São Carlos - trimestre/quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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São Carlos - trimestre/quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 66.134 65.122 106.182 139.166 185.208 75.861 76.974 78.135 73.342 Custo dos produtos e serviços vendidos -6.193 -6.067 -17.694 -34.231 -30.987 -11.015 -11.419 -15.875 -11.081 Lucro Bruto 59.941 59.055 88.488 104.935 154.221 64.846 65.555 62.260 62.261 Margem bruta (%) 90,6% 90,7% 83,3% 75,4% 83,3% 85,5% 85,2% 79,7% 84,9% Despesas e receitas operacionais -9.971 -11.707 -10.133 -10.332 -15.220 -12.263 -11.607 -15.696 -15.734 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 49.970 47.348 78.355 94.603 139.001 52.583 53.948 46.564 46.527 EBITDA 43.777 41.281 71.494 87.225 128.078 70.884 13.462 46.564 24.427 Margem EBITDA (%) 66,2% 63,4% 67,3% 62,7% 69,2% 93,4% 17,5% 59,6% 33,3% Resultado financeiro -13.674 -18.388 -22.210 -23.390 -38.744 -41.578 -42.874 -42.142 -41.745 Resultado antes de impostos 36.296 28.960 56.145 71.213 100.257 11.005 11.074 4.422 4.782 Impostos sobre o lucro -7.370 -7.164 -16.601 -8.494 -17.157 -2.775 -1.747 -4.919 -5.443 Minoritários -186 -92 -58 22 -83 -95 -104 -163 -144 Alíquota efetiva de IR (%) 20,3% 24,7% 29,6% 11,9% 17,1% 25,2% 15,8% 111,2% 113,8% Lucro líquido do exercício 28.740 21.704 39.486 62.741 83.017 8.135 9.223 -660 -805 Margem líquida (%) 43,5% 33,3% 37,2% 45,1% 44,8% 10,7% 12,0% -0,8% -1,1%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 481.688 469.047 440.392 405.007 477.166 399.064 350.713 317.511 302.017 Disponibilidades 368.426 359.361 323.363 297.385 303.883 306.325 281.220 248.031 220.299 Clientes 51.694 54.313 56.805 71.475 143.045 62.812 27.796 36.733 48.627 Estoques 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Tributos a recuperar 25.237 19.406 22.354 21.475 13.905 18.784 24.737 25.639 25.841 Outros ativos circulantes 36.331 35.967 37.870 14.672 16.333 11.143 16.960 7.108 7.250 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.796.839 1.854.623 1.989.502 2.620.129 2.626.294 2.700.109 2.707.402 2.727.888 2.718.082 Realizável a longo prazo 2.147 4.586 3.724 5.753 6.845 63.503 70.564 78.758 72.379 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 0 0 0 0 0 60.514 68.920 67.303 66.231 Cauções e depósitos 435 452 455 397 393 86 90 91 92 Outros ativos não circulantes 1.712 4.134 3.269 5.356 6.452 2.903 1.554 11.364 6.056 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 1.794.692 1.850.037 1.985.778 2.614.376 2.619.449 2.636.606 2.636.838 2.649.130 2.645.703 Investimentos 1.787.789 1.842.571 1.978.362 2.604.597 2.609.959 2.625.602 2.621.932 2.634.564 2.631.225 Imobilizado 2.970 3.584 3.531 5.929 5.691 7.193 10.973 11.559 10.589 Intangível 3.933 3.882 3.885 3.850 3.799 3.811 3.933 3.007 3.889 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 2.278.527 2.323.670 2.429.894 3.025.136 3.103.460 3.099.173 3.058.115 3.045.399 3.020.099
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 143.049 130.874 186.001 150.165 182.953 185.491 163.508 167.163 166.020 Fornecedores 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Obrigações sociais e trabalhistas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Obrigações fiscais 13.704 8.084 10.074 9.526 14.437 9.002 9.319 9.314 8.287 Empréstimos e Financiamentos 98.787 97.879 99.874 103.545 106.031 108.419 113.906 120.887 131.272 Dividendos a pagar 0 0 11.824 11.824 27.432 27.432 11.308 11.308 0 Outras obrigações 30.558 24.911 64.229 25.270 35.053 40.638 28.975 25.654 26.461 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 1.000.394 1.034.367 1.097.201 1.667.539 1.661.823 1.650.723 1.633.331 1.615.049 1.589.837 Empréstimos e Financiamentos - LP 982.590 1.015.952 1.076.648 1.646.139 1.639.434 1.629.286 1.611.681 1.593.179 1.567.719 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 13.047 13.168 13.271 13.396 13.529 13.507 13.655 13.803 13.951 Out. passivos não circulantes 4.757 5.247 7.282 8.004 8.860 7.930 7.995 8.067 8.167 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.130.356 1.153.345 1.141.546 1.202.308 1.253.477 1.261.235 1.259.448 1.261.196 1.261.389 Capital social 673.912 673.912 673.912 673.912 673.912 673.912 673.912 673.912 673.912 Reserva legal 50.542 50.542 56.585 56.585 56.585 56.585 64.741 64.741 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras reservas de lucros 405.902 428.891 411.049 471.811 522.980 530.738 520.795 522.543 587.477 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 4.728 5.084 5.146 5.124 5.207 1.724 1.828 1.991 2.853 PASSIVO TOTAL 2.278.527 2.323.670 2.429.894 3.025.136 3.103.460 3.099.173 3.058.115 3.045.399 3.020.099
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 39.909 75.533 51.087 68.991 -33.092 95.161 49.010 3.178 31.447 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS 5.798 -47.237 -124.668 -42.065 74.702 -68.353 -66.922 -11.349 -25.454 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -65.185 4.192 26.489 -54.027 -33.780 -24.177 -94.872 -13.791 -48.957 -19.478 32.488 -47.092 -27.101 7.830 2.631 -112.784 -21.962 -42.964
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa jun-16 -49,0 -25,5 31,4 mar-16 -13,8 set-14 4,2 -54,0 dez-14 -124,7 jun-15 set-15 -11,3 49,0 -47,2 mar-15 26,5 -65,2 -33,1 5,8 39,9 69,0 jun-14 3,2 dez-15 -24,2 -68,4 95,2 -94,9 -66,9 -33,8 74,7 -42,1 51,1 75,5 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 73,3 78,177,075,9 185,2 139,2 106,2 65,166,1 set-14jun-14 mar-15dez-14 dez-15set-15jun-15 mar-16 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 11,1 15,9 11,411,0 31,0 34,2 17,7 6,16,2 set-15 dez-15mar-15dez-14set-14 jun-15jun-14 mar-16 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 62,362,365,664,8 154,2 104,9 88,5 59,159,9 set-15 dez-15set-14 mar-15jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 626266 154 88 5960 0 20 40 60 80 100 120 140 160 jun-16mar-16 105 dez-14 jun-15set-14 65 jun-14 mar-15 set-15 dez-15 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 24,4 46,6 13,5 70,9 87,2 71,5 41,343,8 jun-14 set-14 dez-14 jun-16jun-15 dez-15 128,1 mar-15 mar-16set-15 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 31 3 49 95 -33 69 51 76 40 24 47 13 71 128 87 71 4144 dez-14 dez-15mar-15set-14jun-14 set-15jun-15 mar-16 jun-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -41,7-42,1-42,9-41,6 -38,7 -23,4-22,2 -18,4 -13,7 mar-15 jun-15 dez-15set-15dez-14jun-14 set-14 mar-16 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 4,84,4 71,2 56,1 29,0 36,3 11,111,0 jun-15set-14 mar-15 100,3 jun-14 dez-14 mar-16dez-15set-15 jun-16 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -0,8-0,7 39,5 21,7 28,7 9,28,1 dez-14 mar-16dez-15set-15 jun-16 62,7 jun-14 mar-15 83,0 jun-15set-14 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. -0,81-0,66 39,49 28,74 9,22 85 75 80 20 -5 15 60 35 0 5 10 30 65 70 40 25 mar-16 83,02 jun-15 dez-15 8,14 21,70 62,74 mar-15set-14 set-15dez-14jun-14 jun-16 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 95 0 75 70 80 65 85 59,59 79,68 70,09 63,44 83,34 83,27 jun-14 72,71 67,98 dez-14 75,05 set-14 90,68 73,79 85,17 75,40 jun-15 69,31 75,56 90,64 85,48 jun-16 84,89 dez-15set-15 mar-16mar-15 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 59,59 93,44 62,68 67,33 63,39 66,19 -1,10-0,84 44,8245,08 37,19 33,33 43,46 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 11,9810,72 set-15dez-14 mar-15 jun-15 jun-16 17,49 set-14 mar-16jun-14 dez-15 33,31 69,15 Margem EBITDA Margem Líquida
  22. 22. -0,05 5,75 4,35 2,74 1,50 1,99 -0,06 0,64 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 mar-16dez-15 jun-16set-15jun-15 0,56 set-14jun-14 dez-14 mar-15 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 21,8521,8421,8121,8421,71 20,82 19,7719,9819,58 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 jun-16mar-16dez-15jun-15dez-14 set-15mar-15set-14jun-14 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 1,33 1,48 1,72 1,65 1,98 2,75 2,58 1,66 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 2,8 dez-14set-14 jun-15mar-15 1,74 dez-15set-15jun-14 mar-16 jun-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 2,4 2,6 2,2 1,8 3,0 3,4 3,6 2,8 3,2 2,0 set-15 dez-15dez-14 mar-15 2,61 2,37 2,14 1,90 mar-16jun-14 1,82 jun-16 2,15 2,70 3,37 set-14 jun-15 3,58 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 1,821,90 2,142,15 2,61 2,70 3,58 3,37 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 mar-16 jun-16dez-15set-15jun-15 2,37 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,4 0,6 0,2 0,220,23 set-15 0,25 0,21 dez-15 jun-16mar-16 0,26 jun-15dez-14 mar-15set-14jun-14 0,42 0,23 0,41 0,35 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 1,33 1,48 1,721,651,66 1,98 1,74 2,75 2,58 1,821,90 2,142,15 2,70 3,58 3,37 2,61 1,821,90 2,142,15 2,612,70 3,58 3,37 0,210,220,230,250,260,23 0,350,410,42 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,50 2,75 3,00 3,25 3,50 3,75 set-15jun-15mar-15 dez-15 jun-16mar-16 2,372,37 set-14 dez-14jun-14 Liquidez Seca Liquidez GeralLiquidez Corrente Liquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,100,100,10 0,24 0,180,17 0,110,12 0,0 0,2 0,4 set-14 set-15jun-14 jun-15 dez-15 jun-16mar-16mar-15 0,10 dez-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 1.6991.7141.7261.7381.7451.750 1.177 1.1141.081 1.4791.4661.4441.4311.4421.452 853 754713 jun-16dez-15set-15 mar-16jun-15mar-15set-14 dez-14jun-14 Dívida bruta Dívida líquida Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 57,3957,6157,8157,9458,2059,27 49,1348,89 50,75 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 set-14 dez-15jun-14 mar-16 jun-16set-15jun-15mar-15dez-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. -0,11-0,09 1,20 11 6 0 -1 1 10 8 9 5 4 7 1,05 6,65 jun-14 dez-14 jun-16mar-15 mar-16 10,84 set-15set-14 9,20 3,77 dez-15jun-15 5,05 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. -0,26-0,21 13,84 7,53 10,17 2,93 10 14 22 4 8 6 -2 2 28 26 0 20 12 24 2,58 dez-14set-14 mar-16 20,87 26,49 set-15 dez-15 jun-16jun-15jun-14 mar-15 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 17 8 10 13 14 12 15 16 -1 7 9 11 0 6 jun-16mar-16 -0,78 -0,96 dez-15 6,80 set-15 5,80 mar-15 8,71 16,97 jun-14 7,52 14,13 set-14 dez-14 11,16 jun-15 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 2.200 2.400 2.000 2.100 2.500 2.600 2.700 1.900 2.800 0 1.800 2.300 jun-15dez-14 2.673,87 mar-15 1.829,02 jun-14 2.688,16 1.977,62 2.711,47 jun-16set-15 2.357,85 mar-16dez-15set-14 2.715,22 1.895,21 2.675,84 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 264.536 260.488 424.728 556.664 740.832 303.444 307.896 312.540 293.368 Ativo total 2.278.527 2.323.670 2.429.894 3.025.136 3.103.460 3.099.173 3.058.115 3.045.399 3.020.099 Giro dos Ativos 0,12 0,11 0,17 0,18 0,24 0,10 0,10 0,10 0,10 Margem Bruta (%) 90,6% 90,7% 83,3% 75,4% 83,3% 85,5% 85,2% 79,7% 84,9% Margem EBITDA (%) 66,2% 63,4% 67,3% 62,7% 69,2% 93,4% 17,5% 59,6% 33,3% Margem EBIT (%) 75,6% 72,7% 73,8% 68,0% 75,1% 69,3% 70,1% 59,6% 63,4% Margem Líquida (%) 43,5% 33,3% 37,2% 45,1% 44,8% 10,7% 12,0% -0,8% -1,1% EBIT/ Ativo 8,8% 8,2% 12,9% 12,5% 17,9% 6,8% 7,1% 6,1% 6,2% ROE 10,2% 7,5% 13,8% 20,9% 26,5% 2,6% 2,9% -0,2% -0,3% ROA 5,0% 3,8% 6,6% 9,2% 10,8% 1,0% 1,2% -0,1% -0,1% Liquidez imediata 2,58 2,75 1,74 1,98 1,66 1,65 1,72 1,48 1,33 Liquidez corrente 3,37 3,58 2,37 2,70 2,61 2,15 2,14 1,90 1,82 Liquidez seca 3,37 3,58 2,37 2,70 2,61 2,15 2,14 1,90 1,82 Liquidez geral 0,42 0,41 0,35 0,23 0,26 0,25 0,23 0,22 0,21 Dívida bruta 1.081.377 1.113.831 1.176.522 1.749.684 1.745.465 1.737.705 1.725.587 1.714.066 1.698.991 Dívida Bruta/ EBITDA 6,18 6,75 4,11 5,01 3,41 6,13 32,05 9,20 17,39 Dívida líquida 712.951 754.470 853.159 1.452.299 1.441.582 1.431.380 1.444.367 1.466.035 1.478.692 Dívida líquida/ EBITDA 4,07 4,57 2,98 4,16 2,81 5,05 26,82 7,87 15,13 Dívida/ Patrimônio 48,9% 49,1% 50,8% 59,3% 58,2% 57,9% 57,8% 57,6% 57,4% Fluxo de caixa operacional 39.909 75.533 51.087 68.991 33.092- 95.161 49.010 3.178 31.447 Lucro por ação 1,99 1,50 2,74 4,35 5,75 0,56 0,64 0,05- 0,06- Valor patrimonial por ação 19,58 19,98 19,77 20,82 21,71 21,84 21,81 21,84 21,85 Composição do ROIC EBIT anualizado 199.880 189.392 313.420 378.412 556.004 210.332 215.792 186.256 186.108 alíquota efetiva de IR 20,3% 24,7% 29,6% 11,9% 17,1% 25,2% 15,8% 111,2% 113,8% Capital investido 1.829.024 1.895.210 1.977.616 2.357.853 2.715.222 2.711.474 2.673.871 2.675.840 2.688.158 ROIC 8,7% 7,5% 11,2% 14,1% 17,0% 5,8% 6,8% -0,8% -1,0% QTDE DE AÇÕES 57.737 57.737 57.737 57.737 57.737 57.737 57.737 57.737 57.737 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 39.909 75.533 51.087 68.991 -33.092 95.161 49.010 3.178 31.447 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS 5.798 -47.237 -124.668 -42.065 74.702 -68.353 -66.922 -11.349 -25.454 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -65.185 4.192 26.489 -54.027 -33.780 -24.177 -94.872 -13.791 -48.957
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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