1. 行動経済学（プロスペクト理論）と システムトレード 【 Dynamic ARMS FX 】 2009 年 9 月 30 日 インディ・パ株式会社

4. システムトレードの構造 行動経済学をシステムトレードに どのように当てはめるか

11. 行動経済学の構造 行動経済学、行動ファイナンス、プロスペクト理論の位置づけ

12. 各分野の関係は？ 行動経済学 行動ファイナンス プロスペクト理論 各分野は以下のような包含関係にあります。

18. プロスペクト理論 損失回避性を中心に

22. 価値関数グラフ 利得（＋） 損失（－） 感じる損得の大きさ 参照点 0 ＋ 5 － 5 ＋ 6 － 15

27. 確率加重関数グラフ 実感される確率（％） 実際の確率（％） 0 100 100 50 50

30. その他の『使える』 行動ファイナンス理論 システムトレードで使えるものを厳選

37. Dynamic ARMS FX エグゼクティブサマリー Dynamic ARMS FXの概要

41. Dynamic ARMS FX はなぜバイアスを避けられるか 認知バイアスに配慮した設計

47. 『変動率の絶対値の予測』という コンセプトをローソク足で図示すると ローソク足の長さと向きを予測 ローソク足の長さの絶対値のみ予測 両者の価格との相関性を定量的に比較すると次のページのグラフのようになる

50. パフォーマンスレポート 1. GBP/JPY 2. EUR/JPY 3. GBP/USD 4. 3 通貨ペア合計 7

53. GBP/JPY の 2003 年 4 月から 2009 年 5 月までの バックテスト結果のエクイティーカーブ ※ バックテスト期間により、トレード結果の表示に若干の差異が出る場合があります。 10

55. 2. EUR/JPY ( ユーロ / 円 ) 12

56. EUR/JPY の 2003 年 4 月から 2009 年 5 月までの バックテスト結果のエクイティーカーブ ※ バックテスト期間により、トレード結果の表示に若干の差異が出る場合があります。 13

58. 3. GBP/USD ( ポンド / ドル ) 15

59. GBP/USD の 2003 年 4 月から 2009 年 5 月までの バックテスト結果のエクイティーカーブ ※ バックテスト期間により、トレード結果の表示に若干の差異が出る場合があります。 16

61. 4. 3 通貨ペア合成 ( ポンド / 円、ユーロ / 円、ポンド / ドル ) 18

62. 3 通貨ペアの合成エクイティーカーブ ※ バックテスト期間により、トレード結果の表示に若干の差異が出る場合があります。 19

64. Dynamic ARMS FX 価格・ご購入方法

68. まとめ 会社概要等

72. ● 「ひまわり tradesignal 」（以下当ツールと言う）はシステムトレード（運用ルールに基づいてコンピューター・システムなどにより機械的に行う売買をいう）の手法を構築・検証することや、ご自身が設定した自動売買を行うことに利用できるツールです。 ● 当ツールは、上記に示したツールとしての利用提供を目的としており、金融商品の投資勧誘を目的としたものではなく、又将来の運用利益を保証するものではございません。投資の最終決定は、ご自身の判断でお願いいたします。 ● 当ツールは、ひまわり証券が正確性・確実性を期すように努めておりますが、完全性を保証するものではありません。（また、予告なしに情報・内容を変更することがありますのでご注意ください。） ● 当ツールの利用によって生じた損害（パソコンやネットワークに生じた損害を含み、損害の種類を問わない）やその修理費用等に関して、ひまわり証券は一切の責任を負いませんのでご了承ください。 【 FX 取引での自動発注】 ・ FX の自動発注においては、自動発注切断後もチャート / 銘柄の数に応じて切断前のポジションを再認識させることができます。しかしながら、接続障害等により、ポジションの同期が取れなくなった状態をトレードシグナルが認識した時点で、オプションで設定している同期機能が働き、 保有中のポジションが予想外のレートで決済されたり、予想外のレートで新規ポジションが建つ場合があります。 ・ FX の自動発注においては、 土曜日朝のマーケットクローズ時点で自動売買が有効（「自動発注の開始」ボタンがオンの状態）になっている場合、週末に実施されるシストレ口座のメンテナンス終了（土曜日朝マーケットクローズ以降、同日午後 3 時予定）以降、週明けの取引開始までにトレードシグナルを再起動の上、自動売買を再開してください。再開時に週末時点でポジションを保有している場合、そのポジションは再認識されます。 自動発注機能は仕組みや設定が複雑なため、使いこなすには十分な理解と馴れが必要です。トレードシグナルの利用によって損失や得べかりし利益が発生したとしても、 ひまわり証券は一切の責任を負いません 。自動発注機能に固有のリスクを回避するため、 ひまわり証券は以下の操作を強く推奨します。 ・常に、ひまわり証券発注システムの取引画面でポジションや注文の状況を確認する。 ・発注設定で「手動で確認してから、すべての注文をブローカーへ送信する」を選択する。 ・ FX 取引で自動売買を行う場合、 週末の取引終了後のメンテナンス終了以降、週明けの取引開始までの間に必ずトレードシグナルを再起動する。

73. 【 ひまわり FX における重要事項 】 ● 外国為替レートの変動によりお客様が損失を被るリスクがあり、投資元本が保証されるものではありません。 ● 取引金額が証拠金の額に比べて大きいため、マーケットの変動率に比べ投資元本の損益変動率が大きく、状況によっては、その損失は証拠金の額だけに限定されません。 ● 取引手数料は、オンライン注文の場合、無料となっています。ただし、電話注文の場合、取引通貨ペアにより 1 通貨単位当たり最大 10 ポイントの手数料ポイントを約定価格に織り込み、取引手数料相当額として徴収します。 （約定価格に織り込まれるため、外枠の取引手数料としては発生しません。） ● 提示価格及び取引価格にはスプレッドといって売値と買値に差があります。 ● レギュラー口座の証拠金はおおよそ約定代金の 1 ％（デイトレ口座 0.5 ％）に設定されています。また、その証拠金は外国為替レートにより変動します。例えば、ドル / 円が 1 ドル＝ 100 円の場合、 1 万通貨単位あたり、レギュラー口座で 10,000 円、デイトレ口座で 5,000 円となります。対して、シストレ口座の証拠金はポンドを含む通貨ペアの場合、 1 万通貨単位あたり 20,000 円となり、ポンドを含まない通貨ペアの場合、 1 万通貨単位あたり 10,000 円となります。証拠金については、当社ホームページ掲載の証拠金にてご確認ください。 ● 取引時間表示にはメンテナンス等に有する時間は除きます。 ● 取引のお申込みの際には、ガイドブック、契約締結前交付書面・口座約款等の取引説明書をよくお読みいただき、仕組みやルールを十分にご理解のうえ、資産に合わせて、お客様ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。 【お取引における注意事項】 ◆ 詳しい情報やお問い合わせは （受付時間／平日 8 ～ 18 時） フリーコール ： 0120-86-9686 E-mail ： [email_address] ひまわり証券株式会社 関東財務局長（金商）第 150 号（金融商品取引業） 社団法人金融先物取引業協会、日本証券業協会

74. 【 ひまわり FX シストレ口座における重要事項 】 ● ひまわり証券のひまわり FX シストレ口座（以下「シストレ口座」）は外国為替レートの変動によりお客様が 損失を被るリスクがあり、投資元本が保証されるものではありません。 ● シストレ口座はひまわり FX レギュラー口座・デイトレ口座とはその取引ルールが異なります。 ● シストレ口座の場合、取引金額が証拠金の額に比べて大きいため、マーケットの変動率に比べ投資元本の損益変動率が大きく、状況によっては、その損失は証拠金の額だけに限定されません。 ● シストレ口座の取引手数料は、無料となっています。オンライン取引（パソコン）のみでのご利用が可能です。電話での発注は原則、承ることはできません。 ● すべての通貨ペアにおいて、デリバリー、コンバージョンともに不可となります。 ● 提示価格及び取引価格にはスプレッドといって売値と買値に差があります。 ● 「シストレ口座」の証拠金は一部通貨ペアを除き、 10,000 通貨単位あたり一律 10,000 円です（その他の通貨ペアでは、 10,000 通貨あたり一律 20,000 円となります）。 ● 取引時間表示にはメンテナンス等に有する時間は除きます。 ● 取引のお申込みの際には、ガイドブック、契約締結前交付書面・口座約款等の取引説明書をよくお読みいただき、仕組みやルールを十分にご理解のうえ、資産に合わせて、お客様ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。 【お取引における注意事項】 ◆ 詳しい情報やお問い合わせは （受付時間／平日 8 ～ 18 時） フリーコール ： 0120-86-9686 E-mail ： [email_address] ひまわり証券株式会社 関東財務局長（金商）第 150 号（金融商品取引業） 社団法人金融先物取引業協会、日本証券業協会