Docente: M(a). I.Patricia Calvo Rivera
FUNDAMENTOS DE FINANZAS
Sesión 1:
Análisis financiero
UNIVERSIDAD NACIONAL
JOSÉ FAUSTINO SÁNCHEZ CARRIÓN
Escuela de Postgrado

OBJETIVO:
Determina el diagnóstico financiero de la
empresa en base a la normatividad financiera
existente.

INTRODUCCIÓN Y CONCEPTOS GENERALES

Introducción y conceptos generales
El análisis de los estados financieros es un proceso
necesario y vital en la vida de las empresas, por cuanto
permite a los directivos diagnosticar la situación
económica y financiera de la empresa brindando
información de utilidad para la toma de decisiones.

 El análisis financiero se constituye en un instrumento de
diagnóstico empresarial, que consiste en comparar o
relacionar las diversas cuentas que integran los estados
financieros Estado de situación financiera y el estado de
resultados), valiéndose principalmente de los ratios o
indicadores financieros.
 Se evalúan los aspectos favorables y desfavorables, de
la situación económica y financiera de la empresa, en el
pasado, presente o futuro.

MÉTODOS PARA ANALIZAR LOS ESTADOS
FINANCIEROS
1. COMPARACIÓN DE CORTE TRANSVERSAL
a. Considerando empresas de referencia
Se comparan los índices de la empresa con las de
otras empresas que pertenecen al mismo ramo, ya sea
en forma aislada o agrupándolas por el mismo tipo de
actividad.
b. Considerando promedios industriales
Los promedios de pueden encontrar en las
publicaciones de la Bolsa de Valores de Lima.

COMPARACIÓN DE CORTE TRANSVERSAL
EMPRESA
“DICAR”
Utilidad neta :
30%
EMPRESA “LASER”
Utilidad neta: 35%
Empresa de
referencia
UTILIDAD NETA
Empresa “ALF”………..…28%
Empresa “A-1” ……….....32%
Comercial “GAMA”………30%
Mercantil “ALEX” ……….38%
Promedio industrial…….32%
Utilizando
Promedios
Industriales
Publicaciones de
-SMV
-Bolsa de Valores

2. COMPARACIÓN DE SERIES DE TIEMPO
Compara los índices pasados con los índices
actuales a fin de ver el progreso de la empresa
según lo planeado.
Las tendencias de crecimiento se observan al
comparar varios años y el conocerlas ayuda a los
ejecutivos de la empresa a prever las operaciones
futuras.
La comparación de los indicadores de los estados
financieros por series de tiempo puede hacerse:
a. Comparando los índices o razones financieras
b. Comparando las variaciones porcentuales de
las cuentas que conforman los estados
financieros.

COMPARACIÓN DE SERIES DE TIEMPO
Caso: Empresa “Carving Wood S.A.”
AÑOS Utilidad
neta
Razón
corriente
Prueba
ácida
Solvencia Rotación
del activo
2014 30% 3.4 1.0 40% 4.0
2015 25% 2.5 1.2 60% 6.0
2016 28% 3.0 0.8 89% 4.6
2017 25% 2.1 0.5 70% 2.5
2018 30% 2.0 1.3 68% 5.7
2019 26% 2.7 1.0 86% 8.0

ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
 Los estados financieros son una herramienta
fundamental, que permite conocer la situación
económica y financiera de una entidad. Los
estados financieros son:
Estado de situación financiera o Balance general
Estado de resultados o de pérdidas y ganancias
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo

O
B
J
E
T
I
V
O
S
Utilizar los
recursos de la
empresa para
generar ingresos
por ventas,
incurriendo en
gastos y costos.
Incrementar o
disminuir en
patrimonio con los
utilidades del año,
acumulándolas,
capitalizándolas o
distribuyéndolas.
Obtener efectivo de
clientes, accionistas y
acreedores, para pagar a
proveedores por
actividades de operación,
Inversión y
financiamiento.
Obtener fondos de
inversionistas y
acreedores para
obtener recursos
económicos de la
empresa.
F
i
n
a
n
c
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r
o
E
s
t
a
d
o
s
ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA
ESTADO DE
RESULTADOS INTEGRALES
ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Por Actividades de
Operación
Capital Social
Ventas
Activo
Pasivo
Reservas
Menos
Gastos
Por Actividades de
Inversión
Patrimonio
Resultados
Acumulados
Utilidad del Año Por Actividades de
Financiamiento
Utilidad del año
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Estado de Situación financiera o Balance
General
• Es el principal estado financiero.
• Muestra una fotografía de la empresa y
permite tomar decisiones según la
información que arroje dicho estado
financiero.
• Reúne toda la información financiera de
una entidad con la finalidad de saber qué
tiene la empresa y en dónde.

Estado de Situación financiera
ACTIVO
CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo
Inversiones financieras
Cuentas por cobrar
Mercaderías o inventarios
Gastos pagados antic.
ACTIVO NO
CORRIENTE
Inversiones en valores
Inmuebles, maq, equi.
(Depreciación)
PASIVO
CORRIENTE
Tributos por pagar
Cuentas por pagar
Letras por pagar
PASIVO NO
CORRIENTE
Deudas de largo plazo
PATRIMONIO
Capital social
Reserva legal
Utilidades retenidas
¿Qué
tiene?
¿Quién conforma la
organización?
¿A quién
debe?
¿Cuánto
debe?

Estado de resultados
 Se utiliza para saber cuánto hemos ganado en el
negocio.
 Reúne toda la información financiera de los ingresos,
costos y gastos.
 Es el principal indicador para saber si una empresa
tiene éxito o no.

Estado de resultados
VENTAS NETAS
Menos: Costo de ventas
= UTILIDAD BRUTA
Menos: Gastos operativos
(Gastos de ventas, gastos generales y administ.,
depreciación)
= UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS
Menos: Intereses
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Menos: Impuestos
= UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
Menos: Dividendos
= UTILIDAD NETA

INTERESADOS FINALIDAD
ACCIONISTAS
Tipo de información:
-Niveles de riesgo
-Índice de rentabilidad
-Índice de liquidez
Para actuales accionistas
-Disponer la distribución de utilidades
-Juzgar la gestión de la empresa a fin de que
ésta mantenga su supervivencia, obtenga utilidades y
busque su crecimiento.
Para futuros accionistas
-Adquirir acciones rentables de empresas prósperas y
saludables
ACREEDORES
Tipo de información
-Índice de liquidez
-Índice de rentabilidad
-Proteger el crédito concedido. Es decir que la
empresa tenga capacidad de pago para atender sus
obligaciones a corto y largo plazo
-Asegurar que la empresa sea próspera y saludable
económica y financieramente.
-Para los futuros acreedores la posibilidad de otorgar
créditos

GERENCIA
Tipo de información
Todos los índices
-Satisfacer a los accionistas y
acreedores
-Juzgar su propia gestión
-Proponer la distribución de
utilidades
ESTADO
Tipo de información
Índice de rentabilidad
-Determinar la renta o materia
imponible
-Controlar y supervisar las empresas

Análisis según ratios o indicadores financieros:
Sirven para
comparar los
resultados de
la
empresa con
distintas
partidas
del ESF y de
ER.
El valor óptimo
de los ratios no
es absoluto,
pudiendo variar
según sector de
actividad,
tecnologías de
producción,
mercado, etc..
Miden el nivel de
eficiencia en la
utilización de los
activos de la
empresa en
relación a la
gestión de sus
operaciones.

INDICADORES O RATIOS FINANCIEROS
Relación entre dos cantidades. Un indicador
o ratio puede ser expresado en forma de
coeficiente o en forma porcentual.
A.- Indicadores de liquidez
B.- Indicadores de endeudamiento
C.- indicadores de operación
D.- indicadores de rentabilidad

1. LIQUIDEZ
CORRIENTE
Activo corriente
Pasivo corriente
Da a conocer en su aspecto primario la
capacidad de pago de la empresa a corto
plazo.
2. LIQUIDEZ
SEVERA
(Prueba ácida)
Activo corriente-
mercaderías
Pasivo corriente
Establece con mayor propiedad la capacidad
de pago de la empresa en el corto plazo, con
recursos líquidos y exigibles excluyendo el
rubro mercaderías y gastos pagados por
anticipados, en razón que son desembolsos
ya realizados
3. LIQUIDEZ
ABSOLUTA
Efectivo y
equivalentes de
efectivo
Pasivo corriente
Mide la capacidad de la empresa para hacer
frente a sus deudas sólo con el dinero en
efectivo y equivalente en efectivo.
4. CAPITAL DE
TRABAJO
NETO
Activo corriente -
Pasivo corriente
Muestra el exceso de activo corriente que
posee la empresa, para afrontar sus deudas
a corto plazo.
A. Indicadores o ratios de Liquidez

B. Indicadores o ratios de endeudamiento
5. ENDEUDAMIENTO Pasivo total x 100
Activo total
Permite apreciar la concurrencia de
capitales ajenos en el financiamiento
de la inversión total de la empresa.
Para calcularlo, del denominador de
la fórmula se deduce la depreciación
y amortizaciones acumuladas.
6. AUTONOMÍA A
LARGO PLAZO
Pasivo no Corriente +
Patrimonio x 100
Activo total
Mide la participación de los capitales
propios y ajenos de larga
permanencia en el financiamiento de
las inversiones efectuadas por la
empresa.
7. SOLVENCIA
PATRIMONIAL
Patrimonio x 100
Pasivo total
Mide el respaldo que brinda el
patrimonio de la empresa a los
capitales ajenos

C. Indicadores o ratios de actividad
8. ROTACIÓN DEL
INVENTARIO
Costo ventas
Inventario
Mide la rapidez con que los inventarios
se convierten en cuentas por cobrar
mediante las ventas, al determinar el
número de veces que rota el stock de
inventarios promedios durante el año
9. ROTACIÓN DEL
ACTIVO FIJO Ventas netas
Activo Fijo Neto
Indica la eficiencia con que la empresa
utilizó sus activos fijos en la generación
de las ventas. Cuanto más alto es el
índice de rotación, indica mayor
eficiencia en el uso de los activos fijos
10. ROTACIÓN
DEL ACTIVO
TOTAL
Ventas netas
Activo total
Indica la eficiencia con que la empresa
utilizó su activo total en la generación de
las ventas. Cuanto más alto es el índice
de rotación, indica mayor eficiencia en el
uso de los activos totales.
11. PERIODO
PROMEDIO DE
COBRO
Cuentas por cobrar
Ventas netas
Muestra la velocidad o plazo de retorno
de los créditos concedidos por la
empresa a sus clientes.
X 360

12. RENTABILIDAD
DE VENTAS
Utilidad neta x 100
Ventas netas
Permite conocer el porcentaje
de ganancia que la empresa
obtiene por las ventas
efectuadas.
13. RENTABILIDAD
DE INVERSION
TOTAL (ROA)
Utilidad neta x 100
Activo total
Mide la eficacia de la
administración para generar
utilidades con sus activos
disponibles.
D. Indicadores o ratios de rentabilidad
14. RENTABILIDAD
DEL
PATRIMONIO
(ROE)
Utilidad neta x 100
Patrimonio
Mide el rendimiento de los
recursos propios de la empresa,
mediante la utilidad generada
por la inversión.