Administración financiera ss14

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Preparación individual Parte 1 Imagina que eres el administrador de una empresa familiar dedicada a la fabricación de cocinas y responde lo siguiente:  ¿Cuál es el rol de las finanzas en tu función como administrador?  ¿Cuáles son los factores que consideras primordiales para tener un correcto control financiero? Trabajo en equipo Parte 2 1. En parejas lean la siguiente situación: Como administradores de una empresa dedicada a la fabricación de cocinas, están considerando la expansión de una nueva sucursal, los dueños les están solicitando un análisis donde incluyan los elementos involucrados para una correcta decisión financiera. 2. Realicen una lista donde plasmen las características del sistema financiero a considerar para este análisis. 3. Determinen la importancia de la administración financiera ante una decisión de este tipo. Parte 3 4. Concluyan el ejercicio respondiendo:  ¿Cuáles serían los elementos a considerar para un correcto análisis financiero?  ¿Cuál sería la postura a manejar en la relación accionista y administrador? Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones y acuerdos. En forma individual Parte 1 1. Define con tus palabras los conceptos de mercados financieros, estados financieros, razones financieras y modelos financieros. 2. Elabora un cuadro comparativo donde incluyas las características y elementos de cada uno de ellos.

En equipo Parte 2 3. En equipo, busquen información de una organización mexicana que facilite información sobre los siguientes estados financieros: a. Estado de resultados b. Balance general c. Estado de utilidades retenidas d. Estado de flujo de efectivo 4. Tomando como base su trabajo individual, identifiquen y definan los elementos que componen cada uno de los estados financieros. Parte 3 5. Interpreten el rendimiento y las utilidades que maneja la empresa. 6. Definan cuáles son las razones financieras que sirven de apoyo para que la empresa evalúe su comportamiento ante empresas del mismo sector (el periodo de evaluación de estados financieros deberá ser de por los menos 2 años). 7. Den recomendaciones sobre los modelos financieros que pueden aplicar para realizar pronósticos a futuro. Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones y acuerdos. Evidencia del módulo 1 Evidencia: Análisis financiero para una organización mediante el uso de razones financieras. % Saber hacer: Instrucción para el alumno: 1. Selecciona una empresa mexicana que cotice en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y obtén información sobre su presencia en el mercado mexicano y la industria a la que pertenece. 2. Recaba información de los estados financieros para los últimos dos años: a. Estado de resultados b. Balance general c. Estado de flujo de efectivo d. Otro estado financiero que sirva como 80%

herramienta para la toma de decisiones 3. Realiza un análisis financiero, apoyándote en los cálculos que consideres necesarios de las siguientes áreas: a. Variaciones de los estados financieros b. Razones de liquidez c. Razones de administración de activos d. Razones de administración de deuda e. Razones de rentabilidad f. Razones de valor en el mercado g. Modelo Dupont 4. Interpreta las razones y concluye sobre las fortalezas y debilidades del desempeño de la empresa, tomando en cuenta los siguientes criterios: a. Deuda b. Activos c. Rentabilidad d. Liquidez e. Decisiones a tomar según los modelos financieros Realiza la entrega de tu evidencia con base en los criterios de evaluación que se muestran en la siguiente rúbrica. Demostración: Selecciona la forma en que demostrarás la evidencia. Puede ser a través de:  Presentaciones originales y creativas presenciales  Videograbaciones  Podcast  Planteamiento de propuestas  Otros 20% Parte 1 1. Formen parejas de acuerdo a las indicaciones de su tutor y supongan que su equipo es fundador de una empresa. 2. Elaboren una tabla con los datos básicos de identificación de la empresa: determinen el giro de la compañía, su tamaño, los productos o servicios que ofrece y todos los detalles que consideren necesarios para luego establecer las políticas financieras de la empresa. Parte 2

3. Considerando las características de la empresa, detallen: a. Las políticas de capital de trabajo. b. Las políticas de administración de efectivo y recuperación de cartera. c. Las políticas de inversión. 4. Justifiquen cada elección de política, explicando el por qué fue la mejor decisión. Parte 3 5. Reúnanse virtualmente con otro equipo y comenten las políticas que definieron, compartiendo por qué realizaron dichas elecciones. 6. Ahora, trabajando junto con el otro equipo, elaboren un cuadro comparativo donde muestren las ventajas, desventajas, características y consideraciones que cada tipo de política mencionada implica. Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones y acuerdos. Parte 1 1. Formen equipos de acuerdo a las indicaciones de su tutor; cada equipo trabajará con información financiera de una empresa diferente, que les será asignada: o CEMEX o FEMSA o Promotora Ambiental de la Laguna o Gruma o Praxair 2. Revisen el reporte anual de su empresa para darse una idea sobre cómo maneja sus deudas la compañía. 3. Describan el tipo de políticas de financiamiento e inventarios que maneja la empresa. Parte 2 4. Analicen los datos financieros que se requieran para determinar lo siguiente con respecto a su empresa: a. ¿Qué tan apalancada está la compañía? b. ¿Quiénes son sus principales acreedores? ¿Por qué? c. ¿Cómo es el pago de la deuda? d. ¿Cómo está compuesta la estructura de capital de la empresa? e. Determina si la política de inventarios que utilizan es la más adecuada de acuerdo al giro del negocio.

Parte 3 5. Elaboren un reporte donde incluyan los resultados del trabajo realizado en las fases anteriores. Es necesario que justifiquen sus respuestas numéricamente, considerando los cálculos de GAO, GAF Y GTA dentro de su análisis. Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones y acuerdos. Entregable(s): Presentación de la empresa sobre las políticas de financiamiento e inventarios de la empresa así como el análisis y justificación de los indicadores financieros. Evidencia del módulo 2 Evidencia: Diseño de una estrategia que determine la fuente de financiamiento más conveniente para una organización. % Saber hacer: Instrucción para el alumno: 1. Analiza la problemática que enfrenta la siguiente empresa, a partir de los estados financieros que se te proporcionan. Imagina que diriges el departamento de finanzas de la empresa Key Solutions S.A. de C.V. y, de acuerdo a la situación de la compañía, es necesario diseñar una estrategia de financiamiento dado que se planea obtener una cantidad de $ 270,000.00, para financiar nuevos equipos y capital de trabajo. Se tienen consideradas dos alternativas: se pueden vender acciones comunes de tal modo que se obtenga una cifra de $60.00 por acción o se pueden emitir bonos que reditúan en 12%. El director general te ha solicitado que integres toda la información y conclusiones para presentarlas en la próxima junta, explicando detalladamente los procesos y motivos que llevaron a emitir la recomendación de la mejor alternativa de financiamiento. KEY SOLUTION S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Activos $ 900.00 Cuentas por $ 172.50 80%

circulantes pagar Activos fijos netos $ 450.00 Documentos por pagar a bancos $ 255.00 Otros pasivos circulantes $ 225.00 Total de pasivos circulantes $ 652.50 Deuda a largo plazo (10%) $ 300.00 Acciones comunes $3 a la par $ 60.00 Utilidades retenidas $ 337.50 Activos totales $ 1,350.00 Total de pasivos y capital 1,350.00 KEY SOLUTION S.A. DE C.V. ESTADO DE RESULTADOS PARA EL AÑO TERMINADO, 31 DIC 2012 Ventas $ 2,475.00 Costos operativos -$ 2,227.50 Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII) $ 247.50 Intereses sobre deuda de corto plazo -$ 15.00 Intereses sobre deuda de largo plazo -$ 30.00 Utilidad antes de impuestos (UAI) $ 202.50 Impuestos (40%) -$ 81.00 Utilidad neta $ 121.50 La distribución de probabilidad de las ventas anuales se describe así:

Ventas Probabilidad $ 2,250.00 0.3 $ 2,700.00 0.4 $ 3,150.00 0.3 a. Suponiendo que la UAII es igual al 10% de las ventas, calcula las UPA bajo las alternativas tanto de financiamiento por medio de deudas como mediante acciones en cada posible nivel de ventas. b. Posteriormente calcula las utilidades esperadas por acción y la σUPA bajo el financiamiento por deuda y el financiamiento por acciones. c. Determina las razones, endeudamiento y la rotación del Interés RIG en el nivel esperado de ventas según cada alternativa. Las deudas antiguas permanecen en circulación. 2. Realiza el análisis financiero para la empresa, determinando: a. Grado de apalancamiento operativo. b. Grado de apalancamiento financiero. c. Grado de apalancamiento total. 3. Mediante un cuadro comparativo analiza las distintas alternativas de financiamiento disponibles que tiene la empresa, considerando los siguientes aspectos: a. Impacto en la administración del efectivo. b. Apalancamiento de la empresa. c. Utilidad por acción.

4. Realiza la interpretación de la información financiera que has desarrollado para elaborar recomendaciones y conclusiones para Key Solutions y asegúrate de contestar las siguientes preguntas: a. ¿Qué postura respecto a la política de inversión deben adoptar? b. ¿Qué alternativa de financiamiento es la que más recomendarías? c. ¿Cuáles son las premisas a considerar para una correcta selección de alternativa de financiamiento? 5. Integra toda la información, procesos y justificaciones en el formato que prefieras, utilizando la tecnología que consideres conveniente para presentarlo en la compañía. Realiza la entrega de tu evidencia con base en los criterios de evaluación que se muestran en la siguiente rúbrica. Demostración: Selecciona la forma en que demostrarás la evidencia. Puede ser a través de:  Presentaciones originales y creativas presenciales  Videograbaciones  Podcast  Planteamiento de propuestas  Otros 20% En equipos, realicen lo siguiente: Parte 1 1. Elaboren dos esquemas en donde se detalle: a. Planeación financiera: qué es, cómo se realiza, qué aspectos la integran, cómo intervienen los presupuestos en dicha planeación, para qué es útil, en qué datos se basa, cuándo se realiza, y quién la realiza. b. Bonos y acciones: valuación, tipos, riesgo y rendimiento de bonos y acciones. Parte 2

2. Realicen un balance general presupuestado para los próximos tres meses a partir de los estados financieros de la empresa X que se muestran a continuación. Deberán asumir que: a. Las ventas y los costos se realizan de manera uniforme durante el mes. b. El total de las ventas es a crédito. Las cuentas por cobrar se ejercen en 30 días y las cuentas por pagar se cancelan 60 días después (total de costos). c. La línea Otros activos no tiene cambios. d. La línea Otros pasivos se reduce en $1,000 cada mes. e. La línea capital presenta un incremento de $6,000 en el mes 3. f. El saldo inicial de las cuentas por pagar tiene un mes de vencimiento.
ESTADO DE RESULTADOS
MES 1 MES 2 MES 3 Ventas 53,000 62,000 48,000 Costos 26,000 33,000 22,000 Utilidad 27,000 29,000 26,000
BALANCE GENERAL
INICIAL 1 2 3 Activos
Bancos 14,000
Cuentas por cobrar 19,000
Otros activos 45,000 Total activos 78,000
Pasivos
Cuentas por pagar 13,000
Otros pasivos 15,000 Total pasivos 28,000
Capital contable 50,000
Utilidad retenida Total capital contable 50,000
Pasivo + capital 78,000
Parte 3 3. Imaginen que están creando su propia empresa, para lo cual deben determinar la información que se solicita a continuación:

a. Establezcan los datos básicos de la empresa:  Nombre  Giro  Tamaño  Productos  Zona geográfica  Consumidores b. Realicen un balance general actual y, con información adicional que tendrán que estimar, calculen un balance general presupuestado para el siguiente mes. c. Indiquen los beneficios que traerá para su nueva empresa el realizar un presupuesto financiero. Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y fundamentada. En caso de trabajar en equipo, es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones y acuerdos. Parte 1 1. Agrúpense de acuerdo a las indicaciones de su profesor. 2. Imaginen que su equipo es propietario del despacho de contaduría y auditoría Garza Salas y Asociados. Una universidad local los ha invitado, en su calidad de expertos, a compartir sus conocimientos sobre el modelo CAPM con los alumnos de la carrera de Finanzas, por lo que tendrán que realizar una presentación en la que se explique lo siguiente: a. Los conceptos del modelo CAPM y su interrelación con el CCPP. b. Los componentes del costo de capital promedio ponderado. c. La forma de establecer una estructura óptima de capital. d. El costo marginal de capital. Realicen su presentación utilizando la tecnología que prefieran, procurando hacerla lo más atractiva y completa posible. 3. Elaboren un formulario de los conceptos antes mencionados e intégrenlo a la presentación. Parte 2 4. Resuelvan el siguiente ejercicio e incluyan la solución del mismo dentro de la presentación que elaboraron en la parte 1.
Empresa A B C

Tasa Cetes 7% 7% 7% Tasa de mercado 12% 20% 18% Beta 1.1 2 1.5 Pasivos 50% 65% ? Capital común ? 25% 50% Capital preferente 12% ? 10% Interés del pasivo 16% 22% 11% Tasa de impuestos 30% 40% 28% Valor acción preferente $ 220 $ 300 $ 130 Dividendos acc. pref. $ 50 $ 60 $ 30 Gastos de colocación 2% 3% 2%
a. Calculen el CAPM para cada empresa. b. Calculen el CCPP para cada empresa. c. Identifiquen la estructura óptima de capital para la empresa C, considerando que el pasivo aumenta 1/5 puntos porcentuales por cada 15% de deuda y el rendimiento de las acciones comunes aumenta un ¼ puntos porcentuales por cada 15% de deuda. Supongan que el capital preferente no tiene cambios, ni la tasa de impuestos. Parte 3 5. Realicen una indagación sobre el costo de capital promedio ponderado de alguna empresa y analicen su estructura de capital y los componentes de su costo. 6. Realicen una conclusión referente a los conceptos calculados en la parte 2 y comenten sobre la importancia, trascendencia e implicaciones que tienen dichos conceptos en las organizaciones. 7. Integren la información de los puntos 5 y 6 en la presentación que han estado elaborando. Recuerden incluir las referencias en formato APA. Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y fundamentada. En caso de trabajar en equipo, es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo

colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones y acuerdos. Entregable(s): Presentación que integre el esquema con los conceptos de CAPM, CCPP, estructura óptima de capital y CMC, junto con sus fórmulas, así como el cálculo del CAPM, CCPP, estructura óptima de capital, y la indagación sobre un ejemplo real del CCPP y sus conclusiones. Evidencia del módulo 3 Evidencia: Reporte en el que se demuestra el modelo CAPM con base en el riesgo y la rentabilidad del accionista. % Saber hacer: Instrucción para el alumno: Imagina que eres el encargado del departamento de finanzas de la empresa Clean Solutions S.A. de C.V. y el director general te ha pedido que le muestres ciertos conceptos de la administración financiera del negocio para tomar algunas decisiones. La empresa cuenta con los siguientes datos:  Activos, $1,200,000; pasivos, $650,000; capital preferente, $150,000, y el resto de capital común.  El interés del pasivo es del 32.5% y aumenta ½ puntos porcentuales por cada 10% de deuda.  El interés de las acciones comunes provenientes del CAPM aumentan ¾ puntos porcentuales por cada 10% de deuda.  El capital preferente no tiene modificaciones. Pagan dividendos de $100 pesos, sus acciones valen $500 y tienen un 3.5% de gastos de colocación.  La tasa de impuestos es del 30%.  La tasa de Cetes a 28 días es del 6%.  La beta del negocio es del 2.2.  El rendimiento del mercado y su probabilidad de ocurrencia es: Probabilidad de ocurrencia Retorno esperado del mercado 10% 16% 20% 20% 80%

40% 22% 20% 10% 10% 7% A partir de la información anterior, realiza lo siguiente: 1. Calcula el modelo CAPM. 2. Calcula el CCPP. 3. Identifica la estructura óptima de capital, mostrando los cálculos de cada alternativa. 4. Interpreta la información financiera que has desarrollado, para elaborar recomendaciones y conclusiones para Clean Solutions. Asegúrate de contestar las siguientes preguntas dentro de tus sugerencias y resoluciones: a. ¿Qué opinas acerca del modelo CAPM como medición del rendimiento de los accionistas? b. ¿Qué alternativas propones a la empresa para que pueda cambiar de la estructura actual de financiamiento a la recomendada por la estructura óptima de capital? c. ¿Qué variables consideras más fluctuantes dentro del concepto de costo de capital promedio ponderado? Realiza la entrega de tu evidencia con base en los criterios de evaluación que se muestran en la siguiente rúbrica. Demostración: Selecciona la forma en que demostrarás la evidencia. Puede ser a través de:  Presentaciones originales y creativas presenciales  Videograbaciones  Podcast  Planteamiento de propuestas  Otros 20%

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