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柏瑞週報20161107
- 1. 本簡報內容需參照附錄聲明 全球金融市場評論 PineBridge Investments, Taiwan 7 Nov 2016 本簡報內容需參照附錄聲明
- 2. PAGE 1 報告大綱 I. 一週市場回顧 II. 每週資金流向 III. 本週觀察重點 IV. 金融市場聚焦
- 8. PAGE 7 十年公債殖利率與MOVE債券波動指數 VIX波動率與主要貨幣波動度指數 ％ 資料來源：Bloomberg，2016/11/04，美元計價。 風險觀察-風險情緒升溫，VIX指數大幅走高 美國十年期公債殖利率過去一週收斂7個bps至1.78%，債券波動度增加15.9%；VIX波動指數大幅上升 39.04%至22.51；主要貨幣波動度亦增加10.55%在10.27。(資料來源：Bloomberg，2016/10/14) 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0 2.2 2.4 2.6 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 債券波動率指數 美國十年期公債殖利率 3.0 5.0 7.0 9.0 11.0 13.0 15.0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 S&P500 VIX波動率指數 G7 FX波動率指數
- 9. 每週資金流向
- 10. PAGE 9 截至11月02日，股市淨流出38億美元，在過去8週中已7週呈現資金淨流出；債市淨流出11億美元，為近18 週以來新高。 截至11月02日，美國股市淨流出35億美元，日本股市淨流出1億美元，新興股市淨流出1億美元，為近6週首 次轉呈流出。 全球資金流向 – 資金暫時撤離股債市 全球股票市場每週資金流量 資料來源：美銀美林，2016/11/03。 投資人需注意高收益債風險。本圖僅為市場概況，不代表本基金之走勢及績效。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。 全球債券市場每週資金流量 各資產每週資金流量
- 11. PAGE 10 資料來源：美銀美林，2016/10/13。 投資人需注意高收益債風險。本圖僅為市場概況，不代表本基金之走勢及績效。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。 債市資金流向-高收益流出，新興市場債流入 全球高收益債基金每週資金流量 新興市場債基金每週資金流量 單位：百萬美元 截至11月02日當週，美國高收益債券資金淨流出39.8億美元，減少約1.75%，非美國高收益債券資金流出 392萬美元，減少約0.1%，兩者皆呈現流出。 截至11月02日當週，新興市場債市資金淨流入756萬美元，增加約0.2%。
- 12. 本週觀察重點：美國總統大選 • 11/8 美國總統大選 • 11/7-8 歐洲財長會議 • 美國Fed官員發表談話 • 歐元區工業生產、零售銷售，中國進出口貿易等經濟數據
- 14. PAGE 13 資料來源: FiveThirtyEight，2016/11/04。圖文僅供參考，過去的績效不代表未來的績效，本公司未藉此作任何徵求或推薦。 雖然美國大選民調差距拉近，但希拉蕊勝選機率仍高 FBI調查電郵事件已在11/7撤銷調查，雖然事件一度使希拉蕊和川普的差距縮小，但根據美國統計網站 FiveThirtyEight選情預測的民調顯示，上週川普當選機率已由10/17調查最低的15%拉升至34%；反觀希拉 蕊當選機率則自80%以上的機率降至66%。 不過，美國總統大選採選舉人票制，目前全美538張選舉人票中，希拉蕊穩拿票數約263張，川普為180張， 另95張動向搖擺，除非川普拿下大部份搖擺州的票，不然希拉蕊勝選的機率仍高。 美國大選 電郵事件撤銷虛驚一場，希拉蕊勝選機率仍高
- 15. PAGE 14 資料來源: BofA Merrill Lynch Global Investment Strategy, Bloomberg，2016/11/03。圖文僅供參考，過去的績效不代表未來的績效，本公司未 藉此作任何徵求或推薦。 根據過去經驗，外匯的波動將在大選後降低 川普民調上升墨西哥披索承受壓力貶值，然觀察去年中國大幅貶值、今年英國退歐等過去幾次經驗，外匯的 波動都在事件結束後大幅降低，故預期在美國總統大選後外匯的波動將會降低。 美國大選 大選後外匯波動將回歸平靜
- 16. PAGE 15 資料來源: Bloomberg，2016/11/04。圖文僅供參考，過去的績效不代表未來的績效，本公司未藉此作任何徵求或推薦。 美國能源資訊局(EIA)公布數據顯示，上週原油庫存創歷史最大增幅紀錄，截至10/28當週，原油庫存增加 1442萬桶，原油庫存存量增至4.83億桶。 原油庫存大增加上OPEC產油國達成減產的預期下降，國際油價承壓大幅回落，然在11/30OPEC減產會議前， 油價呈現區間整理的機會仍高，對能源類股、高收益債券的影響有限。 原油庫存大增加上OPEC產油國達成減產的預期下 降，國際油價承壓大幅回落 原油庫存創歷史最大增幅紀錄，單週增加1442萬桶 國際原油 美國原油庫存大增，國際油價承壓回落
- 17. PAGE 16 資料來源: Bloomberg，2016/11/04。圖文僅供參考，過去的績效不代表未來的績效，本公司未藉此作任何徵求或推薦。 美國勞工部公佈，10月份美國新增非農就業人數為16.1萬人，不及市場預期的17.3萬人，另失業率降至4.9%； 雖然數據表現不如預期強勁，但在Fed緩步升息環境的前提下，年底前升息的機率仍大。 美國10月份ISM製造業指數從前月的51.5升至51.9，表現優於市場預期；另歐元區10月製造業PMI終值上修 至53.5，歐美製造業PMI同步攀高，經濟維持溫和成長的態勢不變。 10月份美國新增非農就業人數16.1萬人，數據表現不 如市場預期 歐美10月製造業PMI同步攀高，經濟維持溫和成長 的態勢不變 經濟數據 非農就業、製造業指數，均顯現經濟溫和增長態勢 50以上經濟擴張階段 50以下經濟緊縮階段
- 18. PAGE 17 ￭柏瑞投資由旗下多家國際公司組成，並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、投資產品及資產管理服務。柏瑞投資 乃是PineBridge Investments IP Holding Company Limited之註冊商標。 ￭意見：本文件所載意見可能改變而不另行通知。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。 ￭風險預告：所有投資均涉及風險，包括本金的潛在虧損。過往業績並不代表將來表現。如適用，應參閱發售章程內的詳 情，包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關，其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同，若投資 為受匯兌影響者，相較於其他投資組合，匯率的變動將會影響其價值，結果必然影響到投資組合價值的漲跌，若為波動 性較高的投資組合，當投資價值突然大幅滑落時，則變現或贖回所發生的虧損有可能很高（包括損失所有投資）。投資 人下投資決策前，應自行了解判斷績效及風險等相關事項。 ￭參閲者：本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可將本文件轉發。其內容可能屬於機密。柏瑞投資及其附 屬公司均不會為本文件(不論全部或部份)的任何非法分發予任何第三者負責。 ￭除另有標明外，資料均未經審核。任何源自第三者的資訊均相信為可靠，但柏瑞投資不能保證其準確性或完整性。 柏瑞證券投資信託股份有限公司 柏瑞投信獨立經營管理 101年金管投信新字第013號 台北總公司：104台北市民權東路二段144號10樓 (02)2516-7883 台中分公司：407台中市西屯區市政路386號12樓之8 (04)2217-8168 高雄分公司：802高雄市四維三路6號17樓之1(A5)室 (07)335-5898 TR 1051 聲明