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Inversión Institucional y Capital Privado
        Palancas de Desarrollo




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Inversión Institucional y Capital Privado 2006

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El capital privado como palanca de desarrollo económico y la importancia de la inversión institucional.

Publicada em: Economia e finanças
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Inversión Institucional y Capital Privado 2006

  1. 1. NAFTA FUND Inversión Institucional y Capital Privado Palancas de Desarrollo 2006
  2. 2. NAFTA Inversión Institucional y Capital Privado: Palancas de Desarrollo FUND México: Oportunidades y Retos México es un país con: Enormes posibilidades de crecimiento - Entre los países en desarrollo destacan Brasil, Rusia, India y China (BRICs) como las economías con la escala y trayectoria para convertirse en potencias mundiales en las siguientes 4 décadas. - Si México hace las cosas bien podría competir con los BRICs. Indice GES México Brasil Rusia India China Estabilidad Macroeconómica Bajos niveles de inversión Inflación Déficit Gubernamental 7 2 12 11 10 1 5 12 1 7 Deuda Externa 4 10 8 3 2 Condiciones Macroeconómicas Necesidad de generar empleo productivo Inversión Apertura 7 6 12 9 9 5 6 12 1 2 Capacidad Tecnológica y crecimiento económico para disminuir Computadoras 2 4 1 11 7 Telefonía Fija 6 3 2 9 5 los niveles de pobreza y materializar su Internet Capital Humano 1 3 6 11 5 potencial Escolaridad Esperanza de Vida 3 1 13 7 1 10 12 12 6 2 Condiciones Políticas Estabilidad Política 4 3 9 7 2 Estado de Derecho 5 4 9 3 6 Corrupción 4 1 9 5 6 General 2 7 4 9 1 El número en el cuerpo de la tabla indica el lugar ordinal en el que cada país califica en el indicador respectivo entre el grupo de los 14 países incluidos en la gráfica exceptuando Corea. Se destaca en un color distinto los indicadores en los que el país está por debajo de la media del total de países emergentes. 2
  3. 3. NAFTA Inversión Institucional y Capital Privado: Palancas de Desarrollo FUND Administradoras de Fondos para el Retiro Industria en proceso de consolidación y con necesidades de diversificar inversiones y elevar rendimientos Renta Variable Activos sustanciales y crecientes** Renta Variable 1% Extranjera - 2006 - $USB 60 7.6% PIB 5% Deuda Extranjera - 2016 - $USB 185 18.6% PIB 3% Alta concentración de la inversión Deuda Paraestatales 4% - 94% en deuda Deuda Ent. Financieras - 80% financiando al gobierno 4% Pocas alternativas de diversificación Deuda Corporativa - Mercado de deuda restringido 7% - Mercado de Capitales: (Poco profundo: Valor de Capitalización (VC) 25% del PIB vs 125% promedio de OECD. (Poco representativo: 153 emisoras vs. 5,000:EU; 3,500:Canadá; 1,500:Corea. (Muy concentrado: 42% del VC asociado a Deuda Gubernamental 1 grupo empresarial; 66% asociado a 5. 76% Mínima Inversión Productiva / Exportación de Capital * Cifras al cierre de agosto de 2006 ** Incluye sólo cuentas de RCV, no incluye vivienda ni aportaciones voluntarias 3
  4. 4. NAFTA Inversión Institucional y Capital Privado: Palancas de Desarrollo FUND Capital Privado Una industria en una situación de oportunidad excepcional Estabilidad macro + globalización Þ La empresa familiar se ha vuelto más receptiva a inversión institucional no obstante requerimientos de rendimiento y control. Oportunidades atractivas de inversión - Dinámica demográfica Þ Demanda de vivienda, servicios financieros, bienes de consumo - NAFTA Þ integración y convergencia con el mercado de consumo más grande del mundo - Dinámica de la población hispana en los Estados Unidos (40 millones de habitantes (65% de origen mexicano) (Poder adquisitivo de 700 mil millones de dólares en el 2004 (equivalente al PIB de México) ($2 mil millones de capital privado en EU están enfocados a este mercado - Ausencia de financiamiento empresarial para la mediana empresa. Participación de recursos del gobierno Mejora del marco legal Þ LMV, SAPIs, FICAPs 21 Administradores con 3 mil millones de dólares* * Fondos de capital privado, Un vistazo a la industria nacional. Encuesta realizada por Deloitte y Amexcap en 2006. 4
  5. 5. NAFTA Inversión Institucional y Capital Privado: Palancas de Desarrollo FUND El Caso de los Estados Unidos 300,000 Capital Administrado 2,500 1,774 Fondos Número de Fondos $257.5 Billones 250,000 2,000 Fondos de pensiones Millones de dólares 200,000 1,500 Fondos 150,000 1,000 100,000 126 Fondos $3.7 Billones 500 50,000 - - 1950 1960 1970 1980 1990 2000 1958: 1963: Congreso Los SBICs Seis actos legislativos clave: promulga la con licencia 1978: Reducción de la tasa sobre ganancias de capital de 49.5% a 28% ley de Small del SBA 1981: Reducción adicional al 20% Business manejan $464 1979: Diversificación bajo Regla del Hombre Prudente Investment millones de 1980: Legislación permite a fondos de pensiones invertir en capital privado Company capital 1980: Reducción de carga regulatoria para inversionistas de capital de riesgo (SBIC). privado. 1981: Diferimiento del impuesto para planes de compensación vía opciones Establecimiento de las primeras sociedades de capital de riesgo Los SBICs representan un tercio Los SBICs representan menos del 5% del del financiamiento de riesgo financiamiento de riesgo 5
  6. 6. NAFTA Inversión Institucional y Capital Privado: Palancas de Desarrollo FUND El Caso de los Estados Unidos En EU, la industria de CP ha tenido un impacto muy significativo en la economía beneficiando a empresas receptoras y a inversionistas. Incremento en ventas* Las ventas de empresas con financiamiento de fondos de CP crecen al doble. Creación de empleos* Entre 2000 y 2003 el empleo decreció en 2.3%. En empresas con fondos de CP creció en 6.5%, creando más de 600 mil puestos de trabajo. Innovación y desarrollo tecnológico y de investigación El CP ha sido uno de los principales motores de la investigación y el desarrollo. Lanzamiento de nuevas empresas* Además de financiar nuevas empresas, el CP ha sido directamente responsable del surgimiento de nuevas industrias: biotecnología, logística, comercio electrónico, etc. Productividad* La industria manufacturera ha tenido incrementos de 4.2% p.a. desde 1993. Revolucionó industria de retailing (Office Depot, Home Depot, Staples, e-tailing). Apalancamiento de la inversión productiva* Con menos del 2% de la inversión total en equity, empresas fondeadas con CP dan cuenta del 10% del empleo privado y el 10% de las ventas corporativas. Colocaciones públicas* Más del 45% de las colocaciones primarias entre 1988 y 2003 fueron de empresas fondeadas con CP. El 48% del financiamiento proviene de fondos de pensiones** * Venture Impact 2004: Venture Capital Benefits to the US Economy, Global Insight. ** NVCA Yearbook 2004. 6
  7. 7. NAFTA Inversión Institucional y Capital Privado: Palancas de Desarrollo FUND El Círculo Virtuoso Inversión Local Cuentas Mayor Rendimiento = Individualizadas = Inversión Extranjera Mejores Pensiones Ahorro Ahorro Afores Afores Capital más Compromisos rendimiento Fondos de Fondos de Capital de Riesgo Capital de Riesgo Inversiones Desinversiones Utilidades + Empleo Empresas con Gran Empresas en crecimiento = Potencial = Recaudación M&A y IPO 7
  8. 8. NAFTA Inversión Institucional y Capital Privado: Palancas de Desarrollo FUND Potencial de Desarrollo US$ GDP 2005 US$ GDP 2050 14,000 60,000 12,000 50,000 10,000 40,000 Billones Billones 8,000 30,000 6,000 4,000 10 20,000 6 2,000 10,000 0 0 a a n na n y a a ce na y ce a ly il a S K ly il S K o o an ad an di pa pa az ad di az si si ic ic U U Ita U U Ita an hi an hi In In us us ex ex Br m an Br m Ja Ja an C C Fr Fr R er R er M M C C G G US$ GDP per Capita 2005 US$ GDP per Capita 2050 45,000 100,000 40,000 35,000 80,000 30,000 8 Billones 25,000 Billones 60,000 20,000 2005 15,000 9 40,000 10,000 20,000 5,000 0 0 a a n Fr n na y a a ce na y ce a ly il a S G UK S ly il S K o o an ad an di pa pa az ad di az si si ic ic U U Ita U U Ita an hi an hi In In us us ex ex Br m an Br m Ja Ja an C C Fr R er R er M M C C G Fuente: Elaborado con datos de How Solid Are the BRICS?, Goldman Sachs Global Economics Paper: 134. 8
  9. 9. NAFTA FUND Prol. Paseo de la Reforma 600-103 Col. Santa Fe Peña Blanca México D.F. 01210 Tel: (5255) 5259 6618 Fax:(5255) 5259 3928 Luis Perezcano: lpd@naftafund.com Erik Wallsten ewa@naftafund.com Hernán Sabau: hsg@sai.com.mx Jaime Serra: jsp@sai.com.mx Pedro Noyola: png@sai.com.mx Luis Alberto Aziz: laa@sai.com.mx www.naftafund.com Patrocinado por: DERECHO & ECONOMIA www.sai.com.mx Socio Fundador de: www.amexcap.com.mx 9

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