Quản trị tăng trưởng công ty

1. 2. QU N TR TĂNG TR NGẢ Ị ƯỞ
2.1 Tăng tr ng và tác đ ng c a tăng tr ngưở ộ ủ ưở
2.2 Các c p đ tăng tr ngấ ộ ưở
2.3 Ki m soát tăng tr ngể ưở

2. 2.1 Tăng tr ng và tác đ ng c a tăngưở ộ ủ
tr ngưở
• Khái ni mệ
Tăng tr ng c a DN đ c hi u là sưở ủ ượ ể ự gia tăng hàng
năm về doanh thu và thu nh pậ c a DNủ
Tăng tr ng là s gia tăng doanh s , l i nhu n, mưở ự ố ợ ậ ở
r ng th ph n, gi chân nhân tài và th c hi n t tộ ị ầ ữ ự ệ ố
trách nhi m xã h iệ ộ

3. 2.1 Tăng tr ng và tác đ ng c a tăngưở ộ ủ
tr ngưở
• T i sao ph i tăng tr ngạ ả ưở
- Nhà đ u t quan tâm t i công ty có s tăng tr ngầ ư ớ ự ưở
l i nhu n, nhân viên mong mu n có c h i thăngợ ậ ố ơ ộ
ti n, nhà phân ph i mu n ph c v nh ng công ty l nế ố ố ụ ụ ữ ớ
m nhạ
- DN không tăng tr ng không có đ c l i nhu n lâuưở ượ ợ ậ
dài, tr nên t t h u và có nguy c d n đ n phá s nở ụ ậ ơ ẫ ế ả

4. 2.1 Tăng tr ng và tác đ ng c a tăngưở ộ ủ
tr ngưở
• Tác đ ng c a tăng tr ngộ ủ ưở
- Tăng tr ng có th đ t các ngu n l c c a côngưở ể ạ ồ ự ủ
ty trong tr ng thái căng th ng, m t ki m soátạ ẳ ấ ể
- Tăng tr ng nóng có th d n đ n phá s nưở ể ẫ ế ả
Cty may Minh Ph ng, CtyEnron (M ), Cty Minhụ ỹ
Long (Bình D ng).ươ

5. 2.1 Tăng tr ng và tác đ ng c a tăngưở ộ ủ
tr ngưở
• Nguyên t c liên quan quy t đ nh tăng tr ngắ ế ị ưở
- Ph i có c s lành m nh: Khách hàng, các ngu n l cả ơ ở ạ ồ ự
- Có chi n l c tăng tr ng và phát tri nế ượ ưở ể
- Luôn n m rõ các s li uắ ố ệ
- Đ m b o các ngu n v n ho t đ ngả ả ồ ố ạ ộ
- Xem xét các c h i h p tácơ ộ ợ
- Đ m b o tính t ch trong ho t đ ngả ả ự ủ ạ ộ
- Có chính sách nhân s đúng đ nự ắ
- Theo dõi vi c tri n khai k ho ch tăng tr ngệ ể ế ạ ưở
- Kiên trì theo đu i m c tiêu tăng tr ngổ ụ ưở
- Ng i lãnh đ o nh y bénườ ạ ạ

6. 2.2 Các c p đ tăng tr ngấ ộ ưở

7. 2.2 Các c p đ tăng tr ngấ ộ ưở
• Tăng tr ng quá nhanhưở
M tộ DN có th đ c xem là tăng tr ng nhanh n uể ượ ưở ế
nh có m c tăng tr ng doanh thu ph i đ t t iư ứ ưở ả ạ ố
thi u 30%/năm trong m i chu kỳ 4 năm ho t đ ngể ỗ ạ ộ

8. Tăng tr ng quá nhanhưở
• Ưu đi mể
- Có u th c a ng i tiên phongư ế ủ ườ
- Nhanh chóng chi m lĩnh th tr ngế ị ườ
- T o ra rào c n v i đ i th c nh tranhạ ả ớ ố ủ ạ
• Nh c đi mượ ể
- Đòi h i ngu n l c đ đáp ngỏ ồ ự ủ ứ
- Đ t cháy nhanh chóng các ngu n l cố ồ ự
- DN t p trung vào tăng tr ng, ít có s quan tâm t iậ ưở ự ớ
th tr ng, đ i th và v n đ t i u hóa ngu n l cị ườ ố ủ ấ ề ố ư ồ ự

9. Tăng tr ng ch mưở ậ
• DN có th ki m soát t t, không ph i ch u áp l c tàiể ể ố ả ị ự
chính
• Đánh giá đúng năng l c và duy trì t c đ tăng tr ngự ố ộ ưở
ch m, DN có th giành đ c th ph n trong t ng laiậ ể ượ ị ầ ươ

10. Tăng tr ng b n v ngưở ề ữ
• Khái ni mệ
Là t c đ tăng tr ng t i đa trong s phù h p v i t cố ộ ưở ố ự ợ ớ ố
đ tăng doanh s mà không làm c n ki t ngu n l cộ ố ạ ệ ồ ự
tài chính c a công tyủ

11. 2.3 Ki m soát tăng tr ngể ưở
• Các giai đo n tăng tr ngạ ưở

12. Các giai đo n tăng tr ngạ ưở
GĐ 1
Tri n khaiể
GĐ 2
Tăng tr ngưở
GĐ 3
Bão hòa
GĐ 4
Suy thoái
Đ cặ
đi mể
Chi phí nghiên
c u TT, đ a SPứ ư
ra TT, đ u tầ ư
Ho t đ ngạ ộ
chiêu thị
=> tăng doanh
s , th ph nố ị ầ
Gi v ng thữ ữ ị
ph nầ
Tìm TT m iớ
Nhu c uầ
tài trợ
bên ngoài
Cao, v n đ uố ầ
t m o hi mư ạ ể
Cao, phát
hành ch ngứ
khoán
Th p, khấ ả
năng tăng
tr ng th pưở ấ
Th pấ
Tài trợ
n i bộ ộ
Không ho cặ
r t th pấ ấ
Không ho cặ
th pấ
Cao, các cổ
đông
Cao
Kh năngả
tr cả ổ
t cứ
Không Không Gia tăng cao

13. Giai đo n gi i thi u/ kh i sạ ớ ệ ở ự
• Nhu c u v n cao, r i ro caoầ ố ủ
• S d ng các ngu n v n giá rử ụ ồ ố ẻ
• V n s d ng ch y u là v n t cóố ử ụ ủ ế ố ự
Các giai đo n tăng tr ngạ ưở
Giai đo n tăng tr ngạ ưở
• Nhu c u v v n l n h nầ ề ố ớ ơ đ theo k p s tăng tr ngể ị ự ưở
c a th tr ngủ ị ườ
• Ch y u huy đ ng v n b ng phát hành ch ng khoánủ ế ộ ố ằ ứ

14. • Giai đo n bão hòaạ
Chi n l c ch y u trong giai đo n này là duy trì thế ượ ủ ế ạ ị
ph n và c i ti n hi u qu ho t đ ng, trong giai đo nầ ả ế ệ ả ạ ộ ạ
này các c đ ng th ng đòi h i c t c cao do c t c bùổ ộ ườ ỏ ổ ứ ổ ứ
đ p cho s s t gi m c a thu nh p t lãi vắ ự ụ ả ủ ậ ừ ốn
• Giai đo n suy thoáiạ
- Công ty ph i quy t đ nh chi n l c đ u t nào đ c sả ế ị ế ượ ầ ư ượ ử
d ng đ đ i phó v i tình th m i trong ngành c a nó.ụ ể ố ớ ế ớ ủ
- DN ph i b ra r t nhi u tài l c đ tìm ki m các c h iả ỏ ấ ề ự ể ế ơ ộ
đ u t m i.ầ ư ớ
- DN s chi tr c t c cao cẽ ả ổ ứ ộng v i phát hành u đãi vớ ư ề
giá mua đ gi chân các c đông hi n h u và lôi kéoể ữ ổ ệ ữ
các nhà đ u t thích c t c cao.ầ ư ổ ứ
Các giai đo n tăng tr ngạ ưở

15. Tăng tr ng b n v ngưở ề ữ
T s tăng tr ng b n v ng là m t t s tàiỷ ố ưở ề ữ ộ ỷ ố
chính đ đánh giá kh năng tăng tr ng c a v nể ả ưở ủ ố
ch s h u thông qua tích lũy l i nhu nủ ở ữ ợ ậ
•Tài san đ c huy đông t ̀ 2 nguồn:̉ ượ ̣ ư
– Vay nợ
– Vốn chu s h ̃ủ ở ư
Tài san = Ngu n v n = N phai tra + vốn chu s h ̃ ủ ồ ố ợ ̉ ̉ ̉ ở ư
=> Tăng tài san => Tăng huy đông : tăng n vay và tăng̉ ̣ ợ
vốn chu s h ̃ủ ở ư

16. Tăng tr ng b n v ngưở ề ữ
• Tăng huy đ ng ngu n v n ph i đ m b o cân đ i,ộ ồ ố ả ả ả ố
đ m b o đ c tính t ch tài chính, h n ch r i ro.ả ả ượ ự ủ ạ ế ủ
• Tăng v n ch s h u b ng 2 con đ ng: L i nhu nố ủ ở ữ ằ ườ ợ ậ
gi l i và phát hành c phi u, trong đó đ m b o tăngữ ạ ổ ế ả ả
tr ng b n v ng ch y u t ph n l i nhu n gi l i,ưở ề ữ ủ ế ừ ầ ợ ậ ữ ạ
t c đ tăng tr ng b n v ng luôn liên h m t thi tố ộ ưở ề ữ ệ ậ ế
v i t c đ l i nhu n gi l i.ớ ố ộ ợ ậ ữ ạ

17. T s tăng tr ngỷ ố ưở
T s LN gi l i=ỷ ố ữ ạ
EAT
• T s này cho bi t c trong 1 đ ng l i nhu n sau thuỷ ố ế ứ ồ ợ ậ ế
thì doanh nghi p gi l i bao nhiêu đ ng đ tái đ uệ ữ ạ ồ ể ầ
t .ư
• Ch tiêu này càng cao ch ng t DN đang nghiêng vỉ ứ ỏ ề
m c đích s d ng l i nhu n đ đ u t m r ng SXKDụ ử ụ ợ ậ ể ầ ư ở ộ
trong chính sách phân ph i LN c a DNố ủ
LN gi l iữ ạ

18. T s tăng tr ng b n v ngỷ ố ưở ề ữ
L i nhu n gi l iợ ậ ữ ạ
T s tăng tr ng b n v ng =ỷ ố ưở ề ữ
VCSH
T s này đánh giá kh năng tăng tr ng c a VCSHỷ ố ả ưở ủ
thông qua tích lũy l i nhu nợ ậ

19. Tăng tr ng b n v ngưở ề ữ
• Gi đ nh công ty không th tăng v n ch s h uả ị ể ố ủ ở ữ
b ng v n góp (huy đ ng m i), đ tài tr cho tăngằ ố ộ ớ ể ợ
tr ng công ty gi đây s l thu c vào l i nhu n giưở ờ ẽ ệ ộ ợ ậ ữ
l i.ạ
• G iọ g là t c đ tăng tr ng b n v ng;ố ộ ưở ề ữ y là t l l iỉ ệ ợ
nhu n gi l i,ậ ữ ạ Vsh là v n ch s h u, ta có th vi t:ố ủ ở ữ ể ế
ROEy
V
EAT
yg
sh
** ==

20. Tăng tr ng b n v ngưở ề ữ
Vsh
V
ROA
Vsh
V
x
V
DT
x
DT
EAT
ROE *==
ROEy
Vsh
EAT
yg ** ==






=
Vsh
V
x
V
DT
x
DT
EAT
y






=
Vsh
V
ROAy *

21. Tăng tr ng b n v ngưở ề ữ
• Qua công th c tăng tr ng b n v ng c a doanh nghi pứ ưở ề ữ ủ ệ
ta th y s tăng tr ng c a doanh nghi p ph thu c vàoấ ự ưở ủ ệ ụ ộ
h s ho t đ ng thông qua h s l i nhu n lãiệ ố ạ ộ ệ ố ợ ậ
ròng/doanh thu, và h s vòng quay v n (Doanh thu/ệ ố ố
t ng tài s n) và chính sách tài chính c a công ty thôngổ ả ủ
qua t l l i nhu n gi l i (y) và đòn b y tài chính.ỷ ệ ợ ậ ữ ạ ẩ
• Nh v y, ta th y g c a m i doanh nghi p s khôngư ậ ấ ủ ỗ ệ ẽ
gi ng nhau, nó ph thu c vào ch t l ng kinh doanh vàố ụ ộ ấ ượ
chính sách tài chính c a t ng công ty.ủ ừ

22. www.themegallery.com

23. 3.1. Gi i thi u công ty may Minh Ph ng:ớ ệ ụ Kho ng 18 năm tr c đã x yả ướ ả
ra m t v án gây ch n đ ng d lu n v i hàng lo t đ i gia và cán b ngànhộ ụ ấ ộ ư ậ ớ ạ ạ ộ
Ngân hàng ph i h u tòa, đó là v Minh Ph ng - Epco.ả ầ ụ ụ
3.1. Gi i thi u công ty may Minh Ph ng:ớ ệ ụ Kho ng 18 năm tr c đã x yả ướ ả
ra m t v án gây ch n đ ng d lu n v i hàng lo t đ i gia và cán b ngànhộ ụ ấ ộ ư ậ ớ ạ ạ ộ
Ngân hàng ph i h u tòa, đó là v Minh Ph ng - Epco.ả ầ ụ ụ
Vào th i gian năm 1993-1996, qua các ph ng ti n thông tin đ i chúng,ờ ươ ệ ạ
ng i ta có th th y Công ty Minh Ph ng n i lên nh m t "t p đoàn"ườ ể ấ ụ ổ ư ộ ậ
kinh t năng đ ng và r t th l c. M c đ tăng tr ng và s bành tr ngế ộ ấ ế ự ứ ộ ưở ự ướ
các lĩnh v c kinh doanh c a doanh nghi p này th hi n qua s li u cácự ủ ệ ể ệ ố ệ
trang qu ng cáo c a r t nhi u t báo, t p chí làm cho không ít ng i kinhả ủ ấ ề ờ ạ ườ
ng c.ạ
Hình thành t nh ng năm đ u th p k 80 c a th k tr c, v i ch c năngừ ữ ầ ậ ỷ ủ ế ỷ ướ ớ ứ
ch y u là s n xu t, gia công hàng may m c, giày dép xu t kh u, giaiủ ế ả ấ ặ ấ ẩ
đo n đ u Công ty Minh Ph ng có nh ng b c phát tri n r t n đ nh,ạ ầ ụ ữ ướ ể ấ ổ ị
doanh s có năm lên t i nhi u tri u USD. Tính đ n tr c khi x y ra v án,ố ớ ề ệ ế ướ ả ụ
Minh Ph ng có t i 15 phân x ng s n xu t g m 10 phân x ng may m c,ụ ớ ưở ả ấ ồ ưở ặ
1 phân x ng chuyên ngành nh a, m t phân x ng d t gòn, m t phânưở ự ộ ưở ệ ộ
x ng bao bì PP, 1 phân x ng thi t k m thu t cho hàng hóa ngànhưở ưở ế ế ỹ ậ
may và 1 phân x ng thi t k vi tính. Quy mô s n xu t th i đi m caoưở ế ế ả ấ ờ ể
nh t có trên 9.000 lao đ ng.ấ ộ

24. Tính v m c đ tăng tr ng, khó cóề ứ ộ ưở
doanh nghi p nào có th so sánh đ cệ ể ượ
v i Minh Ph ng. Đ n đ u năm 1997,ớ ụ ế ầ
ngoài các nhà x ng s n xu t v ngànhưở ả ấ ề
may m c, giày dép, các dây chuy n s nặ ể ả
xu t hoàn ch nh có t i hàng ngàn bấ ỉ ớ ộ
máy may, t ng danh m c BĐS c a Minhổ ụ ủ
Ph ng có t i 169 bi t th , nhà , vănụ ớ ệ ự ở
phòng các lo i; h th ng nhà x ng t pạ ệ ố ưở ậ
trung, kho tàng t i các khu công nghi pạ ệ
có 78 đ n v v i di n tích trên 1,2 tri uơ ị ớ ệ ệ
m2; đ t chuyên dùng có trên 2,6 tri uấ ệ
m2. Các tài s n trên phân b kh p đ aả ố ắ ị
bàn TP H Chí Minh và các t nh Bà R a -ồ ỉ ị
Vũng Tàu, Bình D ng, Lâm Đ ng… Xétươ ồ
khía c nh nào đó, ng i ta có thở ạ ườ ể
ph i th a nh n Minh Ph ng khi đó th cả ừ ậ ụ ự
s là m t đ i gia v đ a c.ự ộ ạ ề ị ố
Ch có đi u, s tài s n kh ngỉ ề ố ả ổ
l này có đ c không ph i nhồ ượ ả ờ
s thành công c a chi n l cự ủ ế ượ
kinh doanh, không ph i nhả ờ
ti m l c t thân c a doanhề ự ự ủ
nghi p này, mà hoàn toàn tệ ừ
v n vay ngân hàng đ đ u tố ể ầ ư
b t đ ng s n.ấ ộ ả
Do s tăng tr ng quá nóng,ự ưở
đ n giai đo n 1993-1996, cóế ạ
th nói Minh Ph ng đã vàoể ụ ở
th c i trên l ng c pế ưỡ ư ọ . V iớ Thị
tr ng đ a c kh ng ho ngườ ị ố ủ ả
năm 1998 sau m t th i gianộ ờ
tăng nóng quá m c. Minhứ
Ph ng cũng không th gi iụ ể ả
đ c bài toán c a mình lúcượ ủ
này

25. 3.2. Nguyên nhân sụp đổ

26. 3.4. Bài học kinh nghiệm
Công ty c n có đ i ngũ chuyên gia t v n tàiầ ộ ư ấ
chính chuyên nghi p.ệ
Tăng tr ng nh ng ph i t ch v m t tàiưở ư ả ự ủ ề ặ
chính, c c u v n phì h p v i tài s n, khôngơ ấ ố ợ ớ ả
đ tình tr ng m t cân đ i v nể ạ ấ ố ố
Tăng tr ng nh ng ph i t ch v m t tàiưở ư ả ự ủ ề ặ
chính, c c u v n phì h p v i tài s n, khôngơ ấ ố ợ ớ ả
đ tình tr ng m t cân đ i v nể ạ ấ ố ố
Đ t m c tiêu tăng tr ng b n v ng lên hàngặ ụ ưở ề ữ
đ u. Tăng tr ng quá nóng ch làm tăng giá trầ ưở ỉ ị
công ty trong nh t th i (ng n h n), không bênấ ờ ắ ạ
v ng trong dài h n.ữ ạ
Coi tr ng đòn b y tài chính. Th c hi n minhọ ẩ ự ệ
b ch tài chính c a công tyạ ủ