Pão de Açucar - anual

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Análise Financeira - Pão de Açucar - 2011 a 2015
(Financial Analysis - Pão de Açucar - 2011 to 2015 - Brazilian Company)

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Pão de Açucar - anual

  1. 1. Grupo Pão de Açúcar - Companhia Brasileira de Distribuição 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. Grupo Pão de Açúcar A Companhia Brasileira de Distribuição, diretamente ou por meio de suas subsidiárias, atua no segmento varejista de alimentos, vestuário, eletrodomésticos, eletroeletrônico, e outros produtos por meio de sua cadeia de hipermercados, supermercados, lojas especializadas e lojas de departamento, principalmente sob as bandeiras “Pão de Açúcar”, “Minuto Pão de Açúcar”, “Extra Hiper”, “Extra Super”, “Minimercado Extra”, “Assaí”, “Ponto Frio” e “Casas Bahia”, além das plataformas de e-commerce “Casas Bahia.com”, “Extra.com”, “Ponto Frio.com”, “Barateiro.com”, “Partiuviagens.com”, “Cdiscount.com” e da bandeira de shoppings de vizinhança “Conviva”. Sua sede social está localizada em São Paulo, Estado de São Paulo, Brasil. As ações da Companhia são negociadas no Nível 1 de Governança Corporativa da Bolsa de Valores de São Paulo (“BM&FBovespa”), sob o código “PCAR4”, e na Bolsa de Valores de Nova York (ADR nível III), sob o código “CBD”. As subsidiarias que possuem capital aberto são a Via Varejo S.A (“Via Varejo”), que possui ações negociadas na BM&FBovespa sob o código “VVAR11” e “VVAR3” e a Cnova N.V (“Cnova Holanda”) que possui ações negociadas na Nasdaq Global Select Market sob o código “CNV” e Euronext Paris sob o código “CNV”. A partir de 19 de agosto de 2015, a Companhia passou a ser indiretamente controlada pelo Almacenes Exito S.A., através da Wilkes Participações S.A. (“Wilkes”), mediante transação com as holdings do Casino Guichard Perrachon (“Casino”), que continua sendo a controladora final.
  4. 4. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 4 Desenvolvido por Didaticativa
  5. 5. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 5 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Receita operacional líquida 46.594.486 50.924.461 57.730.262 65.525.000 69.115.000 Custo dos produtos e serviços vendidos -33.932.964 -37.120.732 -42.704.079 -48.580.000 -53.002.000 Lucro Bruto 12.661.522 13.803.729 15.026.183 16.945.000 16.113.000 Margem bruta (%) 27,2% 27,1% 26,0% 25,9% 23,3% Despesas e receitas operacionais -10.524.159 -10.934.522 -12.077.944 -12.941.000 -14.537.000 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 2.137.363 2.869.207 2.948.239 4.004.000 1.576.000 EBITDA 2.843.857 3.703.316 3.813.664 4.935.000 2.680.000 Margem EBITDA (%) 6,1% 7,3% 6,6% 7,5% 3,9% Resultado financeiro -1.332.708 -1.192.873 -1.193.449 -1.508.000 -1.648.000 Receitas financeiras 593.250 593.287 642.751 687.000 0 Despesas financeiras -1.925.958 -1.786.160 -1.836.200 -2.195.000 0 Resultado antes de impostos 804.655 1.676.334 1.754.790 2.496.000 -72.000 Impostos sobre o lucro -84.999 -519.898 -358.583 -736.000 -242.000 Minoritários -1.437 -105.255 -343.712 -490.000 565.000 Alíquota efetiva de IR (%) 10,6% 31,0% 20,4% 29,5% -336,1% Lucro líquido do exercício 718.219 1.051.181 1.052.495 1.270.000 251.000 Margem líquida (%) 1,5% 2,1% 1,8% 1,9% 0,4%
  6. 6. Balanço Patrimonial - Ativo 6 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 ATIVO CIRCULANTE 17.276.392 17.250.684 18.609.735 24.133.000 24.998.000 Disponibilidades 4.969.955 7.086.251 8.391.629 11.149.000 11.015.000 Clientes 5.717.121 3.430.440 2.743.033 3.505.000 3.576.000 Estoques 5.552.769 5.759.648 6.381.544 8.405.000 8.989.000 Tributos a recuperar 907.702 871.021 907.983 808.000 1.102.000 Outros ativos circulantes 128.845 103.324 185.546 266.000 316.000 check ativo circulante 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 16.492.613 18.145.550 19.398.617 21.367.000 22.504.000 Realizável a longo prazo 3.854.880 4.693.067 4.334.832 4.747.000 5.090.000 Tributos diferidos 1.249.687 1.078.842 950.757 491.000 564.000 Contas a receber 662.854 664.896 744.834 741.000 723.000 Cauções e depósitos 737.688 952.294 815.190 857.000 999.000 Impostos a recuperar 729.998 1.231.642 1.429.021 2.136.000 2.445.000 Outros ativos não circulantes 474.653 765.393 395.030 522.000 359.000 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 12.637.733 13.452.483 15.063.785 16.620.000 17.414.000 Investimentos 253.250 362.429 309.528 426.000 407.000 Imobilizado 7.358.250 8.114.498 9.053.600 9.699.000 10.398.000 Intangível 5.026.233 4.975.556 5.700.657 6.495.000 6.609.000 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 33.769.005 35.396.234 38.008.352 45.500.000 47.502.000
  7. 7. Balanço Patrimonial - Passivo 7 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 PASSIVO CIRCULANTE 13.501.202 13.955.393 17.012.754 23.848.000 25.230.000 Fornecedores 6.278.757 6.803.240 8.547.544 13.322.000 15.485.000 Obrigações sociais e trabalhistas 758.663 728.970 796.188 864.000 1.023.000 Obrigações fiscais 332.416 650.761 824.164 867.000 830.000 Empréstimos e Financiamentos 4.917.498 4.211.150 5.171.418 6.594.000 3.814.000 Dividendos a pagar 103.396 168.798 151.835 321.000 1.000 Outras obrigações 1.110.472 1.392.474 1.521.605 1.880.000 4.077.000 check passivo circulante 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 10.173.378 10.372.890 8.283.634 7.170.000 8.616.000 Empréstimos e Financiamentos - LP 6.240.900 6.281.104 4.321.850 3.134.000 4.164.000 Impostos diferidos 1.114.873 1.137.376 1.060.852 1.133.000 1.184.000 Provisões 680.123 774.361 1.147.522 1.344.000 1.396.000 Out. passivos não circulantes 2.137.482 2.180.049 1.753.410 1.559.000 1.872.000 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 10.094.425 11.067.951 12.711.964 14.482.000 13.656.000 Capital social 6.129.405 6.710.035 6.764.300 6.792.000 6.806.000 Reserva legal 248.249 300.808 353.433 417.000 417.000 Reserva de investimento 783.130 460.558 460.557 1.135.000 2.624.000 Outros resultados abrangentes 0 0 0 1.000 -84.000 Outras reservas de lucros 2.933.641 3.596.550 5.133.674 6.137.000 3.893.000 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 2.469.152 2.573.226 3.228.774 3.902.000 3.192.000 PASSIVO TOTAL 33.769.005 35.396.234 38.008.352 45.500.000 47.502.000
  8. 8. Fluxo de caixa 8 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -608,6 -1.560,0 5.016,0 2.013 -2.026,5 2.014 -1.650,0 1.128,1 -1.844,1 5.299,3 4.892,0 2.012 1.649,4 2.011 -1.625,5 -1.338,9 -2.914,0 2.015 4.647,0 -1.867,0 Atividades de FinanciamentoAtividades Operacionais Atividades de Investimento
  9. 9. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 9 Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. Evolução da receita operacional líquida 10 69.115,0 65.525,0 57.730,3 50.924,5 46.594,5 dez-11 dez-14dez-12 dez-13 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. Evolução dos custos com produção 11 53.002,0 48.580,0 42.704,1 37.120,7 33.933,0 dez-14dez-12dez-11 dez-13 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. E consequente evolução do lucro bruto 12 16.113,0 16.945,0 15.026,2 13.803,7 12.661,5 dez-13dez-12dez-11 dez-14 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. Lucro Bruto 13 14.500 16.500 17.000 0 16.000 15.500 14.000 15.000 12.500 13.000 13.500 12.662 dez-15dez-12dez-11 16.113 13.804 dez-13 15.026 16.945 dez-14 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 14 2.680,0 4.935,0 3.813,73.703,3 2.843,9 dez-13 dez-14dez-12dez-11 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. EBITDA não é a geração de caixa operacional 15 2.844 3.703 3.814 4.935 2.680 4.892 1.128 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 dez-15 4.647 5.016 dez-13 dez-14dez-12dez-11 5.299 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa EBITDAFluxo de caixa operacional
  16. 16. Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 16 -1.648,0 -1.508,0 -1.193,4-1.192,9 -1.332,7 dez-14dez-13dez-11 dez-12 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. Evolução do lucro líquido 17 251,0 1.270,0 1.052,51.051,2 718,2 dez-13 dez-14dez-12dez-11 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 100 1.200 900 1.300 800 1.000 1.100 700 200 0 718,22 dez-15dez-14 1.051,18 dez-11 251,00 dez-13 1.052,50 1.270,00 dez-12 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. Margens 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 23,3 25,926,0 27,127,2 6,1 5,15,6 4,6 7,5 6,67,3 6,1 1,91,82,11,5 0,4 3,9 2.015 2,3 2.0142.0132.011 2.012 Margem LíquidaMargem Bruta Margem EBITDAMargem Operacional
  21. 21. Evolução do lucro por ação 21 1,00 3,25 4,50 4,25 4,75 5,00 0,25 0,50 4,00 2,75 3,00 0,75 3,75 0,00 3,50 dez-12 3,98 dez-15dez-11 0,94 3,99 dez-13 dez-14 4,79 2,76 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. Evolução do valor patrimonial por ação 22 0 56 46 44 48 50 52 54 42 40 38 dez-13 48,07 dez-12 38,79 dez-11 42,02 51,40 54,59 dez-14 dez-15 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 23 0,4 0,6 0,0 0,44 dez-12 0,51 dez-11 dez-14 0,47 0,37 dez-13 dez-15 0,49 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 24 0,0 1,4 1,0 1,2 0,99 1,01 dez-13 1,09 dez-12 1,24 dez-11 dez-15dez-14 1,28 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 25 0,0 1,0 dez-12 0,87 dez-15 0,72 dez-11 0,82 0,63 dez-13 0,66 dez-14 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 26 0,0 1,0 dez-13 dez-14 dez-15 0,93 0,91 0,90 0,89 dez-12 0,89 dez-11 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. Comparativo entre os índices de liquidez 27 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa 0,44 0,470,490,51 0,37 0,991,01 1,09 1,24 1,28 0,630,66 0,72 0,82 0,87 0,89 0,930,910,900,89 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 Liquidez Corrente Liquidez GeralLiquidez SecaLiquidez Imediata
  28. 28. Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida dividido pelo ativo total 28 0,0 1,4 1,6 1,45 dez-14dez-13 dez-15 1,52 1,44 dez-12 1,44 1,38 dez-11 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. Evolução da dívida bruta e dívida líquida 29 ENDIVIDAMENTO 7.978 9.7289.493 10.492 11.158 -3.037 -1.421 1.102 3.406 6.188 dez-14dez-12 dez-13dez-11 dez-15 Dívida líquidaDívida bruta Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 30 40 38 48 42 50 54 44 0 46 52 dez-12 dez-13 dez-15 42,75 36,88 52,50 40,18 dez-14dez-11 48,66 DEBT/ EQUITY Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. Retorno sobre o ativo total 31 0,2 2,6 0,4 3,0 2,2 2,8 0,0 2,4 dez-13 2,79 0,53 2,97 dez-11 dez-14 dez-15 2,77 2,13 dez-12 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. Retorno sobre o Patrimônio Líquido 32 1,5 1,0 7,5 8,0 8,5 2,0 0,0 9,0 9,5 7,0 0,5 dez-15 1,84 dez-12 dez-13 8,77 8,28 dez-14 7,12 9,50 dez-11 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. ROIC – Retorno sobre o capital investido 33 20 58 10 6 14 16 12 0 8 2 4 18 20,65 dez-14 57,27 dez-11 dez-13 11,67 12,76 dez-12 16,40 dez-15 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. ROIC – (Capital investido) 34 16.500 13.500 13.000 15.500 12.000 16.000 14.000 0 12.500 15.000 14.500 dez-15 12.001,00 dez-11 dez-12 15.514,51 16.386,26 13.673,72 dez-13 dez-14 14.304,10 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. Comparativo entre os indicadores de rentabilidade 35 INDICADORES DE RENTABILIDADE (%) Desenvolvido por Didaticativa 0,53 2,792,772,972,13 1,84 8,778,289,50 7,12 57,27 20,65 16,40 12,7611,67 2.0132.011 2.012 2.0152.014 ROE ROIC ROA
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida 46.594.486 50.924.461 57.730.262 65.525.000 69.115.000 Ativo total 33.769.005 35.396.234 38.008.352 45.500.000 47.502.000 Giro dos Ativos 1,38 1,44 1,52 1,44 1,45 Margem Bruta (%) 27,2% 27,1% 26,0% 25,9% 23,3% Margem EBITDA (%) 6,1% 7,3% 6,6% 7,5% 3,9% Margem EBIT (%) 4,6% 5,6% 5,1% 6,1% 2,3% Margem Líquida (%) 1,5% 2,1% 1,8% 1,9% 0,4% EBIT/ Ativo 6,3% 8,1% 7,8% 8,8% 3,3% ROE 7,1% 9,5% 8,3% 8,8% 1,8% ROA 2,1% 3,0% 2,8% 2,8% 0,5% Liquidez imediata 0,37 0,51 0,49 0,47 0,44 Liquidez corrente 1,28 1,24 1,09 1,01 0,99 Liquidez seca 0,87 0,82 0,72 0,66 0,63 Liquidez geral 0,89 0,90 0,91 0,93 0,89 Dívida bruta 11.158.398 10.492.254 9.493.268 9.728.000 7.978.000 Dívida bruta/ patrimônio 1,11 0,95 0,75 0,67 0,58 Dívida Bruta/ EBITDA 3,92 2,83 2,49 1,97 2,98 Dívida líquida 6.188.443 3.406.003 1.101.639 1.421.000- 3.037.000- Dívida líquida/ EBITDA 2,18 0,92 0,29 0,29- 1,13- Dívida/ Patrimônio 52,5% 48,7% 42,8% 40,2% 36,9% Fluxo de caixa operacional 1.128.063 5.299.255 4.891.950 5.016.000 4.647.000 Lucro por ação 2,76 3,99 3,98 4,79 0,94 Valor patrimonial por ação 38,79 42,02 48,07 54,59 51,40 Composição do ROIC EBIT 2.137.363 2.869.207 2.948.239 4.004.000 1.576.000 alíquota efetiva de IR 10,6% 31,0% 20,4% 29,5% -336,1% Capital investido 16.386.264 15.514.508 14.304.095 13.673.719 12.001.000 ROIC 11,7% 12,8% 16,4% 20,6% 57,3% QTDE DE AÇÕES 260.239 263.410 264.453 265.283 265.702
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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