1. Johtokunta, Suomen Pankki
Vakausarvio: Pandemia osoittaa
riskipuskureiden välttämättömyyden
Euro & talous -tiedotustilaisuus 5.5.2020
Marja Nykänen

2. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomen Pankin arvio rahoitusjärjestelmän vakaudesta
ja vakautta uhkaavista riskeistä ja haavoittuvuuksista
• Pääkirjoitus: Sääntely vahvistanut rahoitusjärjestelmää kriisin varalle
• Vakausarvio: Pandemia osoittaa riskipuskureiden välttämättömyyden
• Kolme artikkelia ajankohtaisista aiheista
• Pankkien kyettävä koronapandemiassa luotottamaan yrityksiä ja kestämään
luottotappioita
• Pohjoismaat alttiita koronaviruspandemian voimistamille asuntomarkkinoiden riskeille
• Koronasokki heikentää euroalueen pankkien kannattavuutta entisestään
• Helppolukuinen yhteenveto: Pahan päivän puskureille on nyt käyttöä
• Euro & talous -sivustolla https://www.eurojatalous.fi/fi/rahoitusvakaus/
5.5.2020 2

3. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Tärkeimmät viestit
• Koronapandemia vie Suomen talouden ja maailmantalouden syvään
taantumaan
• Elinkelpoisia yrityksiä tuettava pandemian yli
• Pankkien luottotappiot kasvavat koronakriisin seurauksena
• Pohjoismaiset pankit alttiita samankaltaisille asuntorahoituksen riskeille
• Pankkien, kotitalouksien ja yritysten varmistettava riittävät riskipuskurit
myös tulevien kriisien varalta
5.5.2020 3

4. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Koronapandemia vie Suomen talouden ja
maailmantalouden syvään taantumaan
5.5.2020 4

5. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Maailmantalous näyttää supistuvan vähintään yhtä
paljon ja äkillisemmin kuin globaalissa finanssikriisissä
• Maailmantalous on kokenut
ennennäkemättömän
äkkipysähdyksen
• Tuotannon väheneminen on
hyvin jyrkkää, mutta sen
ajallisesta kestosta on
epävarmuutta
• IMF:n ennusteen mukaan
maailmantalous supistuu tänä
vuonna n. 3 %
5.5.2020 5
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2000 2005 2010 2015 2020
Maailmantalous Kehittyneet taloudet Nousevat ja kehittyvät taloudet
BKT:n vuosikasvu, %
Lähde: IMF World Economic Outlook, April 2020.
eurojatalous.fi
22.4.2020
IMF:n ennuste 2020–2021

6. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomen talouden näkymät heikentyivät äkillisesti
koronakriisin iskettyä
• Suomen Pankin laskelmien mukaan Suomen BKT supistuu tänä
vuonna merkittävästi
• Oleellista on, kuinka kauan rajoitustoimia joudutaan pitämään
voimassa ja kuinka paljon konkurssit ja työttömyys lisääntyvät
• Rahoitusjärjestelmän vakauden ja toimintakyvyn varmistaminen on
välttämätöntä, jotta elinkeinoelämä ja kotitaloudet voidaan auttaa
koronakriisin yli
5.5.2020 6

7. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Elinkelpoisia yrityksiä tuettava pandemian yli
5.5.2020 7

8. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pankkirahoituksen toimivuus välttämätöntä erityisesti
PK-yrityksille
5.5.2020 8
0
20
40
60
80
Pankki Rahoi-
tus-
yhtiö
Finnvera ELY-
keskukset
Pika-
luotto-
yritys
Business
Finland
Yksi-
tyinen
henkilö-
sijoittaja
Yksi-
tyinen
pääoma-
sijoitus-
yhtiö
Vakuu-
tus-/
työeläke-
vakuutus-
yhtiö
Joukko-
rahoitus
Velka-
kirja-
markkinat
Pääoma-
sijoitus
TES
Muu
PK-yritysten rahoituksen lähteet
Kaikki vastaajat, n =1 076 Kasvuhakuiset, n = 159 Kansainväliset, n = 256
Lähde: Suomen Yrittäjät, PK-yritysbarometri, julkaistu 11.2.2020.
%
29.4.2020
eurojatalous.fi

9. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pankkien kyettävä kriisitilanteessa tarvittaessa
kasvattamaan luotonantoaan
5.5.2020 9

10. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Vahvistunut vakavaraisuus tukee suomalaisten
pankkien luotonmyöntökykyä
5.5.2020 10
0
5
10
15
20
25
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Oman pääoman tuotto Ydinvakavaraisuussuhde Omavaraisuusaste
%
Lähde: Finanssivalvonta.
Suomen pankkisektorin avainlukuja
27.4.2020
eurojatalous.fi

11. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pohjoismaissa tehdyt makrovakauspäätökset kasvattaneet
merkittävästi pankkien lainanantokapasiteettia
5.5.2020 11
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Vastasyklisen pääomapuskurin kevennykset
(SE, NO, DK, UK)
Suomalaisten pankkien
makrovakauspuskureiden pienennys −1%-yks.
Mrd. euroa
+1,8 mrd. €
(+0,8 %-yks.)
+2,3 mrd. €
(+1,0 %-yks.)
Luotonantokapasiteetin
laskennallinen kasvu*
43 mrd. € (+6,0 %)
Luotonantokapasiteetin
laskennallinen kasvu*
52 mrd. € (+7,1 %)
*Taseen kasvu, joka nykyisillä riskipainotasoilla pitäisi kokonaispääomavaatimuksen ennallaan.
Lähde: Finanssivalvonta.
29.4.2020
eurojatalous.fi
Muiden maiden ja Finanssivalvonnan makrovakauspäätöksen arvioitu vaikutus
suomalaispankkien ylimääräisiin pääomapuskureihin ja lainanantokapasiteettiin

12. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
EKP ja Suomen Pankki varmistavat rahoituksen
välittymisen yrityksille
• Keskuspankit lisänneet luotonantoaan pankeille parantaakseen rahoituksen
välittymistä yrityksille ja kotitalouksille
• EKP:n pandemiaan liittyvässä osto-ohjelmassa (PEPP) ostoja tänä vuonna
750 mrd. euron edestä
• Arvopapereiden laajassa osto-ohjelmassa (APP) 120 mrd. euron lisäostot
vuoden loppuun saakka
• Suomen Pankki ostaa kotimaisia yritystodistuksia miljardiin euroon saakka
• Osa Suomen Pankin sijoitustoimintaa
• Helpottaa välillisesti pienten yritysten rahoitusta vapauttamalla pankkien
lainanantokapasiteettia
5.5.2020 12

13. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pankkien yritysluotonanto kasvoi voimakkaasti
maaliskuun lopussa, mutta tasaantui huhtikuun alussa
5.5.2020 13
Business Finland 17.3.2020 ELY-keskukset27.3.2020
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
Kyselyyn osallistuneiden luottolaitosten myöntämät uudet yritysluotot
1.–13.3.2020 16.–27.3.2020 30.3.–10.4.2020
Tuhatta euroa
Lähde: Finanssivalvonnan, Suomen Pankin ja valtiovarainministeriön erilliskysely.
Kuinka paljon uusia yritysluottoja pankkinne myönsi kyselyä koskevana
aikana, prosenttimuutos edellisestä periodista
27.4.2020
eurojatalous.fi
–35 %
90 %

14. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pankit helpottaneet yritysten maksuvalmiusongelmia
lyhennysvapailla
5.5.2020 14
0
400 000
800 000
1 200 000
1 600 000
2 000 000
Kyselyyn osallistuneiden luottolaitosten myöntämät uudet yritysluotot
1.–13.3.2020 16.–27.3.2020 30.3.–10.4.2020
Tuhatta euroa
Kuinka moneen yritysluottoon pankkinne myönsi lyhennysvapaata tai muita
maksuohjelmamuutoksia kyselyä koskevana aikana, kappalemäärät pylväissä
27.4.2020
eurojatalous.fi
Lähde: Finanssivalvonnan, Suomen Pankin ja valtiovarainministeriön erilliskysely.
7 742
7 166
516

15. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pienimmät yritykset ottaneet suhteessa vähiten uutta
lainaa
5.5.2020 15
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
1 400 000
1 600 000
1 800 000
Mikroyritys Pieni yritys Keskisuuri yritys Suuri yritys
1.–13.3.2020 16.–27.3.2020 30.3.–10.4.2020
Tuhatta euroa
Uusien lainojen kasvut yrityskokoluokittain, prosenttimuutos edellisestä
periodista
27.4.2020
eurojatalous.fi
Lähde: Finanssivalvonnan, Suomen Pankin ja valtiovarainministeriön erilliskysely.
–30 % –44 % –34 %
–34 %
35 % 103 % 68 %
111 %

16. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Yritysten kassakriisin helpottamiseksi tarvitaan
lainatakauksia ja suoria tukia
5.5.2020 16
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
Kyselyyn osallistuneiden luottolaitosten myöntämät uudet yritysluotot
1.−13.3.2020 16.−27.3.2020 30.3.−10.4.2020
Tuhatta euroa
Kuinka paljon uusista yritysluotoista myönnettiin Finnveran takauksella kyselyä
koskevana aikana, prosenttimuutos edellisestä periodista
83 %
246 %
Lähde: Finanssivalvonnan, Suomen Pankin ja valtiovarainministeriön erilliskysely.

17. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomalaisten pankkien luottotappiot kasvavat
koronakriisin seurauksena
5.5.2020 17

18. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Luottotappiolaskelmien pohjana Suomen Pankin
skenaariot talouden kehityksestä
5.5.2020 18
170
180
190
200
210
220
2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Laskelma 1: Viruksen nopea tukahduttaminen
Laskelma 2: Viruksen leviämisen hidastaminen
Suomen Pankin ennuste, joulukuu 2019
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.
22.4.2020
eurojatalous.fi
38375@Korona_BKTtaso_Sken_042020_1
BKT:n volyymi (mrd. €)

19. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Mallilaskelman perusteella syntyvät luottotappiot pankkien
kotimaisista lainoista
5.5.2020 19
-0,20
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1982 1988 1994 2000 2006 2012 2018
Skenaario 1, BKT −5 % Skenaario 2, BKT −13 % Historia
Lähde: Suomen Pankin laskelmat.
29.4.2020
eurojatalous.fi
% lainakannasta
Suomessa toimivien pankkien luottotappiot lainoista suomalaisille yrityksille ja
kotitalouksille

20. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Miksi mallin arvioimat luottotappiot jäävät pienemmiksi
kuin 1990-luvun lamassa?
• Skenaariot olettavat taantuman keston jäävän 1990-luvun
taantumaa lyhemmäksi
• Korkotaso nousi 1990-luvun lamassa huomattavasti, nyt korkotaso
alempi
• Markan devalvoituminen kasvatti 1990-luvulla valuuttalainojen
hoitorasitetta, nyt valuuttalainoja ei juuri ole
5.5.2020 20

21. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Luottotappiolaskelmiin liittyy suurta epävarmuutta
• Koronapandemian etenemistä, kestoa ja taloudellisia vaikutuksia ei
vielä tiedetä
• Laskelma ei huomioi luottotappioita pankkien luotonannosta
ulkomaille
• Laskelmissa ei ole huomioitu toimia yritysten tukemiseksi
5.5.2020 21

22. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pohjoismaiset pankit alttiita samankaltaisille
asuntorahoituksen riskeille
5.5.2020 22

23. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Talouden näkymät ja kuluttajien luottamus heikentyivät
koronakriisin vuoksi äkillisesti kaikissa Pohjoismaissa
5.5.2020 23
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
ennuste
2021
ennuste
Suomi Ruotsi Tanska Norja
Ennusteet katkoviivoilla.
Lähde: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2020.
Reaalisen BKT:n vuosimuutos, %
Talouden ennustetaan supistuvan merkittävästi vuonna 2020
-20
-10
0
10
20
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Suomi Ruotsi Tanska Norja
Saldoluku
Lähteet: Tilastokeskus, Opinion AS, Eurostat ja Macrobond.
29.4.2020
eurojatalous.fi
Kuluttajien luottamus talouteen heikentyi koronakriisin myötä

24. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pohjoismaiset pankit alttiita asuntomarkkinoihin
kytkeytyville luotonannon ja varainhankinnan riskeille
• Koronapandemian aiheuttamat riskit voivat välittyä maiden rajojen yli
sekä reaalitalouden että rahoitusmarkkinoiden ja pankkien kautta
• Pohjoismailla on monia yhteisiä rakenteellisia haavoittuvuuksia
• Kotitalouksilla on runsaasti velkaa suhteessa tuloihin
• Asuntolainat ja lainat kiinteistöalalle muodostavat huomattavan osan pankkien
lainanannosta
• Pankit hankkivat suuren osa rahoituksestaan kansainvälisiltä rahoitusmarkkinoilta
• Asuntolainavakuudelliset joukkovelkakirjalainat ovat tärkeitä sekä pankkien
markkinavarainhankinnassa että likvideissä varoissa
• Talouden taantuma kasvattaa uhkaa siitä, että pitkään kasautuneet riskit
ja haavoittuvuudet aiheuttavat tappioita
5.5.2020 24

25. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Koronakriisi näkyi nopeasti pankkien osakkeiden ja
velkarahoituksen hinnoissa
5.5.2020 25
25
50
75
100
125
2018 2019 2020
Nordea Danske DNB SHB SEB Swedbank STOXX Eur 600 Banks
Indeksi, 2.1.2018 = 100
Lähde: SNL.
4.5.2020
eurojatalous.fi
Pankkien osakekurssit laskivat jyrkästi koronakriisin puhjettua
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0,0
0,2
0,4
2017 2018 2019 2020
Danske DNB Nordea SEB SHB Swedbank
4.5.2020
eurojatalous.fi
Lähde: Bloomberg.
%
Markkinaehtoisen varainhankinnan hinta kriisistä huolimatta edelleen alhainen

26. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Asuntojen hintojen kehitys melko tasaista ennen
koronakriisiä – odotukset hintojen laskusta kasvaneet
50
75
100
125
150
175
2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019
Suomi Ruotsi Tanska Norja
Reaali-indeksi, 2010/I = 100
Lähteet: Tilastokeskus, Valueguard, OECD, Macrobond ja Suomen Pankin laskelmat.
22.4.2020
eurojatalous.fi
Asuntojen hintojen kehitys tasaista ennen koronakriisiä
0
20
40
60
80
100
2016 2017 2018 2019 2020
Asuntojen hinnat nousevat Asuntojen hinnat laskevat
Asuntojen hinnat pysyvät ennallaan Ei osaa sanoa
Osuus kuluttajista, %
Kuluttajien odotukset seuraavien 12 kuukauden aikana. Huoneistot ja omakotitalot.
Lähteet: SEB ja Macrobond.
Ruotsissa yhä useammat odottavat asuntojen hintojen laskevan
23.4.2020
eurojatalous.fi
5.5.2020 26

27. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pankkien, kotitalouksien ja yritysten varmistettava
riittävät riskipuskurit myös tulevien kriisien varalta
5.5.2020 27

28. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Rahoitusjärjestelmää vakauttavien makrovakausvälineiden
kehittämistä tulee jatkaa määrätietoisesti
• Makrovakauspäätöksin kartutetut pääomapuskurit välttämättömiä
• Puskurit ovat lisänneet pankkien luotonmyöntökapasiteettia
• Valtiovarainministeriön velkaantumistyöryhmän ehdottamat uudet
makrovakausvälineet ovat tarpeen ehkäisemään kotitalouksien
liiallista velkaantumista
• EU:ssa voimaan tulevilla sääntelymuutoksilla varmistetaan, että
pankkijärjestelmä pystyy kestämään tappioita ja välittämään
rahoitusta kaikissa olosuhteissa
5.5.2020 28

29. suomenpankki.fi
Kiitos!