SlideShare uma empresa Scribd logo
Conversando com os números:
A importância de estruturar bem os
números em um plano de negócios
• Felipe Matsunaga
               • Economista/Engenheiro

Quem sou eu?   • Fusões e Aquisições da
                 RBS
               • São Paulino DOENTE!
O que não fazer
Do you want the firm's rating to be adjusted to the estimated rating?                          No        (Yes or No)
                                                                                                                                                                                       THE OUTPUT FOLLOWS
Master Input Sheet                                                                                                      INPUTS FOR ANALYSIS
                                                                                                                                                                        ANALYZING CAPITAL STRUCTURE                            Compaq

                                                                                                                        Capital Structure                               Financial Market                          Income Statement

Do you want to capitalize R&D expenses?             Yes          ! Yes or No    Go to R&D Converter                     Current MV of Equity =                $38.893   Current Beta for Stock =         1,29     Current EBITDA =                  $3.340

Do you want to convert operating leases to                                                                              Current Outstanding Debt =              $0      Current Bond Rating =            AAA      Current Depreciation =            $1.408
debt?                                               No           ! Yes or No    Go to Operating lease converter         # of Shares Outstanding =              1691     Current T.Bill Rate =           5,00%     Current Tax Rate =                35,00%
Do you want to normalize operating
                                                                                                                        Riskless rate to use in CAPM =        6,00%     Current T. Bond Rate =          6,00%     Current Capital Spending=         $2.420
income?                                             No                          Go to Earnings Normalizer
                                                                                                                        Risk Premium =                        4,00%     Current Interest Rate =         6,20%     Current Interest Expense =         $0,00

                                                                                                                                                         RESULTS FROM ANALYSIS
Inputs                                                                                                                                                                       Current                 Optimal      Change
                                                                                                                                                         D/(D+E) Ratio =         0,00%                  20,00%       20,00%

Current EBIT =                     $858,00 ! If negative, go back and choose to normalize earnings.                                                      Beta for the Stock =               1,29         1,50         0,21
                                                                                                                                                         Cost of Equity =                  11,16%       12,00%       0,84%
Current Interest Expense =         $166,00
Current Capital Spending          $1.067,00                                                                                                              AT Interest Rate on Debt =        4,03%        5,20%        1,17%
Current Depreciation &                                                                                                                                   WACC                              11,16%       10,64%       -0,52%
Amort'n =                         $893,00
                                                                                                                                                         Implied Growth Rate =             6,00%
Tax Rate on Income =              35,00%    Previous year-end
Current Revenues =               $31.169,00        24584                                                                                                 Market Value of Firm (C) =        $38.893      $40.798      $1.905

Current Non-cash Working                                                                                                                                 Market Value of Firm (G) =        $38.893      $43.525      $4.632

Capital =                          $343,00                                                                                                               Market Price/share (C) =          $23,00       $24,13        $1,13

                                                  Previous                                                                                               Market Price/share (G) =          $23,00       $25,74        $2,74
Chg. Working Capital =            $290,00         year-end
Book Value of Debt =               $0,00                     0                                                          We use the following default spreads in our analysis. Change them in the input sheet if necessary:                 Ratings comparison at current debt ratio

Book Value of Equity =           $11.773,00               9429                                                                                           Rating         Coverage gt         and lt  Spread                     Current Interest coverage ratio =                #DIV/0!
                                                                                                                                                         AAA                     9,65         100000       0,30%               Rating based upon coverage =                     #DIV/0!

                                                                                                                                                         AA                        6,85          9,35       0,70%              Interest rate based upon coverage =              #DIV/0!
Cash & Marketable                                                                                                                                        A+                        5,65     6,849999        1,00%              Current rating for company =                       AAA
Securities =                      $4.091,00                                                                                                              A                         4,49     5,649999        1,25%              Current interest rate on debt =                   6,20%

Value of Non-operating                                                                                                                                   A-                        3,29    4,4899999        1,50%
Assets =                            $0,00                                                                                                                BBB                       2,76    3,2899999        2,00%

                                                                                                                                                         BB                        2,17    2,7599999        2,50%
Current Stock Price =               $23,38
                                                                                                                                                         B+                        1,87    2,1699999        3,00%
Number of shares
                                                                                                                                                         B                         1,57    1,8699999        4,00%
outstanding =                      1.691,00
Market Value of Debt =               $0,00                                                                                                               B-                        1,27    1,5699999        5,00%

                                                                                                                                                         CCC                       0,87    1,2699999        6,00%

Market Data                                                                                                                                              CC                        0,67    0,8699999        7,50%

Long Term Treasury bond                                                                                                                                  C                         0,25    0,6699999        9,00%
rate=                               6,00%
                                                                                                                                                         D                      -100000    0,2499999       12,00%
Risk premium for equity =          4,000%
                                                                                                                                                                                                                                  Current
                                                                                                                        Current beta=            1,29                   Current Equity=                 $38.893                 Depreciation=                     $1.408
Ratings
Do you want to estimate the firm's current                       ! If yes, use the rating estimator worksheet that is                                                                                                              Current
                                                                                                                                                                                                                                Interest rate
rating =                                            Yes          attached                                               Current Debt=            $0                     Current EBITDA=                 $3.340                  (Company)=                         6,20%

                                                                                                                                                                                                                                   Current
If not, what is the current rating of the firm?     AA                                                                  Tax rate=             35,00%                    Current Rating=                  AAA                    T.Bond rate=                       6,00%

Enter the cost of debt associated with the                                                                                                                                                                                       Six-month
                                                                                                                                                                                                                                 T.Bill rate=                      5,00%
rating =                                           5,50%
dicas
conheça seu
território melhor
do que ninguém
• Quem quer comprar?
Quem é seu   • Quem vai usar?

cliente?     • Como eu tiro dinheiro
               deste cliente?
Qual é o seu mercado?

                                   Faturamento e-commerce por Categorias 2010
   Em 2010 o faturamento
   brasileiro referente ao




                                    3,151

                                            2,77

                                                   2,215
   e-commerce foi de R$ 14,8 Bi.




                                                           0,843

                                                                   0,693



                                                                                  0,442

                                                                                          0,441

                                                                                                  0,391

                                                                                                          0,378

                                                                                                                  0,315
Fonte : E-Bit                                                              0,65
Qual é o seu mercado?
Crescimento?




Mercado atual de locação
• R$ 1 Bi - 25 Milhões DVD em 2010 (UBV)
• 20% vendidos para locadoras (5MM de DVDs)
• Cada DVD é alugado 40 vezes (200MM de locações)
• 200MM locações x R$ 5 = R$1 Bi
• Qual o share de mercado
Qual é o seu     que pretendo ter?
               • Quem são meus
mercado?         concorrentes?
Não tem
parâmetros?
USA                                                                Circle size: Difference between
                Share of e-commerce            Comparison BRA vs US by Share       category participation U.S. vs. Br

      40

      35

      30

      25

      20

      15
                     Apparel                             Computer
      10
                                                                Home appliances
                               Music
       5 Toys                                  Electronics
                                 Health
       0 Sports                    Books
               Food and
      -5       beverage
     -10
           -4   -2    0   2    4     6     8   10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40
                                                                                          BR
                                                                          Share of e-commerce

Fonte : Mckinsey
Quem são seus fornecedores?
Eles têm:
• Qualidade?
• Preço?
• Prazo?


CLARO, mas eles têm?
•   Brilho nos olhos?
•   Os mesmos princípios e
    valores?



Cerque-se que pessoas melhores e maiores que você
Você tem uma
estratégia de
negócio?
Você tem uma estratégia de
negócio?
SWOT?
Mas pense
também se
você tem...
Você tem uma estratégia de
negócio?
SWOT?
Mas pense
também se                         Babaca                          X
você tem...


                    Habilidade
                    para
                    entregar
                    algo único
                                 Angry Birds
                                                              Preço
                                    Like

                                 e que gera valor ao consumidor
Lavousier de Guy Kawasaki
Square, Inc.

•    Permite aos usuários aceitar cartão
     de crédito pelo smartphone
•    Oferece free shipping do hardware
•    Download do App
•    Modelo de receita baseado em fee
     sobre transação
•    Envio de nota fiscal via SMS e Email
•    Recebeu aporte da VISA




17
ZocDoc

•    Agendamento de consultas
     para pacientes;
•    Currículo dos médicos;
•    Receita vem do ERP e do
     agendamento de consultas
     para os médicos




18
Likestore

•    Ferramenta de venda por
     facebook
•    Possibilidade pessoa física
     de ter sua própria loja.
•    Fácil de criar e simples de
     gerenciar




19
Evite que PIB do
Nepal interfira
no seu BP
Menos é mais!
Menos é mais


  Valuation Telefónica Brasil          Projeto XPTO start-up
  Planilha do Microsoft Office Excel   Planilha do Microsoft Office Excel
  12 MB                                20 MB
Free Cash Flow to Firm

Menos é mais             +   Receita
                                     Principais Linhas de Cálculo



• Plano de negocio de    -   Impostos sobre receita

  no máximo 5 anos;      -   Custo (CMV)

                         -   Despesas Operacionais
• Baseado em premissas   =   EBITDA
  e milestones.          -   Depreciação e Amortização

                         =   EBIT

                         -   Despesas financeiras e com Impostos

                         =   Lucro

                         +   Depreciação e Amortização

                         -   Capex

                         -   Variação do Capital de Giro

                         =   Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF)
EMPRESA HIPOTÉTICA             2008 A      2009 A         2010 E        2011 E        2012 E        2013 E        2014 E        2015 E

RECEITA BRUTA                           516.102    3.969.184     7.334.864     9.809.488     11.818.435    13.988.992    16.210.207    18.786.864
 Var. Receita Bruta                                   669,1%         84,8%         33,7%          20,5%         18,4%         15,9%         15,9%

Venda de Mercadorias                               3.969.580     6.919.683     9.254.234     11.149.467    13.197.163    15.292.648    17.723.457

Frete                                                              415.181       555.254       668.968       791.830       917.559      1.063.407

   ( - ) Devoluções                     (15.371)     (83.769)      (186.629)     (249.594)     (300.710)     (355.938)     (412.455)     (478.016)
   ( - ) Im postos                      (78.504)    (894.848)    (1.541.349)   (2.059.495)   (2.470.897)   (2.915.226)   (3.379.702)   (3.918.831)

RECEITA LÍQUIDA                         422.227    2.990.567     5.606.885     7.500.398      9.046.828    10.717.828    12.418.050    14.390.017
 Var. Receita Líquida                                 608,3%         87,5%         33,8%          20,6%         18,5%         15,9%         15,9%

   ( - ) Custos                        (372.580)   (2.464.079)   (4.471.361)   (5.925.822)   (7.107.059)   (8.414.380)   (9.725.219) (11.243.236)

LUCRO BRUTO                              49.647      526.488     1.135.524     1.574.577      1.939.769     2.303.448     2.692.831     3.146.782
 Margem Bruta                             11,8%        17,6%         20,3%         21,0%          21,4%         21,5%         21,7%         21,9%

   ( - ) Despesas                      (520.060)   (1.122.267)   (1.337.879)   (1.500.754)   (1.644.239)   (1.799.077)   (1.960.562)   (2.133.694)

EBITDA                                 (470.413)    (595.780)     (202.356)       73.823       295.530       504.371       732.268      1.013.088
 Margem EBITDA                          -111,4%       -19,9%         -3,6%          1,0%          3,3%          4,7%          5,9%           7,0%

   (   + ) Receita Financeira             5.506        4.674           -             -              -             -             -           8.345
   (   - ) Despesa Financeira            (3.921)     (52.532)       (2.719)      (48.377)       (59.444)      (48.114)      (26.957)          -
   (   - ) Depreciação                   (6.576)     (13.824)      (31.502)      (46.502)       (64.596)      (86.032)      (90.717)     (108.146)
   (   + ) Receitas Não Operacionais                                   -             -              -             -             -             -

LUCRO ANTES DO IR                      (475.404)    (657.462)     (236.576)      (21.057)      171.491       370.225       614.594       913.287

   ( - ) IR                                 -             -             -             -         (40.815)      (88.114)     (154.307)     (242.021)

LUCRO LÍQUIDO                          (475.404)    (657.462)     (236.576)      (21.057)      130.676       282.112       460.287       671.266
 Margem Líquida                        #DIV/0!     #DIV/0!           -4,2%         -0,3%          1,4%          2,6%          3,7%          4,7%

   ( - ) FCFF                                       (691.496)     (207.793)      (22.932)      135.828        320.030       524.048       787.758
   ( - ) Capex                                       (56.359)      (56.069)      (75.004)      (90.468)      (107.178)     (124.181)     (143.900)
   ( - ) Working Capital                            (317.151)     (143.351)      (64.653)      (57.340)       (60.377)      (60.645)      (70.195)

FCFF                                               (1.065.005)    (407.213)     (162.589)       (11.980)     152.475       339.222       573.662
PV FCFF                                                           (407.213)     (139.741)        (8.849)      96.805       185.105       269.045
Acredite no
mau necessário
Uma única
certeza de
qualquer BP
Seu BP está
 ERRADO
Pitch para
investimento
Tudo o que você precisa
dizer cabe em 10 slides

1.   Título           6. Mkt e vendas
2.   Problema         7. Competição
3.   Solução          8. Pessoas
4.   Business model   9. Projeção
5.   Diferencial      10. Status/Timeline
Modelos de valoração

 Fluxo de caixa
                    Opções reais
  descontado


                      Patrimônio
 Valor relativo
                   líquido ajustado


             EVA / MVA


                                      30
EVITE SER ARTISTA




                    31
Não deixe o
Darth Vader te
derrubar
=ƒ (                     )
{   Se e somente se:
    a) ≥ 5.000 resultados;
    b) Fotos sem ser de redes sociais.



                                             33
Rewind <<
1   Conheça o seu território melhor que ninguém

2   Tenha uma estratégia de negócios única

3   Em business plans: menos é mais


4   Acredite no mau necessário: advogado/contador

5   Uma única certeza: seu BP está errado

6   Pitch para investimento

7   Não deixe o Darth Vader te derrubar           34
OBRIGADO!

Mais conteúdo relacionado

Destaque

Plano Solid Cash Solid Cap
Plano Solid Cash Solid CapPlano Solid Cash Solid Cap
Plano Solid Cash Solid Cap
Solidcashoficial
 
Trabalho de Estatística
Trabalho de EstatísticaTrabalho de Estatística
Trabalho de Estatística
Lucas Galvão
 
Palestra Plano de Negócios UOL Host 2016
Palestra Plano de Negócios UOL Host 2016Palestra Plano de Negócios UOL Host 2016
Palestra Plano de Negócios UOL Host 2016
Eduardo Vilas Boas
 
{Física} Lâmpadas.
{Física} Lâmpadas.{Física} Lâmpadas.
{Física} Lâmpadas.
Julia Maldonado Garcia
 
Investigation Finds No Wrongdoing in ISTEP+ Exam Scores
Investigation Finds No Wrongdoing in ISTEP+ Exam ScoresInvestigation Finds No Wrongdoing in ISTEP+ Exam Scores
Investigation Finds No Wrongdoing in ISTEP+ Exam Scores
Abdul-Hakim Shabazz
 
Atendimento VS Imagem da Empresa
Atendimento VS Imagem da EmpresaAtendimento VS Imagem da Empresa
Atendimento VS Imagem da Empresa
Daniela Alexandra
 
Criando atmosfera de compra
Criando atmosfera de compraCriando atmosfera de compra
Criando atmosfera de compra
Juliano César
 
Visão Geral 2017 fevereiro
Visão Geral   2017 fevereiro Visão Geral   2017 fevereiro
Visão Geral 2017 fevereiro
Petrobras
 
Plano de Negócios
Plano de NegóciosPlano de Negócios
Plano de Negócios
Milton Henrique do Couto Neto
 
Trabalho final estatística p.point
Trabalho final estatística p.pointTrabalho final estatística p.point
Trabalho final estatística p.point
Alexandre Carreira
 
Apresentação plano de Negócios 2016 Hinode
Apresentação plano de Negócios 2016 HinodeApresentação plano de Negócios 2016 Hinode
Apresentação plano de Negócios 2016 Hinode
Nilton Lucas Associação Unitel
 
Estratégia comercial e os diversos modelos de venda
Estratégia comercial e os diversos modelos de vendaEstratégia comercial e os diversos modelos de venda
Estratégia comercial e os diversos modelos de venda
Sandro Magaldi
 
Plano de vendas_apresentacao
Plano de vendas_apresentacaoPlano de vendas_apresentacao
Plano de vendas_apresentacao
Fabio Mesquita
 
Jorge Pimenta - Como apresentar projectos a investidores
Jorge Pimenta - Como apresentar projectos a investidoresJorge Pimenta - Como apresentar projectos a investidores
Jorge Pimenta - Como apresentar projectos a investidores
João Tàtá dos Anjos
 
Plano de negócios - RENDA MAIS
Plano de negócios - RENDA MAISPlano de negócios - RENDA MAIS
Plano de negócios - RENDA MAIS
Renda Mais
 

Destaque (15)

Plano Solid Cash Solid Cap
Plano Solid Cash Solid CapPlano Solid Cash Solid Cap
Plano Solid Cash Solid Cap
 
Trabalho de Estatística
Trabalho de EstatísticaTrabalho de Estatística
Trabalho de Estatística
 
Palestra Plano de Negócios UOL Host 2016
Palestra Plano de Negócios UOL Host 2016Palestra Plano de Negócios UOL Host 2016
Palestra Plano de Negócios UOL Host 2016
 
{Física} Lâmpadas.
{Física} Lâmpadas.{Física} Lâmpadas.
{Física} Lâmpadas.
 
Investigation Finds No Wrongdoing in ISTEP+ Exam Scores
Investigation Finds No Wrongdoing in ISTEP+ Exam ScoresInvestigation Finds No Wrongdoing in ISTEP+ Exam Scores
Investigation Finds No Wrongdoing in ISTEP+ Exam Scores
 
Atendimento VS Imagem da Empresa
Atendimento VS Imagem da EmpresaAtendimento VS Imagem da Empresa
Atendimento VS Imagem da Empresa
 
Criando atmosfera de compra
Criando atmosfera de compraCriando atmosfera de compra
Criando atmosfera de compra
 
Visão Geral 2017 fevereiro
Visão Geral   2017 fevereiro Visão Geral   2017 fevereiro
Visão Geral 2017 fevereiro
 
Plano de Negócios
Plano de NegóciosPlano de Negócios
Plano de Negócios
 
Trabalho final estatística p.point
Trabalho final estatística p.pointTrabalho final estatística p.point
Trabalho final estatística p.point
 
Apresentação plano de Negócios 2016 Hinode
Apresentação plano de Negócios 2016 HinodeApresentação plano de Negócios 2016 Hinode
Apresentação plano de Negócios 2016 Hinode
 
Estratégia comercial e os diversos modelos de venda
Estratégia comercial e os diversos modelos de vendaEstratégia comercial e os diversos modelos de venda
Estratégia comercial e os diversos modelos de venda
 
Plano de vendas_apresentacao
Plano de vendas_apresentacaoPlano de vendas_apresentacao
Plano de vendas_apresentacao
 
Jorge Pimenta - Como apresentar projectos a investidores
Jorge Pimenta - Como apresentar projectos a investidoresJorge Pimenta - Como apresentar projectos a investidores
Jorge Pimenta - Como apresentar projectos a investidores
 
Plano de negócios - RENDA MAIS
Plano de negócios - RENDA MAISPlano de negócios - RENDA MAIS
Plano de negócios - RENDA MAIS
 

Semelhante a A importância de se estruturar bem os números em um Plano de Negócio

5° modulo de contabilidade
5° modulo de contabilidade5° modulo de contabilidade
5° modulo de contabilidade
Jeferson Souza
 
"Remuneração de Advogados e Sócios" - Lara Selem - Netsalas
"Remuneração de Advogados e Sócios" - Lara Selem - Netsalas"Remuneração de Advogados e Sócios" - Lara Selem - Netsalas
"Remuneração de Advogados e Sócios" - Lara Selem - Netsalas
Lara Selem
 
Slides controladoria aula_10 b
Slides controladoria aula_10 bSlides controladoria aula_10 b
Slides controladoria aula_10 b
controladoriacontab
 
Slides controladoria aula_10
Slides controladoria aula_10Slides controladoria aula_10
Slides controladoria aula_10
controladoriacontab
 
Apostila etec pfo ii
Apostila etec   pfo iiApostila etec   pfo ii
Apostila etec pfo ii
simuladocontabil
 
D.r.e. monografia
D.r.e. monografiaD.r.e. monografia
D.r.e. monografia
nicoleti
 
D.r.e. monografia
D.r.e. monografiaD.r.e. monografia
D.r.e. monografia
nicoleti
 
Admcpr resp cap07
Admcpr resp cap07Admcpr resp cap07
Admcpr resp cap07
Adriano Bruni
 
Tim apresentacao web 3 t12-port
Tim   apresentacao web 3 t12-portTim   apresentacao web 3 t12-port
Tim apresentacao web 3 t12-port
TIM RI
 
Testes 4
Testes 4Testes 4
Testes 4
Adriano Bruni
 
Apostila etec pfo
Apostila etec   pfoApostila etec   pfo
Apostila etec pfo
simuladocontabil
 
Curso matemáticafinanceira
Curso matemáticafinanceiraCurso matemáticafinanceira
Curso matemáticafinanceira
Maristelio Da Cruz Costa
 
Incentivale presentation 2012
Incentivale presentation 2012Incentivale presentation 2012
Incentivale presentation 2012
perezrita
 
Apresentação dos Resultados 2T12
Apresentação dos Resultados 2T12Apresentação dos Resultados 2T12
Apresentação dos Resultados 2T12
TIM RI
 
Meus investimentos
Meus investimentosMeus investimentos
Meus investimentos
Adriano Bruni
 

Semelhante a A importância de se estruturar bem os números em um Plano de Negócio (15)

5° modulo de contabilidade
5° modulo de contabilidade5° modulo de contabilidade
5° modulo de contabilidade
 
"Remuneração de Advogados e Sócios" - Lara Selem - Netsalas
"Remuneração de Advogados e Sócios" - Lara Selem - Netsalas"Remuneração de Advogados e Sócios" - Lara Selem - Netsalas
"Remuneração de Advogados e Sócios" - Lara Selem - Netsalas
 
Slides controladoria aula_10 b
Slides controladoria aula_10 bSlides controladoria aula_10 b
Slides controladoria aula_10 b
 
Slides controladoria aula_10
Slides controladoria aula_10Slides controladoria aula_10
Slides controladoria aula_10
 
Apostila etec pfo ii
Apostila etec   pfo iiApostila etec   pfo ii
Apostila etec pfo ii
 
D.r.e. monografia
D.r.e. monografiaD.r.e. monografia
D.r.e. monografia
 
D.r.e. monografia
D.r.e. monografiaD.r.e. monografia
D.r.e. monografia
 
Admcpr resp cap07
Admcpr resp cap07Admcpr resp cap07
Admcpr resp cap07
 
Tim apresentacao web 3 t12-port
Tim   apresentacao web 3 t12-portTim   apresentacao web 3 t12-port
Tim apresentacao web 3 t12-port
 
Testes 4
Testes 4Testes 4
Testes 4
 
Apostila etec pfo
Apostila etec   pfoApostila etec   pfo
Apostila etec pfo
 
Curso matemáticafinanceira
Curso matemáticafinanceiraCurso matemáticafinanceira
Curso matemáticafinanceira
 
Incentivale presentation 2012
Incentivale presentation 2012Incentivale presentation 2012
Incentivale presentation 2012
 
Apresentação dos Resultados 2T12
Apresentação dos Resultados 2T12Apresentação dos Resultados 2T12
Apresentação dos Resultados 2T12
 
Meus investimentos
Meus investimentosMeus investimentos
Meus investimentos
 

Mais de Startupi

[Livro] Startup & Makers CPBR8
[Livro] Startup & Makers CPBR8[Livro] Startup & Makers CPBR8
[Livro] Startup & Makers CPBR8
Startupi
 
Scale-Up Manifesto
Scale-Up ManifestoScale-Up Manifesto
Scale-Up Manifesto
Startupi
 
Up Global - Fostering a startup ecosystem (full report)
Up Global - Fostering a startup ecosystem (full report)Up Global - Fostering a startup ecosystem (full report)
Up Global - Fostering a startup ecosystem (full report)
Startupi
 
Up global - fomentando ecossistema de startups
Up global - fomentando ecossistema de startupsUp global - fomentando ecossistema de startups
Up global - fomentando ecossistema de startups
Startupi
 
Perfil Investimento Anjo, Julho 2014
Perfil Investimento Anjo, Julho 2014Perfil Investimento Anjo, Julho 2014
Perfil Investimento Anjo, Julho 2014
Startupi
 
PIB dos pequenos negócios no Brasil
PIB dos pequenos negócios no BrasilPIB dos pequenos negócios no Brasil
PIB dos pequenos negócios no Brasil
Startupi
 
Shobeir - Pebble
Shobeir - PebbleShobeir - Pebble
Shobeir - Pebble
Startupi
 
Appies app360 wearable devices
Appies app360 wearable devicesAppies app360 wearable devices
Appies app360 wearable devices
Startupi
 
Barbie Entrepreneur
Barbie EntrepreneurBarbie Entrepreneur
Barbie Entrepreneur
Startupi
 
Memorando Marco Civil da Internet (Baptista Luz Advogados)
Memorando Marco Civil da Internet (Baptista Luz Advogados)Memorando Marco Civil da Internet (Baptista Luz Advogados)
Memorando Marco Civil da Internet (Baptista Luz Advogados)
Startupi
 
Relatório Webshoppers E-bit - 2013
Relatório Webshoppers E-bit - 2013Relatório Webshoppers E-bit - 2013
Relatório Webshoppers E-bit - 2013
Startupi
 
Value of connectivity
Value of connectivityValue of connectivity
Value of connectivity
Startupi
 
Mercado Livre 19 de fevereiro de 2014
Mercado Livre 19 de fevereiro de 2014Mercado Livre 19 de fevereiro de 2014
Mercado Livre 19 de fevereiro de 2014
Startupi
 
As novas leis de Kepler para investimento anjo em startup
As novas leis de Kepler para investimento anjo em startupAs novas leis de Kepler para investimento anjo em startup
As novas leis de Kepler para investimento anjo em startup
Startupi
 
Startup walking-cpbr7
Startup walking-cpbr7Startup walking-cpbr7
Startup walking-cpbr7
Startupi
 
Cultura do Fracasso: apresentação de Romero Rodrigues na final do Desafio B...
Cultura do Fracasso: apresentação de Romero Rodrigues na final do Desafio B...Cultura do Fracasso: apresentação de Romero Rodrigues na final do Desafio B...
Cultura do Fracasso: apresentação de Romero Rodrigues na final do Desafio B...
Startupi
 
Texto final com assinaturas
Texto final com assinaturasTexto final com assinaturas
Texto final com assinaturas
Startupi
 
Justificação inicial da lei SisTENET de isenção para startups
Justificação inicial da lei SisTENET de isenção para startupsJustificação inicial da lei SisTENET de isenção para startups
Justificação inicial da lei SisTENET de isenção para startups
Startupi
 
Relatório com parecer favorável à lei de isenção para startups
Relatório com parecer favorável à lei de isenção para startupsRelatório com parecer favorável à lei de isenção para startups
Relatório com parecer favorável à lei de isenção para startups
Startupi
 
Apresentação resultado Start-Up Brasil atualizado
Apresentação resultado Start-Up Brasil atualizadoApresentação resultado Start-Up Brasil atualizado
Apresentação resultado Start-Up Brasil atualizado
Startupi
 

Mais de Startupi (20)

[Livro] Startup & Makers CPBR8
[Livro] Startup & Makers CPBR8[Livro] Startup & Makers CPBR8
[Livro] Startup & Makers CPBR8
 
Scale-Up Manifesto
Scale-Up ManifestoScale-Up Manifesto
Scale-Up Manifesto
 
Up Global - Fostering a startup ecosystem (full report)
Up Global - Fostering a startup ecosystem (full report)Up Global - Fostering a startup ecosystem (full report)
Up Global - Fostering a startup ecosystem (full report)
 
Up global - fomentando ecossistema de startups
Up global - fomentando ecossistema de startupsUp global - fomentando ecossistema de startups
Up global - fomentando ecossistema de startups
 
Perfil Investimento Anjo, Julho 2014
Perfil Investimento Anjo, Julho 2014Perfil Investimento Anjo, Julho 2014
Perfil Investimento Anjo, Julho 2014
 
PIB dos pequenos negócios no Brasil
PIB dos pequenos negócios no BrasilPIB dos pequenos negócios no Brasil
PIB dos pequenos negócios no Brasil
 
Shobeir - Pebble
Shobeir - PebbleShobeir - Pebble
Shobeir - Pebble
 
Appies app360 wearable devices
Appies app360 wearable devicesAppies app360 wearable devices
Appies app360 wearable devices
 
Barbie Entrepreneur
Barbie EntrepreneurBarbie Entrepreneur
Barbie Entrepreneur
 
Memorando Marco Civil da Internet (Baptista Luz Advogados)
Memorando Marco Civil da Internet (Baptista Luz Advogados)Memorando Marco Civil da Internet (Baptista Luz Advogados)
Memorando Marco Civil da Internet (Baptista Luz Advogados)
 
Relatório Webshoppers E-bit - 2013
Relatório Webshoppers E-bit - 2013Relatório Webshoppers E-bit - 2013
Relatório Webshoppers E-bit - 2013
 
Value of connectivity
Value of connectivityValue of connectivity
Value of connectivity
 
Mercado Livre 19 de fevereiro de 2014
Mercado Livre 19 de fevereiro de 2014Mercado Livre 19 de fevereiro de 2014
Mercado Livre 19 de fevereiro de 2014
 
As novas leis de Kepler para investimento anjo em startup
As novas leis de Kepler para investimento anjo em startupAs novas leis de Kepler para investimento anjo em startup
As novas leis de Kepler para investimento anjo em startup
 
Startup walking-cpbr7
Startup walking-cpbr7Startup walking-cpbr7
Startup walking-cpbr7
 
Cultura do Fracasso: apresentação de Romero Rodrigues na final do Desafio B...
Cultura do Fracasso: apresentação de Romero Rodrigues na final do Desafio B...Cultura do Fracasso: apresentação de Romero Rodrigues na final do Desafio B...
Cultura do Fracasso: apresentação de Romero Rodrigues na final do Desafio B...
 
Texto final com assinaturas
Texto final com assinaturasTexto final com assinaturas
Texto final com assinaturas
 
Justificação inicial da lei SisTENET de isenção para startups
Justificação inicial da lei SisTENET de isenção para startupsJustificação inicial da lei SisTENET de isenção para startups
Justificação inicial da lei SisTENET de isenção para startups
 
Relatório com parecer favorável à lei de isenção para startups
Relatório com parecer favorável à lei de isenção para startupsRelatório com parecer favorável à lei de isenção para startups
Relatório com parecer favorável à lei de isenção para startups
 
Apresentação resultado Start-Up Brasil atualizado
Apresentação resultado Start-Up Brasil atualizadoApresentação resultado Start-Up Brasil atualizado
Apresentação resultado Start-Up Brasil atualizado
 

A importância de se estruturar bem os números em um Plano de Negócio

  • 1. Conversando com os números: A importância de estruturar bem os números em um plano de negócios
  • 2. • Felipe Matsunaga • Economista/Engenheiro Quem sou eu? • Fusões e Aquisições da RBS • São Paulino DOENTE!
  • 3. O que não fazer
  • 4. Do you want the firm's rating to be adjusted to the estimated rating? No (Yes or No) THE OUTPUT FOLLOWS Master Input Sheet INPUTS FOR ANALYSIS ANALYZING CAPITAL STRUCTURE Compaq Capital Structure Financial Market Income Statement Do you want to capitalize R&D expenses? Yes ! Yes or No Go to R&D Converter Current MV of Equity = $38.893 Current Beta for Stock = 1,29 Current EBITDA = $3.340 Do you want to convert operating leases to Current Outstanding Debt = $0 Current Bond Rating = AAA Current Depreciation = $1.408 debt? No ! Yes or No Go to Operating lease converter # of Shares Outstanding = 1691 Current T.Bill Rate = 5,00% Current Tax Rate = 35,00% Do you want to normalize operating Riskless rate to use in CAPM = 6,00% Current T. Bond Rate = 6,00% Current Capital Spending= $2.420 income? No Go to Earnings Normalizer Risk Premium = 4,00% Current Interest Rate = 6,20% Current Interest Expense = $0,00 RESULTS FROM ANALYSIS Inputs Current Optimal Change D/(D+E) Ratio = 0,00% 20,00% 20,00% Current EBIT = $858,00 ! If negative, go back and choose to normalize earnings. Beta for the Stock = 1,29 1,50 0,21 Cost of Equity = 11,16% 12,00% 0,84% Current Interest Expense = $166,00 Current Capital Spending $1.067,00 AT Interest Rate on Debt = 4,03% 5,20% 1,17% Current Depreciation & WACC 11,16% 10,64% -0,52% Amort'n = $893,00 Implied Growth Rate = 6,00% Tax Rate on Income = 35,00% Previous year-end Current Revenues = $31.169,00 24584 Market Value of Firm (C) = $38.893 $40.798 $1.905 Current Non-cash Working Market Value of Firm (G) = $38.893 $43.525 $4.632 Capital = $343,00 Market Price/share (C) = $23,00 $24,13 $1,13 Previous Market Price/share (G) = $23,00 $25,74 $2,74 Chg. Working Capital = $290,00 year-end Book Value of Debt = $0,00 0 We use the following default spreads in our analysis. Change them in the input sheet if necessary: Ratings comparison at current debt ratio Book Value of Equity = $11.773,00 9429 Rating Coverage gt and lt Spread Current Interest coverage ratio = #DIV/0! AAA 9,65 100000 0,30% Rating based upon coverage = #DIV/0! AA 6,85 9,35 0,70% Interest rate based upon coverage = #DIV/0! Cash & Marketable A+ 5,65 6,849999 1,00% Current rating for company = AAA Securities = $4.091,00 A 4,49 5,649999 1,25% Current interest rate on debt = 6,20% Value of Non-operating A- 3,29 4,4899999 1,50% Assets = $0,00 BBB 2,76 3,2899999 2,00% BB 2,17 2,7599999 2,50% Current Stock Price = $23,38 B+ 1,87 2,1699999 3,00% Number of shares B 1,57 1,8699999 4,00% outstanding = 1.691,00 Market Value of Debt = $0,00 B- 1,27 1,5699999 5,00% CCC 0,87 1,2699999 6,00% Market Data CC 0,67 0,8699999 7,50% Long Term Treasury bond C 0,25 0,6699999 9,00% rate= 6,00% D -100000 0,2499999 12,00% Risk premium for equity = 4,000% Current Current beta= 1,29 Current Equity= $38.893 Depreciation= $1.408 Ratings Do you want to estimate the firm's current ! If yes, use the rating estimator worksheet that is Current Interest rate rating = Yes attached Current Debt= $0 Current EBITDA= $3.340 (Company)= 6,20% Current If not, what is the current rating of the firm? AA Tax rate= 35,00% Current Rating= AAA T.Bond rate= 6,00% Enter the cost of debt associated with the Six-month T.Bill rate= 5,00% rating = 5,50%
  • 7. • Quem quer comprar? Quem é seu • Quem vai usar? cliente? • Como eu tiro dinheiro deste cliente?
  • 8. Qual é o seu mercado? Faturamento e-commerce por Categorias 2010 Em 2010 o faturamento brasileiro referente ao 3,151 2,77 2,215 e-commerce foi de R$ 14,8 Bi. 0,843 0,693 0,442 0,441 0,391 0,378 0,315 Fonte : E-Bit 0,65
  • 9. Qual é o seu mercado? Crescimento? Mercado atual de locação • R$ 1 Bi - 25 Milhões DVD em 2010 (UBV) • 20% vendidos para locadoras (5MM de DVDs) • Cada DVD é alugado 40 vezes (200MM de locações) • 200MM locações x R$ 5 = R$1 Bi
  • 10. • Qual o share de mercado Qual é o seu que pretendo ter? • Quem são meus mercado? concorrentes?
  • 12. USA Circle size: Difference between Share of e-commerce Comparison BRA vs US by Share category participation U.S. vs. Br 40 35 30 25 20 15 Apparel Computer 10 Home appliances Music 5 Toys Electronics Health 0 Sports Books Food and -5 beverage -10 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 BR Share of e-commerce Fonte : Mckinsey
  • 13. Quem são seus fornecedores? Eles têm: • Qualidade? • Preço? • Prazo? CLARO, mas eles têm? • Brilho nos olhos? • Os mesmos princípios e valores? Cerque-se que pessoas melhores e maiores que você
  • 15. Você tem uma estratégia de negócio? SWOT? Mas pense também se você tem...
  • 16. Você tem uma estratégia de negócio? SWOT? Mas pense também se Babaca X você tem... Habilidade para entregar algo único Angry Birds Preço Like e que gera valor ao consumidor Lavousier de Guy Kawasaki
  • 17. Square, Inc. • Permite aos usuários aceitar cartão de crédito pelo smartphone • Oferece free shipping do hardware • Download do App • Modelo de receita baseado em fee sobre transação • Envio de nota fiscal via SMS e Email • Recebeu aporte da VISA 17
  • 18. ZocDoc • Agendamento de consultas para pacientes; • Currículo dos médicos; • Receita vem do ERP e do agendamento de consultas para os médicos 18
  • 19. Likestore • Ferramenta de venda por facebook • Possibilidade pessoa física de ter sua própria loja. • Fácil de criar e simples de gerenciar 19
  • 20. Evite que PIB do Nepal interfira no seu BP Menos é mais!
  • 21. Menos é mais Valuation Telefónica Brasil Projeto XPTO start-up Planilha do Microsoft Office Excel Planilha do Microsoft Office Excel 12 MB 20 MB
  • 22. Free Cash Flow to Firm Menos é mais + Receita Principais Linhas de Cálculo • Plano de negocio de - Impostos sobre receita no máximo 5 anos; - Custo (CMV) - Despesas Operacionais • Baseado em premissas = EBITDA e milestones. - Depreciação e Amortização = EBIT - Despesas financeiras e com Impostos = Lucro + Depreciação e Amortização - Capex - Variação do Capital de Giro = Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF)
  • 23. EMPRESA HIPOTÉTICA 2008 A 2009 A 2010 E 2011 E 2012 E 2013 E 2014 E 2015 E RECEITA BRUTA 516.102 3.969.184 7.334.864 9.809.488 11.818.435 13.988.992 16.210.207 18.786.864 Var. Receita Bruta 669,1% 84,8% 33,7% 20,5% 18,4% 15,9% 15,9% Venda de Mercadorias 3.969.580 6.919.683 9.254.234 11.149.467 13.197.163 15.292.648 17.723.457 Frete 415.181 555.254 668.968 791.830 917.559 1.063.407 ( - ) Devoluções (15.371) (83.769) (186.629) (249.594) (300.710) (355.938) (412.455) (478.016) ( - ) Im postos (78.504) (894.848) (1.541.349) (2.059.495) (2.470.897) (2.915.226) (3.379.702) (3.918.831) RECEITA LÍQUIDA 422.227 2.990.567 5.606.885 7.500.398 9.046.828 10.717.828 12.418.050 14.390.017 Var. Receita Líquida 608,3% 87,5% 33,8% 20,6% 18,5% 15,9% 15,9% ( - ) Custos (372.580) (2.464.079) (4.471.361) (5.925.822) (7.107.059) (8.414.380) (9.725.219) (11.243.236) LUCRO BRUTO 49.647 526.488 1.135.524 1.574.577 1.939.769 2.303.448 2.692.831 3.146.782 Margem Bruta 11,8% 17,6% 20,3% 21,0% 21,4% 21,5% 21,7% 21,9% ( - ) Despesas (520.060) (1.122.267) (1.337.879) (1.500.754) (1.644.239) (1.799.077) (1.960.562) (2.133.694) EBITDA (470.413) (595.780) (202.356) 73.823 295.530 504.371 732.268 1.013.088 Margem EBITDA -111,4% -19,9% -3,6% 1,0% 3,3% 4,7% 5,9% 7,0% ( + ) Receita Financeira 5.506 4.674 - - - - - 8.345 ( - ) Despesa Financeira (3.921) (52.532) (2.719) (48.377) (59.444) (48.114) (26.957) - ( - ) Depreciação (6.576) (13.824) (31.502) (46.502) (64.596) (86.032) (90.717) (108.146) ( + ) Receitas Não Operacionais - - - - - - LUCRO ANTES DO IR (475.404) (657.462) (236.576) (21.057) 171.491 370.225 614.594 913.287 ( - ) IR - - - - (40.815) (88.114) (154.307) (242.021) LUCRO LÍQUIDO (475.404) (657.462) (236.576) (21.057) 130.676 282.112 460.287 671.266 Margem Líquida #DIV/0! #DIV/0! -4,2% -0,3% 1,4% 2,6% 3,7% 4,7% ( - ) FCFF (691.496) (207.793) (22.932) 135.828 320.030 524.048 787.758 ( - ) Capex (56.359) (56.069) (75.004) (90.468) (107.178) (124.181) (143.900) ( - ) Working Capital (317.151) (143.351) (64.653) (57.340) (60.377) (60.645) (70.195) FCFF (1.065.005) (407.213) (162.589) (11.980) 152.475 339.222 573.662 PV FCFF (407.213) (139.741) (8.849) 96.805 185.105 269.045
  • 25.
  • 27. Seu BP está ERRADO
  • 29. Tudo o que você precisa dizer cabe em 10 slides 1. Título 6. Mkt e vendas 2. Problema 7. Competição 3. Solução 8. Pessoas 4. Business model 9. Projeção 5. Diferencial 10. Status/Timeline
  • 30. Modelos de valoração Fluxo de caixa Opções reais descontado Patrimônio Valor relativo líquido ajustado EVA / MVA 30
  • 32. Não deixe o Darth Vader te derrubar
  • 33. =ƒ ( ) { Se e somente se: a) ≥ 5.000 resultados; b) Fotos sem ser de redes sociais. 33
  • 34. Rewind << 1 Conheça o seu território melhor que ninguém 2 Tenha uma estratégia de negócios única 3 Em business plans: menos é mais 4 Acredite no mau necessário: advogado/contador 5 Uma única certeza: seu BP está errado 6 Pitch para investimento 7 Não deixe o Darth Vader te derrubar 34