Gol Linhas Aéreas - anual

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Análise Financeira - Gol Linhas Aéreas - 2011 a 2015
(Financial Analysis - Gol Linhas Aéreas - 2011 to 2015 - Brazilian Company)

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Gol Linhas Aéreas - anual

  1. 1. Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. Gol Linhas Aéreas A Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. é uma Sociedade por ações constituída em 12 de março de 2004 de acordo com as leis brasileiras. A Companhia tem o controle direto da: (i) VRG Linhas Aéreas S.A. que explora essencialmente (a) serviços de transporte aéreo regular e não regular de âmbito nacional e internacional de passageiros, cargas ou malas postais, na conformidade das concessões das autoridades competentes; e (b) atividades complementares de serviço de transporte aéreo previstas em seu Estatuto Social; e da (ii) Smiles S.A., que explora essencialmente (a) o desenvolvimento e gerenciamento de programa de fidelização de clientes, próprio ou de terceiros; e (b) a comercialização de direitos de resgate de prêmios no âmbito do programa de fidelização de clientes. Adicionalmente, a Companhia é a controladora direta das subsidiárias integrais GAC Inc., Gol Finance Inc., Gol LuxCo S.A., Gol Dominicana Lineas Aereas SAS e indireta da Webjet Linhas Aéreas S.A.
  4. 4. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 4 Desenvolvido por Didaticativa
  5. 5. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 5 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Receita operacional líquida 7.539.308 8.103.559 8.956.212 10.066.214 9.778.007 Custo dos produtos e serviços vendidos -6.646.055 -7.901.621 -7.476.409 -8.147.202 -8.260.357 Lucro Bruto 893.253 201.938 1.479.803 1.919.012 1.517.650 Margem bruta (%) 11,8% 2,5% 16,5% 19,1% 15,5% Despesas e receitas operacionais -1.137.757 -1.107.551 -1.213.814 -1.414.070 -1.701.427 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 Lucro Operacional -244.504 -905.613 265.989 504.942 -183.777 EBITDA 144.129 -385.982 826.955 968.651 235.914 Margem EBITDA (%) 1,9% -4,8% 9,2% 9,6% 2,4% Resultado financeiro -755.914 -679.209 -919.216 -1.457.622 -3.263.323 Receitas financeiras 477.524 370.214 602.524 407.716 332.567 Despesas financeiras -1.233.438 -1.049.423 -1.521.740 -1.865.338 -3.595.890 Resultado antes de impostos -1.000.418 -1.584.822 -653.227 -952.680 -3.447.100 Impostos sobre o lucro 248.880 71.907 -71.363 -164.601 -844.140 Minoritários 0 0 -71.957 -128.888 -169.643 Alíquota efetiva de IR (%) 24,9% 4,5% -10,9% -17,3% -24,5% Lucro líquido do exercício -751.538 -1.512.915 -796.547 -1.246.169 -4.460.883 Margem líquida (%) -10,0% -18,7% -8,9% -12,4% -45,6%
  6. 6. Balanço Patrimonial - Ativo 6 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 ATIVO CIRCULANTE 3.138.303 2.087.983 3.565.709 2.986.198 2.461.566 Disponibilidades 2.239.355 1.360.579 2.879.681 2.253.907 1.623.376 Clientes 354.134 325.665 324.821 352.284 462.620 Estoques 151.023 138.039 117.144 138.682 199.236 Tributos a recuperar 212.998 110.999 52.124 81.245 58.074 Outros ativos circulantes 180.793 152.701 191.939 160.080 118.260 check ativo circulante 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 7.516.838 6.939.115 7.072.739 6.990.449 7.906.831 Realizável a longo prazo 1.842.411 1.353.385 1.606.390 1.665.746 1.917.188 Tributos diferidos 1.086.990 433.353 561.694 557.309 181.173 Contas a receber 0 0 0 0 0 Cauções e depósitos 696.058 879.138 1.013.747 1.066.748 1.696.154 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 59.363 40.894 30.949 41.689 39.861 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 5.674.427 5.585.730 5.466.349 5.324.703 5.989.643 Investimentos 0 0 0 8.483 18.424 Imobilizado 3.890.470 3.885.799 3.772.159 3.602.034 4.256.614 Intangível 1.783.957 1.699.931 1.694.190 1.714.186 1.714.605 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 10.655.141 9.027.098 10.638.448 9.976.647 10.368.397
  7. 7. Balanço Patrimonial - Passivo 7 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 PASSIVO CIRCULANTE 3.595.665 4.061.693 3.446.791 4.212.646 5.542.008 Fornecedores 414.563 480.185 502.919 686.151 900.682 Obrigações sociais e trabalhistas 250.030 207.518 233.584 255.440 250.635 Transportes a executar 744.743 823.190 1.219.802 1.101.611 1.206.655 Empréstimos e Financiamentos 1.552.440 1.719.625 440.834 1.110.734 1.396.623 Dividendos a pagar 584 7 0 0 0 Outras obrigações 633.305 831.168 1.049.652 1.058.710 1.787.413 check passivo circulante 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.853.565 4.232.577 5.973.157 6.096.975 9.148.829 Empréstimos e Financiamentos - LP 3.439.008 3.471.550 5.148.551 5.124.505 7.908.303 Programa de Milhagem - LP 214.779 364.307 456.290 559.506 221.242 Provisões 231.182 299.880 282.903 278.566 663.565 Out. passivos não circulantes 968.596 96.840 85.413 134.398 355.719 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.205.911 732.828 1.218.500 -332.974 -4.322.440 Capital social 2.171.221 2.354.410 2.356.295 2.468.585 2.924.887 Reserva legal 0 0 0 0 0 Ações em tesouraria -51.377 -35.164 -32.116 -31.357 -22.699 Outros resultados abrangentes -79.268 -68.582 592.968 548.450 511.440 Outras reservas de lucros 165.335 -1.517.836 -1.698.647 -3.318.652 -7.736.068 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 567.574 185.413 224.022 PASSIVO TOTAL 10.655.141 9.027.098 10.638.448 9.976.647 10.368.397
  8. 8. Fluxo de caixa 8 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -1.323,4 1.434,2 968,7 2.013 -318,9 2.014 -271,1 -602,5 -421,6 133,3 403,9 2.012 354,5 2.011 -469,2 -590,4 1.228,1 2.015 -599,5 -1.259,2 Atividades de FinanciamentoAtividades Operacionais Atividades de Investimento
  9. 9. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 9 Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. Evolução da receita operacional líquida 10 9.778,0 10.066,2 8.956,2 8.103,6 7.539,3 dez-11 dez-14dez-12 dez-13 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. Evolução dos custos com produção 11 8.260,48.147,2 7.476,4 7.901,6 6.646,1 dez-14dez-12dez-11 dez-13 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. E consequente evolução do lucro bruto 12 1.517,7 1.919,0 1.479,8 201,9 893,3 dez-13dez-12dez-11 dez-14 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. Lucro Bruto 13 0 2.000 1.500 1.000 dez-14dez-11 dez-15 893 dez-13 1.518 1.919 1.480 dez-12 202 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 14 235,9 968,7 827,0 -386,0 144,1 dez-13 dez-14dez-12dez-11 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. EBITDA não é a geração de caixa operacional 15 827 969 -386-603 236 404 -1.000 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 dez-15 969 dez-13 -599 133 dez-11 144 dez-12 dez-14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa EBITDAFluxo de caixa operacional
  16. 16. Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 16 -1.457,6 -919,2 -679,2 -755,9 dez-11 dez-15 -3.263,3 dez-13 dez-14dez-12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. Evolução do lucro líquido 17 -1.246,2 -796,5 -1.512,9 -751,5 dez-14dez-11 dez-12 dez-15 -4.460,9 dez-13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 -600 -4.400 -800 -400 -4.600 -1.400 0 -1.200 -1.000 -200 -751,54 -1.246,17 dez-12 dez-15dez-11 dez-13 -796,55 -4.460,88 -1.512,92 dez-14 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. Margens 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 15,5 19,1 16,5 2,5 11,8 5,0 3,0 -11,2 -3,2 9,69,2 -4,8 1,9 -12,4 -8,9 -18,7 -10,0 2,4 -1,9 2.015 -45,6 2.0132.0122.011 2.014 Margem LíquidaMargem EBITDAMargem OperacionalMargem Bruta
  21. 21. Evolução do lucro por ação 21 -2,00 -1,75 -0,50 -1,00 -0,25 -2,25 0,00 -2,50 -0,75 -2,75 -5,50 -1,50 -1,25 dez-13 -0,24 dez-14 dez-15dez-11 -0,85 -5,43 dez-12 -2,78 -2,86 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. Evolução do valor patrimonial por ação 22 -0,5 1,0 2,5 0,0 4,0 2,0 -1,0 0,5 3,0 3,5 4,5 8,5 8,0 1,5 dez-15dez-14dez-13 -0,83 -0,06 8,16 dez-12 2,63 dez-11 4,37 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 23 0,0 0,8 0,4 0,6 1,0 0,54 0,29 dez-14 dez-15 0,84 dez-12 0,62 dez-13 0,33 dez-11 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 24 0,0 1,0 1,2 0,8 0,6 0,51 dez-14 0,87 0,71 0,44 1,03 dez-11 dez-13dez-12 dez-15 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 25 0,0 1,5 1,0 0,5 0,41 0,68 dez-12dez-11 1,00 dez-13 0,48 dez-15 0,83 dez-14 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 26 0,6 0,0 0,4 dez-13 0,41 dez-14dez-11 0,45 0,55 0,30 dez-15 0,59 dez-12 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. Comparativo entre os índices de liquidez 27 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa 0,29 0,54 0,84 0,33 0,62 0,44 0,71 1,03 0,51 0,87 0,41 0,68 1,00 0,48 0,83 0,30 0,45 0,55 0,41 0,59 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 Liquidez Corrente Liquidez GeralLiquidez SecaLiquidez Imediata
  28. 28. Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida dividido pelo ativo total 28 0,8 0,0 1,0 1,2 0,94 dez-13dez-12 0,90 dez-11 0,71 dez-14 0,84 1,01 dez-15 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. Evolução da dívida bruta e dívida líquida 29 ENDIVIDAMENTO 9.305 6.235 5.589 5.1914.991 7.682 3.981 2.710 3.831 2.752 dez-14dez-12 dez-13dez-11 dez-15 Dívida líquidaDívida bruta Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 30 100 30 60 70 0 40 20 50 80 90 10 110 190 dez-14dez-12dez-11 186,75 87,63 dez-13 82,10 dez-15 69,35 105,64 DEBT/ EQUITY Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. Retorno sobre o ativo total 31 -44 -16 -12 -6 -8 -4 -2 -14 -10 0 -12,49 dez-13 -43,02 dez-14 -7,49 dez-15 -7,05 -16,76 dez-11 dez-12 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. Retorno sobre o Patrimônio Líquido 32 -225 -150 -100 -75 -25 -125 -200 -50 -175 25 0 375 50 75 100 dez-15 -65,37 -206,45 dez-13dez-12 -34,07 dez-14dez-11 374,25 103,20 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. ROIC – Retorno sobre o capital investido 33 4 10 -4 14 6 0 -6 -20 -18 2 8 12 16 -2 6,95 dez-14dez-12 -18,16 dez-11 -3,70 15,63 dez-13 -6,53 dez-15 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. ROIC – (Capital investido) 34 5.000 3.800 4.200 3.600 4.400 4.600 4.000 4.800 0 dez-14dez-11 4.958,59 3.788,28 3.503,73 4.761,01 dez-15dez-13 4.245,82 dez-12 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. Comparativo entre os indicadores de rentabilidade 35 INDICADORES DE RENTABILIDADE (%) Desenvolvido por Didaticativa -43,02 -12,49-7,49 -16,76 -7,05 103,20 -65,37 -206,45 -34,07 -6,53 15,63 6,95 -18,16 -3,70 2.0142.011 2.0152.012 374,25 2.013 ROE ROIC ROA
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida 7.539.308 8.103.559 8.956.212 10.066.214 9.778.007 Ativo total 10.655.141 9.027.098 10.638.448 9.976.647 10.368.397 Giro dos Ativos 0,71 0,90 0,84 1,01 0,94 Margem Bruta (%) 11,8% 2,5% 16,5% 19,1% 15,5% Margem EBITDA (%) 1,9% -4,8% 9,2% 9,6% 2,4% Margem EBIT (%) -3,2% -11,2% 3,0% 5,0% -1,9% Margem Líquida (%) -10,0% -18,7% -8,9% -12,4% -45,6% EBIT/ Ativo -2,3% -10,0% 2,5% 5,1% -1,8% ROE -34,1% -206,4% -65,4% 374,3% 103,2% ROA -7,1% -16,8% -7,5% -12,5% -43,0% Liquidez imediata 0,62 0,33 0,84 0,54 0,29 Liquidez corrente 0,87 0,51 1,03 0,71 0,44 Liquidez seca 0,83 0,48 1,00 0,68 0,41 Liquidez geral 0,59 0,41 0,55 0,45 0,30 Dívida bruta 4.991.448 5.191.175 5.589.385 6.235.239 9.304.926 Dívida bruta/ patrimônio 2,26 7,08 4,59 18,73- 2,15- Dívida Bruta/ EBITDA 34,63 13,45- 6,76 6,44 39,44 Dívida líquida 2.752.093 3.830.596 2.709.704 3.981.332 7.681.550 Dívida líquida/ EBITDA 19,09 9,92- 3,28 4,11 32,56 Dívida/ Patrimônio 69,4% 87,6% 82,1% 105,6% 186,8% Fluxo de caixa operacional 602.520- 133.294 403.881 968.682 599.467- Lucro por ação 2,78- 5,43- 2,86- 0,24- 0,85- Valor patrimonial por ação 8,16 2,63 4,37 0,06- 0,83- Composição do ROIC EBIT 244.504- 905.613- 265.989 504.942 183.777- alíquota efetiva de IR 24,9% 4,5% -10,9% -17,3% -24,5% Capital investido 4.958.588 4.761.010 4.245.818 3.788.281 3.503.734 ROIC -3,7% -18,2% 6,9% 15,6% -6,5% QTDE DE AÇÕES 270.390 278.717 278.861 5.174.352 5.238.421
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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