Grendene - trimestre/quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Grendene - trimestre/quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 Receita operacional líquida 601.223 741.267 532.272 379.968 615.262 675.294 475.782 406.952 536.426 Custo dos produtos e serviços vendidos -314.664 -370.640 -282.856 -222.399 -305.119 -324.539 -253.194 -221.901 -271.952 Lucro Bruto 286.559 370.627 249.416 157.569 310.143 350.755 222.588 185.051 264.474 Margem bruta (%) 47,7% 50,0% 46,9% 41,5% 50,4% 51,9% 46,8% 45,5% 49,3% Despesas e receitas operacionais -180.801 -198.284 -140.230 -120.512 -186.698 -219.711 -140.279 -130.441 -157.008 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 105.758 172.343 109.186 37.057 123.445 131.044 82.309 54.610 107.466 EBITDA 117.657 184.823 122.163 49.949 137.100 145.000 96.076 69.200 121.195 Margem EBITDA (%) 19,6% 24,9% 23,0% 13,1% 22,3% 21,5% 20,2% 17,0% 22,6% Resultado financeiro 34.206 39.456 38.141 58.388 20.447 65.371 74.355 57.302 63.041 Resultado antes de impostos 139.964 211.799 147.327 95.445 143.892 196.415 156.664 111.912 170.507 Impostos sobre o lucro -14.500 -17.381 -12.018 -11.927 -14.577 -5.246 -16.024 -20.295 -15.625 Minoritários 541 875 1.571 3.263 4.138 2.940 2.945 1.394 -3.943 Alíquota efetiva de IR (%) 10,4% 8,2% 8,2% 12,5% 10,1% 2,7% 10,2% 18,1% 9,2% Lucro líquido do exercício 126.005 195.293 136.880 86.781 133.453 194.109 143.585 93.011 150.939 Margem líquida (%) 21,0% 26,3% 25,7% 22,8% 21,7% 28,7% 30,2% 22,9% 28,1%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 ATIVO CIRCULANTE 1.786.477 1.906.527 2.042.266 2.071.701 1.901.996 1.908.661 2.053.720 1.963.813 2.292.278 Disponibilidades 687.306 660.796 890.748 1.088.324 665.442 618.157 965.119 987.884 1.254.218 Clientes 774.608 944.767 838.282 603.287 834.097 947.440 769.579 615.927 698.173 Estoques 259.108 214.019 229.935 294.604 298.991 261.462 244.326 265.410 266.270 Tributos a recuperar 19.918 15.544 19.577 17.089 24.646 12.785 12.071 40.532 35.064 Outros ativos circulantes 45.537 71.401 63.724 68.397 78.820 68.817 62.625 54.060 38.553 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 754.377 775.486 761.662 681.274 1.015.258 1.136.981 1.161.555 1.013.628 787.982 Realizável a longo prazo 343.988 355.268 330.126 241.695 560.296 719.979 752.315 599.087 374.062 Tributos diferidos 14.098 13.530 15.093 13.788 10.553 43.554 52.938 8.530 9.163 Impostos a recuperar 600 646 613 594 556 540 540 524 586 Contas a receber 70 70 70 70 70 70 70 70 70 Cauções e depósitos 1.921 2.022 1.010 1.058 986 994 975 1.107 1.126 Outros ativos não circulantes 327.299 339.000 313.340 226.185 548.131 674.821 697.792 588.856 363.117 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 410.389 420.218 431.536 439.579 454.962 417.002 409.240 414.541 413.920 Investimentos 877 412 412 412 412 412 412 412 412 Imobilizado 360.829 368.179 379.678 387.791 402.396 384.338 376.855 383.006 383.943 Intangível 48.683 51.627 51.446 51.376 52.154 32.252 31.973 31.123 29.565 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 2.540.854 2.682.013 2.803.928 2.752.975 2.917.254 3.045.642 3.215.275 2.977.441 3.080.260
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 PASSIVO CIRCULANTE 307.395 282.003 348.852 274.551 344.383 354.500 491.719 241.952 249.401 Fornecedores 47.485 36.287 44.132 34.122 43.723 44.903 34.967 33.408 32.665 Obrigações sociais e trabalhistas 78.644 57.974 64.701 68.404 80.164 52.720 56.497 62.635 72.326 Obrigações fiscais 30.569 19.414 17.961 16.271 25.251 44.959 42.115 18.913 28.374 Empréstimos e Financiamentos 90.184 99.567 64.788 106.428 127.941 141.652 194.987 65.256 52.848 Dividendos a pagar 0 0 95.458 0 0 0 95.894 0 0 Outras obrigações 60.513 68.761 61.812 49.326 67.304 70.266 67.259 61.740 63.188 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 53.383 72.076 72.119 80.395 78.050 74.382 73.815 69.711 58.130 Empréstimos e Financiamentos - LP 53.205 71.790 70.192 77.465 75.094 71.173 70.606 68.190 56.321 Impostos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 178 286 648 353 311 308 308 325 764 Out. passivos não circulantes 0 0 1.279 2.577 2.645 2.901 2.901 1.196 1.045 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.167.904 2.315.374 2.371.864 2.390.303 2.491.833 2.616.489 2.652.416 2.665.988 2.772.930 Capital social 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 1.231.302 Reserva legal 90.084 95.099 98.646 100.955 103.785 109.078 113.351 115.746 119.751 Dividendo adicional proposto 0 95.458 0 0 0 10.894 0 0 0 Outros resultados abrangentes -7.176 -2.346 6.867 5.016 16.093 14.510 9.315 5.209 5.512 Outras reservas de lucros 853.694 895.861 1.035.049 1.053.030 1.140.653 1.250.705 1.298.448 1.313.731 1.416.365 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 12.172 12.560 11.093 7.726 2.988 271 -2.675 -210 -201 PASSIVO TOTAL 2.540.854 2.682.013 2.803.928 2.752.975 2.917.254 3.045.642 3.215.275 2.977.441 3.080.260
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 71.895 10.907 231.943 207.688 -72.394 75.481 269.147 194.442 76.044 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -85.468 24.769 -187.621 -97.364 115.537 -29.137 -327.647 105.371 -4.634 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 7.383 -30.482 -41.316 -116.552 -45.984 -45.320 62.957 -304.852 -72.847 -6.190 5.194 3.006 -6.228 -2.841 1.024 4.457 -5.039 -1.437
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -29,1 -45,3 75,5 -46,0 dez-15set-15 115,5 mar-16 -72,4 jun-15 -116,6 -97,4 207,7 -327,6 269,1 63,071,9 24,8 231,9 set-14 10,9 -85,5 -41,3 7,4 -187,6 mar-15 -30,5 dez-14 jun-16 set-16 -304,9 105,4 194,4 76,0 -4,6 -72,8 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 536,4 407,0 475,8 675,3 615,3 380,0 532,3 741,3 601,2 dez-14set-14 jun-15mar-15 mar-16dez-15set-15 jun-16 set-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 272,0 221,9 253,2 324,5 305,1 222,4 282,9 370,6 314,7 dez-15 mar-16jun-15mar-15dez-14 set-15set-14 jun-16 set-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 264,5 185,1 222,6 350,8 310,1 157,6 249,4 370,6 286,6 dez-15 mar-16dez-14 jun-15set-14 mar-15 set-15 jun-16 set-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 264 351 310 371 0 50 100 150 200 250 300 350 400 mar-15 dez-15 mar-16 249 158 set-14 set-15 223 dez-14 287 jun-15 185 jun-16 set-16 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. mar-16 145,0 set-15 dez-15 137,1 jun-15mar-15dez-14 184,8 49,9 set-14 117,7 96,1 jun-16 121,2122,2 set-16 69,2 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 76 194 269 75 -72 208 232 11 72 121 69 96 145137 50 122 185 118 mar-15 mar-16jun-15dez-14set-14 dez-15set-15 jun-16 set-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. 63,0 57,3 74,4 65,4 20,4 58,4 38,139,5 34,2 jun-15 set-15 mar-16dez-15mar-15set-14 dez-14 jun-16 set-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. set-14 jun-15 147,3 156,7 196,4 mar-15 dez-15 mar-16 111,9 dez-14 170,5 set-16 95,4 140,0 jun-16 143,9 set-15 211,8 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. mar-16 194,1 86,8 dez-14set-14 136,9 dez-15 143,6 133,5 set-16 195,3 126,0 set-15 jun-16 93,0 jun-15mar-15 150,9 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 110 130 170 120 150 180 160 10 190 200 140 90 100 mar-15 mar-16 143,59 194,11 jun-15 195,29 set-15 jun-16 150,94 93,01 set-16set-14 dez-14 136,88 86,78 dez-15 126,01 133,45 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 49,30 45,47 46,78 51,94 50,41 41,47 46,86 50,00 47,66 20,03 17,30 19,4120,06 9,75 20,51 23,25 17,59 13,42 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 set-16jun-16mar-16set-14 jun-15 dez-15set-15mar-15dez-14 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 22,59 17,00 20,19 21,47 22,28 28,14 30,18 28,74 22,84 25,7226,35 20,96 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 24,93 jun-15 22,95 set-15mar-15 21,69 dez-14set-14 19,57 13,15 dez-15 set-16mar-16 22,86 jun-16 Margem Líquida Margem EBITDA
  22. 22. 2,01 1,91 2,58 1,15 2,60 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 jun-15set-14 mar-15dez-14 1,68 1,781,82 dez-15set-15 mar-16 jun-16 set-16 1,24 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 9,2 9,4 8,6 8,2 8,4 8,0 7,2 7,4 7,6 0,0 7,8 8,8 9,0 7,70 set-14 jun-15 7,21 7,95 dez-14 9,22 jun-16 8,87 set-16set-15 7,89 8,29 8,82 mar-16 8,70 dez-15mar-15 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 5,03 1,74 3,96 2,55 2,342,24 4,08 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 jun-15dez-14 mar-16mar-15 1,93 set-15 1,96 dez-15set-14 jun-16 set-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 4,0 5,0 5,5 6,5 8,5 9,0 0,0 9,5 4,5 8,0 6,0 7,5 7,0 5,855,81 dez-14 mar-15 7,55 6,76 set-14 5,52 mar-16dez-15 jun-16 set-16 8,12 9,19 4,18 jun-15 5,38 set-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 8,12 4,654,65 6,47 5,20 6,00 4,97 7,02 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 set-14 mar-16dez-14 dez-15jun-15mar-15 3,68 set-15 jun-16 set-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 8,0 7,0 8,5 7,5 9,0 5,5 6,5 6,0 5,0 0,0 4,96 set-14 5,91 6,39 6,52 5,64 jun-15mar-15 set-16jun-16 8,67 5,83 dez-14 mar-16set-15 6,13 dez-15 8,22 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 5,03 4,08 1,96 1,741,93 3,96 2,552,342,24 9,19 8,12 7,55 5,85 6,76 5,81 4,65 6,47 4,97 8,22 6,13 5,835,91 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 mar-16 3,68 4,18 4,96 dez-15set-14 5,64 6,00 mar-15 jun-15 5,20 5,38 6,52 5,52 4,65 6,39 dez-14 set-15 8,67 7,02 set-16 8,12 jun-16 Liquidez Imediata Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Geral Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,70 0,55 0,59 0,89 0,84 0,55 0,76 1,11 0,95 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 mar-15 mar-16jun-15 set-15 dez-15 jun-16 set-16set-14 dez-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 109133 266213203184 135171143 -1.145 -854 -700 -405-462 -904 -756 -489 -544 set-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16jun-15 dez-15 jun-16 set-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 3,79 9,10 7,527,53 7,14 5,38 6,20 6,89 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 set-16jun-16 4,77 dez-15 mar-16mar-15 jun-15 set-15dez-14set-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 0 30 26 20 16 22 24 18 28 14 12 20,63 jun-16set-14 jun-15 29,91 mar-15 18,83 19,96 12,49 26,04 set-15 dez-15dez-14 18,35 mar-16 set-16 19,93 12,02 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 22 24 34 26 32 30 28 20 0 18 14 16 13,96 jun-15set-14 33,74 mar-15 dez-15 29,67 23,08 21,42 mar-16set-15 23,25 21,65 dez-14 14,52 set-16 21,77 jun-16 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 31,63 34,36 32,51 25 30 20 5 0 35 10 45 50 15 27,88 9,79 jun-15 21,17 set-14 30,15 dez-14 mar-15 14,24 mar-16 jun-16 set-16set-15 45,59 dez-15 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 1.420 1.320 1.460 1.280 0 1.240 1.260 1.380 1.500 1.480 1.440 1.400 1.340 1.300 1.360 mar-16dez-15 1.438,98 jun-16 1.234,60 set-16 1.255,39 1.364,95 set-14 1.484,87 mar-15 1.395,83 1.324,64 dez-14 set-15 1.387,93 1.257,67 jun-15 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 2.404.892 2.965.068 2.129.088 1.519.872 2.461.048 2.701.176 1.903.128 1.627.808 2.145.704 Ativo total 2.540.854 2.682.013 2.803.928 2.752.975 2.917.254 3.045.642 3.215.275 2.977.441 3.080.260 Giro dos Ativos 0,95 1,11 0,76 0,55 0,84 0,89 0,59 0,55 0,70 Margem Bruta (%) 47,7% 50,0% 46,9% 41,5% 50,4% 51,9% 46,8% 45,5% 49,3% Margem EBITDA (%) 19,6% 24,9% 23,0% 13,1% 22,3% 21,5% 20,2% 17,0% 22,6% Margem EBIT (%) 17,6% 23,2% 20,5% 9,8% 20,1% 19,4% 17,3% 13,4% 20,0% Margem Líquida (%) 21,0% 26,3% 25,7% 22,8% 21,7% 28,7% 30,2% 22,9% 28,1% EBIT/ Ativo 16,6% 25,7% 15,6% 5,4% 16,9% 17,2% 10,2% 7,3% 14,0% ROE 23,2% 33,7% 23,1% 14,5% 21,4% 29,7% 21,7% 14,0% 21,8% ROA 20,6% 29,9% 20,0% 12,5% 18,8% 26,0% 18,3% 12,0% 19,9% Liquidez imediata 2,24 2,34 2,55 3,96 1,93 1,74 1,96 4,08 5,03 Liquidez corrente 5,81 6,76 5,85 7,55 5,52 5,38 4,18 8,12 9,19 Liquidez seca 4,97 6,00 5,20 6,47 4,65 4,65 3,68 7,02 8,12 Liquidez geral 5,91 6,39 5,64 6,52 5,83 6,13 4,96 8,22 8,67 Dívida bruta 143.389 171.357 134.980 183.893 203.035 212.825 265.593 133.446 109.169 Dívida Bruta/ EBITDA 0,30 0,23 0,28 0,92 0,37 0,37 0,69 0,48 0,23 Dívida líquida 543.917- 489.439- 755.768- 904.431- 462.407- 405.332- 699.526- 854.438- 1.145.049- Dívida líquida/ EBITDA 1,16- 0,66- 1,55- 4,53- 0,84- 0,70- 1,82- 3,09- 2,36- Dívida/ Patrimônio 6,2% 6,9% 5,4% 7,1% 7,5% 7,5% 9,1% 4,8% 3,8% Fluxo de caixa operacional 71.895 10.907 231.943 207.688 72.394- 75.481 269.147 194.442 76.044 Lucro por ação 1,68 2,60 1,82 1,15 1,78 2,58 1,91 1,24 2,01 Valor patrimonial por ação 7,21 7,70 7,89 7,95 8,29 8,70 8,82 8,87 9,22 Composição do ROIC EBIT anualizado 423.032 689.372 436.744 148.228 493.780 524.176 329.236 218.440 429.864 alíquota efetiva de IR 10,4% 8,2% 8,2% 12,5% 10,1% 2,7% 10,2% 18,1% 9,2% Capital investido 1.257.672 1.387.931 1.438.981 1.324.641 1.364.954 1.484.866 1.395.831 1.255.389 1.234.601 ROIC 30,2% 45,6% 27,9% 9,8% 32,5% 34,4% 21,2% 14,2% 31,6% QTDE DE AÇÕES 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720 300.720 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 71.895 10.907 231.943 207.688 -72.394 75.481 269.147 194.442 76.044 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -85.468 24.769 -187.621 -97.364 115.537 -29.137 -327.647 105.371 -4.634 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 7.383 -30.482 -41.316 -116.552 -45.984 -45.320 62.957 -304.852 -72.847
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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