Light Serviços de Eletricidade

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Análise Financeira - Light Serviços de Eletricidade - 2011 a 2015
(Financial Analysis - Light Serviços de Eletricidade - 2011 to 2015)

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Light Serviços de Eletricidade

  1. 1. Light Serviços de Eletricidade S.A. 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. Light Serviços de Eletricidade A Light Serviços de Eletricidade S.A. é uma sociedade por ações de capital aberto, com sede na cidade do Rio de Janeiro/RJ – Brasil. A Companhia tem como objeto social a distribuição de energia elétrica, cuja concessão foi efetivada em julho de 1996 e o vencimento será em julho de 2026. Sua área de concessão abrange 31 municípios do Estado do Rio de Janeiro, incluindo a capital, atendendo a cerca de 4,3 milhões de unidades consumidoras faturadas, correspondentes a uma população de cerca de 10 milhões de pessoas. A energia elétrica requerida para atendimento a seu mercado é adquirida da Eletrobrás (Itaipu Binacional), em Leilões de Energia Existente, da UTE Norte Fluminense, da CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica) e do PROINFA. Em 05 de setembro de 2005, em atendimento à Lei nº 10.848/04, foi aprovado pela Agência Nacional de Energia Elétrica - Aneel, através da Resolução Autorizativa nº 307/05, o projeto de reorganização societária em que a Light S.A. passou a ser a controladora da Companhia.
  4. 4. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 4 Desenvolvido por Didaticativa
  5. 5. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 5 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Receita operacional líquida 6.507.086 6.991.647 6.716.762 8.258.314 9.750.858 Custo dos produtos e serviços vendidos -5.112.069 -5.668.418 -5.240.992 -6.667.390 -8.637.500 Lucro Bruto 1.395.017 1.323.229 1.475.770 1.590.924 1.113.358 Margem bruta (%) 21,4% 18,9% 22,0% 19,3% 11,4% Despesas e receitas operacionais -713.432 -515.115 -573.344 -697.294 -759.040 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 Resultado Bruto 681.585 808.114 902.426 893.630 354.318 EBITDA 988.381 1.101.390 1.237.660 1.250.182 752.689 Margem EBITDA (%) 15,2% 15,8% 18,4% 15,1% 7,7% Resultado financeiro -410.992 -406.156 -361.469 -367.406 -414.607 Receitas financeiras 173.397 194.506 321.627 332.694 896.763 Despesas financeiras -584.389 -600.662 -683.096 -700.100 -1.311.370 Resultado antes de impostos 270.593 401.958 540.957 526.224 -60.289 Impostos sobre o lucro -54.864 -112.963 -154.566 -177.148 21.131 Minoritários 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) 20,3% 28,1% 28,6% 33,7% 35,0% Lucro líquido do exercício 215.729 288.995 386.391 349.076 -39.158 Margem líquida (%) 3,3% 4,1% 5,8% 4,2% -0,4%
  6. 6. Balanço Patrimonial - Ativo 6 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 ATIVO CIRCULANTE 2.401.046 1.915.449 3.177.397 2.628.993 3.419.128 Disponibilidades 536.053 116.520 1.604.232 344.785 265.667 Clientes 1.359.797 1.306.666 1.064.205 1.238.185 2.052.578 Estoques 25.132 27.980 27.073 31.453 32.212 Tributos a recuperar 226.965 193.028 139.954 107.200 143.130 Outros ativos circulantes 253.099 271.255 341.933 907.370 925.541 check ativo circulante 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 6.298.775 7.052.906 7.418.849 8.300.529 8.577.183 Realizável a longo prazo 2.257.722 3.090.462 3.199.383 4.074.284 4.234.131 Tributos diferidos 810.876 829.930 615.756 463.722 483.460 Contas a receber 267.530 265.502 157.798 147.008 163.942 Cauções e depósitos 263.510 222.612 261.773 231.442 238.493 Ativo financeiro da concessão 656.473 1.573.349 1.926.226 2.446.443 2.932.833 Outros ativos não circulantes 259.333 199.069 237.830 785.669 415.403 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 4.041.053 3.962.444 4.219.466 4.226.245 4.343.052 Investimentos 16.374 19.756 19.584 19.424 19.264 Imobilizado 209.720 231.250 240.205 266.263 269.331 Intangível 3.814.959 3.711.438 3.959.677 3.940.558 4.054.457 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 8.699.821 8.968.355 10.596.246 10.929.522 11.996.311
  7. 7. Balanço Patrimonial - Passivo 7 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 PASSIVO CIRCULANTE 1.802.776 1.737.944 3.058.994 2.640.572 3.614.557 Fornecedores 735.864 785.574 862.337 1.484.031 1.333.953 Obrigações sociais e trabalhistas 41.188 41.576 58.855 45.695 46.622 Obrigações fiscais 89.662 69.059 94.306 236.396 341.214 Empréstimos e Financiamentos 464.443 431.567 603.912 534.340 1.282.569 Dividendos a pagar 69.948 12.877 0 82.906 0 Outras obrigações 401.671 397.291 1.439.584 257.204 610.199 check passivo circulante 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.582.870 5.041.597 5.100.790 5.807.357 5.832.319 Empréstimos e Financiamentos - LP 2.779.339 2.941.330 4.307.286 4.969.901 5.011.623 Provisões 514.198 581.567 541.854 510.562 537.471 Benefício pós emprego 1.006.130 1.236.051 0 30.355 35.305 Out. passivos não circulantes 283.203 282.649 251.650 296.539 247.920 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.314.175 2.188.814 2.436.462 2.481.593 2.549.435 Capital social 2.082.365 2.082.365 2.082.365 2.082.365 2.189.365 Reserva legal 157.433 99.172 118.492 135.946 135.946 Dividendo adicional proposto 67.100 0 201.005 0 0 Outros resultados abrangentes 0 0 -73.504 -93.538 -93.538 Outras reservas de lucros 7.277 7.277 108.104 356.820 317.662 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 8.699.821 8.968.355 10.596.246 10.929.522 11.996.311
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 9.750,9 8.258,3 6.716,8 6.991,6 6.507,1 dez-14dez-13dez-11 dez-12 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. Evolução dos custos com produção 10 8.637,5 6.667,4 5.241,0 5.668,4 5.112,1 dez-14dez-13dez-12 dez-15dez-11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 1.113,4 1.590,9 1.475,8 1.323,2 1.395,0 dez-11 dez-12 dez-13 dez-14 dez-15 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 1.400 0 1.500 1.600 1.450 1.350 1.150 1.550 1.250 1.200 1.100 1.300 dez-14 1.476 dez-12 1.113 dez-15dez-13dez-11 1.323 1.395 1.591 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 752,7 1.250,21.237,7 1.101,4 988,4 dez-15dez-13dez-12dez-11 dez-14 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 988 1.101 1.238 1.250 483 380 1.087 469 618 753 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 dez-11 dez-12 dez-13 dez-14 dez-15 Fluxo de caixa operacional EBITDA EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 -414,6 -367,4-361,5 -406,2-411,0 dez-12 dez-14dez-11 dez-13 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. -60,3 526,2541,0 402,0 270,6 dez-14dez-13dez-12dez-11 dez-15 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -39,2 349,1 386,4 289,0 215,7 dez-14dez-12 dez-13dez-11 dez-15 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 220 400 340 300 380 320 360 280 260 240 0 -40 -20 349,08 dez-12 386,39 289,00 215,73 dez-13 dez-14dez-11 dez-15 -39,16 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 0,0 1,4 1,2 -0,2 1,6 1,8 2,0 dez-13 1,42 dez-14 dez-15dez-11 1,06 1,71 dez-12 -0,18 1,89 Evolução do lucro por ação 20 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 11,8 12,0 0,0 11,2 11,0 11,4 10,8 11,6 12,2 dez-11 11,35 dez-12 10,73 12,17 dez-14dez-13 11,95 11,98 dez-15 Evolução do valor patrimonial por ação 21 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. 0,07 0,30 0,0 0,6 0,2 0,07 dez-13dez-12 dez-14 0,52 dez-11 0,13 dez-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 22 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 1,4 1,0 1,2 0,0 dez-13 dez-14 1,00 1,04 dez-12 1,33 1,10 dez-11 0,95 dez-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 23 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,0 1,0 1,5 dez-14 0,98 dez-13 1,03 dez-11 1,09 dez-12 1,32 0,94 dez-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 24 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 1,0 0,0 0,8 0,79 dez-12dez-11 0,73 dez-14dez-13 0,78 0,74 dez-15 0,81 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 25 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,73 0,74 0,78 0,79 1,32 1,09 1,03 0,98 1,33 1,10 1,04 1,00 0,81 0,94 0,95 0,52 0,30 0,0 0,3 0,6 0,9 1,2 1,5 1,8 2,1 2,4 2,7 3,0 3,3 3,6 3,9 dez-12 0,13 dez-13 dez-14 0,07 dez-11 0,07 dez-15 Liquidez Corrente Liquidez GeralLiquidez SecaLiquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 26 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,8 0,0 1,0 0,78 dez-12 dez-13 0,75 0,76 dez-14dez-11 0,63 0,81 dez-15 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 27 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 6.294 5.504 4.911 3.3733.244 6.029 5.159 3.3073.256 2.708 dez-14dez-13dez-11 dez-12 dez-15 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 28 ENDIVIDAMENTO Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 67 68 69 70 72 71 66 0 64 59 60 58 61 62 63 65 dez-14 68,93 dez-11 dez-12 58,36 dez-13 71,17 dez-15 60,64 66,84 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 29 DEBT/ EQUITY Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 2,8 3,4 3,2 3,0 -0,4 -0,2 0,0 2,6 3,6 3,8 dez-14dez-13 3,65 3,19 dez-12 2,48 dez-15 3,22 -0,33 dez-11 Retorno sobre o ativo total 30 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 11 10 12 -1 9 0 14 -2 16 15 13 9,32 dez-12dez-11 13,20 15,86 -1,54 dez-15 14,07 dez-13 dez-14 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 31 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 2,82 8,80 11,51 11,01 5 12 10 8 4 2 6 0 3 7 1 21 11 22 9 dez-15dez-13 dez-14dez-12dez-11 21,34 ROIC – Retorno sobre o capital investido 32 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 2.500 8.500 1.500 0 2.000 7.000 8.000 6.000 1.000 5.500 6.500 7.500 500 dez-15 8.150,96 5.274,96 dez-12 2.545,93 dez-14dez-11 dez-13 5.600,75 6.733,69 ROIC – (Capital investido) 33 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. Resumo dos indicadores 34 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida 6.507.086 6.991.647 6.716.762 8.258.314 9.750.858 Ativo total 8.699.821 8.968.355 10.596.246 10.929.522 11.996.311 Giro dos Ativos 0,75 0,78 0,63 0,76 0,81 Margem Bruta (%) 21,4% 18,9% 22,0% 19,3% 11,4% Margem EBITDA (%) 15,2% 15,8% 18,4% 15,1% 7,7% Margem EBIT (%) 10,5% 11,6% 13,4% 10,8% 3,6% Margem Líquida (%) 3,3% 4,1% 5,8% 4,2% -0,4% EBIT/ Ativo 7,8% 9,0% 8,5% 8,2% 3,0% ROE 9,3% 13,2% 15,9% 14,1% -1,5% ROA 2,5% 3,2% 3,6% 3,2% -0,3% Liquidez imediata 0,30 0,07 0,52 0,13 0,07 Liquidez corrente 1,33 1,10 1,04 1,00 0,95 Liquidez seca 1,32 1,09 1,03 0,98 0,94 Liquidez geral 0,73 0,74 0,78 0,79 0,81 Dívida bruta 3.243.782 3.372.897 4.911.198 5.504.241 6.294.192 Dívida bruta/ patrimônio 1,40 1,54 2,02 2,22 2,47 Dívida Bruta/ EBITDA 3,28 3,06 3,97 4,40 8,36 Dívida líquida 2.707.729 3.256.377 3.306.966 5.159.456 6.028.525 Dívida líquida/ EBITDA 2,74 2,96 2,67 4,13 8,01 Dívida/ Patrimônio 58,4% 60,6% 66,8% 68,9% 71,2% Fluxo de caixa operacional 482.609 380.126 1.087.488 468.652 618.286 Lucro por ação 1,06 1,42 1,89 1,71 0,18- Valor patrimonial por ação 11,35 10,73 11,95 12,17 11,98 Composição do ROIC EBIT 681.585 808.114 902.426 893.630 354.318 alíquota efetiva de IR 20,3% 28,1% 28,6% 33,7% 35,0% Capital investido 2.545.926 5.274.960 5.600.748 6.733.692 8.150.958 ROIC 21,3% 11,0% 11,5% 8,8% 2,8% QTDE DE AÇÕES 203.934 203.934 203.934 203.934 212.854
  35. 35. 35 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com

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