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Análise Financeira - Valid - 2011 a 2015
(Financial Analysis - Valid - 2011 to 2015 - Brazilian Company)

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  1. 1. Valid Soluções e Serviços de Segurança em Meios de Pagamento e Identificação S.A. 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. Valid A Valid Soluções e Serviços de Segurança em Meios de Pagamento e Identificação S.A. atua no Brasil desde 1993, quando a American Banknote Corporation adquiriu a subsidiária brasileira da Thomas de La Rue, uma empresa de serviços gráficos de segurança que atuava no mercado brasileiro há quase 50 anos. A Companhia tem por objeto social, principalmente, a indústria gráfica em geral, incluindo impressos de segurança, bilhetes e sistemas de loteria em geral, inclusive eletrônica, indústria de cartões plásticos, magnéticos, codificação de cartões e desenvolvimento, implantação e execução de projetos de gerenciamento eletrônico de documentos. Atende tanto a clientes do setor privado quanto do setor público, oferecendo produtos e serviços que incluem características, processos e tecnologias antifraude e que dificultam a falsificação. A Companhia tem entre seus principais clientes grandes instituições financeiras, empresas de telecomunicações, bem como governos estaduais e agências públicas. Os produtos oferecidos incluem cartões de crédito e de débito, carteiras de habilitação, impressos de segurança, carteiras de identidade e processamento e emissão de documentos com impressos de segurança e prevenção a fraudes, logística de documentos e gestão de suprimento de produtos gráficos, smart cards, selos, contactless cards, certificados digitais, cheques, extratos bancários e contas de serviços de utilidade pública..
  4. 4. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 4 Desenvolvido por Didaticativa
  5. 5. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 5 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Receita operacional líquida 873.919 937.139 1.174.992 1.296.056 1.637.407 Custo dos produtos e serviços vendidos -628.791 -659.560 -873.026 -939.273 -1.206.695 Lucro Bruto 245.128 277.579 301.966 356.783 430.712 Margem bruta (%) 28,0% 29,6% 25,7% 27,5% 26,3% Despesas e receitas operacionais -89.418 -111.349 -168.848 -183.755 -237.060 Operações descontinuadas 36.485 0 0 0 0 Lucro operacional 192.195 166.230 133.118 173.028 193.652 EBITDA 219.398 199.412 184.134 236.995 281.283 Margem EBITDA (%) 25,1% 21,3% 15,7% 18,3% 17,2% Resultado financeiro -46.782 -13.727 -12.892 -23.451 -14.193 Receitas financeiras 15.344 13.474 25.995 24.663 102.591 Despesas financeiras -62.126 -27.201 -38.887 -48.114 -116.784 Resultado antes de impostos 145.413 152.503 120.226 149.577 179.459 Impostos sobre o lucro -33.593 -49.674 -28.499 -39.435 -46.361 Minoritários 0 0 0 0 33 Alíquota efetiva de IR (%) 23,1% 32,6% 23,7% 26,4% 25,8% Lucro líquido do exercício 111.820 102.829 91.727 110.142 133.131 Margem líquida (%) 12,8% 11,0% 7,8% 8,5% 8,1%
  6. 6. Balanço Patrimonial - Ativo 6 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 ATIVO CIRCULANTE 467.293 441.939 554.002 614.734 871.960 Disponibilidades 171.780 117.640 152.203 181.066 241.283 Clientes 156.942 201.174 256.347 282.467 373.512 Estoques 100.253 107.619 118.058 127.478 181.831 Tributos a recuperar 32.167 10.673 19.548 14.911 22.958 Outros ativos circulantes 6.151 4.833 7.846 8.812 52.376 check ativo circulante 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 448.308 666.642 618.954 681.480 1.284.279 Realizável a longo prazo 29.166 149.826 62.743 74.140 99.932 Tributos diferidos 13.185 15.145 26.476 24.902 34.767 Contas a receber 147 4.932 2.536 6.555 15.273 Cauções e depósitos 12.279 121.215 28.494 29.286 31.206 Impostos a recuperar 3.555 8.534 5.237 13.397 18.686 Outros ativos não circulantes 0 0 0 0 0 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 419.142 516.816 556.211 607.340 1.184.347 Investimentos 3.429 4.598 24.048 22.502 26.284 Imobilizado 246.750 340.062 337.013 367.129 428.564 Intangível 168.963 172.156 195.150 217.709 729.499 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 915.601 1.108.581 1.172.956 1.296.214 2.156.239
  7. 7. Balanço Patrimonial - Passivo 7 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 PASSIVO CIRCULANTE 222.944 282.810 191.225 299.838 437.464 Fornecedores 62.951 66.546 64.028 61.992 132.174 Obrigações sociais e trabalhistas 38.949 47.534 48.179 62.786 78.070 Obrigações fiscais 28.814 13.079 17.073 21.242 18.811 Empréstimos e Financiamentos 77.674 138.967 18.928 121.565 168.175 Dividendos a pagar 10.798 0 10.563 15.731 13.021 Outras obrigações 3.758 16.684 32.454 16.522 27.213 check passivo circulante 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 189.347 313.322 438.261 405.815 640.549 Empréstimos e Financiamentos - LP 136.000 263.799 393.164 357.584 583.248 Impostos diferidos 19.963 29.823 26.757 24.897 26.490 Provisões 22.293 13.508 12.682 19.272 22.955 Out. passivos não circulantes 11.091 6.192 5.658 4.062 7.856 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 503.310 512.449 543.470 590.561 1.078.226 Capital social 360.000 360.000 360.000 360.000 740.820 Reserva legal 23.581 28.723 33.309 38.816 45.469 Ações em tesouraria -7.485 -4.346 -2.991 -2.682 -1.718 Outros resultados abrangentes -504 1.028 13.039 13.644 34.949 Outras reservas de lucros 127.718 127.044 140.113 180.783 258.706 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 12.470 PASSIVO TOTAL 915.601 1.108.581 1.172.956 1.296.214 2.156.239
  8. 8. Fluxo de caixa 8 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -68,6 -101,4 224,0 2.013 42,8 2.014 -126,5 124,0 40,7 155,6 93,2 2.012 -33,4 2.011 -61,3 -250,5 414,3 2.015 230,9 -585,0 Atividades de FinanciamentoAtividades Operacionais Atividades de Investimento
  9. 9. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 9 Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. Evolução da receita operacional líquida 10 1.637,4 1.296,1 1.175,0 937,1 873,9 dez-11 dez-14dez-12 dez-13 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. Evolução dos custos com produção 11 1.206,7 939,3 873,0 659,6 628,8 dez-14dez-12dez-11 dez-13 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. E consequente evolução do lucro bruto 12 430,7 356,8 302,0 277,6 245,1 dez-13dez-12dez-11 dez-14 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. Lucro Bruto 13 0 300 360 380 260 400 440 280 320 420 240 340 dez-14 357 dez-15dez-13 302 245 dez-11 dez-12 431 278 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 14 281,3 237,0 184,1 199,4 219,4 dez-13 dez-14dez-12dez-11 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. EBITDA não é a geração de caixa operacional 15 219 199 184 237 281 93 124 0 100 200 300 400 500 600 dez-15 231 224 dez-13 dez-14dez-12dez-11 156 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa EBITDAFluxo de caixa operacional
  16. 16. Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 16 -14,2 -23,5 -12,9-13,7 -46,8 dez-14dez-13dez-11 dez-12 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. Evolução do lucro líquido 17 133,1 110,1 91,7 102,8 111,8 dez-13 dez-14dez-12dez-11 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 10 105 125 100 110 135 130 90 95 115 120 110,14 dez-14 dez-15 133,13 102,83 91,73 dez-13dez-11 dez-12 111,82 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. Margens 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 26,3 27,5 25,7 29,6 28,0 13,4 11,3 17,7 22,0 18,3 15,7 21,3 25,1 8,57,8 11,0 12,8 8,1 17,2 2.015 11,8 2.0142.0132.011 2.012 Margem LíquidaMargem Bruta Margem EBITDAMargem Operacional
  21. 21. Evolução do lucro por ação 21 0,0 1,8 2,2 2,0 2,06 dez-15 1,65 1,98 dez-12 dez-13 1,84 dez-11 2,01 dez-14 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. Evolução do valor patrimonial por ação 22 11 16 9 10 17 12 0 15 13 14 dez-15 16,65 dez-14 10,59 9,75 dez-13 9,19 dez-12 9,03 dez-11 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 23 0,8 0,4 0,6 0,0 0,77 0,42 dez-11 dez-14dez-12 0,60 dez-13 0,55 dez-15 0,80 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 24 0,0 2,6 2,0 2,4 1,8 2,2 1,6 2,8 3,0 dez-12 dez-15 1,56 2,05 dez-11 1,99 2,90 dez-13 2,10 dez-14 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 25 1,5 0,0 2,5 2,0 dez-15dez-13 2,28 1,18 dez-11 1,65 dez-12 1,63 dez-14 1,58 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 26 0,0 1,0 1,2 1,4 dez-14dez-12 0,98 dez-11 0,99 1,20 0,98 dez-15dez-13 0,90 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. Comparativo entre os índices de liquidez 27 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa 0,550,60 0,80 0,42 0,77 1,992,05 2,90 1,56 2,10 1,581,63 2,28 1,18 1,65 0,900,980,980,99 1,20 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 Liquidez Corrente Liquidez GeralLiquidez SecaLiquidez Imediata
  28. 28. Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida dividido pelo ativo total 28 0,0 1,0 0,8 1,2 0,76 dez-14 1,00 dez-12 1,00 dez-15dez-13 0,95 0,85 dez-11 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. Evolução da dívida bruta e dívida líquida 29 ENDIVIDAMENTO 751 479 412403 214 510 298 260285 42 dez-14dez-12 dez-13dez-11 dez-15 Dívida líquidaDívida bruta Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 30 40 44 42 34 0 38 32 36 46 30 41,07 44,01 44,79 43,13 dez-14 dez-15 29,80 dez-11 dez-13dez-12 DEBT/ EQUITY Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. Retorno sobre o ativo total 31 11,0 11,5 0,0 10,0 12,0 10,5 9,5 6,5 6,0 7,0 9,0 12,5 8,0 7,5 8,5 dez-13 dez-14 7,82 6,17 9,28 dez-11 dez-12 12,21 dez-15 8,50 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. Retorno sobre o Patrimônio Líquido 32 23 22 20 21 12 0 13 15 17 14 18 16 19 22,22 dez-15 18,65 dez-14 20,07 16,88 12,35 dez-11 dez-13dez-12 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. ROIC – Retorno sobre o capital investido 33 18 28 26 0 22 12 20 24 14 16 dez-15 11,46 dez-11 dez-12 16,56 dez-13 14,83 12,60 26,58 dez-14 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. ROIC – (Capital investido) 34 0 600 800 700 900 1.000 1.100 1.200 1.300 dez-15dez-14 1.252,88 dez-12 dez-13 676,79 805,75 556,00 859,15 dez-11 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. Comparativo entre os indicadores de rentabilidade 35 INDICADORES DE RENTABILIDADE (%) Desenvolvido por Didaticativa 6,17 8,50 7,82 9,28 12,21 12,35 18,65 16,88 20,07 22,22 11,46 14,83 12,60 16,56 26,58 2.0132.011 2.012 2.0152.014 ROE ROIC ROA
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida 873.919 937.139 1.174.992 1.296.056 1.637.407 Ativo total 915.601 1.108.581 1.172.956 1.296.214 2.156.239 Giro dos Ativos 0,95 0,85 1,00 1,00 0,76 Margem Bruta (%) 28,0% 29,6% 25,7% 27,5% 26,3% Margem EBITDA (%) 25,1% 21,3% 15,7% 18,3% 17,2% Margem EBIT (%) 22,0% 17,7% 11,3% 13,4% 11,8% Margem Líquida (%) 12,8% 11,0% 7,8% 8,5% 8,1% EBIT/ Ativo 21,0% 15,0% 11,3% 13,3% 9,0% ROE 22,2% 20,1% 16,9% 18,7% 12,3% ROA 12,2% 9,3% 7,8% 8,5% 6,2% Liquidez imediata 0,77 0,42 0,80 0,60 0,55 Liquidez corrente 2,10 1,56 2,90 2,05 1,99 Liquidez seca 1,65 1,18 2,28 1,63 1,58 Liquidez geral 1,20 0,99 0,98 0,98 0,90 Dívida bruta 213.674 402.766 412.092 479.149 751.423 Dívida bruta/ patrimônio 0,42 0,79 0,76 0,81 0,70 Dívida Bruta/ EBITDA 0,97 2,02 2,24 2,02 2,67 Dívida líquida 41.894 285.126 259.889 298.083 510.140 Dívida líquida/ EBITDA 0,19 1,43 1,41 1,26 1,81 Dívida/ Patrimônio 29,8% 44,0% 43,1% 44,8% 41,1% Fluxo de caixa operacional 123.964 155.614 93.191 223.997 230.889 Lucro por ação 2,01 1,84 1,65 1,98 2,06 Valor patrimonial por ação 9,03 9,19 9,75 10,59 16,65 Composição do ROIC EBIT 192.195 166.230 133.118 173.028 193.652 alíquota efetiva de IR 23,1% 32,6% 23,7% 26,4% 25,8% Capital investido 556.002 676.789 805.749 859.149 1.252.881 ROIC 26,6% 16,6% 12,6% 14,8% 11,5% QTDE DE AÇÕES 55.750 55.750 55.750 55.750 64.750
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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