Raia Drogasil - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Raia Drogasil - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 Receita operacional líquida 1.922.329 2.019.734 1.967.567 2.186.860 2.285.168 2.405.987 2.449.324 2.700.102 2.814.540 Custo dos produtos e serviços vendidos -1.374.128 -1.442.105 -1.377.104 -1.490.952 -1.595.529 -1.674.059 -1.701.165 -1.790.306 -1.927.150 Lucro Bruto 548.201 577.629 590.463 695.908 689.639 731.928 748.159 909.796 887.390 Margem bruta (%) 28,5% 28,6% 30,0% 31,8% 30,2% 30,4% 30,5% 33,7% 31,5% Despesas e receitas operacionais -459.308 -485.481 -491.620 -534.320 -566.094 -614.695 -619.262 -676.446 -706.614 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 88.893 92.148 98.843 161.588 123.545 117.233 128.897 233.350 180.776 EBITDA 137.193 143.752 152.351 217.191 181.250 177.263 191.242 299.503 250.809 Margem EBITDA (%) 7,1% 7,1% 7,7% 9,9% 7,9% 7,4% 7,8% 11,1% 8,9% Resultado financeiro -1.349 -1.241 -14.400 -14.672 -15.013 -20.317 -16.448 -23.628 -30.079 Resultado antes de impostos 87.544 90.907 84.443 146.916 108.532 96.916 112.449 209.722 150.697 Impostos sobre o lucro -19.565 -28.751 -14.116 -38.691 -24.226 -19.568 -22.448 -54.441 -34.853 Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) 22,3% 31,6% 16,7% 26,3% 22,3% 20,2% 20,0% 26,0% 23,1% Lucro líquido do exercício 67.979 62.156 70.327 108.225 84.306 77.348 90.001 155.281 115.844 Margem líquida (%) 3,5% 3,1% 3,6% 4,9% 3,7% 3,2% 3,7% 5,8% 4,1%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 ATIVO CIRCULANTE 2.030.079 2.243.931 2.333.121 2.285.218 2.464.770 2.637.016 2.649.078 2.695.277 3.084.674 Disponibilidades 149.768 281.189 230.865 210.927 268.789 264.549 100.745 54.410 250.375 Clientes 566.924 573.580 584.137 633.747 658.402 670.123 708.878 784.229 785.264 Estoques 1.264.465 1.340.199 1.442.362 1.377.391 1.463.731 1.633.604 1.741.410 1.753.550 1.917.015 Tributos a recuperar 38.060 39.042 58.603 47.968 60.745 59.068 78.649 82.282 115.280 Outros ativos circulantes 10.862 9.921 17.154 15.185 13.103 9.672 19.396 20.806 16.740 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.768.869 1.805.358 1.823.730 1.850.604 1.890.373 1.999.444 2.040.656 2.092.231 2.154.927 Realizável a longo prazo 29.109 32.664 39.514 36.952 40.063 44.261 49.381 52.179 45.173 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 366 366 366 352 353 346 346 335 335 Cauções e depósitos 13.210 14.677 18.680 18.181 19.231 19.291 23.791 23.622 20.842 Outros ativos não circulantes 15.533 17.621 20.468 18.419 20.479 24.624 25.244 28.222 23.996 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 1.739.760 1.772.694 1.784.216 1.813.652 1.850.310 1.955.183 1.991.275 2.040.052 2.109.754 Investimentos 0 0 0 0 0 23.497 25.696 27.879 29.149 Imobilizado 609.690 647.673 665.018 691.288 727.528 801.283 834.522 887.871 949.355 Intangível 1.130.070 1.125.021 1.119.198 1.122.364 1.122.782 1.130.403 1.131.057 1.124.302 1.131.250 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 3.798.948 4.049.289 4.156.851 4.135.822 4.355.143 4.636.460 4.689.734 4.787.508 5.239.601
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 PASSIVO CIRCULANTE 1.142.154 1.275.050 1.349.946 1.286.892 1.461.455 1.614.754 1.663.126 1.622.086 1.960.884 Fornecedores 704.648 871.477 924.267 819.700 939.642 1.177.928 1.106.337 1.043.040 1.281.248 Obrigações sociais e trabalhistas 173.499 141.548 141.669 176.233 194.860 163.430 162.347 206.981 236.232 Obrigações fiscais 38.350 42.230 44.522 39.729 47.088 55.398 77.730 69.681 87.269 Empréstimos e Financiamentos 98.756 97.710 90.584 95.714 94.375 102.266 105.346 109.363 116.428 Dividendos a pagar 44.429 28.664 55.948 58.944 92.825 24.402 113.695 83.318 125.707 Outras obrigações 82.472 93.421 92.956 96.572 92.665 91.330 97.671 109.703 114.000 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 250.639 317.302 311.483 320.129 318.885 387.897 394.247 422.564 466.245 Empréstimos e Financiamentos - LP 123.243 183.527 164.439 168.198 160.749 187.419 184.821 211.395 242.297 Impostos diferidos 115.159 125.946 140.038 144.710 149.314 161.826 171.242 169.515 182.866 Provisões 8.943 4.103 3.708 3.658 4.542 3.320 3.120 4.929 2.721 Out. passivos não circulantes 3.294 3.726 3.298 3.563 4.280 35.332 35.064 36.725 38.361 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.406.155 2.456.937 2.495.422 2.528.801 2.574.803 2.633.809 2.632.361 2.742.858 2.812.472 Capital social 908.639 908.639 908.639 908.639 908.639 1.808.639 1.808.639 1.808.639 1.808.639 Reserva legal 14.375 25.444 25.444 25.444 25.444 42.454 42.454 42.454 42.454 Dividendo adicional proposto 0 40.331 40.331 0 0 48.243 0 0 0 Outros resultados abrangentes 0 0 0 0 0 -30.230 -30.230 -30.230 -30.230 Outras reservas de lucros 1.483.141 1.482.523 1.521.008 1.594.718 1.640.720 764.703 811.498 921.995 991.609 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 3.798.948 4.049.289 4.156.851 4.135.822 4.355.143 4.636.460 4.689.734 4.787.508 5.239.601
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 99.300 185.924 43.084 128.402 172.953 163.570 -61.389 125.166 307.340 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -64.594 -83.599 -59.414 -86.259 -98.533 -157.334 -98.810 -126.273 -144.035 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -28.446 29.096 -33.994 -62.081 -16.558 -10.476 -3.605 -45.228 32.660 6.260 131.421 -50.324 -19.938 57.862 -4.240 -163.804 -46.335 195.965
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa set-16 32,7 -144,0 307,3 jun-16 -45,2 dez-14 29,1 -62,1 mar-15 -59,4 set-15 dez-15 -126,3 -61,4 -83,6 jun-15 -34,0-28,4 173,0 -64,6 99,3 128,4 set-14 125,2 mar-16 -10,5 -157,3 163,6 -3,6 -98,8 -16,6 -98,5-86,3 43,1 185,9 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 2.814,5 2.700,1 2.449,32.406,0 2.285,2 2.186,9 1.967,62.019,7 1.922,3 dez-14set-14 jun-15mar-15 mar-16dez-15set-15 jun-16 set-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 1.927,2 1.790,3 1.701,21.674,1 1.595,5 1.491,0 1.377,1 1.442,1 1.374,1 dez-15 mar-16jun-15mar-15dez-14 set-15set-14 jun-16 set-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 887,4 909,8 748,2731,9 689,6695,9 590,5577,6 548,2 dez-15 mar-16dez-14 jun-15set-14 mar-15 set-15 jun-16 set-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 887 910 748732 690696 590578 548 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000 mar-15 jun-15dez-14 dez-15set-15set-14 mar-16 set-16jun-16 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. set-16jun-15 dez-15 143,8 set-14 137,2 181,3 191,2 set-15 217,2 177,3 mar-15 299,5 mar-16dez-14 250,8 152,4 jun-16 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 307 125 -61 164173 128 43 186 99 251 300 191 177181 217 152144137 mar-15 mar-16jun-15dez-14set-14 dez-15set-15 jun-16 set-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -30,1 -23,6 -16,4 -20,3 -15,0-14,7-14,4 -1,2-1,3 jun-15 set-15 mar-16dez-15mar-15set-14 dez-14 jun-16 set-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. jun-16dez-15 209,7 96,9 jun-15 mar-16 84,4 150,7 146,9 112,4 set-15 108,5 dez-14 set-16mar-15 90,9 set-14 87,5 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. 77,3 108,2 mar-16mar-15 70,3 dez-15dez-14 set-15 62,2 68,0 90,0 84,3 jun-15 115,8 155,3 set-16jun-16set-14 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 100 90 10 80 110 130 140 150 160 60 120 70 set-16 155,28 77,35 90,00 jun-16mar-16set-15set-14 dez-14 70,3367,98 dez-15 115,84 mar-15 108,23 jun-15 84,31 62,16 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 0 5 33 34 32 30 7 6 8 31 29 31,53 jun-16 8,64 30,55 dez-15 33,69 mar-16 5,26 set-16 6,42 31,82 30,18 set-14 set-15jun-15mar-15 5,02 28,60 4,62 28,52 dez-14 30,01 4,56 4,87 7,39 5,41 30,42 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 8,91 11,09 7,81 7,37 7,93 9,93 7,74 7,127,14 4,12 5,75 3,67 3,21 3,69 4,95 3,57 3,08 3,54 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 set-16jun-16mar-16dez-15set-15jun-15mar-15set-14 dez-14 Margem Líquida Margem EBITDA
  22. 22. 1,40 1,88 0,94 1,02 1,31 0,85 0,75 0,82 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 set-15 jun-16dez-15 1,09 set-16jun-15mar-15dez-14set-14 mar-16 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 8,518,30 7,977,977,797,657,557,447,28 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 set-16mar-16 jun-16jun-15 set-15 dez-15dez-14set-14 mar-15 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,13 0,03 0,06 0,16 0,18 0,160,17 0,22 0,13 0,0 0,2 0,4 dez-15jun-15set-14 dez-14 set-15mar-15 set-16jun-16mar-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 1,6 1,8 0,0 dez-15 1,73 1,78 1,59 1,63 1,78 set-14 set-15 1,66 jun-16 set-16 1,57 mar-15 mar-16 1,76 dez-14 1,69 jun-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,600,58 0,55 0,62 0,680,71 0,66 0,71 0,67 0,0 0,5 1,0 dez-15 jun-16set-15 mar-16 set-16jun-15dez-14 mar-15set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 1,29 1,341,311,34 1,411,451,431,43 1,48 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 jun-16mar-16 set-16mar-15set-14 dez-14 set-15jun-15 dez-15 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,13 0,030,06 0,160,180,160,17 0,22 0,13 1,57 1,66 1,591,63 1,69 1,78 1,731,761,78 0,600,580,55 0,62 0,680,71 0,66 0,710,67 1,29 1,341,311,34 1,411,451,431,431,48 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 jun-16dez-15 set-16set-15 mar-16set-14 mar-15dez-14 jun-15 Liquidez SecaLiquidez Imediata Liquidez Corrente Liquidez Geral Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 2,15 2,26 2,092,082,102,12 1,89 2,002,02 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 jun-16 set-16dez-14 jun-15 mar-16mar-15 dez-15set-15set-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 359 321 290290 255264255 281 222 108 266 189 25 -14 53 24 0 72 set-16mar-16dez-15 jun-16set-15jun-15dez-14 mar-15set-14 Dívida bruta Dívida líquida Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 11,31 10,47 9,939,91 9,02 9,459,27 10,27 8,45 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 set-16jun-16mar-16dez-15set-15mar-15set-14 jun-15dez-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 0 13 12 6 11 9 14 8 7 10 6,34 mar-15 6,86 dez-14set-14 set-15 7,94 jun-16 9,24 set-16mar-16 7,72 10,44 dez-15 6,88 13,11 jun-15 7,31 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 23 22 11 16 17 18 12 19 20 0 15 10 13 21 14 11,27 mar-15 set-16 16,48 mar-16dez-15 jun-16dez-14 11,30 13,10 set-14 17,12 13,68 10,12 jun-15 set-15 22,65 11,75 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 13 0 14 12 16 22 19 21 18 17 15 10 20 11 9,68 mar-16dez-14set-14 13,91 13,34 17,51 13,89 10,61 21,78 dez-15 set-16jun-16 17,16 12,50 set-15mar-15 jun-15 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 3.150 2.950 2.600 2.650 2.750 0 2.850 2.900 3.250 3.200 2.800 2.700 3.000 3.050 3.100 2.967,54 set-16jun-16dez-15 3.238,41 mar-16dez-14 2.763,87 2.805,80 mar-15 2.719,38 set-14 2.601,57 set-15 2.634,91 3.173,52 2.603,93 jun-15 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 7.689.316 8.078.936 7.870.268 8.747.440 9.140.672 9.623.948 9.797.296 10.800.408 11.258.160 Ativo total 3.798.948 4.049.289 4.156.851 4.135.822 4.355.143 4.636.460 4.689.734 4.787.508 5.239.601 Giro dos Ativos 2,02 2,00 1,89 2,12 2,10 2,08 2,09 2,26 2,15 Margem Bruta (%) 28,5% 28,6% 30,0% 31,8% 30,2% 30,4% 30,5% 33,7% 31,5% Margem EBITDA (%) 7,1% 7,1% 7,7% 9,9% 7,9% 7,4% 7,8% 11,1% 8,9% Margem EBIT (%) 4,6% 4,6% 5,0% 7,4% 5,4% 4,9% 5,3% 8,6% 6,4% Margem Líquida (%) 3,5% 3,1% 3,6% 4,9% 3,7% 3,2% 3,7% 5,8% 4,1% EBIT/ Ativo 9,4% 9,1% 9,5% 15,6% 11,3% 10,1% 11,0% 19,5% 13,8% ROE 11,3% 10,1% 11,3% 17,1% 13,1% 11,7% 13,7% 22,6% 16,5% ROA 7,3% 6,3% 6,9% 10,4% 7,9% 6,9% 7,7% 13,1% 9,2% Liquidez imediata 0,13 0,22 0,17 0,16 0,18 0,16 0,06 0,03 0,13 Liquidez corrente 1,78 1,76 1,73 1,78 1,69 1,63 1,59 1,66 1,57 Liquidez seca 0,67 0,71 0,66 0,71 0,68 0,62 0,55 0,58 0,60 Liquidez geral 1,48 1,43 1,43 1,45 1,41 1,34 1,31 1,34 1,29 Dívida bruta 221.999 281.237 255.023 263.912 255.124 289.685 290.167 320.758 358.725 Dívida Bruta/ EBITDA 0,40 0,49 0,42 0,30 0,35 0,41 0,38 0,27 0,36 Dívida líquida 72.231 48 24.158 52.985 13.665- 25.136 189.422 266.348 108.350 Dívida líquida/ EBITDA 0,13 0,00 0,04 0,06 0,02- 0,04 0,25 0,22 0,11 Dívida/ Patrimônio 8,4% 10,3% 9,3% 9,5% 9,0% 9,9% 9,9% 10,5% 11,3% Fluxo de caixa operacional 99.300 185.924 43.084 128.402 172.953 163.570 61.389- 125.166 307.340 Lucro por ação 0,82 0,75 0,85 1,31 1,02 0,94 1,09 1,88 1,40 Valor patrimonial por ação 7,28 7,44 7,55 7,65 7,79 7,97 7,97 8,30 8,51 Composição do ROIC EBIT anualizado 355.572 368.592 395.372 646.352 494.180 468.932 515.588 933.400 723.104 alíquota efetiva de IR 22,3% 31,6% 16,7% 26,3% 22,3% 20,2% 20,0% 26,0% 23,1% Capital investido 2.601.566 2.603.931 2.634.909 2.719.384 2.763.873 2.805.800 2.967.544 3.173.519 3.238.409 ROIC 10,6% 9,7% 12,5% 17,5% 13,9% 13,3% 13,9% 21,8% 17,2% QTDE DE AÇÕES 330.386 330.386 330.386 330.386 330.386 330.386 330.386 330.386 330.386 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 99.300 185.924 43.084 128.402 172.953 163.570 -61.389 125.166 307.340 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -64.594 -83.599 -59.414 -86.259 -98.533 -157.334 -98.810 -126.273 -144.035 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -28.446 29.096 -33.994 -62.081 -16.558 -10.476 -3.605 -45.228 32.660
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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