El documento describe un fondo de inversión que busca aprovechar el cierre del descuento de las bolsas de la zona euro mediante una estructura que limita el riesgo. El fondo invierte principalmente en renta fija pública y privada de la UE para proteger el 90% de la inversión, y compra una opción call para beneficiarse de la subida potencial del Euro Stoxx 50.
1. GRUPO
GVC GAESCO
NOVIEMBRE 2013
GVC Gaesco Renta Variable Objetivo
Zona Euro, FI
El momento de aprovechar el cierre del descuento de
la renta variable de la zona euro, con un riesgo limitado
2. 1. OBJETIVO DE INVERSIÓN DEL FONDO:
GVC GAESCO RENTA VARIABLE OBJETIVO ZONA EURO, F.I.
3. 1- GVC GAESCO RENTA VARIABLE OBJETIVO ZONA EURO, FI
Objetivo: Aprovechamiento del cierre del descuento fundamental de las bolsas zona euro
Euro Stoxx 50
% Revalorización
hasta fundamentales
Cierre a 7/11/13
3.042,98
3 042 98
-----
Valor Fundamental a 7/11/13 (*)
4.277
+40,6%
Valor Fundamental a 30/4/16 (*)
4.826
+58,6%
(*): Elaboración Propia
3
4. 2- COTIZACIONES, FUNDAMENTALES Y DESCUENTOS
Ejemplo: Evolución comparativa del Ibex-35 y de su valoración por fundamentales
Período: Junio 1995- Octubre 2013
(datos mensuales)
(d t
l )
17000
16000
Valor Fundamental
15000
14000
Cotización Máxima
13000
Cotización de Cierre
12000
11000
10000
9000
8000
7000
Cotización Mínima
6000
5000
j-13
d-12
j-12
d-11
j-11
j-10
d-10
d-09
j-09
d-08
j-08
j-07
d-07
d-06
j-06
d-05
j-05
d-04
j-04
d-03
j-03
d-02
j-02
d-01
j-01
d-00
j-00
d-99
j-99
d-98
j-98
d-97
j-97
d-96
j-96
d-95
3000
j-95
4000
Más allá de la rentabilidad anual media bursátil del 10%
Fuente: Elaboración Propia
4
5. 3- COTIZACIONES, FUNDAMENTALES Y DESCUENTOS
Ejemplo: Evolución descuento Nov/07 a 2014 (En puntos de Ibex 35). Ajuste y Predicción
10000
8000
6000
4000
2000
0
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59 61 63 65 67 69 71 73 75 77 79 81 83
‐2000
5,9
5 9 años
Fuente: Elaboración Propia
0,9
0 9 años E
5
6. 4- OBJETIVO DE LA ESTRUCTURA DEL FONDO
La duración de la estructura posibilita el cierre del descuento e incluso una prima
El cierre del descuento fundamental, ya en proceso, podría estar completado en
abril 2015.
Podría ocurrir que, una vez cerrado el descuento, el movimiento pendular siguiera
y que las cotizaciones ultrapasaran el valor fundamental.
6
7. 5- LIMITACIÓN DE RIESGOS
¿Y si no sucede lo previsto?. Las pérdidas potenciales están acotadas
Las pérdidas estarían limitadas en torno al 10% de la inversión efectuada.
El 90% de la inversión se protege principalmente con Renta Fija pública, y
ocasionalmente con Renta Fija privada, con un vencimiento parecido al de la
estructura.
7
9. GVC GAESCO RENTA VARIABLE OBJETIVO ZONA EURO, FI
Datos Técnicos del Fondo ( )
(I)
Un 96,5% del importe invertido entra en el Fondo de Inversión (3,5% comisión subscripción):
Sobre este importe que entra en el Fondo de Inversión se aplica la siguiente estructura:
Valor liquidativo no garantizado a 06.05.2016 = 93% del valor liquidativo a
28.11.2013 más el 100% de la subida del Euro Stoxx 50 en el período
comprendido entre el 28.11.13 y el 29.04.16.
La revalorización de la subida del Euro Stoxx 50 se obtiene mediante la compra de una
opción call OTC a BNP, a la que se destina el 9,44% del patrimonio del fondo a 28.11.13.
El 93% del valor liquidativo a 28.11.13 se obtiene mediante la inversión en una cartera de
Renta Fija emitida/avalada por Estados de la UE y Comunidades Autónomas, liquidez y
hasta un 25% en Renta Fija privada de emisores de la UE, todos ellos cotizados en
mercados OCDE y con vencimiento similar al objetivo. La Deuda Pública será de calidad
crediticia igual o superior a la del Reino de España, excepto un máximo del 20% que podrá
ser iinferior y lla R t Fij privada t d á all menos lla calidad crediticia media ( i BBB )
f i
Renta Fija i d tendrá
lid d
diti i
di (min BBB-)
en la compra. En caso de bajada sobrevenida se podrá mantener hasta el 100% de la
cartera.
9
10. GVC GAESCO RENTA VARIABLE OBJETIVO ZONA EURO, FI
Datos Técnicos del Fondo (II)
Período de Comercialización: De 8 de noviembre 2013 a 28 de noviembre 2013 inclusive.
Comisión de Reembolso: 0,0%.
Comisión de Subscripción: 3,5%.
Tasa de gestión: 0,0%.
Duración de la Estructura: De 29 de noviembre 2013 a 6 de mayo 2016.
Comisión de Reembolso: 5,0%.
Comisión de Subscripción: 5,0%.
Tasa de gestión: 0,15%.
Período post estructura. A partir de 7 de mayo 2016:
Comisión de Subscripción y Reembolso: 0,0%.
Se diseñará una nueva política de inversión.
Podrán venderse las participaciones o, en su caso, traspasarlas a otros fondos de inversión.
10
11. GVC GAESCO RENTA VARIABLE OBJETIVO ZONA EURO, FI
Ejemplos prácticos
100 inversión
3,5
3 5 comisión de
suscripción
96,5 inversión en
,
el Fondo de
Inversión
Nivel Euro Stoxx 50 a 28.11.13: 3.042,98
(suponiendo mismo nivel que 7.11.13)
Valor del Euro
Stoxx 50 a
29.04.2016
1.521
Distintos
escenarios
Revalorización
Euro Stoxx 50
-50,0%
2.282
2 282
Valor del
Fondo a
29.04.2016
Revalorización
total
TAE
89,75
-10,26%
-4,34%
-25,0%
25 0%
89,75
89 75
-10,26%
10 26%
-4,34%
4 34%
2.587
-15,0%
89,75
-10,26%
-4,34%
2.739
-10,0%
89,75
-10,26%
-4,34%
2.891
,
-5,0%
89,75
,
-10,26%
,
-4,34%
,
3.043
0,0%
89,75
-10,26%
-4,34%
3.195
5,0%
94,57
-5,43%
-2,28%
3.347
10,0%
99,40
-0,61%
-0,25%
3.499
15,0%
104,22
4,22%
1,71%
3.804
25,0%
113,87
13,87%
5,47%
3.956
30,0%
118,70
18,70%
7,28%
4.277
4 277
40,6%
40 6%
128,92
128 92
28,92%
28 92%
10,98%
10 98%
4.564
50,0%
138,00
38,00%
14,12%
4.826
58,6%
146,29
46,29%
16,89%
11
12. GVC GAESCO GESTIÓN. PREMIOS A LA GESTIÓN
2013
Fondo
Prem io
Categoría
IM 93 Renta, FI
Morningstar - El Econom ista
Mixto Flexible Euro
GVC Gaesco Retorno Absoluto
Lipper – Cinco Días
Retorno Absoluto High Eur
2011
Gestor
Prem io
Categoría
Jaum e Puig - Mejor Gestor de RV
Interactive Data – Expansión
Renta Variable
últim a década
XXV Aniversario Expansión
GVC Gaesco Sm all Caps, F.I.
2009
Fondo
Prem io
Categoría
Bona Renda, FI
Eurofonds Fundclass (Le Monde)
Mixto Renta Variable
Fondo
Prem io
Categoría
Gaesco Fondo de Fondos, FI
Eurofonds Fundclass (Le Monde)
Renta Variable
Fondo
Prem io
Categoría
Catalunya Fons, FI
Eurofonds Fundclass (Le Monde)
Mixto Renta Variable
Gaesco Fondo de Fondos, FI
Eurofonds Fundclass (Le Monde)
Renta Variable
Gaesco Gestión, S.G.I.I.C.
Eurofonds Fundclass (Le Monde)
Todos los Fondos
2008
2007
12
13. GVC GAESCO GESTIÓN. PREMIOS A LA GESTIÓN
2006
Fondo
Prem io
Categoría
Bona Renda, FI
Standard& Poor's - Expansión
Mixto Renta Variable
Gaesco TFT, FI
Standard& Poor's - Expansión
Renta Variable
,
Gaesco Fondo de Fondos, FI
Morningstar – Intereconom ía
g
Renta Variable
Cahispa Em ergentes, FI
Morningstar – Intereconom ía
Renta Variable
Gaesco Gestión, S.G.I.I.C.
Lipper – Cinco Días
Todos los Fondos
Fondo
Prem io
Categoría
Fonsglobal Renta, FI
Standard& Poor's - Expansión
Mixto Renta Variable
,
Fonsm anlleu Borsa, FI
Standard& Poor's - Expansión
p
Mixto Renta Fija
j
Gaesco Gestión, S.G.I.I.C.
Standard& Poor's - Expansión
Renta Variable
2004
Gaesco Sm all Caps FI / GaescoQuant FI / Gaesco Em egentfond FI / Gaesco Fondo de Fondos FI
Eurofondo FI / Bolsalider FI / Fondguissona Bolsa FI / Gaesco TFT FI / Gaesco Multinacional FI
Cahispa Sm all Caps FI / Cahispa Eurovariable FI / Cahispa Em ergentes FI / Cahispa Multifondo FI
C h
S ll C
C h
E
bl
C h
E
C h
M l f d
2002
Fondo
Prem io
g
Categoría
Cahispa Renta FI
Lipper – Cinco Días
Mixto Renta Fija
Fondo
F d
Prem io
P
Categoría
C
í
Gaesco Fondo de Fondos, FI
Standard& Poor's - Expansión
Renta Variable
Cahispa Renta FI
Standard& Poor's - Expansión
Mixto Renta Fija
2001
13
14. RED DE OFICINAS
Barcelona
Dr. Ferran,
Dr Ferran 3 - 5
08034 - Barcelona
Tel. 933 662 727
Fax 934 140 662
Murcia
Plaza Fuensanta 2, 2c
2
30008 - Murcia
murcia@gvcgaesco.es
Tel. 868 970 660
Fax. 868 970 661
Terrassa
Jaume Cantarer 2, 1 3ª
Cantarer, 2 1º 3
08221 - Terrassa
terrassa@gvcgaesco.es
Tel. 937 836 182
Madrid
C/ Vill
Villanueva, 11
28001 - Madrid
Tel. 914 315 606
Fax 915 762 937
Oviedo
C/ D t C l 10 2º B
Doctor Casal, 10,
33001 – Oviedo
oviedo@gvcgaesco.es
Tel. 985 222 661
Fax 985 222 661
Tolosa
C/ G d i 9
Gudari,
20400 - Tolosa
tolosa@gvcgaesco.es
Tel. 943 655 767
Fax 943 654 871
Valencia
Poeta Querol, nº 3, 1er piso
46002 - Valencia
valencia@gvcgaesco.es
Tel. 961 134 965
Fax 961 134 966
Palma de Mallorca
Av. Alemania, 4
07003 - Palma de Mallorca
mallorca@gvcgaesco.es
Tel. 971 010 400
Fax 971 010 401
Valladolid
C/La Lira, 2
47003 - Valladolid
valladolid@gvcgaesco.es
Tel. 983 268 726
Fax 983 320 060
Bilbao
Gran Vía, nº 15, 4º Dcha. Dpto. 10
48001 - Bilbao
bilbao@gvcgaesco.es
Tel./Fax 946 791 316
Pamplona
p
Av. de Zaragoza, 15, bajos
31003 - Pamplona
pamplona@gvcgaesco.es
Tel./Fax 948 291 592
Vic
C/Miramarges 7, 1er 2ona
08500 - Vic
vic@gvcgaesco.es
Tel. 933 804 133
Fax 933 804 135
Alella
Rambla Àngel Guimerà, 58
08328 - Alella
alella@gvcgaesco.es
Tel. 935 404 285
Fax 934 642 508
Reus
C/Raval de Jesús, 19
43201 - Reus
reus@gvcgaesco.es
Tel. 977 342 559
Fax 977 345 256
Vinaròs
C/Villareal, 2
12500 - Vinaròs
vinaros@gvcgaesco.es
Tel./Fax 964 407 639
Alicante
Ali
t
Av Maisonave nº28 Bis, 2º, Oficina 9
03003 - Alicante
alicante@gvcgaesco.es
Tel. 965 230 767
Fax 965 063 600
Sabadell
S b d ll
C/Narcís Giralt, 67
08202 - Sabadell
sabadell@gvcgaesco.es
Tel. 937 484 790
Fax 937 484 791
Zaragoza
Z
C/Paseo de la Independencia, 6, 1º 1ª
50004 - Zaragoza
zaragoza@gvcgaesco.es
Tel. 976 078 041
Fax 976 233 485
Girona
c/ Sèquia, 11 3er
17001 – Girona
girona@gvcgaesco.es
Tel. 972 981 400
Fax 972 98 14 01
Sevilla
Av. San Fco Javier, 20 Local 2
41018 - Sevilla
sevilla@gvcgaesco.es
Tel. 955 328 500
Fax 955 328 501
14
15. CONSIDERACIONES LEGALES
La información contenida en el presente documento hace o puede hacer referencia a rendimientos pasados o a datos sobre rendimientos pasados de instrumentos financieros,
índices financieros, medidas financieras o servicios de inversión, en consecuencia, el cliente es advertido de manera general de que dichas referencias a rendimientos pasados
no son, ni pueden servir, como indicador fiable de posibles resultados futuros, ni como garantía de alcanzar tales resultados.
La información contenida en el presente documento hace o puede hacer referencia a resultados anteriores de instrumentos financieros, índices financieros, medidas financieras
o servicios de inversión, en consecuencia, debe realizarse la advertencia general de que tales datos y cifras sobre rendimientos se refieren al pasado y no pueden servir ni como
indicador fiable de posibles resultados futuros, ni como garantía de alcanzar tales resultados.
La información contenida en el presente documento hace o puede hacer referencia a resultados futuros simulados de instrumentos financieros, índices financieros, medidas
financieras, o servicios de inversión, en consecuencia, debe realizarse la advertencia general de que tales previsiones sobre rendimientos no pueden servir como indicador fiable
de posibles resultados futuros, ni como garantía de alcanzar tales resultados.
La información contenida en este documento no incluye referencia alguna al tratamiento fiscal de productos, operaciones y/o servicios financieros mencionados en el mismo.
Por lo tanto, los destinatarios o receptores probables del informe en ningún caso podrán considerarla como asesoramiento fiscal. Generalmente la fiscalidad dependerá de las
circunstancias individuales de cada cliente y está sujeta a variaciones en cualquier momento.
Es posible que entre la información contenida en el presente documento existan datos o referencias basadas o que puedan basarse en cifras expresadas en una divisa distinta
de la utilizada en el Estado Miembro de residencia de los destinatarios o receptores posibles del presente documento. En tales casos, es necesario advertir de forma general
que cualquier posible cambio al alza o a la baja en el valor de la divisa utilizada como base de dichas cifras puede provocar directa o indirectamente alteraciones (incrementos o
disminuciones) de los resultados de los instrumentos financieros y/o servicios de inversión a los que hace referencia la información contenida en el presente documento.
)
y
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15