Semanal 09 05 11

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Semanal 09 05 11

  1. 1. Relatório Semanal 09 Maio 2011Destaque de alta na semanaRedecard ON – 7,7% e Cielo ON – 13,7% - A valorização destes títulos se explica pelosseguintes aspectos: os resultado no primeiro trimestre de 2011 que ficaram acima dasexpectativas gerais, o fato de ambas as companhias terem margens bruta e líquida aindaelevadas, a sinalização de arrefecimento na concorrência e ainda o fato de serem boas pagadorasde dividendos, distribuindo em 2010 dividendos acima do estatutário, que no caso da Cielo é de50% e da Redecard de 40%.O melhor desempenho dos títulos da Cielo comparativamente com os títulos da Redecard reflete ofato de que seus resultados no primeiro trimestre de 2011 terem sido melhores do que os daconcorrente.Embraer ON – 7,52% - Atribuímos a alta à divulgação do resultado do primeiro trimestre acimadas expectativas do mercado. Apenas no pregão de terça-feira, o primeiro após a divulgação doprimeiro trimestre de 2011, as ações da Companhia registraram alta de 6,3%.Destaque de queda na semanaOGX Petróleo ON (13,00%) – A Ação da OGX segue refletindo a maior aversão ao risco dosinvestidores diante das incertezas em torno dos recursos potenciais de petróleo e gás daempresa,além do inicio da produção previsto para este ano. Por outro lado, as cotações 1/4
  2. 2. Relatório Semanal 09 Maio 2011internacionais de barril de petróleo recuaram forte nessa semana, diante de uma perspectiva dedesaceleração da demanda com cenário econômico global difícil, especialmente para os paísesdesenvolvidos.Marfrig ON (11,30%) – Na falta de razões fundamentalistas que justifiquem a forte queda destestítulos na semana, atribuímos esta baixa a movimentos especulativos. Foi divulgado nos meios decomunicação que um fundo de investimentos fez uma grande posição a termo nos títulos dacompanhia no mês de abril e começou a vender suas posições ao longo desta semana.Gerdau PN (9,4%) e Gerdau Met PN (8,7%) - A Gerdau divulgou receita líquida nos três primeirosmeses do ano 18% maior que a registrada em igual período do ano passado. Por outro lado, olucro liquido no período foi 29% inferior ao apresentado no primeiro trimestre de 2010, reflexo domenor resultado operacional. A expectativa é que os custos deverão continuar impactandonegativamente suas margens nos próximos trimestres, já que não há previsão de queda nospreços do minério de ferro. Estes fatores podem ter contribuído para a desvalorização dascompanhias. RESULTADOS 1º TRIMESTRE – SEMANA 02 a 06 MAIO/2011Embraer – A Embraer anunciou que teve lucro líquido de R$ 176,4 milhões no primeiro trimestre,ganho quase quatro vezes maior em relação aos R$ 49,4 milhões obtidos um ano antes. Já o lucroatribuído aos acionistas da companhia ficou em R$ 174,3 milhões no período, contra R$ 44,1milhões no mesmo intervalo de 2010. 02/05/2011Fibria - A Fibria, empresa resultante da fusão entre Aracruz e VCP, registrou lucro líquido de R$389 milhões nos três primeiros meses de 2011, mais de 40 vezes o ganho de R$ 9 milhõesreportado no mesmo período do ano passado. O lucro antes de juros, impostos, depreciação eamortizações ajustado alcançou R$ 624 milhões no período, o que representa uma retração de 2%na mesma base de comparação. 02/05/2011CSN – A Companhia Siderúrgica Nacional encerrou o primeiro trimestre com lucro líquido de R$616 milhões, alta de 38% sobre igual período de 2010. Segundo a companhia, o crescimento nosganhos ocorreu "basicamente em função do melhor resultado operacional dos segmentos desiderurgia e mineração, aliado a reduções nas despesas gerais, administrativas e em OutrasReceitas e Despesas", disse a empresa em comunicado. A empresa registrou uma geração de caixa 2/4
  3. 3. Relatório Semanal 09 Maio 2011medida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização de R$ 1,529 bilhão,avançando 19% na comparação anual. No período, a margem ficou estável em 40%. 03/05/2011ItauUnibanco – O Itaú Unibanco fechou o primeiro trimestre de 2011 com lucro líquido de R$ 3,53bilhões, o que representa um crescimento de 9,15% em relação ao mesmo período do anopassado. Em bases recorrentes (com alguns ajustes fiscais e provisões), o lucro foi de R$ 3,638bilhões, com elevação de 14,8% no comparativo anual. 03/05/2011Marisa - A rede varejista de vestuário Lojas Marisa reportou lucro líquido de R$ 36,026 milhões noprimeiro trimestre do ano, uma alta de 41,4% em relação ao mesmo período de 2010. O Ebitda(lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) consolidado no primeiro trimestre foide R$ 75,1 milhões, 27,6% superior aos R$ 58,8 milhões do período em 2010. 03/05/2011Ambev – A AmBev anunciou um lucro líquido de R$ 2,089 bilhões para o primeiro trimestre doano, um crescimento de 26,6% sobre o obtido um ano antes, apesar de uma queda de vendas noBrasil e Canadá. O volume vendido no primeiro trimestre foi de 40,8 milhões de hectolitros, contra40,9 milhões de hectolitros no mesmo período do ano passado. A queda ligeira de 0,3% no volumevendido foi pressionada por recuo de 1,1% no Brasil e de 7,0% nas operações canadenses daempresa. 04/05/2011Cielo – A Cielo, empresa que credencia estabelecimentos comerciais para bandeiras de cartões,anunciou lucro líquido de R$ 424,7 milhões no primeiro trimestre de 2011, uma queda de 3,5%sobre os R$ 443,3 milhões do mesmo intervalo de 2010. Os dados são apresentados no padrãointernacional de contabilidade IFRS. O Ebitda ajustado da companhia atingiu R$ 684,3 milhões notrimestre, o que representa uma redução de 4,1% em relação ao primeiro trimestre de 2010. Amargem Ebitda ajustada passou para 63,2%, de 70,0% em igual intervalo do ano anterior.04/05/2011B2W Global – A empresa de comércio eletrônico B2W (BTOW3), dona dos sites Submarino,Americanas.com e Shoptime, registrou prejuízo líquido consolidado de R$ 1,6 milhão no primeirotrimestre do ano, revertendo o lucro de R$ 14 milhões apurado um ano antes. Entre janeiro emarço, a geração de caixa medida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortizaçãoda varejista totalizou R$ 114,5 milhões, 10,9% maior em relação ao primeiro trimestre do anopassado. A margem Ebitda, por sua vez, saiu de 11,3% para 11,1% em 12 meses. 05/05/2011Gerdau - O grupo Gerdau registrou lucro líquido de R$ 409 milhões de janeiro a março destecalendário, com recuo de 29% em relação ao ganho de R$ 573 milhões reportado um ano atrás. A 3/4
  4. 4. Relatório Semanal 09 Maio 2011queda é reflexo do menor resultado operacional. O lucro antes de juros, impostos, depreciação eamortização, que totalizou R$ 1,102 bilhão, também foi menor, em 21%, perante o trimestreinicial de 2010. A margem Ebitda, por sua vez, recuou de 20% para 13% em 12 meses. 05/05/2011Vale - A receita operacional da Vale no primeiro trimestre atingiu R$ 23,573 bilhões, um novorecorde para os três primeiros meses do ano, embora tenha sido 12,6% menor que o patamaratingido no quarto trimestre de 2010. A queda aconteceu, segundo a mineradora, devido aomenor volume de vendas, que teve um impacto negativo de R$ 4,249 bilhões na receitaoperacional, o que foi parcialmente compensado pela contribuição positiva de R$ 1,055 bilhãodevido aos maiores preços de venda dos produtos. 05/05/2011Disclaimer iAtendimento Souza BarrosSão Paulo (11) 32492-6900 - 0800 77 123 00www.souzabarros.com.br – www.investtrader.com.brClodoir Vieira - CNPILarissa Gatti Nappoi Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVM 483 -As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas. Todas asinformações foram obtidas de fontes públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé, mas não foramindependentemente conferidas e nenhuma garantia expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se ainformação é completa. Este documento foi preparado pelo analista da Souza Barros e está sendo fornecidoexclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à datapresente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio.O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido na elaboração deste relatório “Clodoir GabrielVieira” ou simplesmente “Clodoir Vieira”, declara que as recomendações contidas neste refletem exclusivamentesuas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente eautônoma, inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo.O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório, tem vínculo como cotista do “Clube deinvestimento SB”, porém não participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira.As operações realizadas podem ou não seguir a tendência da recomendação. 4/4

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