1. Л. Крашенинникова 2009
Относительные показателиОтносительные показатели

2. Л. Крашенинникова 2009
Финансовый менеджмент (ФМ)
Прикладная дисциплина,
посвященная
методологии и технике
управления
финансами крупной
компании.
Прикладная дисциплина,
посвященная
методологии и технике
управления
финансами крупной
компании.

3. Л. Крашенинникова 2009
Финансовый менеджмент (ФМ)
Синтез теории
управления, теории
финансов и
аналитического
аппарата финансового
учета.
Синтез теории
управления, теории
финансов и
аналитического
аппарата финансового
учета.

4. Л. Крашенинникова 2009
Приемы финансового анализа
Финансовые коэффициенты –
описывают пропорции между
различными статьями отчетности.
Суть метода:
• Расчет соответствующего
показателя;
• Сравнение расчетного показателя с
базой (отраслевые стандарты,
показатели конкурента)
• Анализ динамики показателя.
Финансовые коэффициенты –
описывают пропорции между
различными статьями отчетности.
Суть метода:
• Расчет соответствующего
показателя;
• Сравнение расчетного показателя с
базой (отраслевые стандарты,
показатели конкурента)
• Анализ динамики показателя.

5. Л. Крашенинникова 2009
Основные финансовые
коэффициенты
• Коэффициенты ликвидности
• Коэффициенты рентабельности
• Коэффициенты деловой активности
• Показатели структуры капитала
• Коэффициенты рыночной
активности
• Коэффициенты ликвидности
• Коэффициенты рентабельности
• Коэффициенты деловой активности
• Показатели структуры капитала
• Коэффициенты рыночной
активности

6. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты ликвидности
Отражают способность
предприятия оплатить его
краткосрочные (текущие)
обязательства в течение
отчетного периода
Отражают способность
предприятия оплатить его
краткосрочные (текущие)
обязательства в течение
отчетного периода

7. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты
ликвидности
Коэффициент текущей
ликвидности
(платежеспособности)
=
Текущие активы
(ДС+ Дебиторская задолженность
+ запасы)/
текущие обязательства
(безразмерная величина)
Коэффициент текущей
ликвидности
(платежеспособности)
=
Текущие активы
(ДС+ Дебиторская задолженность
+ запасы)/
текущие обязательства
(безразмерная величина)

8. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты
ликвидности
Коэффициент срочной
ликвидности
(ДС+ краткосрочные финансовые
вложения + Дебиторская
задолженность) /
Текущие обязательства
(безразмерная величина)
Коэффициент срочной
ликвидности
(ДС+ краткосрочные финансовые
вложения + Дебиторская
задолженность) /
Текущие обязательства
(безразмерная величина)

9. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты
ликвидности
Коэффициент абсолютной
ликвидности
ДС/текущие обязательства
(безразмерная величина)
(оптимальным для России
считается 0,2-0,25).
Коэффициент абсолютной
ликвидности
ДС/текущие обязательства
(безразмерная величина)
(оптимальным для России
считается 0,2-0,25).

10. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты
ликвидности
Чистый оборотный капитал
Текущие активы-
текущие обязательства
Чистый оборотный капитал
Текущие активы-
текущие обязательства

11. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты деловой
активности
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
• Оборачиваемость
кредиторской задолженности
• Оборачиваемость запасов
• Коэффициент
оборачиваемости активов
(ATO), он же коэффициент
использования активов (AUR)
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
• Оборачиваемость
кредиторской задолженности
• Оборачиваемость запасов
• Коэффициент
оборачиваемости активов
(ATO), он же коэффициент
использования активов (AUR)

12. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты деловой
активности
Оборачиваемость дебиторской
задолженности (средняя
продолжительность погашения
дебиторской задолженности от
момента осуществления продаж до
получения денег).
Выручка от реализации в кредит/
Средняя дебиторская задолженность
*365 (дней).
Оборачиваемость дебиторской
задолженности (средняя
продолжительность погашения
дебиторской задолженности от
момента осуществления продаж до
получения денег).
Выручка от реализации в кредит/
Средняя дебиторская задолженность
*365 (дней).

13. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты деловой
активности
Оборачиваемость кредиторской
задолженности (период времени, в
течение которого фирма
расплачивается со своими
кредиторами).
Закупки в кредит/
Средняя кредиторская задолженность
*365 (дней).
Оборачиваемость кредиторской
задолженности (период времени, в
течение которого фирма
расплачивается со своими
кредиторами).
Закупки в кредит/
Средняя кредиторская задолженность
*365 (дней).

14. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты деловой
активности
Оборачиваемость запасов
Средняя продолжительность периода,
в течение которого запасы (сырье,
материалы, незавершенное
производство, готовая продукция)
хранятся на складе до момента
реализации.
Оборачиваемость запасов
Средняя продолжительность периода,
в течение которого запасы (сырье,
материалы, незавершенное
производство, готовая продукция)
хранятся на складе до момента
реализации.

15. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты деловой
активности
Коэффициент оборачиваемости
активов (ATO), он же – коэффициент
использования активов (AUR)
Выручка от реализации /
Средние операционные активы
Коэффициент оборачиваемости
активов (ATO), он же – коэффициент
использования активов (AUR)
Выручка от реализации /
Средние операционные активы

16. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты рентабельности
Отдача на использованный капитал
(ROCE)
Прибыль (до уплаты процентов по
долгосрочным займам и выплаты
дивидендов) /
Средний инвестированный капитал
Средний инвестированный капитал =
Собственные средства + долгосрочные
обязательства
Отдача на использованный капитал
(ROCE)
Прибыль (до уплаты процентов по
долгосрочным займам и выплаты
дивидендов) /
Средний инвестированный капитал
Средний инвестированный капитал =
Собственные средства + долгосрочные
обязательства

17. Л. Крашенинникова 2009
Коэффициенты рентабельности
Коэффициент рентабельности
оборота (ROS)
Операционная прибыль/
Выручка от реализации
Характеризует уровень прибыли от
продаж
Коэффициент рентабельности
оборота (ROS)
Операционная прибыль/
Выручка от реализации
Характеризует уровень прибыли от
продаж

18. Л. Крашенинникова 2009
Пирамида Дюпона
ROCE = ROS * AUR
Чтобы повысить отдачу от
использования капитала, можно:
• Повысить рентабельность оборота
(повышение цены, снижение затрат,
продажи растут быстрее расходов);
• Повысить оборачиваемость активов
(увеличить объем реализации при
тех же активах или, наоборот,
добиться той же выручки при
снижении активов)
ROCE = ROS * AUR
Чтобы повысить отдачу от
использования капитала, можно:
• Повысить рентабельность оборота
(повышение цены, снижение затрат,
продажи растут быстрее расходов);
• Повысить оборачиваемость активов
(увеличить объем реализации при
тех же активах или, наоборот,
добиться той же выручки при
снижении активов)