Chapter 3 pdf (2).pptx

1. CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Giảng viên: Ths. Nguyễn Hoàng Diệu Linh Học viện Chính sách và Phát triển

2. MỤC TIÊU CHƯƠNG 01 02 03 04 Mục tiêu, cách tiếp cận, các bước trong phân tích BCTC; Các loại và nguồn thông tin sử dụng trong phân tích BCTC Các phương pháp & nội dung phân tích BCTC chủ yếu Vận dụng phân tích BCTC doanh nghiệp

3. MỤC TIÊU PHÂN TÍCH BCTC Nhà đầu tư CP Øꢀ Mục tiêu chính: Giá trị DN Øꢀ Khía cạnh quan tâm chính: Khả năng sinh lời, tăng trưởng, an toàn vốn Chủ nợ Øꢀ Mục tiêu chính: Khả năng trả nợ Øꢀ Khía cạnh quan tâm chính: Tính thanh khoản & khả năng chi trả Nhà quản trị công ty Øꢀ Mục tiêu chính Øꢀ Khía cạnh quan tâm chính: Khả năng sinh lời, khả năng chi trả

4. CÁC BƯỚC PHÂN TÍCH BCTC ĐƯA RA KẾT LUẬN/ QUYẾT ĐỊNH XÁC ĐỊNH CÔNG CỤ PHÂN TÍCH XÁC ĐỊNH MỤC TIÊU PT BCTC TIẾN HÀNH PHÂN TÍCH THU THẬP, XỬ LÝ DỮ LIỆU

5. CÁCH TIẾP CẬN EIC (TOP-DOWN) ECONOMY INDUSTRY COMPANY

6. CÁC LOẠI THÔNG TIN CHỦ YẾU (i) Thông tin về công ty: Thông tin tài chính Các thông tin phi tài chính Øꢀ Báo cáo tài chính: Bảng CĐKT, Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo lưu Chiến lược phát triển của công ty, kế hoạch KD, cơ cấu tổ chức, trình độ BLĐ, quy trình Add Contents Title Add Contents Title chuyển tiền tệ, thuyết minh BCTC. công nghệ, hệ thống sản phẩm, mạng lưới Øꢀ Sổ tổng hợp & sổ chi tiết các TK: công nợ, chi phí trả trước, hàng tồn kho, đầu tư phân phối, vv. Add Contents Title Add Contents Title TC, chi phí phải trả, vv. Øꢀ Các biên bản tài liệu khác: các biên bản kiểm kê vật tư hàng hoá, báo cáo quan hệ tín dụng, HĐ, vv.

7. CÁC THÔNG TIN CHỦ YẾU (ii) Thông tin khác: 01 Tình hình kinh tế thê ́giới Kinh tế trong nước: Kế hoạch phát triển KT- XH hàng năm và dài hạn của chính phủ và địa phương, tăng trưởng GDP, lạm phát, chu kỳ nền kinh tế, vv. 02 03 Ngành và môi trường kinh doanh: thông tin, báo cáo, dự báo về nhóm ngành/ ngành thể hiện tăng trưởng ngành, chu kỳ ngành, thị phần, đối thủ cạnh tranh, vv.

8. HẠN CHẾ CỦA CÁC BCTC Độ tin cậy, tính trung thực, hợp lý? 01 02 03 04 05 06 Số liệu quá khứ và tương lai Tính thời điểm và thời kỳ Nguyên tắc và quan điểm kế toán à rủi ro kế toán (accounting risks) Chưa đầy đủ à cần kết hợp các thông tin tài chính & phi tài chính khác trong quá trình phân tích để đưa ra kết luận chính xác Giá trị sổ sách vs. Giá trị thị trường

9. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC THÔNG DỤNG Phương pháp Phương pháp dupont Phương pháp phân tích so sánh chỉ số

10. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (i) Phương pháp so sánh Phương pháp so sánh là phương pháp xem xét các chỉ tiêu phân tích bằng cách dựa trên việc so sánh số liệu với một chỉ tiêu cơ sở (chỉ tiêu gốc). Điều kiện để so sánh: Các chỉ tiêu so sánh phải phù hợp về yếu tố không gian, thời gian, cùng nội dung kinh tế, đơn vị đo lường, phương pháp tính toán.

11. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (i) Phương pháp so sánh – Gốc so sánh So sánh giữa số thực hiện kỳ So sánh giữa số thực hiện So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với sốliệu ngoàiDN, vídụ:trungbình Này và kỳtrước chothấyrõxu với số kế hoạch để thấy các hướng thay đổi về TCDN, đánh mức độ phấn đấu, hoàn giá sự tăng trưởng hay thụt lùi thành kế hoạch của doanh củangành,củacácdoanhnghiệpkhác, so với các tiêu chuẩn, định mức được banhành…:giúpđánhgiátìnhhìnhtài chính của doanh nghiệp mình tốt hay xấu,được hay chưa được. trong hoạt động kinh doanh. nghiệp.

12. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (i) Phương pháp so sánh - hai hình thức So sánh tuyệt đối So sánh tương đối Dựa trên hiệu số của hai chỉ tiêu so sánh là chỉ tiêu kỳ phân tích và chỉ là tỷ lệ (%) của chỉ tiêu kỳ phân tích so vớ A id c d hC ỉ to iênu teg nố tscT à itlethể hiện mức độ hoàn thành hoặc tỷ lệ của số chênh lệch tuyệt đối với chỉ tiêu gốc để nói lên tốc độ tăng Add Contents Title tiêu cơ sở: ∆A = A1 – A0 Add Contents Title Add Contents Title trưởng.

13. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (i) Phương pháp so sánh Áp dụng phương pháp so sánh trong phân tích BCĐKT & BCKQHĐKD: •ꢀ Trend (horizontal analysis): Phân tích xu hướng/ so sánh theo chiều ngang •ꢀ Common-size (vertical analysis): Phân tích cơ cấu/ So sánh theo chiều dọc So sánh theo chiều ngang So sánh theo chiều dọc (Trendanalysis/ (Common-size/ horizontal analysis) Giúp thấy được sự thay đổi cả về số lượng tương đối và tuyệt đối qua các niên độ kế toán liên tiếp. Vertical analysis) Giúp xem xét tỷ trọng của từng chỉ Tiêu so với tổng thể.

14. VINAMILKꢀ Nămꢀ2015ꢀ Nămꢀ2014ꢀ %ꢀtăng/ꢀgiảmꢀ Doanhꢀthuꢀthuầnꢀvềꢀbánꢀhàngꢀvàꢀcungꢀcấpꢀdịchꢀvụꢀ Giáꢀvốnꢀhàngꢀbánꢀ Lợiꢀnhuậnꢀgộpꢀvềꢀbánꢀhàngꢀvàꢀcungꢀcấpꢀdịchꢀvụꢀ Doanhꢀthuꢀhoạtꢀđộngꢀtàiꢀchínhꢀ Chiꢀphíꢀtàiꢀchínhꢀ 40,080,385ꢀ 23,817,970ꢀ 16,262,415ꢀ 648.982ꢀ 162.84ꢀ 34,976,928ꢀ 22,668,451ꢀ 12,308,477ꢀ 573.57ꢀ 15%ꢀ 5%ꢀ 32%ꢀ 13%ꢀ 99%ꢀ 81.698ꢀ Trongꢀđóꢀ:Chiꢀphíꢀlãiꢀvayꢀ Phầnꢀlãi/lỗꢀtrongꢀcôngꢀtyꢀliênꢀdoanh,ꢀliênꢀkếtꢀ Chiꢀphíꢀbánꢀhàngꢀ Chiꢀphíꢀquảnꢀlýꢀdoanhꢀnghiệpꢀ Lợiꢀnhuậnꢀthuầnꢀtừꢀhoạtꢀđộngꢀkinhꢀdoanhꢀ Thuꢀnhậpꢀkhácꢀ Chiꢀphíꢀkhácꢀ Lợiꢀnhuậnꢀkhácꢀ Phầnꢀlợiꢀnhuận/lỗꢀtừꢀcôngꢀtyꢀliênꢀkếtꢀliênꢀdoanhꢀ Tổngꢀlợiꢀnhuậnꢀkếꢀtoánꢀtrướcꢀthuếꢀ ChiꢀphíꢀthuếꢀTNDNꢀhiệnꢀhànhꢀ ChiꢀphíꢀthuếꢀTNDNꢀhoãnꢀlạiꢀ 31.277ꢀ 12.899ꢀ 39.582ꢀ -21%ꢀ N/Aꢀ 33%ꢀ 0ꢀ 6,257,507ꢀ 1,232,723ꢀ 9,271,226ꢀ 166.272ꢀ 70.358ꢀ 4,696,143ꢀ 795.365ꢀ 7,308,841ꢀ 367.46ꢀ 154888%ꢀ 27%ꢀ -55%ꢀ -43%ꢀ -61%ꢀ -100%ꢀ 23%ꢀ -7%ꢀ -454%ꢀ 28%ꢀ 122.82ꢀ 244.64ꢀ 59.887ꢀ 95.915ꢀ ꢀ 9,367,141ꢀ 1,471,975ꢀ 125.613ꢀ 7,769,553ꢀ 7,613,369ꢀ 1,580,658ꢀ -35.493ꢀ 6,068,203ꢀ Lợiꢀnhuậnꢀsauꢀthuếꢀthuꢀnhậpꢀdoanhꢀnghiệpꢀ

15. VINAMILKꢀ 3.ꢀDoanhꢀthuꢀthuầnꢀvềꢀbánꢀhàngꢀvàꢀcungꢀcấpꢀdịchꢀvụꢀ 4.ꢀGiáꢀvốnꢀhàngꢀbánꢀ Nămꢀ2015ꢀ Tỷꢀtrọngꢀ2015ꢀ Nămꢀ2014ꢀ Tỷꢀtrọngꢀ2014ꢀ 40,080,385ꢀ 100.00000%ꢀ 34,976,928ꢀ 100.00000% 22,668,451ꢀ 64.80973% 12,308,477ꢀ 35.19027% 23,817,970ꢀ 16,262,415ꢀ 648.982ꢀ 162.84ꢀ 59.42550%ꢀ 40.57450%ꢀ 0.00162%ꢀ 0.00041%ꢀ 0.00003%ꢀ 15.61239%ꢀ 3.07563%ꢀ 23.13158%ꢀ 0.00041%ꢀ 0.00018%ꢀ 0.00024%ꢀ 23.37089%ꢀ 3.67256%ꢀ 0.00031%ꢀ 19.38493%ꢀ 5.ꢀLợiꢀnhuậnꢀgộpꢀvềꢀbánꢀhàngꢀvàꢀcungꢀcấpꢀdịchꢀvụꢀ 6.Doanhꢀthuꢀhoạtꢀđộngꢀtàiꢀchínhꢀ 7.ꢀChiꢀphíꢀtàiꢀchínhꢀ 573.57ꢀ 81.698ꢀ 0ꢀ 0.00164%ꢀ 0.00023%ꢀ 0.00000%ꢀ 8.ꢀPhầnꢀlãi/lỗꢀtrongꢀcôngꢀtyꢀliênꢀdoanh,ꢀliênꢀkếtꢀ 9.ꢀChiꢀphíꢀbánꢀhàngꢀ 12.899ꢀ 6,257,507ꢀ 1,232,723ꢀ 9,271,226ꢀ 166.272ꢀ 70.358ꢀ 4,696,143ꢀ 13.42640% 795.365ꢀ 0.00227% 7,308,841ꢀ 20.89618% 10.ꢀChiꢀphíꢀquảnꢀlýꢀdoanhꢀnghiệpꢀ 11.ꢀLợiꢀnhuậnꢀthuầnꢀtừꢀhoạtꢀđộngꢀkinhꢀdoanhꢀ 12.ꢀThuꢀnhậpꢀkhácꢀ 367.46ꢀ 122.82ꢀ 244.64ꢀ 0.00105%ꢀ 0.00035%ꢀ 0.00070%ꢀ 13.ꢀChiꢀphíꢀkhácꢀ 14.ꢀLợiꢀnhuậnꢀkhácꢀ 95.915ꢀ 15.ꢀTổngꢀlợiꢀnhuậnꢀkếꢀtoánꢀtrướcꢀthuếꢀ 16.ꢀChiꢀphíꢀthuếꢀTNDNꢀhiệnꢀhànhꢀ 17.ꢀChiꢀphíꢀthuếꢀTNDNꢀhoãnꢀlạiꢀ 18.ꢀLợiꢀnhuậnꢀsauꢀthuếꢀthuꢀnhậpꢀdoanhꢀnghiệpꢀ 9,367,141ꢀ 1,471,975ꢀ 125.613ꢀ 7,769,553ꢀ 7,613,369ꢀ 21.76683% 1,580,658ꢀ -35.493ꢀ 4.51914%ꢀ -0.00010%ꢀ 6,068,203ꢀ 17.34916%

16. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (i) Phương pháp so sánh Áp dụng phương pháp phân tích xu hướng & phân tích cơ cấu để phân tích BCTC công ty A: Chỉ tiêu 2013 2014 2015 180 Doanh thu thuần 100 120 90 GVHB 80 20 150 Lợi nhuận gộp 30 30

17. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (i) Phương pháp so sánh •ꢀ Áp dụng phương pháp phân tích xu hướng: % tăng/ giảm so với năm trước % tăng/ giảm so với năm trước Chỉ tiêu 2013 2014 2015 Doanh thu thuần 100 80 120 90 20% 13% 180 150 50% 67% GVHB Lợi nhuận gộp 20 30 50% 30 0%

18. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (i) Phương pháp so sánh •ꢀ Áp dụng phương pháp phân tích cơ cấu: Chỉ tiêu 2013 Tỷ trọng 2014 Tỷ trọng 2015 Tỷ trọng Doanh thu thuần 100 80 100% 80% 120 90 100% 75% 180 150 100% 83% GVHB Lợi nhuận gộp 20 20% 30 25% 30 17%

19. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (i) Phương pháp so sánh Ưu điểm:ꢀ Nhượcꢀđiểm:ꢀ •ꢀ Soꢀsánhꢀđượcꢀnhiềuꢀloạiꢀꢀ chỉꢀtiêuꢀtùyꢀtheoꢀmụcꢀđíchꢀcủaꢀ việcꢀnghiênꢀcứu.ꢀ •ꢀ Cầnꢀquanꢀtâmꢀtớiꢀcácꢀđiềuꢀ kiệnꢀsoꢀsánhꢀthìꢀthôngꢀtinꢀmớiꢀ cóꢀýꢀnghĩa.ꢀ

20. PHÂN TÍCH CHỈ SỐ (RATIO ANALYSIS) NHÓM CHỈ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN DÀI HẠN (LONG TERM SOLVENCY RATIOS/ NHÓM CHỈ SỐ TĂNG TRƯỞNG COVERAGE RATIOS/LEVERAGE RATIOS) NHÓM CHỈ SỐ GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG (MARKET-VALUE RATIOS) NHÓM CHỈ SỐ THANH KHOẢN (LIQUIDITYꢀRATIOS) 04ꢀ 05ꢀ NHÓM CHỈ SỐ HOẠT ĐỘNG IVITYRATIOS/TURNOVER RATIOS) 03ꢀ NHÓM CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI (PROFITABLILITY RATIOS) 06ꢀ 02ꢀ 01ꢀ

21. NHÓM CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI Nhóm chỉ số về khả năng sinh lời •ꢀ Tỷ suất lợi nhuận gộp (GPM) •ꢀ Tỷ suất lợi nhuận hoạt động •ꢀ Hệ số lãi ròng •ꢀ Tỷ suất sinh lời của TS •ꢀ Tỷ suất sinh lời của VCSH

22. NHÓM CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI (i) Tỷ suất lợi nhuận gộp (i) Tỷ suất lợi nhuận gộp (GPM) •ꢀ GPM = Lợi nhuận gộp/ Doanh thu = (Doanh thu – giá vốn hàng bán)/ Doanh thu Lưu ý: Lợi nhuận gộp chưa tính đến khấu hao, chi phí bán hàng & quản lý, chi phí lãi vay & thuế.

23. NHÓM CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI Tỷ suất lợi nhuận gộp (GPM) GPM tăng có thể do các GPM giảm có thể do các nguyên nhân: nguyên nhân: •ꢀGiá bán hàng hoá tăng •ꢀGiá giảm do cạnh tranh •ꢀNguy cơ SP thay thế •ꢀSụt giảm cầu •ꢀChi phí SX tăng mà công ty không chuyển giao được cho khách hàng •ꢀChi phí nguyên vật liệu hoặc chi phí sản xuất giảm. •ꢀHiệu quả sản xuất được cải thiện.

24. NHÓM CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI (ii) Tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay •ꢀ Tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay = EBIT/ Doanh thu •ꢀ EBIT có thể tính bằng (Lợi nhuận trước thuế + chi phí lãi vay); hoặc nếu không có chỉ tiêu chi phí lãi vay thì tính gần đúng theo công thức: (Lợi nhuận gộp – chi phí bán hàng & quản lý). •ꢀ Tỷ suất EBIT/Doanh thu không bao gồm lãi vay Do đó nó cho thấy khả năng sinh lời của công ty trước khi tính đến các chi phí tài chính.

25. NHÓM CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI (iii) Hệ số lãi ròng •ꢀ Hệ số lãi ròng = Lợi nhuận sau thuế/ Doanh thu •ꢀ Hệ số lãi ròng cần so sánh với trung bình ngành và so sánh qua các năm. •ꢀ Có phải Hệ số lãi ròng tăng luôn thể hiện DN kinh doanh tốt hay không?

26. NHÓM CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI (iv) Tỷ suất sinh lời của tài sản ROA •ꢀ ROA = Lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản bình quân •ꢀ Trong đó: Tổng tài sản bình quân = (Tổng tài sản kỳ trước + tổng tài sản hiện hành)/2 •ꢀ ROA thể hiện gì? •ꢀ ROA tăng có phải là dấu hiệu tốt? •ꢀ ROA giảm có phải là dấu hiệu xấu?

27. NHÓM CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI (v) Tỷ suất sinh lời của VCSH - ROE •ꢀ ROE = Lợi nhuận sau thuế/ Tổng vốn CSH bình quân •ꢀ Trong đó: Vốn cổ phần bình quân = (Tổng vốn CSH kỳ trước+ tổng vốn CSH hiện tại)/2 •ꢀ ROE thể hiện gì? •ꢀ ROE tăng có phải là dấu hiệu tốt? •ꢀ ROE giảm có phải là dấu hiệu xấu?

28. PHÂN TÍCH CHỈ SỐ (RATIO ANALYSIS) NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀKHẢꢀNĂNGꢀꢀ THANHꢀTOÁNꢀDÀIꢀHẠNꢀꢀ (LONGꢀTERMꢀSOLVENCYꢀRATIOS/ꢀꢀ NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀꢀ TĂNGꢀTRƯỞNGꢀ COVERAGEꢀRATIOS/ꢀLEVERAGEꢀRATIOS)ꢀ NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀꢀ GIÁꢀTRỊꢀTHỊꢀTRƯỜNGꢀꢀ (MARKET-VALUEꢀRATIOS)ꢀ NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀTHANHꢀKHOẢNꢀꢀ (LIQUIDITYꢀRATIOS)ꢀ 04ꢀ 05ꢀ NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀHOẠTꢀĐỘNGꢀꢀ IVITYꢀRATIOS/ꢀTURNOVERꢀRATIOS)ꢀ 03ꢀ NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀVỀꢀꢀ KHẢꢀNĂNGꢀSINHꢀLỜIꢀꢀ (PROFITABLILITYꢀRATIOS)ꢀ 06ꢀ 02ꢀ 01ꢀ

29. NHÓM CHỈ SỐ HOẠT ĐỘNG Là các chỉ số đo lường hiệu quả quản lý tài sản của công ty: quy mô TS có hợp lý không, hay quá cao/ quá thấp? Nhómꢀchỉꢀsốꢀꢀ hoạtꢀđộngꢀ Cácꢀchỉꢀsốꢀvềꢀchung Hoạtꢀđộngꢀquảnꢀlýꢀ khoảnꢀphảiꢀthuꢀ Hoạtꢀđộngꢀquảnꢀlýꢀ hàngꢀtồnꢀkhoꢀ ꢀvềꢀquảnꢀlýꢀtổngꢀTS, ꢀTSꢀngắnꢀhạnꢀvàꢀTSꢀ dàiꢀhạnꢀ Vòngꢀquay VòngꢀquayꢀꢀVòngꢀquayꢀꢀ Vòngꢀquay Kỳꢀthuꢀtiền ꢀbìnhꢀquânꢀ Vòngꢀquayꢀꢀ hàngꢀtồnꢀkhoꢀ Sốꢀngàyꢀꢀ tồnꢀkhoꢀ ꢀtổngꢀTSꢀ TSꢀꢀ TSꢀꢀ ꢀkhoảnꢀꢀ ngắnꢀhạnꢀ cốꢀđịnhꢀ phảiꢀthuꢀ

30. NHÓM CHỈ SỐ HOẠT ĐỘNG Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu/ Bình quân tổng tài sản •ꢀ Vòng quay tổng TS thể hiện mức độ hiệu quả sử dụng TS của DN: tổng vốn đầu tư vào tài sản được chuyển đổi bao nhiêu lần thành doanh thu. Vòng quay TS ngắn hạn = Doanh thu/ Bình quân TS ngắn hạn Vòng quay TS cố định = Doanh thu/ Bình quân TS cố định •ꢀ Luôn phải so sánh với các DN cùng ngành trước khi rút ra kết luận.

31. NHÓM CHỈ SỐ HOẠT ĐỘNG •ꢀ Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu/ Trung bình khoản phải thu •ꢀ Kỳ thu tiền bình quân = Số ngày trong năm/ vòng quay khoản phải thu •ꢀ Thể hiện chính sách thu nợ khách hàng của DN & mức độ thành công của DN trong việc quản lý khoản phải thu.

32. NHÓM CHỈ SỐ HOẠT ĐỘNG •ꢀ Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán/ hàng tồn kho trung bình •ꢀ Số ngày tồn kho = số ngày trong năm/ số vòng quay hàng tồn kho •ꢀ Thể hiện hàng tồn kho được SX và bán nhanh như thế nào -> hiệu quả quản lý hàng tồn kho của DN

33. Vòng quay hàng tồn kho DXG: 0.53 MSN: 5.35 HPG: 3.32 VNM: 6.28

35. NHÓM CHỈ SỐ THANH KHOẢN •ꢀ Là các chỉ số thể hiện khả năng DN thực hiện các nghĩa vụ trả nợ ngắn hạn của mình: •ꢀ Hệ số thanh toán hiện hành: Current ratio = Tổng TS ngắn hạn/ Nợ ngắn hạn •ꢀ Hệ số thanh toán nhanh: Quick ratio = Tổng TS ngắn hạn - Hàng tồn kho/ Nợ ngắn hạn

36. PHÂN TÍCH CHỈ SỐ (RATIO ANALYSIS) NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀKHẢꢀNĂNGꢀꢀ THANHꢀTOÁNꢀDÀIꢀHẠNꢀꢀ (LONGꢀTERMꢀSOLVENCYꢀRATIOS/ꢀꢀ NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀꢀ TĂNGꢀTRƯỞNGꢀ COVERAGEꢀRATIOS/ꢀLEVERAGEꢀRATIOS)ꢀ NHÓM CHỈ SỐ GIÁꢀTRỊꢀTHỊꢀTRƯỜNGꢀꢀ (MARKET-VALUEꢀRATIOS)ꢀ NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀTHANHꢀKHOẢNꢀꢀ (LIQUIDITYꢀRATIOS)ꢀ 04ꢀ 05ꢀ NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀHOẠTꢀĐỘNGꢀꢀ IVITYꢀRATIOS/ꢀTURNOVERꢀRATIOS)ꢀ 03ꢀ NHÓMꢀCHỈꢀSỐꢀVỀꢀꢀ KHẢꢀNĂNGꢀSINHꢀLỜIꢀꢀ (PROFITABLILITYꢀRATIOS)ꢀ 06ꢀ 02ꢀ 01ꢀ

37. NHÓM CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN DÀI HẠN/ CHỈ SỐ QUẢN LÝ NỢ •ꢀ Là các chỉ số thể hiện khả năng DN thực hiện các nghĩa vụ trả nợ dài hạn của mình. •ꢀ Phổ biến nhất: •ꢀ Tỷ số nợ/ tổng TS (D/A) = tổng nợ/ tổng TS •ꢀ Tỷ số nợ so với VCSH (D/E)= tổng nợ/ VCSH

38. Chỉ số khả năng thanh toán dài hạn Ít vay nợ Vay nợ nhiều VNM HSG Nợ phải trả: 9,6T Tổng nợ: 16,4T Nợ dài hạn: 784,7B Nợ dài hạn: 2,8T VCSH: 26,5T VCSH: 5,2T

39. Chỉ số khả năng thanh toán dài hạn Tài sản và tổng nợ Hoa Sen giai đoạn 2016-quý 2/2018 (Đvt: Tỷ đồng)

40. Chỉ số khả năng thanh toán dài hạn Biến động tỷ suất sinh lời (ROA và ROE) của Hoa Sen giai đoạn 2014-quý 3/2018 (Đvt: %)

42. NHÓM CHỈ SỐ TĂNG TRƯỞNG •ꢀ Là các chỉ số thể hiện triển vọng phát triển của DN trong dài hạn •ꢀ Tỷ suất lợi nhuận giữ lại = Lợi nhuận giữ lại/ Lợi nhuận sau thuế •ꢀ Chỉ số tăng trưởng bền vững = ROE x Tỷ suất lợi nhuận giữ lại = (LNST/ VCSH bình quân) X (lợi nhuận giữ lại/ LNST)

44. NHÓM CHỈ SỐ GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG •ꢀ Là các chỉ số thể hiện kỳ vọng của nhà đầu tư đối với DN •ꢀ Tỷ số P/E = Giá trị thị trường của cổ phiếu/ EPS •ꢀ Tỷ số M/B= Giá trị thị trường của cổ phiếu/ Giá trị sổ sách của cổ phiếu

45. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (iii) Phương pháp dupont Tỷ suất sinh lợi của VCSH ROE Hệ số đòn Tỷ suất sinh lợi của tài sản ROA (LNST/Tổng TS) bẩy tài chính Hệ số lãi ròng (LNST/ DT) Vòng quay TS (DT/ Tổng TS) Tổng TS VCSH

46. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BCTC (iii) Phương pháp dupont Phân tích dupont cho Banana Inc. Hệꢀsố đòn bẩy TC Nămꢀꢀ ROEꢀ =ꢀ ROAꢀ xꢀ 2018ꢀ 2017ꢀ 44.74%ꢀ 35.30%ꢀ =ꢀ =ꢀ 18.38%ꢀ 23.70%ꢀ xꢀ xꢀ 2.43ꢀ 1.49ꢀ Hệ số đòn bẩy TC Nămꢀꢀ ROEꢀ =ꢀ TS Sinh lời ròng xꢀ Vòngꢀquayꢀꢀ TTSꢀ xꢀ 2018ꢀ 44.74%ꢀ =ꢀ 22.85%ꢀ xꢀ 2017ꢀ 35.30%ꢀ =ꢀ 26.67%ꢀ xꢀ 0.80ꢀ 0.89ꢀ xꢀ xꢀ 2.43ꢀ 1.49ꢀ

47. Thank you

Chapter 3 pdf (2).pptx

Chapter 3 pdf (2).pptx

Recomendados

Mais conteúdo relacionado

Similar a Chapter 3 pdf (2).pptx

Similar a Chapter 3 pdf (2).pptx(20)

Chapter 3 pdf (2).pptx