Qualicorp - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Qualicorp - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 343.983 413.597 408.353 402.349 405.716 456.841 465.253 454.791 472.576 Custo dos produtos e serviços vendidos -89.826 -103.045 -103.243 -103.974 -108.641 -120.339 -122.847 -114.340 -123.647 Lucro Bruto 254.157 310.552 305.110 298.375 297.075 336.502 342.406 340.451 348.929 Margem bruta (%) 73,9% 75,1% 74,7% 74,2% 73,2% 73,7% 73,6% 74,9% 73,8% Despesas e receitas operacionais -193.138 -99.773 -238.459 -206.394 -168.862 -223.628 -253.527 -224.733 -228.575 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 61.019 210.779 66.651 91.981 128.213 112.874 88.879 115.718 120.354 EBITDA 110.205 262.691 130.805 144.245 185.337 168.117 146.100 171.813 175.303 Margem EBITDA (%) 32,0% 63,5% 32,0% 35,9% 45,7% 36,8% 31,4% 37,8% 37,1% Resultado financeiro -9.250 -97.425 -4.829 -673 -2.784 2.880 -20.587 -10.338 -7.905 Resultado antes de impostos 51.769 113.354 61.822 91.308 125.429 115.754 68.292 105.380 112.449 Impostos sobre o lucro -27.349 -44.339 -42.859 -46.611 -54.651 -51.811 -6.850 92.886 -42.775 Minoritários -4.112 -4.573 -2.087 -3.221 -3.548 -3.235 -3.730 -4.142 -3.616 Alíquota efetiva de IR (%) 52,8% 39,1% 69,3% 51,0% 43,6% 44,8% 10,0% -88,1% 38,0% Lucro líquido do exercício 20.308 64.442 16.876 41.476 67.230 60.708 57.712 194.124 66.058 Margem líquida (%) 5,9% 15,6% 4,1% 10,3% 16,6% 13,3% 12,4% 42,7% 14,0%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 319.778 911.381 942.397 974.351 943.914 1.015.827 710.948 803.613 764.105 Disponibilidades 121.916 475.803 573.889 664.157 645.543 707.441 406.791 463.064 375.813 Clientes 99.537 145.561 147.943 128.663 127.463 167.602 148.301 163.756 199.056 Estoques 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Tributos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos circulantes 98.325 290.017 220.565 181.531 170.908 140.784 155.856 176.793 189.236 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 2.684.782 2.868.620 2.842.817 2.796.594 2.795.600 2.763.283 2.723.484 2.797.411 2.752.285 Realizável a longo prazo 200.259 247.803 231.091 200.065 227.652 216.542 200.405 298.560 287.825 Tributos diferidos 152.342 202.423 185.717 160.421 152.447 143.695 136.769 239.237 233.286 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 47.917 45.380 45.374 39.644 75.205 72.847 63.636 59.323 54.539 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 2.484.523 2.620.817 2.611.726 2.596.529 2.567.948 2.546.741 2.523.079 2.498.851 2.464.460 Investimentos 99 99 221 221 235 235 262 262 262 Imobilizado 51.545 52.795 68.935 71.560 70.165 70.545 70.271 76.059 76.574 Intangível 2.432.879 2.567.923 2.542.570 2.524.748 2.497.548 2.475.961 2.452.546 2.422.530 2.387.624 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 3.004.560 3.780.001 3.785.214 3.770.945 3.739.514 3.779.110 3.434.432 3.601.024 3.516.390
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 365.269 466.350 481.029 405.266 392.926 824.213 476.831 768.581 774.200 Fornecedores 141.961 189.190 236.275 193.441 202.371 221.429 221.215 249.058 218.001 Obrigações sociais e trabalhistas 43.785 57.737 66.995 41.742 55.115 63.883 62.628 37.032 48.000 Obrigações fiscais 22.870 75.439 45.238 37.481 33.927 39.045 34.060 37.581 36.670 Empréstimos e Financiamentos 106.939 15.398 33.093 7.479 19.595 9.040 28.688 311.792 332.051 Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras obrigações 49.714 128.586 99.428 125.123 81.918 490.816 130.240 133.118 139.478 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 564.100 958.772 951.530 953.374 969.558 960.675 963.718 648.778 654.040 Empréstimos e Financiamentos - LP 119.695 517.714 517.996 517.891 518.570 518.810 518.972 219.154 219.303 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 43.566 52.983 49.651 53.052 54.896 58.530 61.936 48.238 51.264 Out. passivos não circulantes 400.839 388.075 383.883 382.431 396.092 383.335 382.810 381.386 383.473 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.071.200 2.351.311 2.350.858 2.407.287 2.370.374 1.990.674 1.989.850 2.175.490 2.082.976 Capital social 1.861.712 1.967.657 1.968.076 1.972.274 1.944.471 1.541.306 1.537.249 1.525.067 1.525.067 Reserva legal 0 0 6.122 6.122 6.122 6.122 17.478 17.478 17.478 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 -87.237 161.827 165.467 0 Outros resultados abrangentes 145.044 145.044 145.044 145.044 145.044 145.044 145.044 145.044 145.044 Outras reservas de lucros 64.444 238.610 231.616 283.847 274.737 385.439 128.252 322.434 395.387 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 3.991 3.568 1.797 5.018 6.656 3.548 4.033 8.175 5.174 PASSIVO TOTAL 3.004.560 3.780.001 3.785.214 3.770.945 3.739.514 3.779.110 3.434.432 3.601.024 3.516.390
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 82.464 154.485 163.931 116.143 154.158 164.968 134.910 96.333 148.575 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -301.979 -110.047 -93.951 -27.335 -118.167 -104.983 -24.089 -32.324 -139.030 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 3.917 305.648 26.925 -6.002 -138.540 30 -403.850 -6.977 -215.769 -215.598 350.086 96.905 82.806 -102.549 60.015 -293.029 57.032 -206.224
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa jun-16 -215,8 -139,0 148,6 mar-16 -7,0 set-14 305,6 -6,0 dez-14 -94,0 jun-15 set-15 -32,3 134,9 -110,0 mar-15 26,9 3,9 154,2 -302,0 82,5 116,1 jun-14 96,3 dez-15 0,0 -105,0 165,0 -403,9 -24,1 -138,5 -118,2 -27,3 163,9154,5 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 472,6 454,8465,3456,8 405,7402,3408,4413,6 344,0 set-14jun-14 mar-15dez-14 dez-15set-15jun-15 mar-16 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 123,6 114,3 122,8120,3 108,6 104,0103,2103,0 89,8 set-15 dez-15mar-15dez-14set-14 jun-15jun-14 mar-16 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 348,9 340,5342,4336,5 297,1298,4305,1310,6 254,2 set-15 dez-15set-14 mar-15jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 349340342337 297298305311 254 0 50 100 150 200 250 300 350 dez-14 mar-15set-14 set-15jun-15jun-14 dez-15 jun-16mar-16 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. jun-16mar-15dez-14set-14 mar-16 262,7 jun-14 185,3 175,3 130,8 171,8 146,1 dez-15jun-15 set-15 144,2 168,1 110,2 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 149 96 135 165 154 116 164 154 82 175172 146 168 185 144 131 263 110 dez-14 dez-15mar-15set-14jun-14 set-15jun-15 mar-16 jun-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -7,9-10,3 -20,6 2,9 -2,8-0,7 -4,8 -97,4 -9,3 mar-15 jun-15 dez-15set-15dez-14jun-14 set-14 mar-16 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. mar-16set-15 105,4 115,8 mar-15 dez-15 61,8 112,4 91,3 68,3 jun-15 125,4 set-14 jun-16dez-14 113,4 jun-14 51,8 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. 66,1 60,7 67,2 41,5 16,9 64,4 20,3 57,7 jun-16jun-15mar-15 194,1 mar-16dez-15dez-14 set-15set-14jun-14 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 66,06 60,71 67,23 64,44 10 35 15 25 195 55 70 60 65 45 50 30 20 40 set-15dez-14set-14 20,31 jun-14 41,48 mar-15 jun-15 dez-15 mar-16 57,71 194,12 jun-16 16,88 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 25,4424,71 25,47 19,10 31,60 0 10 25 30 15 75 80 20 5 73,84 mar-16 73,60 set-15 74,86 dez-15 jun-16 74,72 50,96 jun-14 75,09 17,74 73,89 22,86 74,16 73,22 jun-15mar-15dez-14 16,32 set-14 73,66 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 37,10 31,40 36,80 45,68 35,85 63,51 42,68 13,29 16,57 10,31 4,13 15,58 5,90 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 jun-16 13,98 mar-16 12,40 dez-15set-15 37,78 jun-15mar-15 32,04 dez-14 32,03 jun-14 set-14 Margem Líquida Margem EBITDA
  22. 22. 2,83 0,89 0,61 0,25 0,94 0,30 0,98 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 2,8 3,0 jun-15 mar-16 0,96 set-15 0,84 jun-16mar-15dez-14set-14jun-14 dez-15 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 7,59 7,93 7,257,26 8,648,808,608,60 7,73 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 jun-16dez-15 mar-16mar-15 jun-15 set-15set-14jun-14 dez-14 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,49 0,85 1,641,64 1,19 1,02 0,60 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 0,86 set-15mar-15jun-14 0,33 set-14 jun-15dez-14 jun-16mar-16dez-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 1,4 0,8 1,6 1,8 2,0 2,4 1,0 0,0 2,6 1,2 2,2 2,40 mar-15 0,88 1,49 1,23 dez-14 2,40 jun-14 jun-15 1,05 mar-16 jun-16 1,96 0,99 dez-15set-15 1,95 set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,99 1,05 1,49 2,402,40 1,961,95 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 set-15 mar-16jun-15 dez-15 1,23 jun-16 0,88 mar-15set-14 dez-14jun-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,74 0,78 0,63 0,69 0,860,86 0,820,81 0,56 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 mar-16dez-15 jun-16dez-14jun-14 set-14 jun-15mar-15 set-15 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,49 0,85 1,641,64 1,19 1,02 0,33 0,991,05 1,49 2,40 1,961,95 2,40 0,991,05 1,49 2,40 1,961,95 2,40 0,740,78 0,860,860,82 0,56 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 0,86 mar-16set-15 0,600,63 jun-16 0,69 1,231,23 jun-15 dez-15jun-14 dez-14 0,81 set-14 0,880,88 mar-15 Liquidez SecaLiquidez Imediata Liquidez Corrente Liquidez Geral Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,54 0,51 0,54 0,48 0,430,430,430,44 0,46 0,0 0,2 0,4 0,6 mar-16 jun-16set-14 mar-15 dez-15dez-14 set-15jun-15jun-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 551531548528538525551533 227 176 68 141 -180 -107 -139 -23 57 105 jun-16dez-15set-15 mar-16jun-15mar-15set-14 dez-14jun-14 Dívida bruta Dívida líquida Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 20,93 19,62 21,58 20,96 18,50 17,91 18,9918,48 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 jun-16mar-16dez-15set-15jun-15dez-14jun-14 mar-15set-14 9,86 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 7,42 6,46 7,16 7,60 6,40 0 2 4 5 3 6 7 1 22 23 set-15 dez-15 22,07 mar-16jun-15dez-14 1,78 set-14jun-14 2,61 mar-15 4,39 jun-16 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 12,69 12,20 11,35 10,96 11,60 13 36 8 9 2 3 4 5 6 1 0 7 10 11 12 2,87 dez-14 jun-16dez-15set-15set-14 3,92 35,69 jun-15mar-15jun-14 6,89 mar-16 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 7,15 20,41 11,0011,57 12 0 8 10 38 36 20 18 2 14 16 6 4 jun-16dez-15set-14jun-14 14,48 dez-14 mar-15 set-15 36,58 mar-16 5,04 12,45 3,18 jun-15 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 2.400 2.200 2.250 2.600 2.300 2.350 2.450 2.500 2.550 0 2.209,52 jun-16mar-16set-15 2.380,85 dez-15 2.396,61 jun-15 2.568,87 2.520,62 2.284,36 2.266,47 2.514,75 2.500,96 dez-14set-14 mar-15jun-14 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 1.375.932 1.654.388 1.633.412 1.609.396 1.622.864 1.827.364 1.861.012 1.819.164 1.890.304 Ativo total 3.004.560 3.780.001 3.785.214 3.770.945 3.739.514 3.779.110 3.434.432 3.601.024 3.516.390 Giro dos Ativos 0,46 0,44 0,43 0,43 0,43 0,48 0,54 0,51 0,54 Margem Bruta (%) 73,9% 75,1% 74,7% 74,2% 73,2% 73,7% 73,6% 74,9% 73,8% Margem EBITDA (%) 32,0% 63,5% 32,0% 35,9% 45,7% 36,8% 31,4% 37,8% 37,1% Margem EBIT (%) 17,7% 51,0% 16,3% 22,9% 31,6% 24,7% 19,1% 25,4% 25,5% Margem Líquida (%) 5,9% 15,6% 4,1% 10,3% 16,6% 13,3% 12,4% 42,7% 14,0% EBIT/ Ativo 8,1% 22,3% 7,0% 9,8% 13,7% 11,9% 10,4% 12,9% 13,7% ROE 3,9% 11,0% 2,9% 6,9% 11,3% 12,2% 11,6% 35,7% 12,7% ROA 2,6% 7,6% 1,8% 4,4% 7,2% 6,5% 6,4% 22,1% 7,4% Liquidez imediata 0,33 1,02 1,19 1,64 1,64 0,86 0,85 0,60 0,49 Liquidez corrente 0,88 1,95 1,96 2,40 2,40 1,23 1,49 1,05 0,99 Liquidez seca 0,88 1,95 1,96 2,40 2,40 1,23 1,49 1,05 0,99 Liquidez geral 0,56 0,81 0,82 0,86 0,86 0,69 0,63 0,78 0,74 Dívida bruta 226.634 533.112 551.089 525.370 538.165 527.850 547.660 530.946 551.354 Dívida Bruta/ EBITDA 0,51 0,51 1,05 0,91 0,73 0,78 0,94 0,77 0,79 Dívida líquida 104.718 57.309 22.800- 138.787- 107.378- 179.591- 140.869 67.882 175.541 Dívida líquida/ EBITDA 0,24 0,05 0,04- 0,24- 0,14- 0,27- 0,24 0,10 0,25 Dívida/ Patrimônio 9,9% 18,5% 19,0% 17,9% 18,5% 21,0% 21,6% 19,6% 20,9% Fluxo de caixa operacional 82.464 154.485 163.931 116.143 154.158 164.968 134.910 96.333 148.575 Lucro por ação 0,30 0,94 0,25 0,61 0,98 0,89 0,84 2,83 0,96 Valor patrimonial por ação 7,73 8,60 8,60 8,80 8,64 7,26 7,25 7,93 7,59 Composição do ROIC EBIT anualizado 244.076 843.116 266.604 367.924 512.852 451.496 355.516 462.872 481.416 alíquota efetiva de IR 52,8% 39,1% 69,3% 51,0% 43,6% 44,8% 10,0% -88,1% 38,0% Capital investido 2.284.358 2.514.749 2.568.871 2.520.617 2.500.962 2.266.471 2.209.524 2.380.852 2.396.607 ROIC 5,0% 20,4% 3,2% 7,1% 11,6% 11,0% 14,5% 36,6% 12,4% QTDE DE AÇÕES 267.985 273.388 273.413 273.663 274.325 274.325 274.325 274.325 274.325 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 82.464 154.485 163.931 116.143 154.158 164.968 134.910 96.333 148.575 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -301.979 -110.047 -93.951 -27.335 -118.167 -104.983 -24.089 -32.324 -139.030 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 3.917 305.648 26.925 -6.002 -138.540 30 -403.850 -6.977 -215.769
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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