Presentation on the current and future impacts of blockchain and cryptocurrencies in the banking sector held at Centro Studi Bancari (Lugano) on 25.10.17
6. Perimetro di applicazione – efficienza operativa
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Fonte: The Economist
La Blockchain risolve il problema della fiducia e sposta il focus dalle
persone e le istituzioni all’informatica e alla crittografia.
Regolamento in secondi, 24/7/365 Un unico registro, una sola verità
Riduzione rischi operativi Nessuna necessità di riconciliazione
Disintermediazione Riduzione della manualità
Trasparenza Sicurezza e resilienza
Immutabilità Smart contracts
7. Perimetro di applicazione – efficienza operativa
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29
30
2015 2016 2017
MillionsMessagesperDay
Year
Swift FIN Messages
Fonte: rielab. da Accenture, McKinsey, Oliver Wyman
Fonte: Avaloq Innovation
Overall
2017 WSA
DOWN
> 70%
Middle
Office
Back
Office
Gestione
Cliente
Front
Office
Onboarding
Gestione Documenti
Asset Management
Risk Management
Asset Accounting Objective Check, Rebalancing
Riconciliazioni
Regulatory Reporting
AltoImpatti Potenziali Blockchain: MedioBassoNo
Traffico Pagamenti
Portfolio ManagementGestione Contratti
Registro Clienti
Wealth Management
Financial Management
Asset Master DataFund Management
Fonte: Deloitte Blockchain Team
8. Smart contracts
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Contratto scritto in un linguaggio eseguibile da un computer, riceve input da una predeterminata fonte
online, lo elabora sulla base di regole definite ed esegue un output
Un contratto di opzione
tra due parti è
codificato nella
blockchain.
Gli individui coinvolti
rimangono anonimi
Un evento esterno, come
il raggiungimento della
scadenza o dello strike
price, innesca
l’esecuzione automatica
del contratto
Le autorità di controllo
possono utilizzare la
blockchain per avere visibilità
su cosa accade nei mercati,
mentre la privacy degli
individui viene rispettata
Fonte: Deloitte University Press, DUPress.com
9. Smart Contracts
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…la EEA connette imprese, startups e il mondo accademico con esperti
di Ethereum al fine di definire futuri standard di mercato
…permette agli sviluppatori di rappresentare proprietà, creare mercati,
trasferire fondi d’accordo con regole prestabilite…
Ethereum è una piattaforma decentralizzata per smart contracts,
applicazioni che eseguono output come programmate, senza possibilità
di interruzione, frode o interferenze esterne…
Fonte: www.ethereum.org
10. The SmartBond experiment
Smart Contracts
UBS Innovation Lab
Con l’obiettivo di promuovere standard della tecnologia blockchain per i servizi finanziari, UBS
Innovation Lab collabora con partner esterni quali banche, governi e università.
Esperimenti sulla blockchain di Ethereum e Bitcoin hanno portato alla creazione di uno
SmartBond
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SmartBond
Obbligazione le cui caratteristiche e ciclo di vita è codificato su blockchain:
In forma di Smart Contract,
Crittograficamente sicura, ma aperta e trasparente
Flusso pagamenti automatizzato e garantito da altri asset che vivono su blockchain
Software configurato per gestire il flusso di informazioni tra emittente e acquirente
Eliminato il bisogno di intermediari pre e post-trade
Vantaggi
Efficienza operativa (rapidità, accuratezza)
Riduzione costi e rischio nelle funzioni di middle e back office
Qualità: Gestione del rischio operativo e trasparenza con i regulators
Fonte: www.ubs.com/magazines/innovation
11. The Utility Settlement Coin
Il progetto USC
Un team di 10 banche sviluppa un sistema di cash digitale per processare transazioni interbancarie via blockchain
Criptovaluta che rende possibile compensazione e regolamento su blockchain, eliminando gli intermediari
Garantito da cash depositato presso banche e banche centrali
Prepara la strada per l’emissione di criptovaluta da parte delle banche centrali, facilitando transazioni cross-border
tramite l’utilizzo di asset collateralizzati su blockchain
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Quali sono i benefici?
• Pagamenti e transazioni si regolano istantaneamente
• Costi ridotti dall’eliminazione di intermediari
• Semplifica e rende piu’ efficienti i compiti di verifica e controllo dei revisori
• Rischio di credito eliminato (USC garantito da cash depositato presso banche e banche centrali)
A che punto siamo?
Fase 1: Proof of Concept
Fase 2: Quadro giuridico e normativo della decentralizzazione
Fase 3: Testing (12 mesi)
Fase 4: Produzione (Q4; 2018)
Fonte: https://www.finextra.com/blogposting
12. Pagamenti Cross Border
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Perché è un candidato ideale?
Banca corrispondente / SWIFT network
20% del totale / 50% dei ricavi
2 a 5 giorni
Costi elevati e poco trasparenti (fino al10%)
Rischio di cambio
60% B2B non STP
Alte aspettative dei clienti
Fonte: McKinsey
Ripple
Dal 2012
Approccio «banco-centrico»
Network importante e in crescita costante
SWIFT gpi
Player dominante dell’infrastruttura
corrente
Network importante e in crescita costante
Migrazione su Blockchain come ultima
fase
13. KYC and Blockchain
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Condizione attuale
Banche sostengono alti costi per attività di verifica documenti (oltre 10 miliardi nel 2016)
Rischio di reputazione
Il processo può richiedere oltre un mese, rallentando l’onboarding del cliente
Identità e firme digitali su blockchain
Identità digitali possono essere costruite su blockchain, eliminando la duplicazione dei
controlli KYC
Autorità fiscali e giudiziarie, forze dell’odine, compagnie e banche, tramite una firma
digitale, possono condividere informazioni relative a identità su un registro
decentralizzato
Con la crittografia, ogni informazione rimane privata nella misura in cui è programmata
che lo sia
Ogni cambiamento è condiviso in tempo reale tra i nodi e registrato immutabilmente
Start-ups; IBM; Hyperledger
Fonte: https://www.finextra.com/blogposting
14. Trade finance
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Caratteristiche principali:
Tracciatura della merce in tempo reale
Informazioni (documenti) sicure, criptate e
accessibili
Un unico registro (single source of truth)
Pagamenti o clausole che si attivano tramite SC
Vantaggi:
Maggiore coordinazione
Diminuzione dei casi di contenzioso
Transazioni più veloci e riduzione dei tempi morti
Meno lavoro manuale
15. Criptovalute come assetclass
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Perché no:
Valore intrinseco molto difficile da stimare
Alta volatilità
Non regolamentate e supervisionate
Assenza, opacità del contesto normativo
Barriera tecnologica
Perché si:
Proxy di una tecnologia rivoluzionaria
Altissimi rendimenti (100 $ BTC del 2010 =
75M $ 2017)
Ancora poco diffuse
Strategie di diversificazione
17. Da dove iniziare?
Attendere
Tenersi informati sulle attività della concorrenza
Tenersi informati sugli sviluppi di blockchain nei servizi finanziari
Non viene costituito un Blockchain Team e si farà leva su altre business units
Partnership strategiche
Viene costituito un Blockchain Team
Si investe con l’obiettivo di capitalizzare quanto prima
Vengono stipulate una serie di partnership strategiche e si diviene membri di consortia (Ripple,
Ethereum Enterprise Alliance, Hyperledger, etc.)
Disrupt
Membro attivo di un consorzio e solide partnership strategiche in piedi
Ricerca aggressiva di nuovi mercati in cui posizionarsi in anticipo con soluzioni scalabili
Stabilire un centro di eccellenza interno all’organizzazione
18. Tempistica prevista e ostacoli dell’adozione
2017 2018-2024 2025
Adozione anticipata
Disrupters e Proof of Concepts
Autorità e Banche Centrali
riconoscono e supportano il
potenziale della tecnologia
Comprensione del potenziale e
individuazione delle aree di
adozione
Crescita
Progressivo accordo sugli standard
di mercato nei servizi finanziari
guidato da consorzi
Aumento della scalabilità e rimpiazzo
dell’attuale infrastruttura tecnologica
Servizi in produzione generano
efficientamento e progressivo ritorno
negli investimenti
Maturità
Adozione di massa
Valute nazionali (fiat), assets e
identità sono codificate su blockchain
«decentralised everything»
Chiaro quadro normativo e standard
internazionali
Scalabilità della
tecnologia
Standard comuni e
interoperabilità
Quadro normativo Gestione anonimità
Rischi operativi della
transizione
Fonte: Oliver Wyman: Blockchain in capital markets