Semanal 22 02 12

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  1. 1. Relatório Semanal 22 Fev 2012Comentário SemanalSemana curta para o mercado brasileiro, os mercados globais ainda operam hoje a repercussãoao acordo da Grécia, que só saiu na madrugada desta segunda-feira (20/02). A primeira reação,enquanto aqui os investidores curtiam o último dia de Carnaval, não foi tão boa. Prejudicada pelasdúvidas em relação ao apoio dos credores privados. O sucesso do pacote depende de como elesvão receber as mudanças nos parâmetros para uma troca "voluntária" dos bônus gregos.Destaque de alta na semanaGol PN 20,80% / Tam PN 8,10% - Apesar do prejuízo apresentado em 2011, o resultadooperacional do quarto trimestre de 2011 da Tam, divulgados no último dia 13, apresentou melhorasignificativa, traduzida por ganho de margem Ebitda de 1,4 p.p., quando comparado ao quartotrimestre de 2010. Esse resultado também pode ter influenciado na valorização dos papéis daGOL, que divulgará seu resultado referente a 2011 no dia 08/03/2012.Marfrig ON 15,20% - Os ajustes que a Marfrig realizou em sua estrutura operacional eorganizacional em 2011, visando redução de custos, aumento de eficiência e a aceleração nacaptação das sinergias dos diversos negócios adquiridos, tendem a viabilizar melhora em seusresultados em 2012. Ressaltamos ainda como aspecto positivo o fato da companhia ter trocadolinhas de crédito mais caras por outras mais baratas e ter alongado o perfil da dívida. Outro 1/6
  2. 2. Relatório Semanal 22 Fev 2012aspecto que contribui para a formação de expectativas otimistas para a Marfrig são os rumores deque está próxima a data em que será concretizada a troca de alguns de seus ativos na Argentinapor ativos da BRF Foods no Brasil, em linha com o acordo assinado entre as partes em dezembrode 2011. Com a troca a Marfrig agregará ativos relacionados com carnes de frango e suína,abrindo novas possibilidades para acelerar a captação de sinergias com as atividadesdesenvolvidas através da Seara.Destaque de queda na semanaDasa ON (5,30%) – A desvalorização das ações da Dasa pode ser explicada pela saía de doisimportantes executivos da Companhia, o diretor financeiro e de relações com investidores, quenão foi bem recebido pelos investidores. A saída dos diretores preocupa porque a Companhiaestá numa fase de privilegiar a melhoria dos seus serviços, o que tem pressionado suas despesasoperacionais. Além disso, a Dasa está perto de divulgar o balanço referente ao exercício de 2011. RESULTADOS 4º TRIMESTRE – SEMANA 13 a 17 FEVEREIRO/2012Banco Panamericano – reportou lucro líquido de R$ 13,6 milhões no quarto trimestre de 2011,alta de 385% no comparativo com o resultado de R$ 2,8 milhões registrados no trimestre anterior.Em 2011, o banco alcançou lucro consolidado de R$ 67 milhões. (13/02/12)Souza Cruz – A companhia apontou lucro líquido consolidado em 2011 de R$ 1,6 bilhões noperíodo, 10% superior ao auferido no ano anterior. No quarto trimestre de 2011, a Souza Cruzobteve lucro líquido de R$ 412 milhões. (13/02/12)TAM – Registrou prejuízo de R$ 335,1 milhões em todo o ano de 2011, sobre lucro de R$ 637,4milhões em 2010. No quarto trimestre, o lucro líquido foi de R$ 95,5 milhões, queda sobre os R$150,1 milhões registrados no mesmo período de 2010. Segunda a companhia a forte apreciaçãodo dólar durante o segundo semestre foi que causou o maior impacto na última linha do balanço.(13/02/12) 2/6
  3. 3. Relatório Semanal 22 Fev 2012Daycoval – apontou lucro liquido de R$ 90,7 milhões no quarto trimestre de 2011, montante27,9% acima do apontado no mesmo período de 2010, no ano, o lucro líquido do banco foi de R$305,1 milhões, 11,1% acima de 2010. (14/02/12)Banco do Brasil – Encerrou o quarto trimestre com lucro líquido de 2,972 bilhões de reais, umaqueda de 25,7 por cento sobre o obtido um ano antes, impactado por aumento de provisões paraperdas com crédito. No ano, o lucro do banco foi de 12,126 bilhões de reais, alta de 3,6 por centosobre 2010. (14/02/12)Banrisul – Registrou uma queda do lucro líquido de 1,30% no quarto trimestre do ano passado nacomparação com o mesmo período do ano anterior, com resultado de R$ 227 milhões ante R$230 milhões em 2010. Na comparação com o resultado do trimestre imediatamente anterior (R$239 milhões), houve uma queda do lucro líquido de 5,02%. (14/02/12)BMFBovespa - anunciou que seu lucro líquido foi de 191,1 milhões de reais no quarto trimestre,27 por cento abaixo do resultado do mesmo período de 2010. A empresa fechou 2011 com lucrolíquido de 1,048 bilhão de reais, queda de 8,4 por cento em relação ao ano anterior. O Ebitda noperíodo foi de 1,173 bilhão de reais, 11,4 por cento menor do que o resultado de 2010.(14/02/12)São Martinho – registrou lucro líquido de R$ 44,9 milhões no terceiro trimestre da safra 2011-2012. Assim, a companhia totaliza lucro líquido de R$ 131,5 milhões no acumulado dos noveprimeiro meses dessa safra. Dessa forma, a São Martinho registra receita líquida de R$ 380,45milhões no período entre outubro e dezembro, uma queda de 2,5% frente ao que havia sidoregistrado no mesmo período em 2010. O Ebitda foi de R$ 154,20 milhões no período, queda de19,5% na mesma base comparativa, levando a margem Ebitda a alcançar 40,5%, queda de 8,5ponto percentual. (14/02/12)Tereos – A produtora de açúcar e etanol Tereos Internacional teve lucro líquido de 76 milhões dereais no terceiro trimestre fiscal, uma queda contra os 167 milhões de reais obtidos um ano antes,informou a companhia. O Ebitda somou 290 milhões de reais no período, alta de 36,6 por centofrente a um ano antes. A margem, enquanto isso, passou de 13,3 para 15,9 por cento. (14/02/12)Comgas – Obteve lucro líquido de 35,1 milhões de reais no quarto trimestre, queda de 72,4 porcento em relação a um ano antes, em meio a mudanças contábeis e aumento de custos do gás. A 3/6
  4. 4. Relatório Semanal 22 Fev 2012companhia fechou o ano com lucro líquido de 236,1 milhões de reais, perda de 59,3 por centosobre 2010, e Ebitda de 716,2 milhões de reais, menos 39,4 por cento que no exercício anterior.No último trimestre de 2011, o Ebitda somou 116 milhões de reais, 56,8 por cento menor, nacomparação anual. (15/02/12)Gerdau – registrou uma queda de 15% em seu lucro líquido em 2011 em relação a 2010. Aempresa lucrou 2,098 bilhões de reais no ano passado. A receita líquida, por sua vez, cresceu13% no ano e totalizou 35,4 bilhões de reais. O ebitda caiu 11% em 2011 e atingiu 4,651 bilhõesde reais. A empresa bateu seu recorde de vendas em 2011. As vendas físicas consolidadasatingiram 19,2 milhões de toneladas em 2011. A produção de aço bruto cresceu 10% em 2011.Em laminados, o crescimento foi de 11%. (15/02/12)Metalfrio – registrou lucro líquido de R$ 11,1 milhões em 2011, resultado inferior ao lucro de R$70,8 milhões apresentados em 2010. Segundo a companhia, o resultado foi pressionado pelaqueda no lucro bruto em relação ao ano anterior e à variação cambial negativa de R$ 35,8 milhõesno ano. Em 2011, o lucro bruto caiu 18,9%, saindo de R$ 153 milhões em 2010 para R$ 124milhões em 2011. A margem bruta saiu de 19,5% no ano anterior para 16,4% em 2011. No quartotrimestre do ano passado, o lucro bruto foi de R$ 24,4 milhões (margem bruta de 14,3%), quedade 28,5% em comparação aos R$ 34,2 milhões registrados no quarto trimestre de 2010 (margembruta de 17,5%). (15/02/12)Natura - o lucro líquido avançou 32,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, chegandoà marca de R$ 290,7 milhões. No acumulado do ano passado, o lucro somou R$ 830,9 milhões,alta de 11,7% ante 2010. A companhia teve crescimento de 7,3% na receita líquida nacomparação entre o quarto trimestre de 2010 com o de 2011, alcançando R$ 1,67 bilhão. Nacomparação ano-a-ano, a alta foi de 8,9%, com a receita chegando a R$ 5,59 bilhões, sendo R$5,09 bilhões referentes às operações no Brasil e R$ 503,8 milhões das operações internacionais -o que mostra uma alta em relação a 2010 de 6,8% e 40%, respectivamente. O Ebitda, por suavez, registrou R$ 500,4 milhões no quarto trimestre, avançando 39,8% e no ano a alta foi de13,4%, com R$ 1,42 bilhões. (15/02/12)TIM Participações – Nos três últimos meses do ano passado, a companhia registrou lucro líquidode R$ 405 milhões, valor 78,5% inferior ao do ano anterior, quando o resultado final foi 4/6
  5. 5. Relatório Semanal 22 Fev 2012influenciado por ganhos de R$ 1,4 bilhão com imposto de renda e contribuição social. Na ocasião,a companhia justificou os ganhos com base no registro de crédito fiscal diferido, proveniente deum prejuízo fiscal acumulado. Considerando o lucro antes de impostos, os ganhos de R$ 576,9milhões da TIM no quarto trimestre deste ano representam um aumento de 26,0% sobre osnúmeros do ano passado. Enquanto isso, o lucro líquido acumulado em 2011 somou R$ 1,285bilhão, queda de 41,9% no comparativo com 2010, também impactado pela diferença quanto aosimpostos. O lucro líquido antes dos encargos representou uma alta de 91,8% na passagem anual,a R$ 1,83 bilhão. (15/02/12)Ultrapar - reportou lucro líquido de R$ 221 milhões no quarto trimestre de 2011, valor 10% inferiorao ganho de R$ 245 milhões observados no mesmo intervalo do ano anterior. Mesmo assim, olucro líquido cresceu 12% no ano passado, totalizando R$ 855 milhões. O Ebitda subiu 9% notrimestre e 13% no ano, alcançando R$ 505 milhões e R$$ 2,011 bilhões, respectivamente.(15/02/12)Vale - O lucro líquido da mineradora bateu recorde histórico nos 12 meses, atingindo US$ 22,88bilhões. No quarto trimestre, os ganhos da companhia atingiram US$ 4,67 bilhões. Já a receitaoperacional também foi a maior da companhia até hoje, registrando US$ 60,39 bilhões, 29,9%acima do observado em 2010. Considerando apenas o quarto trimestre, o indicador alcançou US$14,75 bilhões. Já o Ebitda chegou a US$ 33,76 bilhões, excluindo-se ganhos não recorrentes, dejaneiro a dezembro, e US$ 7,40 bilhões nos três últimos meses. (15/02/12)Pão de Açúcar - registrou um lucro líquido de 718 milhões de reais em 2011. O valor é 16,1%superior ao registrado em 2010. A receita líquida de vendas cresceu 45,2% e atingiu 46,59 bilhõesde reais no período. O GPA Alimentar (composto por supermercados, hipermercados, lojas deproximidade, atacarejo (Assaí), postos de combustíveis e drogarias) registrou crescimento de8,9% em sua receita líquida de vendas – que foi de, aproximadamente, 25,58 bilhões de reais em2011. O lucro líquido foi de 659 milhões de reais – um crescimento de 2,4%. (16/02/12)Telef Brasil - registrou lucro líquido consolidado de R$ 4,362 bilhão em 2011, aumento de 81,8%sobre 2010. O Ebitda teve elevação de 89,5% para R$ 10,383 bilhões. A margem Ebitda passoude 34,7% em 2010 para 35,6%. A receita operacional líquida consolidada somou R$ 29,129bilhões no ano passado, alta de 84,4%.(16/02/12) 5/6
  6. 6. Relatório Semanal 22 Fev 2012Duratex - O lucro líquido caiu 44,6% no quarto trimestre de 2011, na comparação com o mesmointervalo de 2010, para R$ 79,387 milhões. A receita líquida subiu 6,9%, para R$ 769,544 milhões,enquanto o Ebitda apresentou queda de 26%, para R$ 188,781 milhões. (17/02/12)Disclaimer iAtendimento Souza BarrosSão Paulo (11) 3292-6900 - 0800 77 123 00www.souzabarros.com.br – www.investtrader.com.brClodoir Vieira – CNPILarissa Gatti NappoFonte: Economática, Infomoney, Lopes Filho & Associados.i Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVM 483 -As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas. Todas as informações foramobtidas de fontes públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhumagarantia expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Este documento foi preparado peloanalista da Souza Barros e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões,estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições demercado, sem aviso prévio.O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido na elaboração deste relatório “Clodoir Gabriel Vieira” ousimplesmente “Clodoir Vieira”, declara que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoaissobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação àCorretora Souza Barros Câmbio e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo.O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório, tem vínculo como cotista do “Clube de investimentoSB”, porém não participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira. As operações realizadaspodem ou não seguir a tendência da recomendação. 6/6

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