Cambio climático y
transición energética:
policy portfolio
Ivie 2022: Retos 2030 de la
economía y la sociedad
Española
Presenta: Mar Reguant

Politicas de canvio climàtico: un canvio
necessario
1. Necesidad urgente de camnbiar el modelo energetico i economico.
2. Necesidad de poner un precio mas alto al carbon.
• Mas ambición, mas sectores, mas garantias, zero subsidios.
3. Politicas adicionales son imprescindibles para afrontar el reto.
• Que sean acceptables y incrementen ambición.
• Que sean complementarias a la adaptacion.
4. Tomando en cuenta dificultades de coordinación global.
• Pero sin que estas se utilicen de excusa, modelo COP fallido.
1

Necesidad de acción
• Nos hemos pasado ya del momento
optimo.
• Debemos tomar presupuesto de
carbono en serio como una herramienta
para medir el fracaso.
• Se deriva precio sombra consistente con
2 grados.
• Actualmente, precio de carbono muy
por debajo, combustible fosil subsidiado.
3

Sectores clave
4

Atributos necesarios
5
1. Factible
Implementable, ahora
2. Justa
Minimizando grandes impactos
3. Efectiva
Evitar “leaks” (perdidas) o
reducciones dudosa o no robustas
4. Eficiente
Al minimo coste posible dadas las
barreras existentes.
Factible Justa
Efectiva Eficiente

Las
propiedades
ideales de los
mercados de
carbono no son
necesariamente
posibles
1. Cobertura universal: sectorial, geográfica,
temporal.
2. Niveles de precios adecuados que reflejen
adecuadamente las externalidades (o que
sean consistentes con las metas).
3. Principio de quien contamina paga.
La factibilidad política y las imperfecciones (por
ejemplo, en el monitoreo) hacen que el diseño no
sea trivial, al tiempo que limita su efectividad.1
Mar Reguant - Northwestern University and BSE
1. Some of these challenges are described in more detail in Gollier and Reguant (2021) and
Fabra and Reguant (2022, in preparation).

Cobertura
universal en
mercado
unico tiene
riesgos
(internal
leaks)
En teoría, todos los sectores cubiertos en un
esquema unificado.
• Desafíos:
• Limita la viabilidad política, puede dar lugar a
generosos reembolsos/precios muy bajos/protestas.2
• Abre la puerta a reducciones de emisiones falsas (por
ejemplo, compensaciones sospechosas o emisiones
negativas no adicionales), que contaminan el precio en
un esquema de cantidad.
• Complica la contabilidad con otros gases y el uso de la
tierra, difícil de verificar, salida fácil para reclamar
objetivos visibles.
• Si bien no es lo primero, es posible que deba
enfocar las reducciones donde sean verificables y
factibles.
Mar Reguant - Northwestern University and BSE
2. A mathematical model with feasibility constraints can easily show that a partial system is
better than a universal price system where the price is reduced enough to be politically feasible
(Fabra and Reguant, 2022, in preparation).

Cobertura
geografica es
dificil
(external
leaks)
• No todos los países o estados participan en
mercados de carbono que conducen a fugas.
• Las soluciones económicas más efectivas
(mecanismos de ajuste de límites de carbono,
gravar el consumo, gravar los combustibles
fósiles por su contenido incrustado de CO2 y
metano) generalmente no son políticamente
factibles o difíciles de cuantificar.3
• Los CBAM son un buen paso en la dirección
correcta, pero probablemente insuficientes.
• Los impuestos al consumo de la huella incrustada
pueden nivelar el campo de juego.
Mar Reguant - Northwestern University and BSE
3. Some of my work looks at the accounting challenges of setting carbon border adjustments
(Fowlie & Reguant, 2022; Fowlie, Petersen & Reguant, 2021).

Cobertura
temporal
sufre
problemas de
credibilidad
• La credibilidad de la política climática es
inexistente o extremadamente limitada.
• Los precios del carbono y los acuerdos a menudo
son una función del ciclo económico.
• Ejemplo: rápidos cambios de paradigma con la guerra.
• Los mecanismos pretenden dar credibilidad, pero
no está claro que genere la necesaria credibilidad
a largo plazo para los inversores.4
• Las prohibiciones (por ejemplo, a la inversión
pública en combustibles fósiles o los coches
nuevos de gasolina) pueden ser más concretas. Si
se implementa con éxito, más difícil de revertir.
Mar Reguant - Northwestern University and BSE
4. See Gollier and Reguant (2021) with suggestions on way to address these difficulties.

Ademas, los
mercados de
carbono no
son
populares,
limitando su
ambicion
• Pueden ser muy regresivos, como se ve ahora
con la crisis del gas.
• Los hogares no perciben los remedios propuestos
como igualadores (incluso si lo son).
• Algunas personas siempre pueden pagar los
precios, aunque sean muy altos: "El 1% puede
pagar su salida”, impopular.
Mar Reguant - Northwestern University and BSE

Medidas
drasticas como
prohibiciones
tienden a ser
mas populares
y son
equivalentes a
precios de
carbono en
equilibrio
Boiteux Quinet 1 Quinet 2
(2001) (2009) (2019)
2010 32 32
2020 43 56 69
2030 58 100 250
2050 104 250 775
Mar Reguant - Northwestern University and BSE
Source: France Stratégie. Shadow carbon price (in 2018 euros per metric ton of CO2) in France
implied by three different commissions.
• Las vías Net-Zero implican precios muy altos de
CO2.
• Incluso con la tecnología actual, ya hacen que
muchas aplicaciones de combustibles fósiles no
sean rentables (por ejemplo, electricidad,
automóviles, calefacción).
• Efectivamente equivalente a una prohibición,
pero una prohibición es (tal vez
sorprendentemente) más popular.

Debemos
emfatizar
politicas
complementarias
que sean
factibles, con
lineas rojas
• Necesitamos reducir nuestra huella de carbono
con urgencia, mientras nos adaptamos al
creciente clima extremo.
• Seguramente no alcanzaremos los objetivos de
cero emisiones netas a escala global (que es lo
que realmente se necesita).5
• Priorizar reducciones concretas y determinadas
que sean complementarias a la adaptación.
• Algunas líneas rojas:
• No puede aceptar subsidios a la industria de
combustibles fósiles.
• No puede aceptar nuevas inversiones públicas de
capital que aumenten el consumo de combustibles
fósiles.
Mar Reguant - Northwestern University and BSE
5. See comment (Reguant, 2021) where I show that simple constraints to stylized DICE-like
models make optimal emissions reductions infeasible. This should be obvious by looking at the
history of decades of promises of climate action while global emissions continue to grow.

Gracias.
mar.reguant@northwestern.edu
Mar Reguant - Northwestern University and BSE