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[창업자&예비창업자] 스타트업 투자와 IR DECK 작성법

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**스타트업 투자와 IR DECK 작성법

1-1. 스타트업 투자 현황
1-2. 투자자 종류

2-1. 펀드 결성 과정
2-2. 투자 프로세스

3-1. IR DECK 작성 방법
3-2. 투자 결정 요인

투자를 준비하고 있는 스타트업을 위한 투자 관련 정보 및 IR DECK 작성법에 대한 강의안입니다.

- page : 54P
- 강의대상 : 예비창업자, 스타트업 창업자,유관기관 담당자 등
- 강의시간 : 2시간

고명환의 스타트업 생존경영 Blog http://blog.naver.com/maru7091
고명환의 스타트업 생존경영 브런치 https://brunch.co.kr/@maru7091
스테이쿨 생존경영 Podcast http://www.podbbang.com/ch/17003
HP : 010-7900-7091
E-mail : maru7091@gmali.com

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[창업자&예비창업자] 스타트업 투자와 IR DECK 작성법

  1. 1. Made in KoMyungHwan
  2. 2. 강사 프로필 KoMyungHwan 고명환 경영지도사 • 인사이트컨설팅 대표이사 • 경영지도사 • 동아대학교 경영정보학 박사 수료 • 부산지방중소벤처기업부 비즈니스지원단 상담위원 • 부산, 울산창조경제혁신센터 멘토 • 신용보증기금 컨설팅 그룹 컨설턴트 • 부산경제진흥원, 부산정보산업진흥원 컨설턴트 • 중소기업기술정보진흥원 중소기업기술개발지원사업 평가위원 • 2020년 부산경제진흥원 창업멘토링 우수사례 대상컨설턴트 수상실적 2018 년 산업통상자원부 장관 표창 2018년 부산지방중소벤처기업청 표창 2018년 부산광역시 시장 표창 2016, 2017, 2018년 소상공인시장진흥공단 이사장 상장 2020년 창업멘토링 공모전 대상
  3. 3. STARTUP IR 스타트업 투자현황 투자자 종류 Made in KoMyungHwan 스타트업 실패 원인 • 스타트업의 실패 원인에는 다양한 이유가 있지만 시장 수요가 없는 제품(42%), 자금 부족(29%)가 1,2위를 차지함 시장 수요가 없는 제품 자금 부족 가격대비 원가비율 문제 제품의 질 빈약 비즈니스모델 문제 마케팅 부족 42% 29% 18% 17% 17% 14% 자료 : CB인사이트
  4. 4. STARTUP IR 스타트업 투자현황 투자자 종류 Made in KoMyungHwan 스타트업 자금조달 순환도 자료 : 위키피디아
  5. 5. Made in KoMyungHwan 스타트업 자금조달 순환도 STARTUP IR 투자단계 내용 Seed Money (엔젤투자) • 창업 아이디어를 시제품을 개발하는 데 소요되는 자금을 펀딩하는 단계 • 차별성, 경쟁력 있는 창업아이템, 기술력 있는 핵심 인력을 통한 실행에 중점 • 엔젤 투자 평균 3,000~5,000만 원 시리즈 A (VC) • MVP의 가능성이 증명되면 정식 서비스 출시를 위해 펀딩하는 단계 • 회사 가치를 제대로 인정 받을 수 없는 상황이므로 제품 런칭에 필요한 자금만 확보하고 추후 다시 펀딩을 하는 것이 좋음 시리즈 B (VC) • 1차 시장에서 검증받은 제품 및 서비스의 시장 확장을 위해 펀딩하는 단계 • 마케팅과 제품 개선에 소요되는 자금 및 글로벌 시장 진출을 위한 자금 확보 • 시리즈 C까지 염두해 두고 있다면 투자 규모를 신중이 판단 시리즈 C (VC) • 글로벌 시장에서 확장을 통해 대규모 수익을 창출하여 IPO나 M&A를 위한 자금 조달 단계 • 높은 회사 가치를 인정 받을 수 있고, 투자자들이 Exit할 때 투자 수익을 보장받을 수 있도록 투자조건을 조율할 필요가 있음 스타트업 투자현황 투자자 종류
  6. 6. Made in KoMyungHwan 국내 벤처기업 현황 STARTUP IR 스타트업 투자현황 투자자 종류 • 기술혁신형 기업을 일반적으로 벤처기업이라고 하며 국내에는 현재 2020년 7월 기준 38000개의 벤처기업이 있음. 2008년 15,401개에 비하면 비약적인 성장을 보이고 있음을 알 수 있음 15,401 18,893 24,645 26,148 28,193 29,135 29,910 31,260 33,360 35,282 38,000 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 2008년 2009년 2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 2015년 2016년 2017년 2020년 7월 자료 : 벤처인
  7. 7. Made in KoMyungHwan 스타트업 투자현황 STARTUP IR 스타트업 투자현황 투자자 종류 • 2019 연간 국내 스타트업 투자유치 총계 : 606건 • 2019 연간 투자유치 총액 : 5조 1152.6억원 • 최대 투자유치 : 7월(72건) / 최소 투자유치 : 3월(31건) 최고액 투자유치 : 12월(1조 1,386억원) • 월 평균 약 51건 투자 발생 자료 : 플래텀
  8. 8. Made in KoMyungHwan 스타트업 투자현황 STARTUP IR 스타트업 투자현황 투자자 종류 • 2019년 투자건수는 606건으로 전년 413건 대비 약 46.7% 증가 • 2019년 투자유치총액은 5조 1,152.6억 원으로 2018년 1조 5,791.2억원보다 223.9% 증가 • 2019년 11월 투자 건 수가 전년 대비 가장 큰 폭으로 증가, 지난해 가장 높은 투자금을 유치한 10월의 경우 올해 작년 대비 가장 작은 폭으로 증가 • 최고액 투자건 : 12월 네이버파이낸셜 8,000억 원 자료 : 플래텀
  9. 9. Made in KoMyungHwan 구분기준 STARTUP IR 스타트업 투자현황 투자자 종류 크라우드 펀딩 사모펀드, 자산운용, 증권, 은행 LLC형 VC 창투사 신기사 Micro VC 신보, 기보, 중진공 지분형 리워드형 엑셀러레이터 엔젤(전문엔젤, 엔젤클럽, 개인) 개인투자조합 5억원 이상 2~5억원 이상 1억원 전후 5,000만원 전후 No 구분 기준 상세 내용 1 투자자 유형별로 통상적인 1회 투자규모에 차이가 있음 2 투자금액이 올라가면서 투자 검토의 수준이 질적, 양적으로 달라짐 3 구분 상의 투자자 단계를 올라가면 되돌아 갈 수 없는 비가역성이 있음
  10. 10. Made in KoMyungHwan 엔젤투자자 STARTUP IR 스타트업 투자현황 투자자 종류 • 기술력은 있으나 창업을 위한 자금이 부족한 초기 단계의 벤처기업에 투자해 첨단산업육성에 밑거름 역할을 하는 투자자금을 제공하는 개인 • 투자 자금을 엔젤캐피탈이라고 부르며 개인투자자와 클럽 형태로 조직됨 엔젤투자자 종류 정의 개별엔젤투자자 • 창업초기중소기업에 투자와 경영지도를 해주는 개인투자자로서 엔젤투자지원센터에 등록한 자 전문엔젤투자자 • 벤처기업육성에 관한 특별조치법 제2조의2제1항제2호 가복(8)에 따른 개인으로서, 중소벤처기업부 장관으로부터 확인 서를 발급받고 유효기간(2년) 이내인 개인 엔젤클럽 • 창업초기기업에 투자와 경영지도를 해주는 개인투자자(엔젤)들의 모임으로서, 엔젤투자지원센터에 등록하고 엔젤활동실 적을 보유한 클럽 개인투자조합 • 벤처기업육성에 관한 특별조치법 13조에 의거 설립된 조합으로, 중소벤처기업부에 등록한 조합
  11. 11. Made in KoMyungHwan 엑셀러레이터 STARTUP IR 스타트업 투자현황 투자자 종류 • 성공한 벤처인이 자신의 성공 노하우, 투자재원을 활용하여 스타트업을 발굴 투자하고, 6개월 내외의 짧은 기간 동안 실전 창업교육과 전문 멘토링을 지원하여 창업성공률 높이고 성장을 가속화(accelerating)시키는 민간 전문기관 또는 기업을 의미함
  12. 12. Made in KoMyungHwan 신보, 기보, 중진공 스타트업 투자현황 투자자 종류 • 신보, 기보, 중진공에 대한 일반적인 인식은 대출보증 및 융자인데, 이 기관들도 직접투자를 진행하고 있음. 신보와 기보의 경우 2016년 기준 양 기관 합계 보증연계투자를 연간 750억 원 진행했고, 향후 규모는 더욱 확대될 예정 • 보증연계투자란 보증지원 기업에 대해 이후 성장성과 잠재력을 중간 평가해 직접 투자까지 진행하는 것을 의미함 년도 2015 2016 2017(E) 2018(E) 2019(E) 2020(E) 2021(E) 신보 250억원 350억원 400억원 600억원 1,000억원 1,000억원 1,000억원 기보 406억원 400억원 450억원 450억원 450억원 450억원 450억원 합계 656억원 750억원 850억원 1,050억원 1,450억원 1,450억원 1,450억원 <신보 기보의 보증연계투자 실적 및 계획> 자료 : 신용보증기금 중기경영목표(2017), 기술보증기금 중장기 경영목표(2016) STARTUP IR
  13. 13. Made in KoMyungHwan 벤처캐피탈 스타트업 투자현황 투자자 종류 • 기술력과 아이디어는 있으나 자본과 경영능력이 부족한 중소기업에 지분 투자 • 외부 주주로서의 경영지원, 네트워크 구축지원 등으로 투자기업 집중 육성 • 투자기업을 성장 시킨 후 투자금을 회수하는 금융투자기관으로 창업투자회사 및 신기술사 등이 해당됨 구분 투자형태 회수방법 성과보수 위험 부담 벤처캐피탈 투자 지분회수, IPO, M&A 등 경영에 따라 큰 차이 높음 일반 금융기관 융자 일정기간 후 원리금 회수 일정 금리 낮음 <벤처캐피탈 VS 금융기관> STARTUP IR
  14. 14. Made in KoMyungHwan 엔젤투자자 VS 벤처캐피탈 스타트업 투자현황 투자자 종류 STARTUP IR 차이 엔젤투자자 벤처캐피탈 특징 전직 창업가 또는 경영인 대부분 재무적 투자자 투자금 성격 자기 자금 타인 자금 투자액 통상 5백만 ~ 1억 원 통상 5억원 ~ 20억 원 피투자회사 창업 및 창업초기 기업 대부분 창업 중 후기 기업(창업 후 4년 이상) 지역적 밀착성 중요 덜 중요 투자계약서 VC보다 간단 복잡하고 철저 투자 후 모니터링 적극적 참여 전략적 경영참여 중요 중요 회수 중요 매우 중요
  15. 15. Made in KoMyungHwan 출자사업 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • 정부 각 기관이 벤처펀드 운용을 하는 경우 개별적으로 펀드를 운영하지 않고, 통합 관리기관인 한국벤처투자에 위탁함 • 한국벤처투자는 이 전체 자금을 50억 원, 100억 원, 300억 원 등의 단위로 쪼개, 연중으로 국내 전체 VC를 대상으로 펀드결성제안을 요청하고, 최종 선정된 펀드의 출자자로 참여하는 사업구조를 갖음 • 한국벤처투자가 위탁 운영하는 전체 자금을 “모태펀드”라고 함
  16. 16. Made in KoMyungHwan 출자사업 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR 모태펀드 (Fund of Funds) 업무집행조합원 (GP, General Partners) 출자자 • 중소기업진흥공단 • 문화체육관광부 • 특허청 • 영화진흥위원회 • 과학기술정보통신부 • 고용노동부 • 보건복지부 • 국민체육진흥공단 • 교육부 • 환경부 중소, 벤처기업에 투자 수익보장 수익화 출자사업 VC
  17. 17. Made in KoMyungHwan 스타트업 TIP 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • 모태펀드의 원출자기관이 정부기관으로서 특수성을 가진 이상, 그 자금운영에 있어서 단순한 수익추구만이 아니라, 정책목적이 반영되고 있음 • 모태펀드가 아닌 타기관의 출자사업에서도 정책목적까지는 아니더라도, 해당 기관의 출자목적이 상당히 반영되어 있음 출자사업 특징 • 창업자/스타트업은 자신의 사업분야를 주 목적 투자대상으로 하는 펀드를 가진 VC를 선택 및 집중하는 게 좋음 • 가령 VCr가 먼저 회사로 접촉하는 경우라면, 어떤 펀드에서 투자할 계획인지 담당 심사역과 소통하면서 파악하길 권고
  18. 18. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR 한국벤처투자 한국성장금융투자운용 한국통신사업자연합회 농업정책보험금융원 • 4차 산업혁명 • 청년기업 • 여성기업 • 재기지원 • 고급기술인력창업 • 디지털콘텐츠 • 문화콘텐츠 • 관광/스포츠 산업 • 특허기술사업화 • 세컨더리 • M&A • 마이크로VC • 해외VC • 대학창업 • 조선업구조개선 • 신산업 육성 • 코넥스 활성화 • 기술금융 • 해외진출 • M&A • 초기기업후속투자 • 반도체성장 • LP지분 세컨더리 • 사회적 기업 • ICT일반 • 지능정보산업 • 초기 창업 • 농림축산식품 • ABC펀드(농식품 산업 전 분야) • 수산업 • 6차산업
  19. 19. Made in KoMyungHwan 스타트업 TIP 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • 펀드의 규모는 100~300억 원 규모가 많고, 출자사업으로 결성될 때 운용기간은 보통 8년(5년 ~ 10년), 투자기간은 그 절반인 경우가 거의 업계의 표준 • 즉, 운용기간이 8년인 펀드는 초기 4년 이내에 투자재원을 소진해야 하고, 나머지 기간은 운용 및 사후관리 기간 펀드 규모 및 결성 시점 • 중소형 Vc도 1년에 연간 100억 원 이상은 투자하기 때문에 펀드 규모가 작으면 작을수록 소진율이 빠름. 결국 창업자/스타트업 입장에서는 가능하면 최근에 결성된 펀드를 가진 VC를 접촉하는 것이 최적임. 재원부족 염려도 없음. 투자회수에 대한 부담을 적게 느끼기 때문
  20. 20. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • 최초 발굴하는 단계에서 대상 업체의 숫자는 많지만 투자 검토의 각 단계마다 투자 매력도를 기준으로 걸러져, 결국 최종 투자집행까지 진행되는 숫자는 어림잡아 1/50에서 1/100 정도 됨 • 전문용어로 퍼넬링(Funneling, 깔때기) 이라고 함 업체 발굴단계
  21. 21. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR 딜소싱, 사전검토 IR 투자검토보고서작성 투자심의위원회 실사 계약서 검토, 날인 투자금 납입 사후관리 3~6개월 1주일 ~ 3년 1일 2주 ~ 1개월 1일~1개월 1주 ~ 2주 1주 ~ 1개월 1일 6개월 ~ 8년 담당 심사역 투자사 임직원 전체 담당 심사역 투자사 임직원 전체 투자사 자체 관리팀, 지정 회계법인 투자사 자체 관리팀, 담당심사역 담당 심사역, 투자사 자체 관리팀 투자사 자체 관리팀
  22. 22. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • 딜소싱(deal sourcing)은 투자자 관점의 용어로 잠재투자 대상기업을 발굴하는 행위를 의미함. 따라서 투자유치를 희망하는 창업자/스타트업에게는 “투자자 접촉 단계” 라고 표현하면 적절 딜소싱 데모데이 IR피칭행사 투자자 접촉
  23. 23. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • IR은 VC의 본격 투자 프로세스 중 하나로서, VC에 방문해 VC의 대표이사부터 모든 심사역을 대상으로 진행한느 대략 2시간 정도의 발표 및 Q&A를 의미함 • 2시간에 맞게 RI자료 및 발표 분량, 품질 등이 준비되어야 함 • IR은 VC가 기업의 내용을 이해하기 위해 소개받는 목적뿐 아니라, 발표와 Q&A 과정에서 창업자/대표이사의 태도와 신뢰도를 판단하기 위함 IR(Investor Relations)
  24. 24. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • IR에서 좋은 반응을 보이면 담당 심사역은 본격적인 기업 분석에 들어가고 그 결과물이 투자검토보고서임. 투자 검토보고서가 작성되어야 비로소 투자심의위원회를 진행할 수 있음 • 담당 심사역이 회사를 정확히 이해하기 위해 해당 회사에서 여러 자료를 요청할 수 있고, 여러번의 인터뷰와 미팅도 요청할 수 있음 투자검토보고서 작성 1 투자를 진행하고 싶은 딜오너(deal owner)로서 투심위에서 회사의 매력도를 본인 입으로 정확하게 얘기하고 설득할 수 있어야 하기 때문 2 담당 심사역은 투자 후에는 그 기업을 성공시키기 위해 충분한 애정을 가지고 지원을 해야 하기 때문 <담당 심사역이 기업을 정확하게 이해해야 하는 이유>
  25. 25. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • 투심위는 VC에서 투자의사결정 과정의 핵심임. VC 별로 예비투심, 본투심으로 2회 투심위 진행이 정례화된 회사 도 있고, 1회 투심위 진행을 원칙으로 하되, 회사별로 특수성에 따라 추가 논의과정을 진행하는 회사도 있음 • VC에서 투심위가 중요하고도 민감한 이유는 투심위 결과에 따라 자금집행 여부가 결정되고, 자금집행을 하면 결 국 투자수익 또는 투자손실로 직결되기 때문 투자심의위원회(투심위) 시장성 경쟁력(차별성) 사람(팀) EXIT(투자금회수) <투심의 주요 논의 포인트>
  26. 26. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • 투심위 다음 과정으로 실사가 진행됨. 보통 재무실사를 위해 회계법인이 투입되어 재무제표 재점검 및 필요 시 수 정 재무제표가 작성됨. 대부분의 비상장사, 특히 초기기업일수록 회계에 신경을 덜 쓰는 경향이 있는데, 실사에서 의외로 문제가 되는 경우가 많고 , 투자 프로세스가 중단되는 경우도 심심찮게 발생하고 있음 • VC가 실사를 하는 건 손익계산서 상의 매출과 이익 정도를 확인하기 보다는 그 동안의 회계 투명성을 파악하려는 목적이 더 강함 실사
  27. 27. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • 투자검토보고서를 작성할 때 주요 계약조건에 대해서는 담당 심사역과 기업 간에 1차적인 공감대를 형성하지만, 투심위 과정, 실사 결과에 따라 추가적인 요구사항 및 확약을 다짐하는 내용들이 도출될 수 있음 • 계약서 내용이 꽤 많으므로 특히 최초 투자유치를 하는 창업자일수록 꼼꼼히 읽어보고 문의할 내용은 담당 심사역 을 통해 확인하고 넘어가는 것이 좋음 계약서 검토 및 납입
  28. 28. Made in KoMyungHwan 펀드 결성과정 투자 프로세스 STARTUP IR • 계약서 날인 후 1영업일 이후 또는 보통 최대 7일 이내에는 약속한 자금을 투자기업의 통장으로 입금함. 그러면 투 자기업은 등기 등 추가 행정적 절차를 진행해야 함 투자금 납입 • 월간(또는 분기) 영업보고, 주주간담회 요구 시 수시 대응, 회사의 주요 이벤트 발생 시 동의 및 협의 필수, 주총 소 집, 투자 1년 후 재무실사 진행, 수시 자료 요청 대응 등이 있음. 만일 투자를 집행함 VC의 담당 심사역이 사외이사 로 선임되어 있다면 회사의 경영상황에 대해 상호작용을 해야 할 기회가 기회가 좀 더 많아짐 사후관리
  29. 29. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR • 투자자들에 회사 비즈니스 모델에 대한 설명을 하기 위해 만드는 자료 • 일반적으로 짧게는 3분, 길게는 10분의 간결한 발표를 위한 것으로 10~15페이지 내외로 작성함 IR Deck
  30. 30. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 보고서 스타일 VS 스티브잡스 스타일 화려한 디자인 VS 심플한 디자인 슬라이드에는 한가지 내용만 삽입
  31. 31. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR IR Deck 구성 미사여구나 과장된 장밋빛 전망 등으로 치장된 IR자료나 IR발표보다는 솔직하고 담백하게 얘기하듯이 전달하는 IR이 훨씬 효과있음 신뢰를 전달하는 수단 무미건조한 사실을 나열하기 보다는 “왜 이 사업을 시작했고, 무엇을 해결하고자” 하며, “현재는 어떤 상황이며 향후 사업 추진계획” 에 대해 스토리라인을 갖추면 투자자 공감을 얻기 쉬움 스토리라인 기반한 구성
  32. 32. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR IR Deck 작성 전 체크리스트 시장성 1. 발전 단계가 어느 수준인가? 2. 타깃팅하는 시장의 규모가 어느 정도인가? 3. 해외시장 진출이 가능한가? 4. 진입장벽이 존대하는가? 경쟁력 (차별성) 5. 파괴적, 혁신적 기술인가? 현재 기술개발의 수준이 어느 단계인가? 6. 경쟁상황 및 경쟁자(해외 포함)의 움직임이 어떠한가? 7. 성공 시 진입장벽을 구축할 수 있는 아이템인가? 8. 로드맵은 어떠한가? 사람 9. 창업자 또는 대표이사의 창업배경, 철학, 열정, 태도는 어떠한가? 10. 회사의 비전은 무엇인가? 11. 핵심 인력 구성은 어떠한가? EXIT 12. 투자 후 EXIT 가능성이 얼마인가? 어떤 방법으로 EXIT 가능성이 있는가?
  33. 33. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR IR Deck 목차 사업아이템컨셉 문제인식 솔루션 목표시장 수익모델 팀 차별화전략 경쟁자 추정손익계산서 투자 및 조달계획 마일스톤
  34. 34. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 사업아이템 컨셉 • 전체 비즈니스 모델의 핵심 컨셉이 무엇인지 명확하고 이해하기 쉽게 정의함 - 회식을 원하는 소비자가 금액과 인원수를 제시하면 식당에서 역경매를 통해 낙찰받는 O2O 플랫폼 - 체온 측정결과를 저장하여 체계적인 체온관리가 가능한 비접촉 방식의 적외선 체온계 - 바쁜 현대인들이 더 중요한 일에 집중할 수 있도록 다양한 업무를 대신 처리해주는 텍스트 기반 모바일 비 서 서비스 Example
  35. 35. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 문제인식 • 현재 타깃 고객이 기존 제품이나 대체재로부터 느끼는 가장 큰 불편함이나 고민거리, 문제가 무엇인지 정의 Example - 세면대를 수리할 때, 업체별로 제시하는 가격이 너무 다르고 신뢰하기가 어려움 - 영유아형 체온계의 90%는 접촉형 전자체온계로 감염확산에 취약함 - 식재료는 가격이 저렴하면 품질이 떨어지고, 품질이 좋으면 가격이 비싸거나 발품을 팔아 힘들게 구해야 함
  36. 36. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 솔루션 • 사업아이템이 타깃고객의 충족되지 않는 니즈를 어떤 식으로 해소할 수 있는 지 체계적으로 작성함. 가설을 세우 고 검증한 결과를 제시하는 것이 바람직함 Example - (마켓컬리) 국내에서 가장 빠른 “샛별배송” 시스템을 구축하여 밤 11시까지 주문이 완료된 상품을 다음날 아 침 7시 이전가지 배송하여 저녁에 주문한 상품으로 아침 식사를 만들 수 있음 - (정육각) 도축 후 4일 이내의 돼지고기, 도계 당일의 닭, 산란 직후의 달걀을 온라인을 통해 소비자에게 직접 제공하여 생산자 중심의 신선식품 시장을 소비자 중심으로 바꿔나감
  37. 37. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 목표 시장 • 사업아이템을 제공할 타깃 시장을 명확하게 정하고, 해당 시장역에서 전체 시장 규모/매출액/가입자 등 측면에서 작성 Example - TAM : 우리 제품/서비스와 연관된 인접시장규모 (국내 모바일 애플리케이션 사용자 4천만명) - SAM : 우리 제품/서비스로 100%로 점유할 경우 시장규모 (4천만명 중에서 모바일 헬스케어 App 사용자 1천만명) - SOM : 유효시장내에서 가능한 초기 핵심타깃의 시장규모 (50대~60대 만성질환자 4백만명) TAM SAM SOM
  38. 38. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 경쟁사 • 시장에서 경쟁하게 될 경쟁자 및 대체재를 정의하여 비교하고 장점과 단점을 표로 정리하여 비교 분석함 Example
  39. 39. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 차별화 전략 • 경쟁업체 분석 결과를 토대로 자사의 차별화 전략을 2~3가지 정리하여 기술함 Example 가격 품질 기능 편의성 디자인 성능 브랜드 커스터마이징
  40. 40. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 팀 구성 • 제품을 개발하고, 사업화하는 데 최적의 팀으로 구성되어 있는지 판단함. 팀 구성원의 역할과 주특기 등을 작성 Example CEO : Hong KilDong Engineer : Kim Ilkoo Engineer : Kim MinJoon - 나이 : 34세 - 서울대학교 - 기계공학 전공 - 기술연구소 10년 6개월 근무 - 경영총괄, 제품기획, 디자인 - 나이 : 29세 - 부경대학교 - 컴퓨터공학 전공 - 소프트웨어 개발 - 나이 : 30세 - 부산과기대 - 전기전자 전공 - 삼성 7년 2개월 근무 - 하드웨어 개발
  41. 41. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 수익모델 • 어떤 형태의 수익모델을 사용하여 제품 및 서비스 제공 시 수익 창출할 것인지 작성 Example 물품판매 이용료 가입비 대여료/임대료 라이센싱 중계 수수료 광고 구독료
  42. 42. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 추정손익계산서 • 수익원과 투입비용의 구체적인 내용을 표로 작성하여 3개년 추정손익계산서를 작성함 Example 내역 1차년(2019년) 2차년(2020년) 3차년(2021년) 매출액 2,520,000,000원 12,600,000,000원 31,500,000,000원 매출 총이익 1,510,200,000원 7,560,000,000원 18,900,000,000원 판매관리비 1,130,400,000원 5,670,000,000원 12,600,000,000원 영업이익 370,800,000원 1,890,000,000원 6,300,000,000원 영업외수익 - - - 영업외 비용 30,000,000원 200,000,000원 500,000,000원 당기순이이익 340,800,000원 1,690,000,000원 5,800,000,000원
  43. 43. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 투자 및 조달계획 • 사업목표 달성에 필요한 자금 규모 및 조달계획을 작성함.목표로 고려하고 있는 투자 유치 금액 작성 Example
  44. 44. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 마일스톤 • 1차년도, 2차년도, 3차년도의 구체적인 사업 추진계획을 작성함 Example
  45. 45. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 시장성 • 시장성 판단 기준에는 시장규모, 사업의 영속성 또는 지속성, 성장성 등이 포함됨 성숙 시장에서 포지셔닝 - 시장 자체가 성장성이 아주 낮거나 없는 경우 또는 사양세인 경우, 그 안에 속한 기업이 단독으로 역량을 제 아무리 발휘한다고 해서 환경적인 요인을 넘어설 수 있을 지 불확실함 - 시장점유율을 확보하고 있는 선두사업자라면, 이런 시장에서도 다른 투자포인트로 어필하여 투 자를 유치할 수 있음 - 그렇지만 후발주자면서 초기기업이라면 힘든 투자 유치과정을 경험할 수 밖에 없음 초기 시장으로 시장형성에 대한 우려 - 성숙 또는 정체된 시장과는 반대로, 시장 자체가 아직 형성되어 있지 않은 경우는 각 심사역의 관 점 차이 때문에 투심위에서 시각 편차가 큰 게 일반적임 - 투자가에게 시장 성장에 대해 얼마나 확신을 줄 수 있을 지가 관건이 될 수 있음 - 해외에서 성장세를 보이는 아이템이라고 해서 국내에서도 역시 성공하리라는 보장이 없음을 주 의해야 함
  46. 46. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 시장성 유행아이템의 지속성 우려 - 유행에 민감한 아이템인 경우 시장 평가에서 “업앤다운(up and down)이 심하기 때문에 시 장 지속가능성 및 사업 전략에 대한 설득 여부가 투자의사결정의 핵심이 됨 - 콘텐츠, 엔터테인먼트, 먹거리 제품 등의 범주에 해당 정부 규제, 인증의 진입장벽 존재 - 사업에 따라서는 정부 규제의 적용, 인증 필수 취득 등 명시적인 진입장벽이 존재하는 경우가 있음. 이에 해당되는 이벤트의 발생 전후로 업체에 대한 평가가 크게 달라질 수 있음 - 공유경제, 드론, 핀테크 등 후발주자 모방에 대한 우려 - 서비스 기업 중 플랫폼을 지향하는 기업이 많은 데 이미 많은 경쟁업체가 존재하고 있고, 플랫 폼 사업의 특성상 상위 몇 개 업체를 제외하고는 시장점유율이 대폭 떨어지기 때문에 네트워 크 효과를 기대하기 어려움 - 투자의사결정의 핵심은 네트워크 효과가 발생하는 티핑포인트에 얼마나 빨리 도달할 수 있느 냐에 달려있음
  47. 47. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 시장성 확장성이 결여된 비즈니스 모델 - 사업 확장에 지속적으로 자금 투입이 필요한 비즈니스 모델은 회사가 막대한 투자를 지속적으로 유치할 수 있느냐에 대한 확신을 얼마나 가지느냐가 투자의사결정의 핵심이 됨 - 부정적으로 의견이 모아지면 투심위 결과는 결국 부결로 이어짐. 스타트업 사업초기부터 비즈니스 모델 및 확장 전략에 대해 충분한 고민이 필요함 불명확한 고객 소구 포인트 - 고객소구 포인트는 고객의 지불의향과 연결되기 때문에 낮은 고객 소구 포인트는 당연히 고객의 가격민 감도를 올리게 되고, 연쇄적으로 매출과 이익에 악영향을 미치는 악순환에 빠질 가능성이 높음 - 고객의 가격민감도가 높은 분야라면, 가격이 제1의 구매의사결정 포인트이므로 지불할 의향이 있는 범 위 이상의 가격을 책정했다면 그것 자체가 고객 소구에 실패한 것임 막연한 해외 진출 계획 - 국내에서 검증되지 않는 업체가 해외에서 잘하기란 쉬운 일이 아님. 해외 진출 전에 국내에서 실질적인 진행과 결과물을 만들어내는 노력이 필요함 - 또한, 해외 진출에 필요한 체계적인 전략 수립이 동반되어야 투자유치에 성공할 수 있음
  48. 48. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 경쟁력 하이테크 기업의 경우 기술적 독보성 부족 - 하이테크 기업이라면 당연히 제1의 경쟁력 요소는 “기술력”이어야 함 - 고도의 하이테크를 개발하는 업체일수록, 해당 기술 내용이 상식적으로 잘 알려져 있지 않아 투심위 가 이를 완벽하게 이해하지 못할 가능성이 높음. IR에서 기술 관련 내용을 충분히 설명할 필요가 있음 - 신기술 기업이 반드시 겪은 “캐즘”을 어떻게 극복할 것이냐는 것이 관건 - 글로벌 대기업들이 이미 기술 주도권을 가지고 있다고 판단되면 투심위에서는 투자를 부결할 가능성 이 높음
  49. 49. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 경쟁력 보편적인 기술을 가지고 기술 기업으로 포지셔닝 - 기술이 적용되기는 하지만 이미 보편적인 기술이고, 후발주자 및 경쟁자가 충분히 등장할 수 있 는 경우라면 기술기업으로 포지셔닝하는 건 전혀 도움이 되지 않음 - 이런 경우에는 그 기술 관련 서비스 또는 제품으로 얼마나 매출을 올릴 수 있고 성장할 수 있는지 라는 관점에서 마케팅 전략 등 기술 외 내용에 더 집중하는 것이 더 적절함 중국기업과의 경쟁 - 하드웨어 제조 뿐 아이라 최근에는 인공지능, 가상현실, 등을 포함해 ICT 기술과 서비스 여러 분 야에서 중국 기업은 이미 한국을 넘어섰음 - 따라서 막연한 중국 진출 계획만으로는 VC에게 어필하기 쉽지 않음. 설사 중국 진출을 하지 않더 라도, 지리적 근거리성으로 인해 충분히 국내로 유입될 수도 있으니, 국내 시장 경쟁조차도 중국 기업이 등장해 있다면 투심위에서 고려하지 않을 수 없는 점검사항이 됨
  50. 50. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR 사람(TEAM) 개인 프로파일은 기본 확인 정보 - 사람을 보고 투자를 한다고 말을 많이 하듯이 투자자 입장에서 생각해 보면 생전 처음 보는 사 람에게 투자하는 것이기 때문에 여러 가지 정보를 확인할 수 밖에 없음. 그 중에서 학력과 경력 은 기본 정보임. 소위 명문대학 출신, 화려한 사회경력은 일단 첫 인상을 좋게 줄 수 밖에 없음 - 투자검토에 시간이 많이 걸리는 이유에도 창업자/대표이사, 핵심인력들을 인간적으로 파악하 기 위한 시간이 포함되기 때문임 창업자의 우호적인 태도 - 미래의 사업 성공으로 나아가기 위해서는 변화하는 사업환경에 능동적으로 전략을 맞춰야 하 는데, 창업자/대표이사가 자기 생각을 고집한다는 건 소신일 수 도 있지만 실패의 주요 원인이 될 수도 있음 - 투자자가 투자수익을 최대화할 만큼 우호적이라는 생각을 갖게 만든다면 그렇지 못한 창업자/ 대표이사보다 선호도가 높을 수 밖에 없음
  51. 51. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR EXIT EXIT 시나리오가 불명확한 경우 - 투자형태가 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 상환전환우선주(RCPS) 등과 같이 상환 요청이 가능한 경우에는 투자계약서에 명시된 이자율을 수취하는 형태로 VC가 EXIT를 할 수 있음. 그러나, 이는 투자 후 예상만큼 회사가 성장하지 못했을 때 차순위 EXIT 대안임 - 투자자가 바라는 가장 좋은 “베스트 EXIT” 시나리오는 회사가 코스닥 상장을 통해 공개시장 에서 주식을 매도하는 것임 기업가치에 대한 눈높이 차이 - 비상장사는 회사와 투자사 쌍방이 합의만 하면 거래될 수 있어, 불특정 다수에 의해 거래되 는 고개시장과 달리 둘의 의견이 강하게 적용될 수 밖에 없음. 회사는 당연히 기업가치를 높 게 인정받고 싶고, 투자자는 가능하면 싸게 투자하고 싶은 것이 사실임 - 기업가치에 대한 눈높이 차이는 빈번하게 발생하는 투심위 부결의 주요 요인임
  52. 52. Made in KoMyungHwan IR DECK 작성방법 투자 결정요인 STARTUP IR No 성공하는 기업 1 • 고객 삶의 패러다임을 바꿀 수 있는 파급력의 아이템 2 • 이머징 트렌드로서 성장 잠재력을 가진 아이템 3 • 글로벌 시장에서 통할 수 있는 아이템 4 • 이머징 트렌드의 길목을 지키고 올라탈 수 있는 역량의 아이템 5 • 기술 또는 브랜드의 차별화 및 진입장벽을 구축할 수 있는 기업 6 • 디테일한 현실 감각에 기반한 비즈니스 역량의 창업자 7 • 일에 대한 선한 의도, 사명감, 열정을 가진 창업자 8 • 다음 단계 투자유치가 간으한 아이템 및 기업 9 • 성공적인 EXIT 가능성의 기업
  53. 53. Made in KoMyungHwan

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