Sanepar - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Sanepar - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 Receita operacional líquida 653.256 677.648 666.625 707.727 759.851 836.982 806.624 876.072 868.215 Custo dos produtos e serviços vendidos -283.161 -304.591 -298.185 -336.195 -350.298 -360.484 -358.518 -350.532 -348.650 Lucro Bruto 370.095 373.057 368.440 371.532 409.553 476.498 448.106 525.540 519.565 Margem bruta (%) 56,7% 55,1% 55,3% 52,5% 53,9% 56,9% 55,6% 60,0% 59,8% Despesas e receitas operacionais -225.887 -206.700 -198.411 -215.689 -218.601 -293.534 -202.807 -238.831 -299.327 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 144.208 166.357 170.029 155.843 190.952 182.964 245.299 286.709 220.238 EBITDA 188.641 210.890 215.498 202.213 237.804 238.467 297.297 339.629 275.401 Margem EBITDA (%) 28,9% 31,1% 32,3% 28,6% 31,3% 28,5% 36,9% 38,8% 31,7% Resultado financeiro -26.025 -33.152 -39.452 -35.579 -42.876 -41.567 -29.297 -44.553 -49.538 Resultado antes de impostos 118.183 133.205 130.577 120.264 148.076 141.397 216.002 242.156 170.700 Impostos sobre o lucro -39.822 -16.618 -44.460 -6.942 -48.495 -1.973 -71.720 -33.080 -56.138 Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) 33,7% 12,5% 34,0% 5,8% 32,8% 1,4% 33,2% 13,7% 32,9% Lucro líquido do exercício 78.361 116.587 86.117 113.322 99.581 139.424 144.282 209.076 114.562 Margem líquida (%) 12,0% 17,2% 12,9% 16,0% 13,1% 16,7% 17,9% 23,9% 13,2%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 ATIVO CIRCULANTE 489.492 558.580 568.589 907.484 776.979 738.383 784.156 733.838 1.005.806 Disponibilidades 30.228 69.061 90.218 364.058 220.402 163.797 197.757 75.616 376.480 Clientes 379.191 393.536 399.043 440.908 469.090 477.281 509.145 553.808 545.666 Estoques 30.973 35.166 33.435 33.414 35.098 35.662 36.629 35.515 35.378 Tributos a recuperar 2.038 22.791 2.013 18.898 1.956 28.829 778 24.756 792 Outros ativos circulantes 47.062 38.026 43.880 50.206 50.433 32.814 39.847 44.143 47.490 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 6.766.830 6.993.159 7.160.113 7.341.066 7.389.693 7.506.292 7.633.468 7.803.270 7.968.304 Realizável a longo prazo 781.694 796.323 829.949 854.994 779.368 606.425 643.619 719.993 765.592 Tributos diferidos 370.617 379.075 390.274 398.825 332.808 334.775 336.116 340.710 358.094 Impostos a recuperar 778 786 787 822 649 684 684 720 721 Contas a receber 7.361 8.009 9.272 12.732 10.939 9.736 10.277 10.160 10.249 Cauções e depósitos 195.652 197.452 204.073 205.836 184.584 167.453 173.522 171.517 189.971 Outros ativos não circulantes 207.286 211.001 225.543 236.779 250.388 93.777 123.020 196.886 206.557 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 5.985.136 6.196.836 6.330.164 6.486.072 6.610.325 6.899.867 6.989.849 7.083.277 7.202.712 Investimentos 4.935 8.204 8.124 8.290 7.779 8.224 9.445 12.179 11.828 Imobilizado 5.341.956 5.527.281 104.269 101.293 133.226 130.043 128.320 135.539 134.564 Intangível 638.245 661.351 6.217.771 6.376.489 6.469.320 6.761.600 6.852.084 6.935.559 7.056.320 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 7.256.322 7.551.739 7.728.702 8.248.550 8.166.672 8.244.675 8.417.624 8.537.108 8.974.110
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 PASSIVO CIRCULANTE 737.069 764.481 762.132 961.386 830.174 741.501 774.731 960.967 963.439 Fornecedores 142.929 141.079 118.161 115.487 114.981 125.404 114.383 132.123 122.987 Obrigações sociais e trabalhistas 27.051 65.173 52.942 61.038 29.596 69.375 77.181 56.574 29.780 Obrigações fiscais 48.947 44.680 30.682 35.434 52.112 50.124 57.567 39.498 59.997 Empréstimos e Financiamentos 140.155 244.334 269.151 272.077 290.411 230.660 255.381 353.939 370.717 Dividendos a pagar 121.620 92.218 92.218 231.409 93.426 95.101 95.062 143.494 137.730 Outras obrigações 256.367 176.997 198.978 245.941 249.648 170.837 175.157 235.339 242.228 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 2.826.771 2.986.173 3.079.368 3.483.805 3.323.146 3.322.867 3.324.591 3.296.022 3.615.990 Empréstimos e Financiamentos - LP 1.461.783 1.628.159 1.695.587 2.066.260 2.070.913 2.105.348 2.114.489 2.058.164 2.309.805 Impostos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 1.257.626 1.256.301 1.283.109 1.318.104 1.154.838 1.119.964 1.112.453 1.140.352 1.209.288 Out. passivos não circulantes 107.362 101.713 100.672 99.441 97.395 97.555 97.649 97.506 96.897 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.692.482 3.801.085 3.887.202 3.803.359 4.013.352 4.180.307 4.318.302 4.280.119 4.394.681 Capital social 2.597.360 2.597.360 2.597.360 2.597.360 2.597.360 2.597.360 2.597.360 2.597.360 2.597.360 Reserva legal 129.680 150.759 150.759 150.759 150.759 172.681 172.681 172.681 172.681 Dividendo adicional proposto 0 99.993 99.993 0 0 103.951 103.951 0 0 Outros resultados abrangentes -58.868 -51.147 -51.725 -52.101 58.073 91.650 85.248 85.066 84.888 Outras reservas de lucros 1.024.310 1.004.120 1.090.815 1.107.341 1.207.160 1.214.665 1.359.062 1.425.012 1.539.752 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 7.256.322 7.551.739 7.728.702 8.248.550 8.166.672 8.244.675 8.417.624 8.537.108 8.974.110
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 239.643 124.077 176.636 226.584 225.227 243.803 224.835 290.116 304.121 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -253.827 -268.474 -195.560 -216.108 -186.606 -198.458 -152.391 -194.522 -185.663 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -71.249 183.230 40.081 263.364 -182.277 -101.950 -38.484 -217.735 182.406 -85.433 38.833 21.157 273.840 -143.656 -56.605 33.960 -122.141 300.864
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa set-16 182,4 -185,7 304,1 jun-16 -217,7 dez-14 183,2 263,4 mar-15 -195,6 set-15 dez-15 -194,5 224,8 -268,5 jun-15 40,1 -71,2 225,2 -253,8 239,6 226,6 set-14 290,1 mar-16 -102,0 -198,5 243,8 -38,5 -152,4 -182,3-186,6 -216,1 176,6 124,1 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 868,2876,1 806,6 837,0 759,9 707,7 666,6677,6 653,3 dez-14set-14 jun-15mar-15 mar-16dez-15set-15 jun-16 set-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 348,7350,5358,5360,5 350,3 336,2 298,2304,6 283,2 dez-15 mar-16jun-15mar-15dez-14 set-15set-14 jun-16 set-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 519,6525,5 448,1 476,5 409,6 371,5368,4373,1370,1 dez-15 mar-16dez-14 jun-15set-14 mar-15 set-15 jun-16 set-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 520526 448 476 410 372368373370 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 set-16jun-16mar-15 set-15dez-14set-14 jun-15 dez-15 mar-16 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 188,6 dez-14 210,9 mar-15 set-16set-15 mar-16 202,2 jun-15 339,6 275,4 297,3 237,8 dez-15 238,5 215,5 set-14 jun-16 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 304290 225 244 225227 177 124 240 275 340 297 238238 202 215211 189 mar-15 mar-16jun-15dez-14set-14 dez-15set-15 jun-16 set-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -49,5 -44,6 -29,3 -41,6-42,9 -35,6 -39,5 -33,2 -26,0 jun-15 set-15 mar-16dez-15mar-15set-14 dez-14 jun-16 set-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 133,2 set-15 118,2 dez-14 jun-15 120,3 148,1 set-14 mar-15 130,6 jun-16mar-16dez-15 141,4 216,0 242,2 set-16 170,7 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. mar-15 116,6 jun-15 86,1 99,6 114,6 set-15 mar-16 set-16 144,3 78,4 139,4 dez-15 jun-16 113,3 209,1 set-14 dez-14 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 200 170 130 80 140 120 160 210 10 100 90 110 180 190 150 116,59 139,42 mar-16set-15 99,58 jun-16 209,08 mar-15dez-14 144,28 jun-15 86,12 113,32 set-16set-14 dez-15 78,36 114,56 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 60 55 25 30 0 set-16 21,86 55,55 56,93 25,37 dez-15 32,73 59,99 30,41 jun-16 55,27 53,90 set-14 24,55 22,02 mar-15 mar-16dez-14 55,05 25,51 jun-15 25,13 set-15 59,84 22,08 56,65 52,50 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 31,72 38,77 36,86 28,49 31,30 28,57 32,33 31,12 28,88 23,87 17,89 16,66 13,11 16,01 12,92 17,20 12,00 0 5 10 15 20 25 30 35 40 13,20 dez-15mar-15 jun-15 set-15 set-16dez-14 jun-16set-14 mar-16 Margem EBITDA Margem Líquida
  22. 22. 1,75 1,17 0,84 0,95 0,66 0,72 0,98 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 jun-16 0,96 mar-16 set-16 1,21 dez-15set-15dez-14set-14 mar-15 jun-15 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 9,228,989,06 8,77 8,42 7,988,167,987,75 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 set-16jun-16mar-16set-15mar-15 dez-15jun-15dez-14set-14 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,39 0,26 0,22 0,38 0,09 0,04 0,0 0,2 0,4 mar-15dez-14 set-15 0,27 jun-15 0,12 0,08 mar-16dez-15set-14 jun-16 set-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 1,0 1,2 0,8 dez-15 mar-16mar-15 jun-15 0,94 0,75 1,01 0,76 jun-16set-14 0,66 1,04 set-15dez-14 0,94 1,00 0,73 set-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 1,01 0,73 0,960,95 0,890,91 0,700,68 0,62 0,0 0,5 1,0 1,5 jun-16 set-16mar-16dez-15set-15set-14 dez-14 mar-15 jun-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,4 0,34 0,35 dez-15 0,33 0,39 mar-16 set-16jun-16 0,37 set-15mar-15 jun-15dez-14set-14 0,36 0,40 0,36 0,36 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,39 0,08 0,22 0,27 0,38 0,120,09 0,04 1,04 1,011,00 0,940,94 0,750,73 0,66 0,39 0,340,350,33 0,370,40 0,360,360,36 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 dez-15set-15 0,89 0,95 jun-15 0,76 0,73 mar-16 0,91 0,26 0,96 set-16 1,01 jun-16 0,70 dez-14 mar-15 0,62 set-14 0,68 Liquidez Seca Liquidez GeralLiquidez Corrente Liquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,39 0,41 0,38 0,41 0,37 0,340,350,360,36 0,0 0,2 0,4 0,6 dez-14 dez-15set-14 set-15 mar-16 set-16jun-16jun-15mar-15 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 2.681 2.4122.3702.3362.3612.338 1.965 1.872 1.602 2.3042.336 2.1722.1722.141 1.9741.8751.803 1.572 set-16mar-16dez-15 jun-16set-15jun-15dez-14 mar-15set-14 Dívida bruta Dívida líquida Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 37,89 36,0435,4335,85 37,04 38,07 33,00 30,26 33,57 0,0 2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 30,0 32,5 35,0 37,5 40,0 dez-14 mar-16set-14 jun-16 set-16dez-15set-15jun-15mar-15 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 4,5 5,5 6,5 8,0 8,5 9,0 6,0 7,0 9,5 0,0 7,5 10,0 5,0 6,80 5,23 dez-14 dez-15 4,85 set-16mar-16 5,67 9,87 6,30 jun-16 4,51 6,93 jun-15 set-15 4,35 set-14 mar-15 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 14 11 13 10 9 12 19 18 20 0 17 15 16 8 13,34 dez-14 jun-15 12,27 19,54 set-14 jun-16 10,43 9,92 8,86 11,92 mar-15 dez-15 8,49 13,36 mar-16set-15 set-16 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 0 7 11 12 13 14 8 10 9 set-16jun-16 13,72 8,07 mar-16 9,22 dez-15 9,05 set-15mar-15 7,08 9,53 set-14 7,73 6,47 jun-15 10,47 dez-14 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 0 7.400 6.400 6.200 6.600 7.200 6.800 6.000 7.000 set-15mar-15 7.105,34 jun-15 5.909,54 set-14 6.113,77 6.646,08 set-16 7.327,51 7.214,96 6.333,10 6.889,64 dez-15 6.489,69 mar-16dez-14 jun-16 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 2.613.024 2.710.592 2.666.500 2.830.908 3.039.404 3.347.928 3.226.496 3.504.288 3.472.860 Ativo total 7.256.322 7.551.739 7.728.702 8.248.550 8.166.672 8.244.675 8.417.624 8.537.108 8.974.110 Giro dos Ativos 0,36 0,36 0,35 0,34 0,37 0,41 0,38 0,41 0,39 Margem Bruta (%) 56,7% 55,1% 55,3% 52,5% 53,9% 56,9% 55,6% 60,0% 59,8% Margem EBITDA (%) 28,9% 31,1% 32,3% 28,6% 31,3% 28,5% 36,9% 38,8% 31,7% Margem EBIT (%) 22,1% 24,5% 25,5% 22,0% 25,1% 21,9% 30,4% 32,7% 25,4% Margem Líquida (%) 12,0% 17,2% 12,9% 16,0% 13,1% 16,7% 17,9% 23,9% 13,2% EBIT/ Ativo 7,9% 8,8% 8,8% 7,6% 9,4% 8,9% 11,7% 13,4% 9,8% ROE 8,5% 12,3% 8,9% 11,9% 9,9% 13,3% 13,4% 19,5% 10,4% ROA 4,4% 6,3% 4,5% 5,7% 4,9% 6,8% 6,9% 9,9% 5,2% Liquidez imediata 0,04 0,09 0,12 0,38 0,27 0,22 0,26 0,08 0,39 Liquidez corrente 0,66 0,73 0,75 0,94 0,94 1,00 1,01 0,76 1,04 Liquidez seca 0,62 0,68 0,70 0,91 0,89 0,95 0,96 0,73 1,01 Liquidez geral 0,36 0,36 0,36 0,40 0,37 0,33 0,35 0,34 0,39 Dívida bruta 1.601.938 1.872.493 1.964.738 2.338.337 2.361.324 2.336.008 2.369.870 2.412.103 2.680.522 Dívida Bruta/ EBITDA 2,12 2,22 2,28 2,89 2,48 2,45 1,99 1,78 2,43 Dívida líquida 1.571.710 1.803.432 1.874.520 1.974.279 2.140.922 2.172.211 2.172.113 2.336.487 2.304.042 Dívida líquida/ EBITDA 2,08 2,14 2,17 2,44 2,25 2,28 1,83 1,72 2,09 Dívida/ Patrimônio 30,3% 33,0% 33,6% 38,1% 37,0% 35,8% 35,4% 36,0% 37,9% Fluxo de caixa operacional 239.643 124.077 176.636 226.584 225.227 243.803 224.835 290.116 304.121 Lucro por ação 0,66 0,98 0,72 0,95 0,84 1,17 1,21 1,75 0,96 Valor patrimonial por ação 7,75 7,98 8,16 7,98 8,42 8,77 9,06 8,98 9,22 Composição do ROIC EBIT anualizado 576.832 665.428 680.116 623.372 763.808 731.856 981.196 1.146.836 880.952 alíquota efetiva de IR 33,7% 12,5% 34,0% 5,8% 32,8% 1,4% 33,2% 13,7% 32,9% Capital investido 5.909.539 6.113.766 6.333.099 6.489.685 6.646.082 6.889.639 7.105.337 7.214.963 7.327.506 ROIC 6,5% 9,5% 7,1% 9,1% 7,7% 10,5% 9,2% 13,7% 8,1% QTDE DE AÇÕES 476.620 476.620 476.620 476.620 476.620 476.620 476.620 476.620 476.620 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 239.643 124.077 176.636 226.584 225.227 243.803 224.835 290.116 304.121 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -253.827 -268.474 -195.560 -216.108 -186.606 -198.458 -152.391 -194.522 -185.663 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -71.249 183.230 40.081 263.364 -182.277 -101.950 -38.484 -217.735 182.406
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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