LPS Brasil - trimestre/quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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LPS Brasil - trimestre/quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 77.428 71.829 85.000 53.058 58.265 50.907 41.946 39.288 37.549 Custo dos produtos e serviços vendidos -16.808 -16.478 -17.171 -15.453 -15.760 -13.051 -11.803 -8.017 -8.530 Lucro Bruto 60.620 55.351 67.829 37.605 42.505 37.856 30.143 31.271 29.019 Margem bruta (%) 78,3% 77,1% 79,8% 70,9% 73,0% 74,4% 71,9% 79,6% 77,3% Despesas e receitas operacionais -64.239 -89.501 -80.306 -60.602 -68.360 -47.649 -355.853 -32.287 -40.508 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional -3.619 -34.150 -12.477 -22.997 -25.855 -9.793 -325.710 -1.016 -11.489 EBITDA 11.429 -19.161 2.058 -9.299 -12.308 3.068 -314.366 4.984 -5.876 Margem EBITDA (%) 14,8% -26,7% 2,4% -17,5% -21,1% 6,0% -749,5% 12,7% -15,6% Resultado financeiro 14.428 35.989 8.399 9.080 17.633 16.033 -103.851 1.788 4.766 Resultado antes de impostos 10.809 1.839 -4.078 -13.917 -8.222 6.240 -429.561 772 -6.723 Impostos sobre o lucro -112 -8.963 -9.362 -509 -11.093 -4.248 15.778 171 -1.342 Minoritários -1.536 8.695 65 745 250 1.333 72.065 -1.573 -211 Alíquota efetiva de IR (%) 1,0% 487,4% -229,6% -3,7% -134,9% 68,1% 3,7% -22,2% -20,0% Lucro líquido do exercício 9.161 1.571 -13.375 -13.681 -19.065 3.325 -341.718 -630 -8.276 Margem líquida (%) 11,8% 2,2% -15,7% -25,8% -32,7% 6,5% -814,7% -1,6% -22,0%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 249.021 231.882 223.025 192.301 169.100 155.823 118.561 108.400 99.623 Disponibilidades 132.293 122.418 115.735 100.490 81.245 71.228 56.957 42.740 33.413 Clientes 106.955 101.210 100.212 83.708 78.976 75.738 56.150 59.130 57.875 Estoques 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Tributos a recuperar 8.188 7.226 6.653 7.095 8.265 8.561 5.415 5.804 7.580 Outros ativos circulantes 1.585 1.028 425 1.008 614 296 39 726 755 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 802.041 771.048 756.846 751.373 731.676 730.036 259.581 254.248 244.773 Realizável a longo prazo 126.180 132.964 146.124 150.819 152.486 160.349 25.315 25.274 24.724 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 7.696 5.410 5.486 6.956 7.332 6.605 6.352 5.883 6.445 Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 118.484 127.554 140.638 143.863 145.154 153.744 18.963 19.391 18.279 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 675.861 638.084 610.722 600.554 579.190 569.687 234.266 228.974 220.049 Investimentos 3.972 4.120 4.022 4.786 5.201 5.382 6.754 7.184 7.163 Imobilizado 45.874 45.420 42.465 41.230 37.777 37.235 31.809 29.905 26.017 Intangível 626.015 588.544 564.235 554.538 536.212 527.070 195.703 191.885 186.869 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 1.051.062 1.002.930 979.871 943.674 900.776 885.859 378.142 362.648 344.396
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 115.843 111.528 108.950 95.421 76.272 79.587 65.822 57.504 52.152 Fornecedores 6.483 4.945 5.036 4.975 5.805 6.431 12.674 8.006 6.645 Obrigações sociais e trabalhistas 13.841 18.203 18.311 12.942 11.415 10.848 10.645 7.387 7.695 Obrigações fiscais 14.057 12.344 14.364 12.445 9.353 8.936 6.774 6.927 7.150 Empréstimos e Financiamentos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Dividendos a pagar 22.575 31.192 30.079 27.876 10.127 13.572 9.536 8.728 7.403 Outras obrigações 58.887 44.844 41.160 37.183 39.572 39.800 26.193 26.456 23.259 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 225.335 203.269 207.565 205.783 204.796 199.296 165.360 158.422 154.724 Empréstimos e Financiamentos - LP 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 1.243 1.528 3.747 11.587 12.215 11.921 10.480 10.133 9.977 Out. passivos não circulantes 224.092 201.741 203.818 194.196 192.581 187.375 154.880 148.289 144.747 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 625.196 627.419 611.039 603.298 587.647 586.613 212.995 209.033 192.420 Capital social 405.430 405.430 405.430 405.430 405.845 405.874 406.022 406.052 199.570 Reserva legal 26.332 26.332 26.513 26.513 26.513 26.513 0 0 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 1.651 1.651 -1.863 3.617 -8.236 -13.064 7.296 3.491 -5.416 Outras reservas de lucros 191.783 194.006 180.959 167.738 163.525 167.290 -200.323 -200.510 -1.734 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 84.688 60.714 52.317 39.172 32.061 20.363 -66.035 -62.311 -54.900 PASSIVO TOTAL 1.051.062 1.002.930 979.871 943.674 900.776 885.859 378.142 362.648 344.396
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 9.768 14.986 10.941 -4.424 -6.464 -1.511 6.546 -9.976 -5.674 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -7.091 -18.225 -7.355 -4.521 -4.310 -3.754 -13.867 -1.889 -1.589 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -54.356 -6.636 -10.269 -6.300 -8.471 -4.752 -6.950 -2.352 -2.064 -51.679 -9.875 -6.683 -15.245 -19.245 -10.017 -14.271 -14.217 -9.327
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa jun-16 -2,1 -1,6-5,7 mar-16 -2,4 set-14 -6,6 -6,3 dez-14 -7,4 jun-15 set-15 -1,9 6,5 -18,2 mar-15 -10,3 -54,4 -6,5-7,1 9,8 -4,4 jun-14 -10,0 dez-15 -4,8-3,8 -1,5 -7,0 -13,9 -8,5 -4,3 -4,5 10,9 15,0 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 37,539,3 41,9 50,9 58,3 53,1 85,0 71,8 77,4 set-14jun-14 mar-15dez-14 dez-15set-15jun-15 mar-16 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 8,5 8,0 11,8 13,1 15,815,5 17,2 16,516,8 set-15 dez-15mar-15dez-14set-14 jun-15jun-14 mar-16 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 29,0 31,330,1 37,9 42,5 37,6 67,8 55,4 60,6 set-15 dez-15set-14 mar-15jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 29 3130 38 43 68 55 61 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 38 set-14 dez-15jun-14 jun-15 set-15mar-15dez-14 jun-16mar-16 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. -5,9 5,0 3,1 -12,3 -9,3 2,1 -19,2 11,4 set-14 -314,4 jun-16set-15jun-15mar-15 dez-15dez-14 mar-16jun-14 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. -6-10 7 -2-6-4 111510 -6 5 -314 3 -12-9 2 -19 11 dez-14 dez-15mar-15set-14jun-14 set-15jun-15 mar-16 jun-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. 4,81,8 -103,9 16,017,6 9,18,4 36,0 14,4 mar-15 jun-15 dez-15set-15dez-14jun-14 set-14 mar-16 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. -6,7 0,8 6,2 -8,2 -13,9 -4,1 1,8 10,8 jun-16set-15 mar-16dez-14 -429,6 jun-15set-14 dez-15mar-15jun-14 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -8,3 -0,6 3,3 -19,1 -13,7-13,4 1,6 9,2 mar-16jun-15 dez-15set-15mar-15set-14jun-14 dez-14 -341,7 jun-16 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. -0,63 3,33 -13,68 1,57 9,16 -20 4 8 -6 -4 10 -10 -8 -2 -18 0 -342 -14 6 -12 2 -16 jun-16 -13,38 jun-15mar-15 mar-16set-15dez-14jun-14 -8,28 -341,72 set-14 dez-15 -19,07 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 77,2879,59 71,8674,3672,9570,88 79,8077,0678,29 -14,68 -2,59 -19,24 80 -20 -780 -40 40 0 60 20 jun-16jun-14 -30,60 dez-15jun-15 -4,67 set-14 dez-14 -43,34 -776,50 -47,54 -44,37 mar-16set-15mar-15 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 12,69 6,03 2,42 14,76 6,53 2,19 10 15 0 -25 -15 5 -20 -5 -815 -10 -30 -22,04 jun-16 -15,65 set-15 -21,12 dez-14 -26,68 -15,74 -814,66 mar-15set-14 dez-15 -749,45 -17,53 mar-16 -1,60 -25,78 jun-15jun-14 11,83 -32,72 Margem EBITDA Margem Líquida
  22. 22. -0,29-0,020,12 -0,48 0,05 -0,47 0,32 -12 -11 -10 -9 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 mar-16 jun-16dez-15dez-14set-14 -0,67 mar-15 jun-15 set-15jun-14 -11,93 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 1,68 1,821,86 0,0 0,8 0,4 5,6 5,2 1,0 0,6 1,2 1,6 1,4 0,2 1,8 5,4 jun-16 5,27 mar-16dez-14 5,12 5,34 5,13 dez-15jun-15mar-15 5,495,47 jun-14 set-14 set-15 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,64 0,74 0,870,89 1,071,05 1,10 1,14 1,06 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 jun-14 dez-14set-14 jun-16dez-15set-15jun-15mar-15 mar-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 2,0 1,8 2,4 2,2 set-14 2,05 2,02 dez-14 2,08 jun-14 2,15 2,22 mar-15 jun-16 1,89 jun-15 dez-15 mar-16 1,80 set-15 1,91 1,96 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 1,911,89 1,80 1,96 2,22 2,022,052,08 2,15 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 set-15jun-15mar-15dez-14jun-14 set-14 jun-16mar-16dez-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 1,2 1,0 0,8 0,6 0,62 mar-15 jun-15 set-15 1,14 mar-16dez-15 1,13 jun-16 1,14 dez-14 0,60 0,62 1,10 1,16 jun-14 set-14 1,17 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,64 0,74 0,87 1,071,051,101,14 1,911,89 1,80 1,96 2,22 2,022,052,08 2,15 1,911,89 1,80 1,96 2,22 2,022,052,08 2,15 0,600,62 1,131,141,141,171,161,10 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 mar-16dez-15set-15 jun-16 0,62 mar-15jun-14 set-14 0,89 jun-15dez-14 1,06 Liquidez GeralLiquidez Corrente Liquidez Imediata Liquidez Seca Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,440,430,44 0,26 0,22 0,35 0,290,29 0,0 0,2 0,4 0,6 mar-16 jun-16 0,23 mar-15 set-15jun-15jun-14 dez-15dez-14set-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 000000000 -33 -43 -57 -71 -81 -100 -116 -122 -132 jun-14 dez-14set-14 jun-15 dez-15mar-15 set-15 mar-16 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 0,000,000,000,000,000,000,000,000,00 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 set-14 dez-14jun-14 jun-16mar-16dez-15set-15jun-15mar-15 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 1,49 0,61 3,38 -5,69 0 -10 -2 -216 -6 -218 -4 4 2 -8 dez-14 mar-15set-14jun-14 -5,40 dez-15jun-15 -9,36 set-15 -8,27 mar-16 -0,68 jun-16 -216,28 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 2,27 1,00 5,86 -9,07 -16 -12 -14 -6 -4 0 -2 2 4 -8 -642 -18 -10 6 -12,98 mar-15 -641,74 dez-14 -17,20 jun-16set-15jun-14 -8,76 set-14 mar-16jun-15 -1,21 dez-15 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. -22,62 -2,05-2,10 -15,09 77,45 40 60 70 50 -310 -300 0 -40 10 -20 20 30 -10 80 -30 mar-16 jun-16jun-15 -25,18 mar-15 set-15jun-14 -303,19 -39,64 dez-15 -2,03 dez-14set-14 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 700 650 500 300 450 350 250 400 750 0 600 550 242,72 set-15 594,58 243,68 mar-16 413,93 jun-16jun-15 612,86 705,52 683,27 631,98 set-14jun-14 dez-14 653,18 dez-15mar-15 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 4.815.212 7.278.200 4.695.788 6.145.604 5.682.420 8.056.980 4.989.476 6.590.320 5.783.316 Ativo total 4.511.948 5.321.540 5.083.749 5.224.002 5.296.100 5.863.719 5.571.244 5.812.619 5.674.332 Giro dos Ativos 1,07 1,37 0,92 1,18 1,07 1,37 0,90 1,13 1,02 Margem Bruta (%) 57,9% 58,8% 59,8% 59,7% 58,0% 59,1% 60,8% 61,3% 58,9% Margem EBITDA (%) 16,4% 24,4% 16,4% 20,7% 15,8% 23,0% 14,3% 21,2% 14,6% Margem EBIT (%) 11,8% 21,3% 11,1% 16,5% 11,0% 19,5% 8,5% 16,5% 9,2% Margem Líquida (%) 6,9% 12,0% 6,2% 10,3% 6,8% 12,5% 5,3% 10,6% 5,9% EBIT/ Ativo 12,6% 29,1% 10,3% 19,4% 11,8% 26,8% 7,6% 18,7% 9,4% ROE 20,0% 47,1% 15,1% 31,6% 17,7% 43,5% 11,6% 30,4% 14,4% ROA 7,5% 17,8% 5,6% 12,3% 7,3% 18,0% 4,6% 12,3% 5,9% Liquidez imediata 0,43 0,41 0,44 0,38 0,30 0,32 0,40 0,33 0,30 Liquidez corrente 1,93 1,72 1,94 1,78 1,75 1,60 1,63 1,49 1,41 Liquidez seca 1,46 1,42 1,52 1,41 1,35 1,34 1,31 1,19 1,08 Liquidez geral 1,04 1,05 1,08 1,07 1,10 1,10 1,08 1,07 1,09 Dívida bruta 1.831.288 1.955.006 2.007.411 2.056.830 1.925.678 1.903.012 2.013.058 2.081.033 1.890.140 Dívida Bruta/ EBITDA 2,32 1,10 2,61 1,62 2,14 1,03 2,81 1,49 2,23 Dívida líquida 1.204.827 1.120.666 1.259.175 1.360.233 1.366.061 1.165.485 1.185.875 1.296.327 1.172.365 Dívida líquida/ EBITDA 1,53 0,63 1,64 1,07 1,52 0,63 1,66 0,93 1,39 Dívida/ Patrimônio 52,3% 51,3% 50,8% 50,7% 47,0% 45,2% 47,1% 47,5% 44,4% Fluxo de caixa operacional 38.796 314.151 17.986- 253.507 186.347 350.090 99.060 318.771 142.065 Lucro por ação 2,64 6,87 2,30 4,95 0,60 1,57 0,41 1,09 0,53 Valor patrimonial por ação 13,22 14,56 15,26 15,67 3,40 3,61 3,53 3,58 3,68 Composição do ROIC EBIT anualizado 567.600 1.548.024 522.300 1.015.496 626.624 1.568.592 422.172 1.089.836 531.580 alíquota efetiva de IR 30,2% 37,9% 28,7% 30,7% 26,0% 31,7% 19,6% 28,8% 20,4% Capital investido 2.744.617 2.892.327 3.112.211 3.270.007 3.404.117 3.497.859 3.463.547 3.459.165 3.457.402 ROIC 14,4% 33,2% 12,0% 21,5% 13,6% 30,6% 9,8% 22,4% 12,2% QTDE DE AÇÕES 126.156 127.395 127.395 127.840 639.375 640.041 640.041 642.086 642.853 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 38.796 314.151 -17.986 253.507 186.347 350.090 99.060 318.771 142.065 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -131.468 -176.923 -71.470 -146.600 -166.470 -186.414 -87.544 -123.972 -105.426 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -496 70.651 3.352 -158.546 -156.857 14.234 78.140 -237.276 -103.570
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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