1. Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto, Suomen Pankki
| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomen Pankin ennuste: Lievästä
taantumasta loivaan kasvuun
Suomen Pankin rahamuseo 20.6.2023
Meri Obstbaum

2. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
20.6.2023 2

3. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Ennustekuvassa ei suuria muutoksia
20.6.2023 3

4. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Kotitaloudet puskuroivat ostovoiman heikkenemistä purkamalla
säästöjään – hidastuva inflaatio palauttaa ostovoiman kasvuun
20.6.2023 4
”Teema-artikkeli: Säästöt auttavat
kotitalouksia selviämään korkojen
noususta” www.eurojatalous.fi

5. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Korkojen nousu ja kasvaneet kustannukset leikkaavat investointeja
20.6.2023 5

6. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Viennin kasvu hidastuu eikä yllä vientimarkkinoiden vauhtiin
20.6.2023 6

7. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Vaihtotase on alijäämäinen eikä tasapainotu lähivuosina
20.6.2023 7

8. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Työmarkkinoiden vahva vire taukoaa
20.6.2023 8

9. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Ansioiden nousu on nopeaa lähivuosina
20.6.2023 9

10. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Energia alkaa hidastaa inflaatiota Suomessakin, mutta palkkojen
nousu ja aiempi kustannusten nousu pitävät yllä pohjainflaatiota
YKHI-
inflaatio
Pohjainflaatio
2022 7,2% 3,6%
2023 4,5% 4,3%
2024 1,3% 2,4%
2025 1,6% 2,0%
20.6.2023 10
”Teema-artikkeli: Yritysten voitoissa ei
viitteitä hinnoittelun muuttumisesta
www.eurojatalous.fi ”
”Vaihtoehtoislaskelma: Pohjainflaatio voi
olla lähivuosina ennakoitua nopeampaa
www.eurojatalous.fi ”

11. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Julkisen talouden alijäämä syvenee ennustevuosina
20.6.2023 11

12. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Julkisen talouden velkasuhde kasvaa jälleen
20.6.2023 12

13. Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto, Suomen Pankki
| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Säästöt auttavat kotitalouksia
selviämään korkojen noususta
Euro & talous kesäkuu 2023
Petri Mäki-Fränti, Aino Silvo

14. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Kotitalouksien taloudellinen tilanne keskeinen (myös)
suhdannekehityksen kannalta
• Miltä kotitalouksien taloudellinen
tilanne näyttää eri tilastoaineistojen
valossa?
• Miten taloudelliset puskurit, velat,
varat ja säästöt jakautuvat?
• Kuinka suuren joukon taloudellinen
liikkumavara on pieni?
• Kuinka laajaan joukkoon kotitalouksia
korkojen nousu kohdistuu?
20.6.2023

15. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Pienituloisten inflaatio oli viime vuonna hieman
nopeampaa kuin suurituloisten
• Kulutuksen rakenne erilainen eri
tuloluokissa
→ Eroja tuloluokkien todellisissa
inflaatioasteissa
• Ruoan hinnan nopea nousu
kohdistui voimakkaimmin
pienituloisiin
• Alin viidennes hyötyi vuokrien
suhteellisen hitaasta
nousuvauhdista, sillä pienituloiset
asuvat muita useammin vuokralla.
Myös sähkön ja lämmityksen osuus
kulutuksesta on pienituloisilla muita
pienempi.
20.6.2023 15
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
I II III IV V
Inflaatio tuloviidenneksittäin Inflaatio, kansallinen kuluttajahintaindeksi (KHI)
%
20.6.2023
© Suomen Pankki
41422@Kuvio1
Pienituloiset kotitaloudet kärsivät hieman keskimääräistä nopeammasta
inflaatiosta vuonna 2022
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.
Pienituloisin
20 %
Suurituloisin
20 %

16. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Velat keskittyvät hyvätuloisille kotitalouksille – lähes puolella
suomalaisista kotitalouksista ei henkilökohtaista velkaa
• Suomalaisista kotitalouksista 53
prosentilla on henkilökohtaista
velkaa, 31 prosentilla asuntovelkaa
• Omistusasuminen ja asuntovelat
yleisempiä hyvätuloisilla, velattomia
kotitalouksia eniten pienituloisissa
• Velkaantuminen sekä
euromääräisesti että suhteessa
tuloihin kasvaa tulojen myötä
• Kaiken kaikkiaan asumismenot vievät
pienituloisilla selvästi suuremman
osan tuloista kuin suurituloisilla
20.6.2023 16
0
5
10
15
20
25
30
35
40
0
20
40
60
80
100
120
140
160
I II III IV V VI VII VIII IX X
Tulodesiilin velkaantumisaste (vasen asteikko)
Tulodesiilin osuus kotitalouksien kaikista veloista (oikea asteikko)
% %
Pienituloisin
10 %
Suurituloisin
10 %
Suurin osa veloista on suurituloisten kotitalouksien vastuulla
20.6.2023
© Suomen Pankki
41422@Kuvio5
Lähde: Tilastokeskus, velkaantumistilasto 2021.

17. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suurimmat korkomenot suhteessa tuloihin on keski- ja
hyvätuloisilla
20.6.2023 17
0
0,5
1
1,5
2
2,5
I II III IV V VI VII VIII IX X
2021 2022
%
Kotitalouksien korkorasitus jakautuu melko tasaisesti eri tulokymmenysten
välillä
Pienituloisin
10 %
Suurituloisin
10 %
20.6.2023
© Suomen Pankki
41422@Kuvio7
Kotitalouksien maksamat korkomenot suhteessa käytettävissä oleviin tuloihin tuloluokittain
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.

18. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Rahoitusvarallisuus antaa lisää liikkumavaraa varsinkin
hyvätuloisille kotitalouksille
20.6.2023 18
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022
Nettorahoitusvarallisuusaste*
%
Lähde: Tilastokeskus.
*Nettorahoitusvarallisuusaste: rahoitusvarojen ja rahoitusvastuiden erotuksen suhde
käytettävissä olevaan vuosituloon.
Kotitalouksien rahoitusvarallisuuden arvo kasvoi nopeasti
pandemiavuosina 2020–2022
20.6.2023
© Suomen Pankki
41422@Kuvio10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
I II III IV V VI VII VIII IX X
Osuus kotitalouksien rahoitusvarallisuudesta, pl. säästö- ja sijoitusvakuutukset (oikea asteikko)
Osuus kotitalouksien talletuksista (oikea asteikko)
Talletukset, mediaani (vasen asteikko)
Rahoitusvarat, pl. säästö- ja sijoitusvakuutukset, mediaani (vasen asteikko)
Tuhatta euroa %
Rahoitusvarallisuus tarjoaa lisää liikkumavaraa varsinkin hyvätuloisille
kotitalouksille
Pienituloisin
10 %
Suurituloisin
10 %
20.6.2023
© Suomen Pankki
41422@Kuvio12
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.

19. | Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Suomalaisten kotitalouksien edellytykset selvitä
hintojen ja korkojen noususta toistaiseksi kohtuulliset
• Inflaatio koetteli pieni- ja keskituloisia vuonna 2022 hieman
enemmän kuin suurituloisia
• Korkomenojen nopea kasvu kohdistui voimakkaimmin keski- ja
hyvätuloisiin
• Keski- ja hyvätuloisilla on myös taloudellisia puskureita ja
edellytyksiä tasata kulutustaan yli ajan
• Tämä vaimentaa ostovoiman heikkenemisen ja korkojen nousun
vaikutuksia kokonaiskulutukseen.
• Asumiskustannusten suuri tulo-osuus kasvattaa pienituloisten
haavoittuvuutta
20.6.2023 19

20. suomenpankki.fi
| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU
Kiitos
www.eurojatalous.fi