Atgūšanās Latvijas ekonomikā turpinās, un tuvākajos divos gados tai prognozējama ap 4% izaugsme gadā. Pakāpeniski turpinās uzlaboties situācija darba tirgū. Palielināt nodarbinātību palīdzēs eksportējošo sektoru izaugsme (lai gan lēnāka nekā pērn) un investīciju atkopšanās. Diemžēl pēcvēlēšanu fiskālā un strukturālā politika ir sagādājusi zināmu vilšanos – konsolidācija 2011.g. budžetā atkal tiek veikta, galvenokārt paaugstinot nodokļus. Tas bremzēs mājsaimniecību patēriņu un ekonomikas izaugsmi. http://www.buzzpodium.lv/swedbank/swedbank-ekonomikas-apskats-reformu-neveiksana-bremze-izaugsmi

1. Swedbank ekonomikas apskats:
Reformu neveikšana bremzē izaugsmi
Mārtiņš Kazāks, PhD
Galvenais ekonomists Latvijā
Lija Strašuna
Vecākā ekonomiste
2011.gada 7.aprīlis

2. Pasaules ekonomikas aug: turklāt atgūšanās ir
spējāka kā gaidīts, tomēr tempi valstīs ļoti atšķirīgi…
IKP gada izaugsme (%)
15
10
5
0
-5
-10
-15
1Q 06 1Q 07 1Q 08 1Q 09 1Q 10
2011p
2012p
Ķīna Indija Brazīlija ASV
Japāna Krievija Vācija Eirozona
Avots: Reuters EcoWin, Swedbank prognozes
2

3. … aug arī cenas : naudas drukāšana, pieprasījuma un
piedāvājuma nesabalansētība, finanšu spekulācijas,
ģeopolitiski riski un psiholoģiski faktori
Izejvielu cenas pasaulē, 2005=100
350 140
280
105
210
70
140
35
70
0 0
Jan.06 Jan.07 Jan.08 Jan.09 Jan.10 Jan.11
Kopā Pārtika Citas lauksaimn. preces*
Metāli Jēlnafta (brent), USD (l.a.)
* kokvilna, koksne, vilna, gumija, eļļas, ādas Avots: Reuters Ecowin
3

4. … kāps arī procentu likmes: jo centrālās bankas
bremzēs inflācijas gaidas…
Fakts Prognoze
5 Apr 2011 30 Jūn 2011 31 Dec 2011 30 jūn 2012 31 Dec 2012
Monetārās politikas bāzes procentu likm es
ASV 0.25 0.25 0.25 1.00 1.50
Eirozona 1.00 1.25 1.75 2.25 2.50
Lielbritānija 0.50 0.50 1.00 1.50 2.00
Japāna 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10
Valūtu kursi
EUR/USD 1.42 1.45 1.30 1.25 1.25
RMB/USD 6.54 6.40 6.25 6.10 5.95
USD/JPY 85 81 90 95 95
Av ots: Reuters Ecowin un Swedbank
© Swedbank 4

5. Latvijas izaugsme: kļūst plašāka, pēc trīs gadu krituma
atsākot augt arī investīcijām
… tomēr līdz pirmskrīzes līmeņiem vēl tāls ceļš ejams, turklāt pašlaik strauja atkopšanās nebūt
negarantē strauju un noturīgu izaugsmi arī turpmākajos gados.
Sezonāli izlīdzinātā IKP apjomi - kur pašlaik atrodamies un kur būsim 2012.gadā?
Cik 4Q 12 pret 2012.g., % no
Kopējais Kāpums no
ceturkšņos 4Q 10, 2007.g. (t.i.,
kritums, min līdz
bijusi prognozētā pirms krīzes
max–min 4Q 2010
izaugsme izaugsme līmeņa)
IKP -25% 3.7% 5 8% 85%
Mājsaimniecību
patēriņš
-31% 5.6% 3 7% 76%
Investīcijas
pamatkapitālā
-59% 6.4% 2 35% 57%
Eksports -18% 21.8% 5 12% 113%
Imports -44% 15.3% 3 18% 76%
Avots: Eurostat, Sw edbank prognozes
© Swedbank 5

6. Izaugsmes “motori”: eksporta izaugsme palēnināsies,
kamēr investīciju atgūšanās kļūs straujāka
Eksports augs, bet lēnāk. Produktu un valstu Ņemot vērā pieaugušo jaudu noslodzi un finanšu
struktūra turpinās mainīties. Tirdzniecības radītāju uzlabošanos, gaidāma investīciju
bilance kļūs negatīvāka palielināšanās eksportējošos uzņēmumos.
Eksporta un importa apjomi (preces un Jaudu noslodze, %
pakalpojumi), s.i, milj. latu vidēji 2005-2007
90
1600
eksports
imports 75
1400
1200 60
1000 45
800 30
1Q 07 1Q 08 1Q 09 1Q 10 1Q 11
600 Metāli Pārtikas produkti
Koka produkti Elektrīskas iekārtas
1Q 05 1Q 06 1Q 07 1Q 08 1Q 09 1Q 10 1Q 11 1Q 12 Metālizstrādājumi Apģērbs
Avots: Eurostat, Sw edbank prognozes Rūpniecībā vidēji Avots: DG ECFIN
© Swedbank 6

7. Darba tirgus un inflācija: ļoti neliels pirktspējas
kāpums, inflācijas inerces riski
Straujš bezdarba kritums nenozīmē tikpat lielu Nodokļu un izejvielu cenu kāpuma dēļ kāpj
nodarbināto skaita pieaugumu. Pirktspējas inflācija… lai ieviestu eiro 2014.g. jāmazina
kāpumu mazinās arī inflācija. inflācijas gaidas un jāierobežo cenu kāpums.
Darba tirgus indikatori, gada izmaiņas % Saskaņotais patēriņa cenu indekss, izaugsme (%)
Saskaņotais patēriņa cenu indekss, izaugs
40 20 20 4
nodokļu
pieaugums
30 15 15 3
20 10 10 2
10 5 5 1
0 0
0 0
-5 -1
-10 -5
-10 -2
-20 -10
Jan.08 Jan.09 Jan.10 Jan.11
2011p
2012p
1Q 06 1Q 07 1Q 08 1Q 09 1Q 10 SPCI, mēn. pieaug. (l.a.)
Darba meklētāju īpatsvars, % (l.a.) Ar nemainīgām nodokļu likmēm, mēn. pieaug. (l.a.)
Bruto alga Avots: CSP, Sw edbank prognozes SPCI, gada pieaug.
Ar nemainīgām nodokļu likmēm, gada pieaug. Avots: CSP
© Swedbank 7

8. Valsts finanses: situācija uzlabojusies, bet reformas
nepietiekamas
Straujais nodokļu ieņēmumu kritums ir rimies, Reformu neveikšana maksa naudu! Spēja
ieņēmumu plāns ir pārpildīts. Tomēr 2014.g. gūt ieņēmumus, palielinot nodokļu slogu,
eiro mērķis vēl arvien izaicinošs. kļūst vājāka
Uzkrātais budžeta deficīts, % no gada IKP Nodokļu ieņēmumi un budžeta deficīts, %
2% 35 60
50
0%
30 40
-2% 30
25 20
-4% 10
20 0
-6%
-10
-8% 15 -20
Jan Feb Mar Apr Mai Jūn Jūl Aug Sep Okt Nov Dec 1Q 06 1Q 07 1Q 08 1Q 09 1Q 10
2008 2009 2010 2011 2012
deficīts, % no IKP % no IKP
* pēc naudas plūsmas metodes % no iekšzemes patēriņa
Avots: Valsts kase, Sw edbank prognoze Avots CSP, VID
© Swedbank 8

9. Prognozes: … vai muļļājam tālāk?
Galvenie ekonomiskie indikatori, 2008-2012 1/
2009 2010 2011p 2012p
Reālais IKP -18.0 -0.3 4.0 3.9
IKP, milj. eiro 18 539 18 047 19 604 21 189
Patēriņa cenu vidējā inflācija 3.5 -1.1 4.2 2.6
Darba meklētāju īpatsvars, % 16.9 18.7 15.5 13.9
Vidējā neto reālā alga -5.6 -6.6 0.8 2.3
Preču un pakalpojumu eksports -16.4 19.2 16.5 12.4
Preču un pakalpojumu imports -35.5 16.9 18.1 15.5
Preču un pakalpojumu tirdzn. bilance, % no IKP -1.1 -0.3 -1.1 -2.8
Tekošā konta bilance, % no IKP 8.6 3.6 0.0 -2.5
Tekošā un kapitāla konta bilance, % no IKP 11.1 5.5 2.2 -0.6
Ārvalstu tiešo investīciju ieplūde, % no IKP 0.3 1.5 4.0 3.9
Bruto ārējais parāds, % no IKP 156 165 153 144
Fiskālā bilance, % no IKP 2/ -10.2 -8.5 -5.2 -2.6
Valdības parāds, % no IKP 36.7 48.0 49.8 47.7
Av ots: CSP, LB un Swedbank prognozes.
1/ Gada izaugsme procentos, ja nav norādīts sav ādāk.
2/ Māstrihtas kritērija def inīcija (uzkrāšanas princips).
© Swedbank 9

10. Paldies!

11. Pielikums: ieskats Baltijas valstu un Zviedrijas prognozēs
2009 2010 2011p 2012p
Reālā IKP izaugsm e, %
Zviedrija (pēc darba dienu skaita izlīdzināts) -5.3 5.3 4.0 2.6
Igaunija -13.9 3.1 4.5 4.5
Latvija -18.0 -0.3 4.0 3.9
Lietuva -14.7 1.3 4.2 4.7
Darba m eklētāju īpatsvars, % no ekon. aktīvajiem
Zviedrija 8.3 8.4 7.4 7.2
Igaunija 13.8 16.9 13.5 12.7
Latvija 16.9 18.7 15.5 13.9
Lietuva 13.7 17.8 15.5 13.5
Patēriņa cenu izm aiņas, %
Zviedrija -0.3 1.3 3.3 2.4
Igaunija -0.1 3.0 3.8 3.2
Latvija 3.5 -1.1 4.2 2.6
Lietuva 4.5 1.3 3.2 2.5
Tekošā konta bilance, % no IKP
Zviedrija 6.9 5.9 6.0 5.7
Igaunija 7.3 6.8 5.7 4.9
Latvija 8.6 3.6 0.0 -2.5
Lietuva 4.3 1.8 -1.0 -1.7
Av ots: Nacionālās statistikas aģentūras un Swedbank prognozes
© Swedbank 11