Semanal 27 12 10

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Relatório Semanal elaborado por Clodoir Vieira - CNPI - Economista da Corretora Souza Barros.

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Semanal 27 12 10

  1. 1. Relatório Semanal 27 Dezembro 2010Cenário EconômicoA semana do Natal foi marcada por ganhos nos mercados acionários, apesar da volatilidade,principalmente nos índices do mercado interno. Dados da economia americana contribuíram parao resultado do período apesar de ter tido divergentes entre a economia dos EUA e osdesdobramentos da crise da dívida na Europa.As medidas do Banco Central colocaram em cheque os economistas de mercado, se virá um novoaumento de juros por aí, em janeiro na primeira reunião do Copom, ou se a autoridade monetáriairá esperar um pouco mais. Apesar de que trabalhamos com a possibilidade da alta de 0,5 pontos.O fato é de que, algo mudou em termos de política monetária. O BC lançou mão de medidaspouco usuais e evitou puxar a Selic para cima, medidas que foram abandonadas após aconsolidação do “real”. Essas medidas eram bem mais comuns.O BC insistia ao máximo no compulsório, como uma forma de restringir o crescimento do crédito.Mesmo assim, isso não significa que o BC abriu mão de elevar a taxa de juros. Somente vê que épreciso postergar este movimento ao máximo. Elevar o compulsório e restringir a oferta de créditoacaba tendo o mesmo efeito que uma elevação dos juros básicos. 1/3
  2. 2. Relatório Semanal 27 Dezembro 2010Os juros brasileiros, atualmente em 10,75% ao ano, estão entre os maiores do mundo, o que é umgrande atrativo para o capital estrangeiro. Para evitar mais ingresso de dólares no Brasil, o quetem elevados as importações e reduzido a competitividade das empresas brasileiras em termos deexportações, o governo lançou mão do aumento do IOF para investidores estrangeiros.A forte pressão de valorização do real é negativa para a indústria brasileira. Um dos indicadores éa diferença entre o crescimento do varejo e da indústria no Brasil. Metade do crescimento dasvendas internas vem das importações. A indústria não tem crescido tanto quanto o comércio.Destaque de alta na semanaMarfrig ON – 8,7% / JBS ON – 9,7% - A valorização dos títulos de empresas com atuação emcarne bovina reflete a reação da demanda por esta proteína no mercado internacional e asexpectativas positivas para as vendas de produtos relacionados com festividades natalinas.Inds. Romi ON – 6,8% - A valorização registrada nesta semana pode ser atribuída aosfundamentos positivos apresentados pela Companhia. Lembramos que o crescimento esperadopara a produção industrial deverá impactar positivamente os resultados da empresa nos próximostrimestres.Light S/A ON – 4,8% - A Light será uma das últimas distribuidoras a adotar as novas premissas emetodologia do 3º Ciclo de Revisão Tarifária, que deve reduzir a rentabilidade das distribuidoras.Sua data base é novembro de 2013, devendo ter, ao menos, mais três anos de forte geração decaixa e pagamento de dividendos. Outro fator que vem a favorecendo o desempenho de suasações é a expectativa de redução das perdas de energia, problema crônico da empresa.Destaque de queda na semanaMagnestia SA ON – (3,5%) – O mercado seguiu acompanhando mais de perto as perspectivaspara o mercado asiático, em meio a prognósticos de desaceleração da economia chinesa. Assiderúrgicas, que estão entre as maiores exportadoras brasileiras para aquele mercado, tiveramos títulos fortemente desvalorizados. Desta forma, a desvalorização das ações do setorsiderúrgico pode ter contribuído para a queda dos títulos da Magnesita. Lembramos que as 2/3
  3. 3. Relatório Semanal 27 Dezembro 2010siderúrgicas são responsáveis por aproximadamente 85% da receita da Companhia. Além disso, omercado externo é responsável por mais da metade do faturamento da empresa.Hypermarcas ON – (8,2%) – Na semana, a Hypermarcas comunicou que assinou contratovisando a aquisição do laboratório Mantecorp. O valor total do negocio é de, aproximadamente,R$2,5 bilhões. Uma parcela no valor de R$ 600 milhões será paga à vista e a outra parcela nomontante de R$ 1,9 bilhão será paga com novas ações da Hypermarcas. Desta forma, a quedadas cotações destes títulos reflete a pressão por conta da expectativa de entrada de maior volumede ações. Acrescentamos que ocorrerá diluição tanto dos controladores como também dosminoritários. Disclaimer iFeliz 2011 e bons negócios a todos, são os nossos votos.Atendimento Souza BarrosSão Paulo (11) 32492-6900 - 0800 77 123 00www.souzabarros.com.br – www.investtrader.com.brAnalista CNPI: Clodoir VieiraTrainee: Larissa Gatti Nappoi Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVM 483 -As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas. Todas asinformações foram obtidas de fontes públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé, mas não foramindependentemente conferidas e nenhuma garantia expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se ainformação é completa. Este documento foi preparado pelo analista da Souza Barros e está sendo fornecidoexclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à datapresente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio.O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido na elaboração deste relatório “Clodoir GabrielVieira” ou simplesmente “Clodoir Vieira”, declara que as recomendações contidas neste refletem exclusivamentesuas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente eautônoma, inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo.O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório, tem vínculo como cotista do “Clube deinvestimento SB”, porém não participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira.As operações realizadas podem ou não seguir a tendência da recomendação. 3/3

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