Bai Giang Kinh te Xay dung OU - ThS Do Hoang Hai.pdf

TRƢỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
MÔN HỌC
KINH TẾ XÂY DỰNG
Giảng viên: Ths Đỗ Hoàng Hải
Điện thoại: 0903.871.247.
Email: hai.do@oude.edu.vn
Tài liệu này được lưu trữ tại http://tailieuxd.com/

GV: Đỗ Hoàng Hải
 Kiến thức: Nắm được các kiến thức, khái niệm cơ
bản, hiểu được các nội dung những vấn đề kinh tế
trong xây dựng áp dụng vào trong thực tế.
2
MỤC TIÊU MÔN HỌC
 Kỹ năng: Có khả năng vận
dụng những kiến thức được học
để áp dụng và vận dụng các bài
toán kinh tế, cũng như xử lý các
tình huống kinh tế trong thực tế.

Học phần Kinh tế xây dựng gồm có 7 chương
Mở đầu: Đối tượng và phương pháp NC KTXD
Chương 1: Tổ chức quản lý xây dựng cơ bản
Chương 2: Một số cơ sở lý luận của hiệu quả kinh tế đầu
tư
Chương 3: Áp dụng tiến bộ trong công nghệ xây dựng
và các phương pháp lựa chọn
Chương 4: Cơ sở lý luận về kinh tế trong thiết kế XD
Chương 5: Lao động và tiền lương trong lao động
Chương 6: Phương pháp xác định chi phí xây dựng
Chương 7: Vốn sản xuất kinh doanh của các DN Xây dựng
3
GIỚI THIỆU HỌC PHẦN

4
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1) Nguyễn Công Thạnh, Kinh tế xây dựng, Trường ĐHBK
TPHCM, 2005
2) Lưu Trường Văn, Bài tập kinh tế xây dựng, Nhà xuất bản
Đại học quốc gia TP.Hồ Chí Minh, 2005
3) Đặng Minh Trang, Tính toán dự án đầu tư, Nhà xuất bản
Thống kê, 2004
4) Định mức xây dựng cơ bản 2005, 2007
5) Nguyễn Văn Chọn, Kinh tế quản trị kinh doanh xây dựng,
1996
6) Nguyễn Văn Chọn, Quản lý nhà nước về Kinh tế quản trị
kinh doanh trong Xây dựng, 1999
7) Luật xây dựng, Luật đấu thầu, các nghị định, thông tư
hướng dẫn hiện hành liên quan đến hoạt động xây dựng.

 Điểm giữa kz : 30%
• Hình thức : Kiểm tra 60’
• Thang điểm : 10
 Thi kết thúc học phần (70%)
• Hình thức thi : Tự luận
• Thang điểm : 10
• Tài liệu : Được sử dụng
5
ĐÁNH GIÁ KẾT THÚC HỌC PHẦN

6
ĐỐI TƢỢNG VÀ PHƢƠNG
PHÁP NGHIÊN CỨU KINH TẾ
XÂY DỰNG
MỞ ĐẦU

KINH TẾ XÂY DỰNG LÀ GÌ ???
7
Chương 1
I- ĐỐI TƢỢNG NGHIÊN CỨU

8
Chương 1
I – ĐỐI TƢỢNG NGHIÊN CỨU
• Sản phẩm của quá trình sản xuất bao giờ cũng có hai
mặt: kỹ thuật và xã hội
• Mặt kỹ thuật của sản xuất do các môn khoa học tự
nhiên và khoa học kỹ thuật nghiên cứu
• Mặt xã hội của sản xuất do các môn kinh tế ngành
nghiên cứu
• Công nghiệp xây dựng là một ngành sản xuất của cải
vật chất đặc biệt, là một bộ phận hợp thành của nền
kinh tế quốc dân, vận hành theo cơ chế thị trường.

9
• Do đó, đối tượng nghiên cứu của môn Kinh tế xây
dựng gồm một số nội dung sau:
1) Nghiên cứu những đặc điểm kinh tế - kỹ thuật
của ngành công nghiệp xây dựng trong nền
kinh tế quốc dân;
2) Nghiên cứu những phương hướng cơ bản của
tiến bộ khoa học – công nghệ xây dựng;
3) Nghiên cứu cơ sở lý luận về kinh tế đầu tư và
thiết kế xây dựng nhằm đánh giá, so sánh và
lựa chọn phương án kỹ thuật, các dự án đầu
tư cũng như các giải pháp thiết kế tốt nhất;

10
4) Nghiên cứu những vấn đề cơ bản về tổ chức
lao động và tiền lương cũng như các biện
pháp quản lý vốn của doanh nghiệp xây lắp;
5) Nghiên cứu về quản lý chi phí xây dựng và
phương pháp xác định chi phí xây dựng;
6) Xây dựng hệ thống các chỉ tiêu kinh tế - kỹ
thuật hợp lý nhằm đạt được hiệu quả kinh tế
cao nhất với chi phí hợp lý nhằm đảm bảo chất
lượng, rút ngắn thời gian thi công và hạ giá
thành xây dựng.

11
1) KTXD dựa vào các phương pháp duy vật biện chứng
dựa trên các nguyên tắc sau:
 Thế giới là vật chất và tồn tại khách quan
 Thế giới vật chất là thể thống nhất và có quan hệ
mật thiết lẫn nhau
 Vật chất luôn biến đổi không ngừng
 Vật chất luôn phát triển và đấu tranh để giải quyết
mâu thuẫn
2) Môn KTXD còn sử dụng phương pháp diễn giải kết hợp
với phương pháp quy nạp, kết hợp giữa lý thuyết với
thực tiễn hoạt động sản xuất – kinh doanh của ngành
II- PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

12
TỔ CHỨC QUẢN LÝ
XÂY DỰNG CƠ BẢN
Chƣơng 1

Ngành XD đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế quốc
dân:
•Xây dựng cơ sở vật chất - kỹ thuật cho tất cả các ngành
•Nâng cao năng lực sản xuất cho tất cả các ngành kinh tế
•Nâng cao khả năng quốc phòng cho đất nước
•Nâng cao đời sống vật chất tinh thần cho mọi người
13
Chương 1
Bài 1: NGÀNH XD TRONG NỀN KTQD

• Các công trình, hạng mục xây dựng đã hoàn thành kết
tinh các thành quả KH-CN và tổ chức sản xuất của toàn
xã hội ở một thời kì nhất định
•Mang tính nghệ thuật, màu sắc dân tộc, mang tính
truyền thống và khí hậu của vùng
•Sản phẩm của ngành công nghệ xây lắp và có tính chất
liên ngành
•Cố định, gắn liền với đất đơn chiếc, riêng lẻ
•Sản xuất theo đơn đặt hàng (yêu cầu) trước
•Tồn tại lâu dài
14
1. Đặc điểm của sản phẩm xây dựng là:
Chương 1
Bài 2: ĐẶC ĐIỂM KTKT CỦA NGÀNH XD

có liên quan đến các đặc điểm SPXD và do các đặc điểm ấy
quyết định
•Sx thiếu tính ổn định, có tính lưu động cao theo lãnh thổ
•Thời gian xây dựng công trình dài, chi phí SX lớn hết
sức chú trọng đến yếu tố thời gian thi công công trình
•Quá trình sản xuất mang tính tổng hợp, cơ cấu SX phức
tạp các công việc xen kẽ lẫn nhau
•SX xây dựng nói chung thực hiện ở ngoài trời nên chịu
nhiều ảnh hưởng của điều kiện tự nhiên
•Sản phẩm của ngành xây dựng thường SX theo phương
pháp đơn chiếc, thi công theo đơn đặt hàng của chủ đầu
tư.
15
2. Đặc điểm của quá trình sản xuất XD:
Chương 1
Bài 2: ĐẶC ĐIỂM KTKT CỦA NGÀNH XD

•Khuyến khích các thành phần kinh tế đầu tư sản xuất
kinh doanh phù hợp với chiến lược và quy hoạch phát
triển kinh tế xã hội của đất nước trong từng thời kz;
•Đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế nâng cao đời sống
vật chất tinh thần của nhân dân;
•Quản lý nguồn vốn của NN đạt hiệu quả, chống lãng phí,
tham ô;
16
1. Mục đích và yêu cầu của QLĐTXD
Chương 1
Bài 3: QUẢN LÝ NHÀ NƢỚC VỀ ĐTXD

17
2. Các chức năng của công tác QLNN :
Chương 1
KẾ
HOẠCH
TỔ
CHỨC
CHỈ
ĐẠO
PHỐI
HỢP
KIỂM
TRA

•Thống nhất quản lý
•Tập trung dân chủ
•Kết hợp quản lý theo ngành với quản lý theo địa
phương và vùng lãnh thổ
•Kết hợp hài hòa với lợi ích kinh tế
•Tiết kiệm và hiệu quả
18
3. Các nguyên tắc QLNN :
Chương 1

Phương pháp quản lý:
•Tác động về mặt tổ chức
•Tác động, điều chỉnh, phối hợp đối tượng quản lý
19
4. Các phương pháp QLNN
Phương pháp giáo dục:
Phương pháp kinh tế:
• Dùng các quan hệ kinh tế tác động lên đối tượng
quản lý
• Điều chỉnh theo cơ chế thị trường
Chương 1

•Xây dựng chiến lược, định hướng phát triển ngành XD
•Xây dựng cơ sơ pháp lý, quy chế quản lý đầu tư XD
•Xây dựng các quy định, biện pháp quản lý nguồn vốn và
•quản lý chất lượng công trình
•Xây dựng các chính sách về quản lý và về kinh tế cho các
chủ thể tham gia vào hoạt động XD
•Kiểm tra, theo dõi và điều chỉnh quá trình thực hiện các
quy định của NN trong lĩnh vực đầu tư XDCB
20
1. Vai trò của NN trong quản lý XD:
Chương 1
Bài 4: QUẢN LÝ ĐTXD CƠ BẢN

21
2. Bộ máy quản lý XD của nhà nước
QUỐC HỘI
CHÍNH PHỦ
CẤP BỘ VÀ CÁC NGÀNH LIÊN QUAN
CẤP TỈNH, TP (SỞ XD VÀ CÁC SỞ LIÊN QUAN)
CẤP QUẬN, HUYỆN (PHÒNG QLĐT
VÀ CÁC PHÒNG BAN LIÊN QUAN)
Chương 1
Bài 4: QUẢN LÝ ĐTXD CƠ BẢN

•Bảo đảm xây dựng công trình theo quy hoạch thiết kế,
bảo đảm mỹ quan công trình,
•Bảo vệ môi trường và cảnh quan công trình,
•Bảo vệ môi trường và cảnh quan chung, phù hợp với
điều kiện tự nhiên, đặc điểm văn hóa, xã hội của từng
địa phương, kết hợp phát triển kinh tế - xã hội với quốc
phòng, an ninh,
•Tuân thủ quy chuẩn xây dựng, tiêu chuẩn xây dựng.
22
1. Nguyên tắc cơ bản trong hoạt động XD
Chương 1
Bài 5: QUY CHẾ QLDA XÂY DỰNG
(LUẬT VÀ NGHỊ ĐỊNH )

•Bảo đảm chất lượng, tiến độ, an toàn công trình,
tính mạng con người và tài sản, phòng chống
cháy nổ, vệ sinh môi trường;
•Bảo đảm xây dựng đồng bộ trong từng công
trình, đồng bộ các công trình hạ tầng kỹ thuật;
•Bảo đảm tiết kiệm, có hiệu quả, chống lãng phí,
thất thoát và các tiêu cực khác trong xây dựng
23
1. Nguyên tắc cơ bản trong hoạt động XD
tt
Chương 1

•Giai đoạn chuẩn bị đầu tư
24
2. Các giai đoạn thực hiện dự án đầu tư:
• Giai đoạn thực hiện đầu tư
• Giai đoạn nghiệm thu, bàn giao và
đưa công trình vào sử dụng
Chương 1

25
Chương 1

26
Chương 1

27
Chương 1

28
Chương 1

29
Chương 1

Bài 6. KHÁI NIỆM ĐẦU TƢ VÀ DỰ ÁN ĐẦU TƢ
Hoạt động đầu tư trong xây dựng thường gồm hai hình
thức
•Đầu tư cơ bản là hoạt đông đầu tư để tạo ra
các tài sản cố định đưa vào hoạt động trong các
lĩnh vực kinh tế - xã hội nhằm thu được lợi ích
dưới các hình thức khác nhau.
30
• Đầu tư xây dựng cơ bản là hoạt động đầu tư
thực hiện bằng cách tiến hành xây dựng mới
các tài sản cố định.
Chương 1

DỰ ÁN :
3
Tập hợp
những
đề xuất,
ý tưởng
Thực hiện theo một
quy trình
• Đạt mục tiêu đề ra
• Khoảng thời
gian xác định
• Sử dụng nguồn
tài nguyên (kinh
phí, nhân công
và vật tư) giới hạn
Chương 1

DỰ ÁN ĐẦU TƯ :
3
• Tập hợp
những
đề xuất,
ý tưởng
• Bỏ vốn
để tạo
mới, mở
rộng, cải
tạo đối
tượng
nhất
định
• Tăng trưởng về số
lượng
• Cải tiến hay nâng
cao chất lượng sản
phẩm, dịch vụ
• Khoảng thời gian
xác định
Thực hiện theo một
quy trình
Chương 1

Bài 7. BÁO CÁO ĐẦU TƢ
3
Nội dung chính của báo cáo đầu tư :
• Sự cần thiết phải đầu tư xây dựng công trình, các
điều kiện thuận lợi và khó khăn.
• Dự kiến quy mô đầu tư : công suất, diện tích xây
dựng; các hạng mục công trình bao gồm các công
trình chính, công trình phụ và các công trình khác;
dự kiến về địa điểm xây dựng công trình và nhu cầu
sử dụng đất;
Chương 1

Bài 7. BÁO CÁO ĐẦU TƢ
3
• Phân tích lựa chọn sơ bộ về công nghệ, kỹ thuật,
các điều kiện cung cấp vật tư thiết bị, nguyên liệu,
năng lượng, dịch vụ, hạ tầng kỹ thuật, các phương
án giải phóng mặt bằng, tại định cư nếu có, các
ảnh hưởng của dự án đối với môi trường, sinh
thái, phòng chống cháy nổ, an ninh quốc phòng;
• Hình thức đầu tư, xác định tổng mức đầu tư, thời
gian thực hiện dự án, phương án huy động vốn
theo tiến độ, hiệu quả kinh tế - xã hội của dự án
và phân kz đầu tư nếu có.
Chương 1

Bài 8. DỰ ÁN ĐẦU TƢ
3
1. Phần thuyết minh dự án
• Sự cần thiết đầu tư và mục tiêu đầu tư, đánh giá nhu
cầu thị trường, tiêu thụ sản phẩm, kinh doanh hình
thức đầu tư XD; địa điểm xây dựng, nhu cầu sử dụng
đất; điều kiện cung cấp nguyên liệu, nhiên liệu và các
yếu tố đầu vào khác.
• Mô tả về quy mô và diện tích xây dựng công trình, các
hạng mục công trình bao gồm công trình chính, công
trình phụ và các công trình khac; phân tích lựa chọn
phương án kỹ thuật, công nghệ và công suất.
Chương 1

3
1. Phần thuyết minh dự án
Các giải pháp thực hiện bao gồm:
• Phương án giải phóng mặt bằng
• Các phương án thiết kế kiến trúc
• Phương án khai thác dự án và sử dụng LĐ
• Tiến độ thực hiện và hình thức QLDA
• Đánh giá tác động môi trường, các giải pháp phòng chống
cháy, nổ
• Tổng mức đầu tư, nguồn vốn và khả năng cấp vốn theo tiến
độ, phương án hoàn trả vốn đối với dự án có yêu cầu thu
hồi vốn; các chỉ tiêu tài chính và phân tích đánh giá hiệu
quả KT, hiệu quả XH
Chương 1

3
2. Phần thiết kế cơ sở
Thuyết minh thiết kế cơ sở: những cơ sở phân tích,
phương án lựa chọn, tính toán:
• Giải pháp kiến trúc
• Giải pháp kết cấu
• Giải pháp môi trường
• Giải pháp hạ tầng kỹ thuật
Bản vẽ thiết kế cơ sở
Chương 1

Bài 9. BÁO CÁO KINH TẾ KỸ THUẬT
3
• Sự cần thiết đầu tư ; mục tiêu xây dựng công
trình
• Địa điểm xây dựng, quy mô, công suất; cấp
công trình
• Nguồn kinh phí xây dựng công trình; thời hạn
xây dựng; hiệu quả công trình; phòng và chống
cháy nổ
• Bản vẽ thiết kế thi công và dự toán công trình
Chương 1

Bài 10. VỐN ĐẦU TƢ CỦA DỰ ÁN
3
a. Khái niệm:
• Toàn bộ chi phí đầu tư và xây dựng
• Chi phí giới hạn tối đa của dự án được xác định trog
quyết định duyệt dự án
1. Tổng mức vốn đầu tư của dự án
b. Nội dung tổng mức đầu tư:
• Chi phí chuẩn bị thực hiện dự án đầu tư
• Chi phí thực hiện dự án đầu tư
• Chi phí nghiệm thu và bàn giao
• Chi phí chuẩn bị sản xuất
• Vốn lưu động ban đầu
Chương 1

4
a. Khái niệm:
• Tổng chi phí cần thiết cho việc đầu tư xây dựng
công trình
• Chi phí được xác định trong quyết định duyệt thiết
kế - dự án
2. Tổng dự toán công trình
b. Nội dung tổng dự toán:
• Chi phí xây lắp
• Chi phí thiết bị
• Chi phí khác
• Dự phòng phí
Chương 1

4
1. Chi phí xây lắp
• Chi phí xây dựng các hạng mục công trình
• CP lắp đặt thiết bị
• CP san lấp mặt bằng
• CP xây dựng các công trình tạm
• CP tháo dỡ các công trình kiến trúc cũ
CÁC CHI PHÍ CỦA TỔNG DỰ TOÁN
Chương 1

4
2. Chi phí thiết bị
• CP mua sắm thiết bị
• CP vận chuyển, bảo quản đến công trình
• Thuế và phí bảo hiểm thiết bị
3. Chi phí khác: Toàn bộ các chi phí liên quan đến việc
thực hiện dự án
4. Dự phòng phí: CP dự phòng do yếu tố trượt giá và do
khối lượng phát sinh
CÁC CHI PHÍ CỦA TỔNG DỰ TOÁN
Chương 1

Bài 11. HÌNH THỨC QUẢN LÝ DỰ ÁN
4
1.Thuê tổ chức tư vấn quản lý dự án: khi chủ đầu
tư xây dựng công trình không đủ điều kiện năng lực
2. Trực tiếp quản lý dự án: khi chủ đầu tư xây dựng
công trình có đủ điều kiện năng lực quản lý dự án
Chương 1

Bài 12. HÌNH THỨC LỰA CHỌN NHÀ THẦU
44
Đấu thầu là quá trình lựa chọn nhà thầu đáp ứng các
yêu cầu bên mời thầu
Chương 1
Các hình thức lựa chọn nhà thầu
a. Đấu thầu rộng rãi
b. Đấu thầu hạn chế
c. Chỉ định thầu:
d. Chào hàng cạnh tranh
e. Mua sắm trực tiếp.
f. Tự thực hiện.
g. Lựa chọn nhà thầu. Nhà đầu tư trong trường hợp đặc biết.
i. Tham gia thực hiện của cộng đồng

Phương thức đấu thầu
45
a. Phương thức một giai đoạn , một túi hồ sơ:
b. Phương thức một giai đoạn, hai túi hồ sơ:
Chương 2
c. Phương thức hai giai đoạn, một túi hồ sơ:
d. Phương thức hai giai đoạn, hai túi hồ sơ
Bài 12. HÌNH THỨC LỰA CHỌN NHÀ THẦU

45

58
CƠ SỞ LÝ LUẬN
CỦA KINH TẾ ĐẦU TƢ
Chƣơng 2

Bài 1. KHÁI NIỆM, PHÂN LOẠI HIỆU QUẢ VÀ CÁC
QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƢ
59
I. Khái niệm và phân loại hiệu quả của DAĐT
Hiệu quả của dự án đầu tư là đánh giá toàn bộ mục tiêu
đề ra của dự án.
Hiệu quả của dự án được đặc trưng bằng 2 nhóm chỉ
tiêu:
• Định tính : thể hiện ở các loại hiệu quả đạt được.
• Định lượng : thể hiện quan hệ giữa lợi ích và chi
phí của dự án.
Chương 3

60
Phân loại hiệu quả DAĐT về mặt định tính
Theo lĩnh vực hoạt động xã hội:
• Hiệu quả kinh tế (khả năng sinh lời);
• Hiệu quả kỹ thuật (nâng cao trình độ và đẩy mạnh
tốc độ phát triển khoa học kỹ thuật);
• Hiệu quả kinh tế - xã hội (mức tăng thu cho ngân
sách của nhà nước do dự án đem lại, tăng thu
nhập cho người lao động nâng cao phúc lợi công
cộng, giảm thất nghiệp, bảo vệ môi trường);
• Hiệu quả quốc phòng.
Chương 3

61
Phân loại hiệu quả DAĐT về mặt định tính
Theo quan điểm lợi ích:
Hiệu quả có thể là của doanh nghiệp, của nhà
nước hay là của cộng đồng.
Theo phạm vi tác dụng:
Bao gồm hiệu quả cục bộ và hiệu quả toàn cục;
hiệu quả trước mắt và hiệu quả lâu dài, hiệu quả
trực tiếp nhận được từ dự án và hiệu quả gián tiếp
kéo theo nhận được từ các lĩnh vực lân cận của dự
án vào dự án đang xét tạo ra.
Chương 3

62
Phân loại hiệu quả về mặt định lượng
Theo cách tính toán:
Theo số tuyệt đối (ví dụ tổng sổ lợi nhuận thu được, hiệu số
thu chi, giá trị sản lượng hàng hoá gia tăng, gia tằng thu
nhập quốc dân, giảm số người thất nghiệp v.v.) Theo số
tương đối (ví dụ tỷ suất lợi nhuận tính cho một đồng vốn
đầu tư, tỷ số thu chi, số giường bệnh tính cho một đơn vị
vốn đầu tư.)
Theo thời gian tính toán:
Hiệu quả có thể tính cho một một đơn vị thời gian (thường
là một năm), hoặc cho cả đời dự án. Theo thời điểm tính
toán hiệu quả phân thành hiệu quả thời điểm hiện tại,
tương lai và hiệu quả thường niên.
Chương 3

63
II. Các quan điểm đánh giá dự án đầu tư
Chương 3
Các dự án đầu tư luôn luôn phải được
đánh giá theo các góc độ :
• Lợi ích của chủ đầu tư;
• Lợi ích của quốc gia;
• Lợi ích của dân cư địa phương
nơi đặt dự án đầu tư

64
Chương 3
Quan điểm của nhà nước
Xuất phát từ lợi ích tổng thể của quốc gia và xã hội, kết
hợp hài hòa lợi ích giữa Nhà nước, xã hội và các doanh
nghiệp; kết hợp giữa lợi ích ngắn hạn và dài hạn, bảo
đảm tăng cường vị trí của đất nước và dân tộc trên
trường quốc tế;
Xem xét các dự án đầu tư trên quan điểm vĩ mô toàn
diện theo các mặt : kỹ thuật, kinh tế, chính trị, văn hóa
xã hội, bảo vệ môi trường và an ninh quốc phòng.

65
Chương 3
Quan điểm của nhà nước
Xuất phát từ lợi ích tổng thể của quốc gia và xã hội, kết
hợp hài hòa lợi ích giữa Nhà nước, xã hội và các doanh
nghiệp; kết hợp giữa lợi ích ngắn hạn và dài hạn, bảo
đảm tăng cường vị trí của đất nước và dân tộc trên
trường quốc tế;
Xem xét các dự án đầu tư trên quan điểm vĩ mô toàn
diện theo các mặt : kỹ thuật, kinh tế, chính trị, văn hóa
xã hội, bảo vệ môi trường và an ninh quốc phòng.

66
Chương 3
Quan điểm của chủ đầu tư
Khi đánh giá dự án đầu tư, các chủ đầu tư xuất phát từ
lợi ích trực tiếp của họ, tuy nhiên các lơi ích này phải
nằm trong khuôn khổ lợi ích chung của quốc gia.
Quan điểm của địa phương
Xuất phát từ lợi ích của chính địa phương nơi đặt dự án.
Tuy nhiên lợi ích này phải nằm trong khuôn khổ lợi ích
chung của quốc gia, kết hợp hài hòa lợi ích Nhà nước,
địa phương và doanh nghiệp.

Bài 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
67
I. Khái niệm về giá trị của tiền tệ theo thời gian
Chương 3
Đồng tiền thay đổi giá trị theo thời gian theo ba hình thức:
Chi phí cơ hội của đồng tiền, lạm phát, rủi ro.
Mọi dự án đầu tư đều liên quan đến chi phí và lợi ích.
Hơn nữa các chi phí và lợi ích đó lại xảy ra những mốc
thời gian khác nhau, do đó phải xét đến vấn đề giá trị
của tiền tệ theo thời gian.
Sự thay đổi số lượng tiền sau một thời đoạn nào đấy
biểu hiện giá trị theo thời gian của đồng tiền và được
biểu thị thông qua lãi tức với mức lãi suất nào đó.

68

69
II. Tính toán lãi tức
Chương 3
Lãi tức là biểu hiện giá trị gia tăng theo thời gian của
tiền tệ xác định bằng hiệu số tổng vốn tích lũy được (kể
cả vốn gốc và lãi) và số vốn gốc ban đầu,
(Lãi tức) = (Tổng vốn tích lũy) - (Vốn đầu tư ban đầu)
Có hai loại lãi tức lãi tức đơn và lãi tức ghép.

70
Chương 3
1. Lãi tức đơn
Lãi tức đơn là lãi tức chỉ tính theo số vốn gốc mà không tính
lãi tức sinh thêm của các khoản lãi các thời đoạn trước.
Trong đó: F = V(1+i*n)
V - số vốn gốc cho vay (hay đầu tư);
i - lãi suất đơn;
n - số thời đoạn tính lãi tức.
Như vậy số tiền V ở năm hiện tại và số tiền (V + Ld) ở năm
thứ n là có giá trị tương đương. Từ đó cũng suy ra 1
đồng ở năm hiện tại sẽ tương đương với (1+ i*n) đồng
ở năm n trong tương lai.

71
Chương 3
Ví dụ 1:
Một người vay 100 triệu đồng với lãi suất vay là 10% năm,
thời hạn vay là 5 năm (không tính lãi vay). Như vậy cuối năm
thứ 5 người vay phải trả gồm :
Vốn gốc 100 triệu đồng
Lãi vay đơn : 100 tr. x 0,1 x 5 = 50 triệu đồng
Tổng cộng: 100 tr. đồng + 50 tr đồng = 150 triệu đồng

72
Chương 3
2. Lãi tức ghép (Lãi kép)
Lãi tức ghép là hình thức lãi tức mà sau mỗi thời
đoạn tiền lãi được nhập vào vốn gốc để tính lãi
cho thời đoạn tiếp theo.
Cách tính lãi tức này thường được sử dụng trong thực tế
Tổng cộng lãi tức ghép
F = V (1 + r )^ n
Lg = F − V

73
Chương 3
Trong đó:
F - giá trị của vốn đầu tư ở thời điểm thanh toán (giá
trị tương lai của vốn đầu tư);
V - vốn gốc cho vay hay đem đầu tư ;
r - lãi suất ghép;
Lg - lãi tức ghép.
Ví dụ2:
Tương tự ví dụ 1 (tính với lãi suất ghép)
Vốn gốc 100 triệu đồng
Lãi tức ghép: 100*(1+ 0,1)^5 = 161,051 tr. đồng

74
Chương 3
3. Quan hệ giữa lãi suất theo các thời đoạn khác nhau
về lãi suất có cùng thời đoạn:
Gọi
r1 - lãi suất có thời đoạn ngắn (% tháng, % qúy)
r2 - lãi suất có thời đoạn dài hơn (% năm)
m - số thời đoạn ngắn trong thời đoạn dài
Trường hợp lãi suất đơn:
Ví dụ 3 :
Lãi suất tháng 1%, vậy lãi suất năm là 0,01*12=12%

75
Chương 3
Trường hợp lãi suất ghép:
Ví dụ 4:
Lãi suất tháng 1%, vậy lãi suất năm (hàng tháng nhập lãi
vào vốn để tính lãi tiếp theo)
r2 = (1 + 0,01)^12 − 1 = 12,68%
r2 = (1 + r1 )^m − 1

76
Chương 3
Lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực
Khi thời đoạn phát biểu lãi phù hợp với thời đoạn ghép
lãi thì đó là lãi suất thực. Nếu thời đoạn phát biểu lãi
khác thời đoạn ghép lãi thì đó là lãi suất danh nghĩa.
Trong đó:
m1:số thời đoạn ghép lãi có trong thời đoạn phát biểu.
m2: số thời đoạn ghép lãi có trong thời đoạn tính toán.
r2 = (1 + r1/m1 )^m2 − 1

77
Chương 3
Ví dụ 4_1: Lãi suất 12% năm, ghép lãi theo quý, 6 tháng
lãnh lãi một lần.
+ Thời đoạn phát biểu lãi: 1 năm.
+ Thời đoạn ghép lãi: quý
+ Thời đoạn trả lãi: 6 tháng
Ví dụ 4_2: Lãi suất tháng 15%, ghép lãi theo quý.
+ Lãi suất thực theo quý là: 15/4(%)/quý.
+ Lãi suất thực tế sau 6 tháng là: (1+0.15/4)^2 - 1= 7.64%
+ Lãi suất thực sau 1 năm là: (1+0.15/4)^4 - 1 = 15.86%
m1 = ?
m2 = ?

78
III. Biểu đồ của dòng tiền tệ
Chương 3
Quy ước:
Để thuận tiện tính toán, người ta chia khoảng thời gian
dài đó thành nhiều thời đoạn, được đánh số 0, 1, 2, 3, n.
Thời đoạn và thời điểm ?
Tất cả các khoản thu, chi trong từng thời đoạn đều xảy
ra ở cuối thời đoạn (trừ vốn đầu tư ban đầu bỏ ra ở thời
điểm 0);
Mũi tên chỉ xuống biểu thị dòng tiền tệ âm (khoản chi).
Mũi tên chỉ lên biểu thị dòng tiền tệ dương (khoản thu).

79
Chương 3
Ví dụ 5:
Một người gửi tiết kiệm mỗi năm một lần, năm đầu
gửi 15 triệu đồng. Bốn năm sau mỗi năm gửi đều đặn 10
triệu đồng, lãi suất 10%/năm (ghép lãi hàng năm). Hỏi cuối
năm thứ 5 anh ta sẽ lĩnh ra được bao nhiêu tiền? Vẽ biểu đồ
dòng tiền tệ của hoạt động gửi tiền.

80
Chương 3
Cho các dòng tiền đơn là P (Present value), F (Furture
value) và dòng tiền đều đặn là A (Annuity), ta có thể xác lập
công thức biểu thị tương đương về giá trị kinh tế giữa các
đại lượng F, P và A.
1. Biết P tìm F:
Ý nghĩa:
Nếu đầu tư P đồng trong n năm thì đến kz hạn sẽ lũy tích
được là F đồng.
F = P(1 + r ) n hay F = P(F/P, r, n)

81
Chương 3
2. Biết F tìm P:
Ý nghĩa:
Muốn có F đồng năm thứ n trong tương lai thì ngay từ năm
đầu phải bỏ vốn là P đồng.
3. Biết A tìm P:
Ý nghĩa:
Nếu hàng năm có khả năng trả nợ đều đặn là A đồng trong n
năm thì số vốn được vay năm đầu sẽ là P đồng.
P = F
1
1+𝑟 𝑛 hay P = F(P/F, r, n)
𝑃 = 𝐴
1+𝑟 𝑛
𝑟 1+𝑟 𝑛
− hay P = A (P/A, r, n)
-1

82
Chương 3
4. Biết P tìm A:
Ý nghĩa:
Nếu năm đầu vay vốn là P đồng trong thời hạn n năm thì
hàng năm phải trả đều đặn cả lãi lẫn gốc là A đồng.
(hình thức bán trả góp)
𝑨 = 𝑷
𝒓 (𝟏 + 𝒓)𝒏
(𝟏 + 𝒓)𝒏 −𝟏
𝒉𝒂𝒚 A = P(A/P, r, n)

83
Chương 3
5. Biết A tìm F
Ý nghĩa: Nếu hàng năm đầu tư A đồng đều đặn trong
năm thì cuối năm thứ n sẽ luỹ tích được F đồng.
𝐹 = 𝐴
(1+𝑟)𝑛 −1
𝑟
hay F = A (F/A, r, n)

84
Chương 3
6. Biết F tìm A
Ý nghĩa: Muốn có F đồng ở năm thứ n trong tương lai thì
hàng năm phải đầu tư đều đặn là A đồng.
𝐴 = 𝐹
𝑟
1+𝑟 𝑛 −1
hay A = F (A/F, r, n)

85
Chương 3
6. Biết F tìm A
Ý nghĩa: Muốn có F đồng ở năm thứ n trong tương lai thì
hàng năm phải đầu tư đều đặn là A đồng.
𝐴 = 𝐹
𝑟
1+𝑟 𝑛 −1
hay A = F (A/F, r, n)

86
Chương 3
Ví dụ 6:
Một công ty kinh doanh phát triển nhà bán trả góp căn hộ,mỗi
căn hộ trị giá 500 triệu đồng, trả dần trong 10 năm, mỗi
năm trả khoảng tiền bằng nhau, lãi suất r = 15%. Hỏi mỗi
năm người mua phải trả một khoản tiền là bao nhiêu?
𝐴 = 500
0,15 − (1+0,15)10
(1+0,15)10 −1
= 99, 626

87
YẾU TỐ THỜI GIAN
Chương 3
Thời gian là yếu tố
có ảnh hưởng có
tính chất quyết định
đến dự án
- mục tiêu,
- sự thực hiện,
- chi phí,
- lợi ích,
- ….
• Nhận dạng lợi ích và chi phí dự án
• Giá trị đồng tiền theo thời gian
• So sánh đồng tiền trong các thời kz
khác nhau
• Chọn năm cơ bản
• Thời đoạn xem xét đánh giá dự án

88
NHẬN DẠNG CHI PHÍ VÀ LỢI ÍCH
Chương 3
Nguyên lý chung
Lợi ích
Năm
So sánh có
và không
có dự án

89
NGUYÊN LÝ CHUNG
Chương 3
Tính những kết quả tăng thêm
Lợi ích thêm hay chi phí thêm từ
dự án phải được tính, mà không
phải tổng lợi ích hay tổng chi phí
Loại trừ các chi phí cố định,
chi phí chung
Các chi phí chung, chi phí cố
định không làm biến đổi lợi ích
ròng giữa các phương án
Loại trừ các kết quả chìm
Các chi phí chìm và lợi ích chìm
không làm thay đổi lợi ích ròng.
Tính tất cả các thay đổi về lợi
ích, về chi phí
Tất cả các thay đổi về lợi ích,về chi
phí gắn với một dự án phải được
tính đến

90
CHI PHÍ & LỢI ÍCH THEO THỜI GIAN
Chương 3
Dòng tiền của dự án ở năm t: At = Rt - Ct
Rt – Lợi ích của dự án ở năm t
Ct – Chi phí dự án ở năm t ( Ct = CVHT + It + Tt )
It , Tt – Chi phí đầu tư, thuế thu nhập ở năm t
0
1 2 n -1
t n năm

91
GIÁ TRỊ ĐỒNG TIỀN THEO THỜI GIAN (1)
Chương 3
Giá trị của 1 đồng
(hôm nay)
Giá trị của 1 đồng
(trong tương lai)
>
• Đầu tư vào sản xuất để sinh lời
 1 đồng đầu tư hôm nay được 2 đồng trong tương lai?
• Gửi tiết kiệm lấy lãi
 1 đồng gửi tiết kiệm hôm nay được hơn 1 đồng trong
tương lai ?
• Cho vay tiền lấy lãi
 1 đồng cho vay hôm nay được 1,2 đồng trong tương lai?

92
Chương 3
P – Giá trị đồng tiền hiện tại,
F – Giá trị đồng tiền tương lai
𝑭 = 𝑷 (𝟏 + 𝒓)𝒏
𝑷 = 𝑭
𝟏
(𝟏 + 𝒓)𝒏
(𝟏 + 𝒓)𝒏 = (F/P, r, n) ~ Hệ số tích lũy
𝟏
(𝟏+𝒓)𝒏 = (P/F, r, n) ~ Hệ số chiết khấu
Tích lũy
Chiết khấu
P
F
n
0 0

93
Chương 3
A - Dòng tiền đều hàng năm
A1= A2= A3 = …..At= ….= An = A
0 1 2 3 . . . t. . . . . . n 0
F
n
F = A
(𝟏+𝒓)𝒏 −𝟏
𝒓
(F/A, r ,n)
𝑨
𝑭
=
𝒓
(𝟏+𝒓)𝒏 −𝟏
(A/F,r,n)
P = A
(𝟏+𝒓 )𝒏 −𝟏
𝒓(𝟏+𝒓)𝒏
(P /A , r , n)
A = P
𝒓 (𝟏+𝒓)𝒏
(𝟏+𝒓)𝒏 −𝟏
(A/P, r, n)
P

94
Chương 3
VÍ DỤ:
Một người mua bất động sản theo phương thức trả góp như sau: trả ngay
50 triệu đ, sau đó 3 quý cứ mỗi quý trả 5 triệu đ liên tục trong 6 quý. Nếu
lãi suất là 8% quý thì giá trị hiện tại của bất động sản này là bao nhiêu?
Lưu ý: thời đoạn và thời điểm
0 4
3 5 6 7 8
50 triệu
5 triệu
P= 50 + 5(P/A,8%,6)*(P/F, 8%,2)=69,816 triệuđ
Hay P= 50+5(F/A,8%,6)(P/F,8%,8)

95
Chương 3
VÍ DỤ:
Một nhà đầu tư tài chính,đầu tư 20 triệu đ đầu năm nay, 5 triệuđ sau
3 năm và 10triệu đ 5 năm sau. Nếu lãi suất là 6% thì sau bao nhiêu
năm người đó có được tổng số tiền là 100 triệu đ?
10 triệu
0
n
3 5
20 triệu
5 triệu
100 triệu
P = 20 +5(P/F,6%,3)+10(P/F,6%,5)= 31,671 triệuđ
F = 31,671 (1 + 0,06 )𝑛
n = 20 năm

96
Chương 3
VÍ DỤ:
Một người vay 500 triệu và sẽ trả nợ theo phương thức sau: Trả đều đặn 15
lần theo từng quý, kể từ cuối quý thứ 3. lãi suât theo quý là 5%. Hỏi một lần
trả là bao nhiêu?
A= 500(F/P,5%,2)(A/P,5%,15)=53,09 triệu đ
A= 500(F/P,5%,17)(A/F,5%,15)=53,09 triệuđ
0
3 5
500 triệu đ
A A
?
4
17

97
NĂM CƠ BẢN
Chương 3
Phụ thuộc vào chủ đầu tư
• Năm bắt đầu thực hiện
• Sau khánh thành công trình
Năm được chọn để quy đổi dòng tiền của dự án

98
THỜI GIAN DỰ ÁN
Chương 3
Không đồng nghĩa với thời gian
thực hiện dự án
Là thời gian được xem
xét đánh giá trong quá
trình phân tích dự án

Bài 3. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƢ
99
I. Ý nghĩa của việc phân tích tài chính
Chương 3
Phân tích tài chính dư án đứng trên quan điểm lợi ích
của chủ đầu tư lấy mục tiêu tối đa lợi nhuận kết hợp với an
toàn kinh doanh là chính để đánh giá dự án, giúp ta làm rõ
một số vấn đề như:
• Dự án đầu tư nào đó có hiệu quả hay không có hiệu
quả về kinh tế (có đáng giá không?)?
• Hiệu quả đến mức độ nào?
• Đầu tư ở qui mô nào là hợp lý nhất?

100
I. Ý nghĩa của việc phân tích tài chính
Chương 3
• Nên chọn những dự án nào?
• Mức độ an toàn của hoạt động đầu tư.
• Thông qua kết quả phân tích tài chính, chủ đầu tư
có thể lựa chọn để ra quyết định đầu tư sao cho
có lợi nhất theo một chỉ tiêu hiệu quả nào đó
(được thiết lập từ mục tiêu đầu tư) trong những
điều kiện ràng buộc “nhất định”.

101
II. Nội dung của việc phân tích tài chính của DA
Chương 3
Phân tích tài chính của dự án đầu tư gồm các phần phân
tích sau:
• Phân tích hiệu quả tài chính của dự án đầu tư theo
các hệ thống chỉ tiêu;
• Phân tích độ an toàn về tài chính của dự án đầu tư :
xác định độ an toàn về nguồn vốn, điểm hoà vốn, khả
năng trả nợ và độ nhạy của dự án nhằm xác định mức
độ an toàn kinh doanh của dự án.

102
PHƯƠNG PHÁP DÙNG NHÓM CHỉ TIÊU TĨNH
Phân tích, so sánh phương án theo chỉ tiêu tĩnh là không tính đến sự biến động của chỉ
tiêu theo thời gian mà chỉ tính toán cho l năm hoạt động của dự án. Các chỉ tiêu này
thường được dùng để tính toán so sánh cho giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi.
a.PHƯƠNG PHÁP SO SÁNH THEO CHI PHÍ CHO MỘT ĐƠN VỊ
SẢN PHẨM:
b. PHƯƠNG PHÁP SO SÁNH LỢI NHUẬN:
c. TÍNH TOÁN SUẤT LỢI NHUẬN (RETURN ON
INVESTMENT – ROI)
d. TÍNH THỜI GIAN HOÀN VỐN:

103
a. PHƯƠNG PHÁP SO SÁNH THEO CHI PHÍ
CHO MỘT ĐƠN VỊ SẢN PHẨM:
• Nếu dự án sản xuất một loại sản phẩm thì phương
án tốt nhất là phương án có chi phí sản xuất cho
một đơn vị sản phẩm là nhỏ nhất.

104
•Các chi phí phát sinh của dự án bao gồm:
•Chi phí hoạt động (B):
•Chi phí nhân công;
•Chi phí vật tư nguyên liệu;
•Chi phí nhiên liệu, năng lượng;
•Chi phí bảo dưỡng, sửa chữa;
•Chi phí quản lý dự án;
•Chi phí cho công cụ, dụng cụ vật rẽ tiền mau hỏng…
•Chi phí sử dụng vốn (S):
•Chi phí khấu hao (K)
•Chi phí lãi vay (L)
•Thuế và bảo hiểm (TB). (chi phí này không đề cập trong chương
trình)
•Tổng chi phí của mỗi dự án:
TB
S
B
C 


L
K
B
C 


(không tính TB)

105
• Trong đó, phần vốn chịu lãi vay ngân hàng có 3 khả năng xảy ra:
• + Khấu hao hoàn vốn liên tục trong suốt thời gian sử dụng: thì
mức vốn trung bình chịu lãi (Vtb):
D
Vốn
Thời gian
0 1 2 3 n
Vtb
Với:
V - vốn đầu tư
D - giá trị còn lại sau khi đào thải hay giá trị thu
hồi.
2
2
D
V
D
D
V
Vtb






106
0 1 2 3 n Thời gian
D
Vtb
Vốn
Vốn
Vốn
Vốn
Khấu hao từng giai đoạn, thời điểm (quý, năm…) thì giá trị trung bình chịu lãi
D
n
n
x
D
V
Vtb 



1
2
n
n
x
V
Vtb
1
2


Nếu D=0 thì

107
• Chi phí khấu hao 1 lần vào cuối thời gian sử dụng và
bồi hoàn vốn lại thì mức vốn trung bình chịu lãi suất
Vtb
Thời gian
D
0 n
Vốn V
Vtb 

108
TH: SO SÁNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG MỚI:
• Tổng chi phí cho 1 nam: chọn dự án có tổng chi phí
nó nhỏ nhất:
•
min



 L
K
B
C
min
2





 r
D
V
n
D
V
B
C

109
Chi phí đơn vi sản phẩm: chọn dự án có chi phí
đơn vị sản phẩm nhỏ nhất:
• Với :
• b - chí phí hoạt động tính trên 1 đơn vị sản phẩm;
• c - tổng chi phí tính trên 1 đơn vị sản phẩm;
• n - thời gian sử dụng.
min
2





 r
D
V
n
D
V
B
C
Số sản phẩm

110
Ví dụ :
ST KHOAÛN MUÏC ÑÔN VÒ DA1 DA2
1 Tổng vốn đñầu tư tr. ñoàng 200 140
2 Thời gian sử dụng naêm 4 4
3 Mức sản xuất năm ñvsp 20.00 20.000
4 Chi phí khấu hao tr. ñoàng/naêm 50,00 35,00
5 Chi phí laõi vay (r=10%) tr. ñoàng/naêm 10,00 7,00
6 Chi phí cố đdịnh khaùc tr. ñoàng/naêm 5,00 6,00
7 TOÅNG CHI PHÍ COÁ ÑÒNH tr. ñoàng/naêm 65,00 48,00
8 Chi phí nhaân coâng tr. ñoàng/naêm 4,00 7,50
9 Chi phí nguyeân vaät lieäu tr. ñoàng/naêm 5,00 5,00
10
Chi phí nhieân lieäu vaø bieán
ñoåi khaùc tr. ñoàng/naêm 1,50 9,00
11 TOÅNG CHI PHÍ BIEÁN ÑOÅI tr. ñoàng/naêm 10,50 21,50
12 TOÅNG CHI PHÍ NAÊM tr. ñoàng/naêm 75,50 69,50

111
TT
KHOAÛN MUÏC ÑÔN VÒ DÖÏ AÙN I DÖÏ AÙN II
1 Tổng vốn đñầu tư tr. ñoàng 200 140
2 Thời gian sử dụng naêm 4 4
3 Mức sản xuất năm ñvsp 30.000 20.000
4 Chi phí khấu hao tr. ñoàng/naêm 50,00 35,00
5 Chi phí laõi vay (r=10%) tr. ñoàng/naêm 10,00 7,00
6 Chi phí cố ñịnh khaùc tr. ñoàng/naêm 5,00 6,00
7 TOÅNG CHI PHÍ COÁ ÑÒNH tr. ñoàng/naêm 65,00 48,00
8 CHI PHÍ COÁ ÑÒNH CHO 1 ÑVSP nghìn ñ/naêm 2,17 2,40
9 Chi phí nhaân coâng tr. ñoàng/naêm 4,00 7,50
10 Chi phí nguyeân vaät lieäu tr. ñoàng/naêm 5,00 5,00
11 Chi phí nhieân lieäu vaø bieán ñoåi khaùc tr. ñoàng/naêm 1,50 9,00
12 TOÅNG CHI PHÍ BIEÁN ÑOÅI tr. ñoàng/naêm 10,50 21,50
13 CHI PHÍ BIEÁN ÑOÅI CHO 1 ÑVSP nghìn ñ/naêm 0,35 1,08
14
TOÅNG CHI PHÍ NAÊM CHO 1
ÑVSP nghìn ñ/naêm 2,52 3,48

112
Với dự án I ta có hàm số y = 65 + 0,35x
Với dự án II ta có hàm số y = 48 + 1,08x
48
65
Chi phí
(y)
Năng lực (x)
23,28
0
y = 65 + 0,35x
y = 48 + 1,08x
A
Nếu sử dụng công suất >23.280 đvsp/ năm thì chọn dự án I,
ngược lại thì chọn dự án II

113
b. PHƯƠNG PHÁP SO SÁNH LỢI NHUẬN:
Mục đích: tính toán lợi nhuận dự án, nên phương
pháp này nhằm giải quyết 3 trường hợp:
Bài toán đánh giá;
Bài toán so sánh loại bỏ nhau;
Lợi nhuận (L) ở đây được = hiệu số giữa phần thu do bán sản phẩm (T) trong một
khoản thời gian trừ đi phần chi phí sản xuất (C) phát sinh trong thời gian đó

114
• Do vậy khi đánh giá hay so sánh các dự án, dự án được
chọn thoả mãn
• Ưu điểm:
• Phương pháp tính toán đơn giản
• Nhược điểm:
• Không phản ánh được các chỉ tiêu qua các năm
• Khó phản ánh được hiện tượng trượt giá
• Chưa phản ánh được mối liên hệ với vốn đầu tư.
C
T
L 

0

L
max

L

115
C.TÍNH TOÁN SUẤT LỢI NHUẬN (RETURN ON
INVESTMENT – ROI)
• Tương tự như trên phương pháp tính toán suất lợi
nhuận nhằm giải quyết bài toán:
• Đánh giá dự án;
• So sánh loại bỏ nhau;
• Đầu tư thay thế.

116
• Ưu điểm:
Phương pháp tính toán đơn giản;
Mức doanh lợi đựơc thể hiện bằng số tương đối;
Có thể so sánh với một giá trị chọn trước để so sánh.
• Nhược điểm:
Không phản ánh được các chỉ tiêu qua các năm
Khó phản ánh được hiện tượng trượt giá
Không cho kết quả chính xác khi các phương án so
sánh có tuổi thọ dự án khác nhau.

117
• Lợi nhuận được hiểu là lợi nhuận tăng thêm do dự án
đầu tư mang lại. Khi tiến hành đầu tư hợp lý hoá sản
xuất lợi nhuận tăng thêm là việc tiết kiệm chi phí do
dự án mới đem lại so với dự án cũ;
• Vốn bình quân bỏ ra được coi là vốn bình quân bỏ ra
thêm cần thiết để tiến hành một dự án đầu tư. Vốn
đầu tư phải trừ đi giá trị thu hồi. Nếu vốn đầu tư cần
có vốn lưu động bổ sung thì cần phải tính cả vốn lưu
động bổ sung vào;

118
d. TÍNH THỜI GIAN HOÀN VỐN:
• Phương pháp tính thời gian hoàn vốn là xác định khoảng thời
gian kế hoạch cần thiết để hoàn lại vốn bỏ ra.
min



n
n
hv
K
L
V
T
Trong đó:
V - vốn đầu tư của dự án (trừ đi giá trị thu hồi)
Kn - khấu hao cơ bản hàng năm.
Ln - lợi nhuận ròng thu được hàng năm
Các phương pháp tính thời gian hoàn vốn:
•Phương pháp trung bình.
•Phương pháp cộng dồn.
•Phương pháp đồ thị.

119
• Phương pháp trung bình: dùng khi mức thu hồi
vốn hằng năm xem như bằng nhau
+ Trong trường hợp có mức thu hồi vốn trung bình năm là hiệu
số giữa thu nhập (T) và chi phí ròng không kể khấu hao (Cr)
thì:
r
hv
C
T
D
V
T



+ Trong trường hợp đầu tư hợp lý hoá sản xuất thì phải tính
bằng tiết kiệm chi phí (TKCP) do dự án đó mang lại
n
hv
K
TKCP
D
V
T




120
• Trong trường hợp có mức hoàn vốn năm là lợi nhuận
năm và chi phí khấu hao
n
n
hv
K
L
D
V
T



Ví dụ :
STT
KHOẢN MỤC ÑÔN VÒ
DÖÏ AÙN
I II
1 Voán ñaàu tö tr. ñoàng 100 100
2 Thôøi gian söû duïng naêm 4 4
3 Chi phí khaáu hao tr. ñoàng 25 25
4 Lôïi nhuaän trung bình naêm tr. ñoàng 9 7
5 Möùc hoaøn voán naêm tr. ñoàng/naêm 34 32
6 Thôøi gian hoaøn voán naêm 2,94 3,13
Chọn dự án 1 có thời gian hoàn vốn nhỏ hơn

121
Ví dụ . Tính TGHV của 3 dự án tiếp theo trang 109
ST
T
KHOẢN MỤC ÑÔN VÒ DA 1 DA2 DA3
1 Voán ñaàu tö tr. ñoàng 500.000 600.000 1.200.000
2 Thôøi gian söû duïng naêm 5 4 6
3 Chi phí khaáu hao tr. ñoàng 100000 150000 200000
4
Lôïi nhuaän trung bình
naêm tr. ñoàng 35.000 50.000 100.00
5 Möùc hoaøn voán naêm tr.
ñoàng/naêm 135000 200.000 300.000
6 Thôøi gian hoaøn voán naêm 3.7 naêm 3 naêm 4 naêm

122
Phương pháp cộng dồn:
• Dùng khi mức thu hồi vốn các năm khác nhau.
Theo phương pháp này ta cộng dần mức hoàn vốn
năm cho đến thời điểm k nào đó mà:
0
1




V
N
k
t
t

123
k
Thv 
0
1




V
N
k
t
t
0
1
1





V
N
k
t
t
hv
T
1


 k
T
k hv
Khi đó
Còn
Ta nội suy tuyến tính
ở trong giới hạn sau:
Trong đó:
Nt – mức hoàn vốn tại thời điểm t
V- Vốn đầu tư

124
Ví dụ:
STT
KHOẢN MỤC ÑÔN VÒ
DỰ AÙN
I II
1 Voán ñaàu tö tr. ñoàng 100 100
2 Thôøi gian söû duïng naêm 4 4
3 Möùc hoaøn voán: tr. ñoàng/naêm
4 Naêm thöù 1 40 20
5 Naêm thöù 2 40 60
6 Naêm thöù 3 20=100 10=90
7 Naêm thöù 4 40 40=130
8 Thôøi gian hoaøn voán naêm 3 3,25

125
• Điều kiện và hạn chế khi áp dụng phương pháp:
Phương pháp tính thời gian hoàn vốn chỉ đề cập
đến thời gian mà vốn đầu tư bỏ ra được hoàn lại;
Chưa tính đến yếu tố thời gian của chi phí và lợi
nhuận.
Do vậy khi ra quyết định đầu tư cần phải kết hợp
với các phương pháp khác để tránh sai lầm

126
NHÓM CÁC CHỈ TIÊU ĐỘNG
Chương 3
NỘI DUNG
1. Các yêu cầu khi so sánh các phương án
2. Chỉ tiêu NPV
3. Chỉ tiêu IRR
4. Chỉ tiêu B/C
5. Chỉ tiêu Tp
6. Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu

127
1. Các yêu cầu khi so sánh các phương án
Chương 3
Cùng một hệ mục tiêu
Cùng các tiêu chuẩn đánh giá và
cùng nguyên tắc ra quyết định
Cùng một môi trường đầu tư
Cùng các dữ liệu các dữ kiện đưa vào
tính toán các phương án đầu tư
Cùng vốn sử dụng
Các phương án phải đưa về cùng qui
mô vốn
Cùng một khoảng thời gian
thực hiện

128
2. Giá trị hiện tại thuần NPV
Chương 3
Net Present Value
Là giá trị quy đổi tất cả thu nhập và chi phí của dự án
về thời điểm hiện tại (đầu kz phân tích)
At: Dòng tiền của dự án
MARR: Suất thu lợi tối thiểu chấp nhận được
n: Thời gian thực hiện dự án (tính theo đơn vị năm)

129
2. Giá trị hiện tại thuần NPV
Chương 3
NPV =
𝑨𝒕
(𝟏+𝑴𝑨𝑹𝑹)𝒕
𝒏
𝒕=𝟎
Ví dụ :
Cho một dự án có dòng tiền như sau :
t
𝐴𝑡
0 1
110
-100
t
𝐴𝑡
0 1
121
-100
t
𝐴𝑡
0 1
105
-100
NPV = - 100 +
110
(1+0.1)
= 0
NPV = - 100 +
121
(1+0.1)
= 10
NPV = - 100 +
105
(1+0.1)
= -4.5

130
2. Giá trị hiện tại thuần NPV (2)
Chương 3
NPV = 0
 Phương án có mức lãi tối thiểu (=MARR )
NPV < 0
 Phương án không đạt được tới mức lãi
MARR (tối thiểu)
NPV > 0
Phương án đạt mức lãi MARR và còn thu
thêm một lượng bằng giá trị NPV

131
Chương 3
Phương án nào có NPV
lớn hơn là phương án
tốt hơn.
Phương án có NPV lớn
nhất là phương án tốt
nhất.

• Trường hợp 1: Các dự án có cùng thời gian thực hiện
• Trường hợp 2: các dự án đầu tư có thời gian sử dụng khác
nhau tiến hành:
Xác định bội số chung nhỏ nhất (BSCNN) các khoảng
thời gian của các dự án tham gia so sánh;
Nhaân baûn döï aùn (neáu döï aùn ñoù bò khuyeát so vôùi
thôøi gian döï aùn theo BSCNN)
Tính NPV của các dự án với thời gian sử dụng của mỗi
dự án là BSCNN;
Chọn dự án thoả mãn 2 điều kiện trên
179

Năm thứ i
Vốn ñầu
tư (tr.
đồng)
Hoaøn voán
(tr.
Đoàng)
Gía trị thu
hồi (tr.
đñồng)
1/(1+r)t Gía trò quy ñoåi
(tr. ñoàng)
0 100 0 1,000 -100,000
1 20 0,926 18,519
2 25 0,857 21,433
3 30 0,794 23,815
4 35 0,735 25,726
5 35 10 0,681 30,645
P 20,135
Ví dụ: Một dự án có số vốn đầu tư ban đầu (t=0) là 100 tr. đồng, giá trị
hoàn vốn ở các năm được thể hiện trong bảng, giá trị thu hồi là 10 tr.
đồng. Thời gian sử dụng là 5 năm, mức thu lợi là 8%.
P=20,135 tr. đồng >0 , dự án đáng giá.
180

134
Chương 3
VÍ DỤ :
Cho hai phương án loại trừ nhau A và B có số liệu như sau:
1 Chi phí đầu tư ban đầu Triệuđ 100 150
2 Doanh thu thuần hàng năm Triệuđ 50 70
3 Chi phí vận hành hàng năm Triệuđ 22 43
4 Giá trị còn lại Triệuđ 20 0
5 MARR % 8 8
6 Thời gian thực hiện Năm 5 10
Thuế suất thuế thu nhập =0%

135
Chương 3
Xác định thời gian phân tích của dự án : 10 năm và giả thiết phương án A sẽ
Xác định dòng tiền của các phương án:
-100
0
-80
20
27
1 2 3 5 6 7
4 9
8 10
NPVA= -100 +28(P/A,8%,10)
-80(P/F,8%,5)+20(P/F,8%,10)
NPVA= +42,69 triệuđ
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
0
-150
NPVB= -150 +27(P/A,8%,10)
NPVB=+31,17 triệuđ
NPVA>NPV B Chọn PA A

136
Ví dụ :
CAÙC KHOAÛN CHI PHÍ
ÑÔN VÒ
DÖÏ AÙN
I II
Ñaàu tö ban ñaàu Tr. Ñoàng 20 35
Chi phí haøng naêm Tr. Ñoàng 3 3,8
Thu nhaäp haøng naêm Tr. Ñoàng 11 18
Giaù trò coøn laïi Tr. Ñoàng 2 0
Thôøi gian söû duïng Naêm 3 6
Möùc laõi suaát % 10 10
BSCNN về thời gian của 2 döï aùn laø 6

137
3 tr. đ
20 tr. đ 20 tr. đ
CAÙC KHOAÛN CHI PHÍ VAØ
THU NHAÄP
DÖÏ AÙN
I II
Chi phí ñaàu tö ban ñaàu -20 -35
Chi phí ñaàu tö theâm -13,524 -26,296
Chi phí haøng naêm -13,066 -16,550
Thu nhaäp haøng naêm 47,908 78,395
Giaù trò thu hoài 1,129 0
NPV 2,447 0,549
Chọn dự án I (thoả mãn 2 điều kiện trên): NPV>0 và NPVI>NPVII

138
n
0
0
NPV
Nt
Vt
V0
0
NFV
n
NFV=NPV(1+r)n
0
AW
n
NFV=AW ((1+r)n-1)/r

139
3. PHƯƠNG PHÁP GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI NFV
(Net Future Value)







n
t
t
n
t
t D
r
V
N
NFV
0
)
1
).(
(
max
0


F
F
- Bài toán lưa chọn dự án đầu tư:

140
4. PHƯƠNG PHÁP GIÁ TRỊ PHÂN BỐ ĐỀU:
1
)
1
(
)
1
(
)
1
(
)
1
(
)
(
0 












 

n
n
n
t
n
t
t
t
r
r
r
r
D
r
V
N
AW
1
)
1
(
)
1
(
(
0 










 

 n
n
t
n
t
t
t
r
r
D
r
V
N
AW
- Bài toán lựa chọn dự án đầu tư:
max
0


AW
AW

141
3. Tỷ suất nội hoàn (1)
Chương 3
Internal Rate of Return - IRR
• IRR là lãi suất mà dự án tạo ra
hàng năm
• IRR cho nhà đầu tư biết chi
phí sử dụng vốn cao nhất mà
dự án có thể chấp nhận được

142
Chương 3
CÔNG THỨC :
Hay chính là giá trị chiết khấu để NPV = 0
IRR biểu diễn tỷ lệ thu hồi của mỗi dự án
Nếu dự án chỉ có tỷ lệ hoàn vốn (IRR) là bằng i, thì các khoản thu
nhập từ dự án chỉ đủ để hoàn trả phần vốn gốc đã đầu tư ban đầu
vào dự án và trả lãi.
Mặt khác, suất thu lợi nội tại IRR còn phản ánh chi phí sử dụng vốn
tối đa mà nhà đầu tư có thể chấp nhận được.

143
Chương 3
Công thức tính gần đúng:
IRR = 𝒊𝟏 + (𝒊𝟐 − 𝒊𝟏)
𝑵𝑷𝑽𝟏
𝑵𝑷𝑽𝟏 − 𝑵𝑷𝑽𝟐
i1: Là hệ số chiết khấu ứng với NPV1 > 0
i2: Là hệ số chiết khấu ứng với NPV2 < 0
𝑁𝑃𝑉1
𝑁𝑃𝑉2
𝑖1
𝑖2 i
IRR

144
Chương 3
Đánh giá phương án :
Dự án độc lập
IRR >MARR chấp nhận phương án, phương án đáng giá
IRR < MARR phương án sẽ bị bác bỏ
IRR = MARR chấp nhận phương án
So sánh các phương án loại trừ nhau
Nếu chọn phương án với IRRmax thì sẽ có thể có lời giải
khác với phương án NPV.

145
Chương 3
Nguyên tắc so sánh
Phương án đầu tư lớn hơn chỉ so sánh với phương án có
đầu tư bé hơn khi phương án có đầu tư bé hơn là đáng
giá theo IRR (IRR ≥ MARR)
Phương án có đầu tư lớn hơn được chọn khi suất thu lợi
của gia số vốn đầu tư lớn hơn suất thu lợi tối thiểu chấp
nhận được và ngược lại phương án đầu tư bé hơn được
chọn khi suất thu lợi nội tại của gia số vốn đầu tư nhỏ
hơn MARR.Tài liệu này được lưu trữ tại http://tailieuxd.com/

146
NHẬN XÉT
Chương 3
• Nói rõ mức lãi suất mà dự án có thể đạt được.
• IRR đặc biệt hữu dụng khi dự án vay vốn
để đầu tư.
• Tính toán phức tạp, khi so sánh các phương án có
vốn đầu tư khác nhau.
• Nếu có nhiều nghiệm, khó đánh giá phương án

147
Dự án ñaùng giaù IRR >0. Tính IRR?
Sử dụng Exel
• Phương pháp nội suy:
• Bước 1: Chọn r1 bất kz và tính NPV(r1)
• Bước 2: Chọn r2 và tính NPV(r2) dùng cho r2
Nếu NPV(r1) > 0 chọn r2 > r1
Nếu NPV (r1)<0 chọn r2 < r1
Tính NPV(r2)
• Bước 3: Tính r3
Nếu NPV(r3)  0 thì IRR = r3
Nếu NPV(r3) chưa  0 thì tiến hành tương tự như bước 2
)
(
)
(
)
(
)
(
1
2
1
1
1
1
3
r
NPV
r
NPV
r
r
r
NPV
r
r





148
r1
NPV1 r2
NPV2
r3

149
• Ví dụ: Một C.ty có dự án mua một xe bơm BT giá 80.000 USD, và
với xe này trong 5 năm, mỗi năm công ty thu được 20.000 USD và
giá trị thu hồi sau năm thứ 5 là 10.000 USD. C.ty có nên mua hay
không nếu suất thu lợi của Cty là 10%.
Bước 1: Chọn r1= 9%
Tính NPV(r1)
Năm thứ t Dòng tiền tệ Giá trị quy đổi
0 -80.000 1 -80.000
1 20.000 0,917 18.349
2 20.000 0,842 16.834
3 20.000 0,772 15.444
4 20.000 0,708 14.169
5 20.000+10.000
=30.000 0,650 19.500
NPV = 4.292

150
Bước 2: NPV (r1)>0, do vậy r2 > r1, ta chọn r2 = 12%
Tính NPV(r2)
Năm thứ t Dòng tiền tệ Heä soá Giá trị quy đổi
0 -80.000 1 -80.000
1 20.000 0,893 17.857
2 20.000 0,797 15.944
3 20.000 0,712 14.236
4 20.000 0,636 12.710
5 20.000+10.000
=30.000 0,567 17.023
NPV = -2.230

151
Bước 3:
%
11
1098
,
0
230
.
2
292
.
4
09
,
0
12
,
0
292
.
4
09
,
0
3 





r
• NPV(r3)=147,5 (có thể xem tiến gần đến 0) nên
IRR = r3 = 11%
• Và IRR = 11% > 10% (lãi suất mong muốn), do
vậy nên mua xe bơm BT

152
Bài toán so sánh dự án loại bỏ nhau:
• Các bước tiến hành:
• Bước 1:
 Xác định thời kz phân tích của dự án (quy đổi các dự
án về cùng thời điểm tính toán và cùng thời gian hoạt
động với giả thiết là thị trường vốn hoàn hảo)
• Bước 2:
 Tính suất thu lợi nội tại của dự án chênh lệch IRRCL
(hay dự án bổ sung);
• Bước 3:
 Nếu IRRCL>IRRTC, chọn dự án có vốn đầu tư lớn (chi phí
lớn)
 Nếu IRRCL< IRRTC, chọn dự án có vốn đầu tư nhỏ (chi
phí nhỏ).

153
Ví dụ: So sánh 2 dự án trong bảng sau, có mức thu lợi mong
muốn (IRRTC ) là 13%
Chọn r1 = 10% và r2= 15%
Năm thứ
t
Giaù trò thu chi (tr. ñoàng)
Heä soá
r1
Giaù trò quy ñoåi
Heä soá r2
Giaù trò quy
ñoåi
Döï
aùn I
Döï
aùn II
Cheänh
leäch
cuûa DA cheânh
leäch (tr. ñoàng)
cuûa DA
cheânh
leäch (tr.
ñoàng)
0 -150 -100 -50 1,000 -50,000 1,000 -50,000
1 40 25 15 0,909 13,636 0,870 13,043
2 30 25 5 0,826 4,132 0,756 3,781
3 50 30 20 0,751 15,026 0,658 13,150
4 40 20 20 0,683 13,660 0,572 11,435
5 25 15 10 0,621 6,209 0,497 4,972
NPV cuûa döï aùn cheânh leäch 2,664 -3,619

154
121
,
0
664
,
2
619
,
3
1
,
0
15
,
0
664
,
2
1
,
0
3 





r
129
,
0
)
(
%
1
,
12 3
3 


 r
NPV
r
Bước 3:
IRRCL = r3 = 12%
So sánh IRRCL <IRRTC, nên chọn dự án II

155
Ưu điểm:
• Có tính đến sự biến động của các chỉ tiêu theo thời
gian và tính toán cho cả đời dự án.
• Hiệu quả được biểu diễn dưới dạng số tương đối và
có so với một trị số hiệu quả tiêu chuẩn.
• Có thể tính đến nhân tố trượt giá và lạm phát bằng
cách thay đổi các chỉ tiêu của dòng tiền tệ thu chi
qua các năm và suất thu lợi.
• Thường được dùng phổ biến trong kinh doanh.

156
Nhược điểm:
• Phương pháp này chỉ cho kết quả chính xác với
điều kiện thị trường vốn hoàn hảo, một điều khó
đảm bảo trong thực tế.
• Khó ước lượng chính xác các chỉ tiêu cho cả đời dự
án.
• Việc tính toán trị số IRR tương đối phức tạp, nhất là
với đòng tiền tệ đổi dấu nhiều lần.
• Trong một số trường hợp khi so sánh theo chỉ tiêu
IRR nhưng về thực chất vẫn phải ưu tiên theo chỉ
tiêu NPV.

157
4. Tỷ số lợi ích và chi phí B/C
Chương 3
Benefit cost (1)
Là tỷ số giữa tổng giá trị
hiện tại của thu nhập và
tổng giá trị hiện tại của chi
phí dự án
B/C ?

158
Tỷ số lợi ích và chi phí B/C
Chương 3
Benefit cost (2)
Công thức
𝐵
𝐶
=
𝑃𝑉𝐵
𝑃𝑉𝐶
=
𝐵𝑡 (1+𝑖 )−𝑡
𝑛
𝑡=0
𝐶𝑡
𝑛
𝑡=0 (1+𝑖)−𝑡
𝐵
𝐶
=
𝑅𝑡
(1+𝑀𝐴𝑅𝑅)𝑡
𝑛
𝑡=0
𝐶𝑡
𝑛
𝑡=0

159
Chương 3
Benefit cost (3)
Đánh giá phương án theo tiêu chuẩn B/C
 Các phương án độc lập:
• B/C >= 1 Chấp nhận
• B/C < 1 Loại bỏ
 Các phương án loại trừ nhau:
• Đánh giá như chỉ tiêu IRR
• Tiêu chuẩn B/C mang tính tương đối
• B/C được áp dụng rộng rãi trong việc phân tích và
đánh giá các dự án có qui mô khác nhau.

160
Chương 3
Benefit cost (4)
KÝ HIỆU 1 :
𝐵
𝐶
=
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑡
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑠𝑡
=
𝑃𝑉 [𝐵]
𝑃𝑉 [𝐼+ 𝑂+𝑀 ]
hay
𝐵
𝐶
=
𝐴𝑊(𝐵)
𝐴𝑊(𝐼+ 𝑂+𝑀)
(giá trị đều)
B :Thu nhập hiện tại hàng năm
I : Vốn đầu tư
O : Chi phí vận hành
M : Chi phí bảo dưỡng

161
Chương 3
Benefit cost (5)
KÝ HIỆU 2 :
𝐵
𝐶
=
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑡
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑠𝑡
=
𝑃𝑉 [𝐵−𝑂−𝑀]
𝑃𝑉 [𝐼]
hay
𝐵
𝐶
=
𝐴𝑊[𝐵−𝑂−𝑀]
𝐴𝑊[𝐼]
(giá trị đều)
B :Thu nhập hiện tại hàng năm
I : Vốn đầu tư
O : Chi phí vận hành
M : Chi phí bảo dưỡng

162
Tỷ số lợi ích - vốn đầu tư
Chương 3
Benefit cost (5)
𝐵
𝐶
=
𝐺𝑖á 𝑡𝑟ị 𝑕𝑖ệ𝑛 𝑡ạ𝑖 𝑐ủ𝑎 𝑙ợ𝑖 í𝑐𝑕 𝑟ò𝑛𝑔
𝐺𝑖á 𝑡𝑟ị 𝑕𝑖ệ𝑛 𝑡ạ𝑖 𝑐ủ𝑎 𝑐𝑕𝑖 𝑝𝑕í đầ𝑢 𝑡ư
𝐵
𝐶
=
𝐵𝑡
𝑛
𝑡=0
𝐼𝑡
𝑛
𝑡=0

163
Đánh giá
Chương 3
Tỷ số lợi ích – chi phí (B/C)
Phương án đáng giá :
B/C 1

164
So sánh các phương án (1)
Chương 3
Vốn đầu tư như nhau
B/C Cao hơn
Phương
án tốt
hơn

165
Chương 3
Vốn đầu tư như nhau
B/C max
Phương
án tốt
nhất

166
Chương 3
Vốn đầu tư KHÁC nhau
B/C Cao hơn
Phương
án tốt
hơn
Không
chắc

167
Chương 3
Vốn đầu tư KHÁC nhau
B/C Max
Phương
án tốt
nhất
Chưa
chắc

168
Ưu nhược điểm
Chương 3
• Chỉ rõ thu nhập trên mỗi đơn vị vốn đầu
tư hoặc đơn vị chi phí.
• Không cho chúng ta biết tổng lợi ích ròng
như chỉ tiêu NPV.
• B/C phụ thuộc vào việc lựa chọn lãi suất
chiết khấu.

169
5. Thời gian hoàn vốn - Tp
Chương 3
Là thời gian cần
thiết để thu hồi vốn
đầu tư ban đầu cho
dự án
Tp ??

170
Phương pháp thời gian hoàn vốn
Chương 3
Bao gồm 2 loại là thời gian hoàn vốn giản đơn
và thời gian hoàn vốn có chiết khấu.
Thời gian hoàn vốn Tp là khoảng thời gian kz
vọng thu hồi vốn đầu tư của dự án, bằng các
khoản tích luỹ vốn hàng năm.
Hay khoảng thời gian cần thiết để thu hồi toàn
bộ vốn đầu tư ban đầu của dự án.

171
Phương pháp thời gian hoàn vốn
Chương 3
Cho nhà đầu tư thấy được lúc nào tiền vốn
thực sự được thu hồi.
Là chỉ tiêu đánh giá hiệu quả không đầy đủ.
Để đánh giá hiệu quả chỉ tiêu này thường đi
kèm với các chỉ tiêu khác.
Đánh giá mức độ rủi ro của dự án.

172
PHƯƠNG PHÁP THỜI GIAN HOÀN VỐN
(Payback Period – PP)
• Thôøi gian hoaøn voán laø thôøi gian maø öùng vôùi noù
giaù trò hieän taïi (töông lai) töông ñöông phaûi
baèng 0.
0
)
1
(
)
1
(
)
(
0





 

t
T
t
t
t
t
r
D
r
V
N
NPV

173
* Trường hợp D=0 (giaù trò thanh lyù baèng 0)
• Ta có
• Nếu P = 0 thì T - thời gian hoàn vốn
• Nếu , lúc đó ta có P(t) < 0; P(t +1) >0 và hay
• T được xác định theo noäi suy công thức

 


T
t
t
t
t
r
V
N
P
0 )
1
(
)
(

174
80
,
0
)
5
(
58
,
9
)
4
(



P
P
92
,
4
58
,
9
80
,
0
80
,
0
5 



T
Ví dụ :
Voán ñaàu
tö
(tr.
ñoàng)
Hoaøn
voán
(tr. đoàng)
vôùi
r=14%
Giaù trò quy
ñoåi
(tr. đoàng)
Giaù trò cộng doàn
P(t)
(tr. đoàng)
0 -130 1,000 -130,00 -130,00
1 30 0,877 26,31 -103,69
2 40 0,769 30,76 -72,93
3 50 0,675 33,75 -39,18
4 50 0,592 29,60 -9,58
5 20 0,519 10,38 0,80
năm hay 4 năm 11 tháng 12 ngày.

175
* Trường hợp D khaùc 0 (giaù trò thanh lyù khaùc
0). DT laø giaù trò thanh lyù taïi naêm T
• Ta có
• Nếu P = 0 thì T - thời gian hoàn vốn
• Nếu , lúc đó ta có P(t) < 0; P(t +1) >0 và hay
• T được xác định theo noäi suy công thức
T
T
T
t
t
t
t
r
D
r
V
N
P
)
1
(
)
1
(
)
(
0 



 


176
Ví dụ 14: Với số liệu ở ví dụ trên, thêm giả thiết:
D1 = 80,5 tr. Đồng, D2 = 60,5 tr. Đồng, D3 = 50,5 tr. đồng
D4 = 46,5 tr. Đồng , D5 = 30,5 tr. Đồng
Ta tính
• P(0) = -130
• P(1) = -130+(30-0+80,5-0)/(1+0,14)1 = -33,07
• P(2) = -33,07+[40-0+60,5-80,5x(1+0,14)]/(1+0,14)2 = -26,353
• P(3) = -26,353+[(50-0+50,5-60,5x(1+0,14)]/(1+0,14)3 = -5,071
• P(4) = -5,071+[20-0+46,5-50,5x(1+0,14)]/(1+0,14)4 = +0,216
• Từ đó T= năm hay 3 năm 11 tháng 16 ngày
96
,
3
071
,
5
216
,
0
216
,
0
4 



T

177
Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu
Chương 3
Phương án đáng giá theo
NPV cũng đáng giá
theo IRR và B/C
Phương án đựợc chọn
theo NPV, thì cũng
chọn theo IRR và B/C

178
TIẾN BỘ KỸ THUẬT VÀ
CÔNG NGHỆ XÂY DỰNG
Chƣơng 3

TIẾN BỘ KỸ THUẬT VÀ CÔNG NGHỆ XÂY DỰNG
179
Chương 4
Theo nghĩa hẹp: Công nghệ là các phương pháp gia công,
chế tạo làm thay đổi trạng thái, tính chất, hình dáng nguyên
vật liệu hay bán thành phẩm sử dụng trong quá trình sản
suất để tạo ra sản phẩm hoàn chỉnh.
Theo Luật Khoa học và công nghệ (năm 2000): Công
nghệ là một phương pháp, quy trình, kỹ năng, bí quyết, công
cụ, phương tiện dùng để biến đổi các nguồn lực thành sản
phẩm.
Theo nghĩa rộng: Công nghệ là tổ hợp các kiến thức, thông
tin, các kỹ năng, các thiết bị, các phương pháp và các tiềm
năng khác để biến đổi các yếu tố đầu vào thành sản phẩm và
dịch vụ đầu ra phục vụ cho nhu cầu con người.

180
Chương 4
Công nghệ trong xây dựng được hiểu là tổng thể các tri
thức (hiểu biết, kiến thức, kinh nghiệm, thông tin, quy
trình, quy phạm, kỹ năng, năng lực hoạt động và hành
nghề xây dựng); những thông tin kỹ thuật (máy móc thiết
bị thi công, phương tiện kỹ thuật…); trình độ tổ chức
(phương pháp thi công, điều hành quản lý…) và các điều
kiện vật chất khác được con người sử dụng để biến các
yếu tố đưa vào (vốn, VL, LĐ)thành các công trình hoàn
thành ở đầu ra

3 .1 TIẾN BỘ KỸ THUẬT VÀ CÔNG NGHỆ TRONG XD
3.1.1 Khái niệm:
- Tiến bộ kỹ thuật là nhân tố quan trong, là quá trình không
ngừng phát triển và hoàn thiện các tư liệu lao động, đối
tượng lao động và phương thức tổ chức quá trình SX.
- Tiến bộ kỹ thuật là việc hoàn thiện sản xuất vật chất trên cơ
sở áp dụng các tư liệu SX mới, công nghệ mới, tổ chức và
quản lý SX tiên tiến.
181

182
3.1 TIẾN BỘ KỸ THUẬT VÀ CÔNG NGHỆ TRONG XD
3.1.2 Hiệu quả kinh tế trong tiến bộ kỹ thuật và công nghệ:
Hiệu quả kinh tế khi áp dụng tiến bộ kỹ thuật.
- Tiết kiệm hao phí lao động.
- Giảm nhẹ lao động chân tay.
- Mở rộng quy mô SX.
- Nhanh chóng hoàn thành công trình.
- Nâng cao chất lượng công trình.
- Hạ giá thành sản phẩm XD.

183
a/ Nâng cao năng suất lao động (giảm hao phí lao động).
Mức giảm hao phí lao động:
%
100
x
H
H
H
H
o
o 


Mức tăng năng suất lao động:
%
100
100
x
H
H
N






184
VD: Một công ty SX cọc BTCt đúc sẵn với định mức hao phí
lao động là 5,6 giờ công/ m3. Sau khi áp dụng phương pháp
quản lý SX mới thì định mức hao phí lao động là 5,0 giờ
công/ m3.

Mức giảm hao phí lao động:
185
%.
71
,
10
%
100
6
,
5
5
6
,
5



 x
H
Mức tăng năng suất lao động:
%.
12
%
100
71
,
10
100
71
,
10



 x
N

186
b/ Tiết kiệm vật liệu:
- Thiết kế: giải pháp kết cấu hợp lý, sử dụng vật liệu nhẹ …
- Thi công: biện pháp thi công hợp lý, giảm mức hao hụt vật
liệu.
Mức tiết kiệm vật liệu ΔV:
.
)
( 0 Q
V
V
V 



187
b/ Tiết kiệm vật liệu:
VD: Một công ty SX cọc BTCT đúc sẵn mác 200 với định
mức hao phí vật liệu xi măng PC300 là 333,33 kg/m3. Sau
khi áp dụng phương pháp quản lý SX mới thì định mức hao
phí vật liệu xi măng PC300 là 330,33 kg/m3. Mỗi ngày công
ty trên sản xuất được 1000 m3 cọc BTCT.
Mức tiết kiệm vật liệu của công ty là:
.
/
3000
1000
*
)
33
,
330
33
,
333
( ngày
kg
V 




188
c/ Giảm giá thành sản phẩm:
- Mức giảm giá thành (khi biết giá thành một đơn vị SP).
.
*
)
( Q
z
z
Z o 



- Các loại chi phí tạo nên giá thành sản phẩm:
- Chi phí biến đổi (thay đổi theo khối lượng).
- Chi phí cố định (bất biến dù khối lượng thay đổi).
 Ứng dụng để lựa chọn phương án SX dựa trên khối
lượng sản phẩm.
189
.
* F
P
F
x
p
Z 




190
- Xét 2 phương án có dạng tổng quát sau:
1
1
1 * F
x
p
Z 

2
2
2 * F
x
p
Z 

Z
x
F1
F2
Z1
Z2
x0

191
c/ Giảm giá thành sản phẩ
VD: Cần XD một nhà máy BT đúc sẵn có khối lượng sản
phẩm SX ra từ 13001700m3 BT. Ta có 3 phương án sau:
P/ Án 1: p1 = 500 đ/m3 F1 = 200.000đ/m3.
P/ Án 2: p2 = 450 đ/m3 F1 = 250.000đ/m3.
P/ Án 3: p3 = 425 đ/m3 F1 = 300.000đ/m3.
.
* F
P
F
x
p
Z 




192
- Giá thành cho một đơn vị sản phẩm:

.
* F
P
F
x
p
Z 


 p
x
F
z
x
Z
z 




193
3.2 CƠ GIỚI HÓA XÂY DỰNG:
4.2.1 Khái niệm:
- Cơ giới hóa bộ phận: cơ giới hóa một số bộ phận chính.
- Cơ giới hóa hoàn toàn: cơ giới hóa toàn bộ quá trình SX.
- Tự động hóa: Toàn bộ các khâu công tác của quá trình SX
đều do máy móc thực hiện. Con người chỉ đóng vai trò giám
sát, kiểm tra.

194
4.2.2 Các chỉ tiêu cơ giới hóa và hiệu quả kinh tế:
a. Các chỉ tiêu trình độ cơ giới hóa:
- Trình độ cơ giới hóa công tác (MCT): tỷ lệ giữa khối
lượng công tác thực hiện bằng máy so với khối lượng
công tác thực hiện bằng máy và thủ công.
%
100
x
Q
Q
Q
M
t
m
m
CT



195
- Trình độ cơ giới hóa lao động (MLĐ): tỷ lệ giữa công
nhân lao động bằng máy trên tổng số lao động bằng máy
và thủ công.
%
100
x
A
A
A
M
t
m
m
LĐ



196
- Trình độ trang bị cơ giới hóa (MTB): tỷ lệ giữa giá trị
máy móc thiết bị và tổng vốn đầu tư.
%
100
x
G
G
M
DT
m
TB 

Bai Giang Kinh te Xay dung OU - ThS Do Hoang Hai.pdf

Bai Giang Kinh te Xay dung OU - ThS Do Hoang Hai.pdf

Recomendados

Recomendados

Mais conteúdo relacionado

Semelhante a Bai Giang Kinh te Xay dung OU - ThS Do Hoang Hai.pdf

Semelhante a Bai Giang Kinh te Xay dung OU - ThS Do Hoang Hai.pdf (20)

Bai Giang Kinh te Xay dung OU - ThS Do Hoang Hai.pdf