전문가 강연 #15 '투자유치, Timing과 만남에 대하여' 강연일 : 151202 강연자 : 임형규 상무 / 인터베스트 주요내용 -자본 조달의 목표 설정 -매력적인 회사로 보일 계획 -최선의 자본 조달 전략 선택 -사업계획서 -벤처캐피탈 또는 투자기관 접촉 -Due Diligence -투자유치 후 지속적인 관리 -파트너쉽

1. 스타트업의 성공적인 투자유치 전략
Dec. 2015, 임형규
InterVest Company Limited ©

2. Contents
자본 조달의 목표 설정 2
매력적인 회사로 보일 계획 3
최선의 자본 조달 전략 선택 4
사업계획: 핵심 인력이 모두 참여 5
사업계획서: Outline 6
사업계획서: 작성 Tip 7
벤처캐피탈 또는 투자기관 접촉 8
Due Diligence 9
투자유치후 지속적인 관리 11
Partnership 12

3. 2
자본 조달의 목표 설정
자금소요계획(Milestone)
제품생산계획
추정 현금 흐름
매출과 손익
회사의 발전 Stage
Step by Step
가장 중요한 필요 자원
Market Cap.
다양한 자금원
엔젤, Accerator, Incubator, TIPS운용사, Micro VC
벤처캐피탈
금융기관 대출
정부자금
+α
좋지 않은 사례
필요 소요자금보다 적은 금액을 유치
자금 유치에 대부분의 시간을 소요
오로지 자금만을 유치

4. 3
매력적인 회사로 보일 계획
• 경영진 및 핵심인력 소개
• 시장의 기회
• Technology
• 마케팅
Human Market
Marketing Technology
Competitive
Power• Not capital but human
• Market is winner
• Speedy research & development
• Technology drives small, marketing
drives big
• Baby needs mom & dad, start-up
needs networks
• 핵심요인 결핍은 예상 성공확률 30%
이상 저하.
Startups

5. 4
최선의 자본 조달 전략 선택
• Why? : 왜 투자유치를 하십니까?
• What? : 구체적으로 무엇이 바뀝니까?
• How? : 어떠한 조건으로 유치하시겠습니까?
• Where? : 어느 곳에서 받으시겠습니까?
• When? : 언제까지 마쳐야 합니까?
• Who? : 누가 주체가 되어서 진행하나요?

6. 5
사업계획: 핵심 인력이 모두 참여
Looking Forward - as a planning document
무슨 사업을 어떻게 실행하여야 하는가 하는
핵심 아이디어를 발전시키고 구체적인 사업 실행 방향을 설정
Looking Backward – as a yardstick
사업 수행 진척도를 평가하고 되짚어 보는 Feedback의 도구
Raising Cash – as a financing tool
자금을 조달하는 재정의 도구

7. 6
사업계획서: Outline
– Executive Summary
– Industry Trend & Business Opportunity
– Business Strategy & Key Milestones
– Marketing Plan
– Operation Plan
– Management and Key personnel
– Financial Projections
– Appendices

8. 7
사업계획서: 작성 Tip
– 투자자의 관점에서 작성하라
– Business plan의 목표와 내용에 대해 잘 알고 있는
바로 그 사람이 직접 작성하라
– Clean picture/focus
– Logical scenario
– Reveal major risk
• SWOT analysis
• Comparison with competitors
• Global Trend
– Financial Projections
• Sensitivity analysis
– Pessimistic
– Optimistic
• 과장은 금물
• Cash Flow

9. 8
벤처캐피탈 또는 투자기관 접촉
• 만남에 대한 준비
– 상대방에 대한 정보
• 투자행태
• CEO 및 담당 심사역
• 업계 평판
– Presentation 연습
• 쉽고 재미있는 이야기 만
들기
• 예상 질문
– Q&A(Question & Answer)
• 세부 관심사항
• 확인 사항(Cross Checking)
• 투자는 예술
– 첫인상
• 외모
• 언행
• 분위기
• Eye Contact
– Communication Skill
• Speak clearly

10. 9
Due Diligence
• 정직이 최선(full disclosure)
– 계약, 특허, 회계, 지분
• 회계 프로그램(향후 대비)
– Transparency
• Valuation
– Art(Warren Buffet)
– 융통성
– Timing
• When the market is bearish: convince investors
• When the market is bullish: be cautious

11. 10
Due Diligence(continue)
• What investors look for
– People/Management that can get
the job done
– A brilliant technology that can be
commercialized
– A large, rapidly expanding market
– Strategy for an “unfair advantage”
– An attractive price per share
“People/Management is # 1”
• 피해야 할 10가지
– 답변 없는 질문
– 약한 마케팅
– 경쟁자 간과
– 속임수
– “보수적인” 숫자
– 허황된 팀 멤버
– 공포의 1%
– 특허를 가지고 있다.
– Garbage in, garbage out
– 말만 많이 하고, 듣지 않기

12. 11
투자유치후 지속적인 관리
• 규모와 격에 맞지 않는 시설보다 임직원 복지 향상
• 견고한 전략적 제휴관계 - Networks
• Human Capital
• 투자자 및 주주의 신뢰 기반 구축
• 선택과 집중에 의한 제품군 형성-지속적인 연구개발
• 타겟팅된 마케팅
• 재무, 회계의 투명성
• 이사회의 원활한 역할
• 시장상황 변동에 유연하게 대응
• 관계회사와의 거래 최소화
• 회사의 가치 증대 중심의 경영(Loss관리 체계 구축)

13. 12
Partnership
• 최선을 기대
– 어정쩡한 태도로는 접근 불가
– 의지와 관계의 힘으로 해결할 수 있다는 믿음이 바탕
• 항상 ‘현장’에
– 에너지와 집중력을 쏟아 붓는 정열적인 연결고리
• 진실
– 신뢰와 결의를 구축하기 위해 합의사항 준수
– 직언은 진실을 향한 쌍방향 도로
– 솔직성이 효과를 발휘하면 충고한 사람은 책임을 다했다고 느끼고, 충고를 받은 사람은
자신을 충분히 이해 시켰다고 느끼게 되며 그 결과 파트너쉽은 더욱 튼튼해진다.
• 약속은 꼭 지킴
– 약속은 확신의 계약이며, 서로 존경하기 때문에 모험을 같이 하는 것
• 의도적으로 관계를 유지
– 결단과 끈기를 요구
– 초기의 난관에도 불구하고 기회를 갖겠다는 의지
출처: “Dance Lessons” by Chip R. Bell & Heather Shea

14. 13
Partnership(continue)
• Support/Monitoring
– 이사회 참여(사외이사, 감사)
– 월별/분기별/연간 Report
– Marketing/Business Development/Financing consulting
– 회사를 자주 방문 - Manager를 만나자
– 경쟁자들과 이야기하자.
• like a Bridge over trouble water

15. Private and Confidential
Thank you!