Presentación Zaragoza 20 de Enero 2015

1. Cómo batir a los mercados en 2015
Jornada sobre fondos de inversión en Zaragoza, 20 de Enero

2. Comunidad financiera: Los usuarios crean
contenidos.
Trayectoria: Desde febrero de 2013.
Credibilidad: Principal comunidad
financiera independiente.
Red de blogs: Más de 200 blogs.
¿Qué es Rankia?
Rankia en cifras:
• 125.000 usuarios registrados
• 56.000 suscriptores a la newsletter
• 230 blogs sobre finanzas y economía
• Más de 1.000.000 de mensajes en foros de debate
• 4.000 opiniones de entidades y productos financieros
• 5ª web financiera de España

3. ¿Dónde encontrar información de fondos en Rankia?
Sección fondos de inversión:
• Foro de debate sobre fondos de inversión
• Bloggers especializados en fondos de inversión
• Guía básica para iniciarse en la inversión en fondos
• Newsletter quincenal con información sobre fondos
• Comparador de fondos de inversión
• Fichas de las gestoras de fondos y de los fondos
• Coloquios online con profesionales del sector de fondos
• Eventos presenciales sobre fondos de inversión

4. ¿Cómo batir a los mercados? Visión general
Respecto al mercado en 2015, en nuestra opinión, vamos a ver
más volatilidad de la vista hasta ahora y, para los primeros meses
del año, la renta variable parece seguir siendo el activo más
atractivo.
Moderadamente optimistas con la economía global para el 2015
y prevemos un escenario de crecimiento económico positivo con
inflación a la baja, donde habrá que ser muy selectivos a la hora
de invertir debido principalmente a que se va a producir un fuerte
aumento de la volatilidad y por lo que habrá que ser muy
cautelosos y llevar a cabo una gestión dinámica y muy activa.
A pesar de las sombras con las que se ha iniciado el 2015 se
espera que exista: recuperación económica, mejora de
resultados empresariales, elevada liquidez en los mercados y
entorno de tipos bajos.

5. ¿Cómo batir a los mercados? Caída del petróleo
La significativa caída del precio del petróleo conlleva un importante efecto
deflacionista en los precios (al abaratarse la producción) y según nuestros
modelos una caída de 30 dólares por barril supone una caída de la inflación de
1% y un incremento del crecimiento económico (PIB) del 0.5%.
El impacto sobre el consumo minorista es relativamente rápido. No obstante, la
reacción vista en los mercados financieros ha sido de corrección demostrando el
temor por la dirección deflacionista que se está tomando.
Para los países exportadores de petróleo el problema es mayor, ya que, por
ejemplo Rusia, Nigeria y Venezuela, tienen que ver de dónde van a recortar sus
gastos para poder hacer frente a unos presupuestos aprobados con el barril a
100$.
La caída del precio del petróleo en 2014 es la segunda peor desde 1900. El
petróleo puede caer sin necesidad de vivir una crisis. Al contrario del 2008, el
precio no ha caído por los temores a una recesión global. Los desajustes de
oferta y demanda están detrás de la caída.

6. Asignación de activos
Por clase de activos favorecemos la renta variable sobre la renta fija y a nivel
regional preferimos la renta variable americana sobre la renta variable europea ya
que están mucho más avanzados en el ciclo y tenemos mucha más visibilidad en
cuanto a los beneficios corporativos.
En Japón somos neutrales y estamos a la espera de ver cómo funcionan las medidas
implementadas por el gobierno de Abe y por el BoJ.
Emergentes estamos siendo muy selectivos favoreciendo aquellos países que estén
implementando reformas estructurales, que no tengan déficit comercial y que no
sean dependientes de la financiación exterior en un entorno de subida de tipos en
USA y apreciación del dólar. Así pues, nos gustan países como India, China, México
o Colombia.
En lo que a Renta Fija se refiere, ponderamos más la RF europea que la americana, y
en concreto apostamos por la deuda pública periférica (debido a las expectativas de
QE en Europa) y por el crédito financiero por el desapalancamiento de los bancos, la
mejora de sus balances y la mayor regulación e integración bancaria a nivel
europeo.

7. Asignación de activos
¿Cómo conseguir rentabilidad de las inversiones en un entorno de tipos cero con
aumento de volatilidad?
• Primero estando muy encima del mercado.
• Siendo cauto.
Las implicaciones en el mundo inversor sería un mayor atractivo de los activos de
renta variable (sobre todo europeos) en detrimento de los de renta fija.
En renta variable que es el activo, que se sobrepondera, estando en compañías con
bajo endeudamiento y balances sólidos, diversificadas internacionalmente, con
ventajas competitivas y capacidad de generar cash flow. También incidiríamos en
compañías con alta remuneración al accionista, es un valor añadido en este
entorno de mercado.
Se evitan compañías que le afecten negativamente la caída del precio del crudo y
que se vean penalizadas por una revalorización del dólar.
En renta fija vemos poco valor, y residualmente se tendrían posiciones en renta
fija corporate.

8. Riesgos para los inversores en 2015
Riesgos económicos:
• FED y Tipos de interés de EEUU
• Deflación en Europa y retrasos en el comienzo del QE
• Transparencia y veracidad de la información
• El crecimiento de China se desacelera aún más (banca en la sombra, burbuja
inmobiliaria, etc.)
Riesgos geopolíticos:
• Grecia y potencial salida del euro. Syriza gana en Grecia y la fuerza y la salida de la
zona euro por el impago de parte de la deuda
• Rusia + Ucrania
• Petróleo y commodities
• Extremismo islámico. ISIS se hace más fuerte y un efecto de contagio se traslada a
Líbano y / o Turquía
• Conversaciones entre Irán y Occidente por su programa
• Elecciones en España
Y … ¿dónde invertir nuestro dinero?

9. Fondo Categoría Rentabilidad
anualizada a 3
años
Carmignac Capital Plus Mixtos Defensivos EUR
- Global
3.4%
Carmignac Patrimoine Mixtos Moderados EUR
- Global
5.92%
Carmignac Investissement RV Global Cap. Grande
Growth
10.21%

10. Fondo Categoría Rentabilidad
anualizada a 3 años
Schroder ISF Euro
Corporate Bond
RF Deuda Corporativa
Euro
8.32%
Schroder ISF Global
Multi-Asset Income
Mixtos defensivos USD 2.8%*
Schroder ISF European
Dividend Maximiser
RV Europa Alto
Dividendo
12.97%
*La rentabilidad 2.8% corresponde a la rentabilidad obtenida durante 2014 puesto que su lanzamiento se produjo en abril 2012.

11. Carteras modelo
Conservadora <3 años Moderada 3-5 años Arriesgada >5 años

12. Carteras modelo
Conservadora <3 años Moderada 3-5 años Arriesgada >5 años

13. Lanzamiento: Alhaja Inversiones
Alhaja Inversiones es un fondo de Renta Variable Mixto Internacional cuya
exposición a Renta Variable está entre el 30% y el 75%, el porcentaje que no esté
invertido en renta variable estará en Renta fija.
El objetivo del fondo es preservar el capital con un objetivo de rentabilidad de
Euribor año más un 4%.
Se seleccionarán compañías con:
• Bajo endeudamiento y balances sólidos,
• Diversificadas internacionalmente
• Ventajas competitivas en el sector
• Capacidad de generar cash flow
• Capacidad para aumentar la remuneración al accionista, “pay-out” y con
creciente y sólido dividendo.

14. Jornadas sobre fondos de inversión de Rankia
“Queremos mejorar la toma de decisiones en el ámbito financiero”
Celebramos jornadas en las principales
ciudades financieras españolas:
Madrid
Barcelona
Valencia
Sevilla
Bilbao
Zaragoza
Palma de Mallorca
Alicante
Málaga
…

15. ¿Preguntas?