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Análise Financeira - EMAE - 2011 a 2015
(Financial Analysis - EMAE - 2011 to 2015 - Brazilian Company)

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  1. 1. EMAE – Empresa Metropolitana de Águas e Energia 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. Emae A Empresa Metropolitana de Águas e Energia S.A., é uma sociedade por ações de economia mista, de capital aberto, controlada pelo Governo do Estado de São Paulo, com sede na cidade de São Paulo e suas ações são negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. O Governo do Estado de São Paulo, por meio da Secretaria de Estado dos Negócios da Fazenda, detém 97,61% das suas ações ordinárias. Tem como atividades principais o planejamento, a construção, a operação e manutenção de sistemas de produção, armazenamento, conservação e comercialização de energia elétrica. Nesse sentido, vem desenvolvendo estudos visando a implantação de pequenas centrais hidrelétricas, o aproveitamento de resíduos urbanos e industriais para fins de geração de energia, além de outras oportunidades de negócios no segmento de geração e eficiência energética. Como concessionária de serviço público de geração de energia elétrica, a EMAE tem suas atividades reguladas e fiscalizadas pela Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL, vinculada ao Ministério de Minas e Energia - MME. A EMAE opera o sistema hidroenergético formado por estruturas hidráulicas localizadas no Alto Tietê e associadas a UHE Henry Borden, localizada no município de Cubatão, e duas pequenas usinas hidroelétricas, a UHE Rasgão, no município de Pirapora do Bom Jesus, e a UHE Porto Góes, no município de Salto, ambas no Rio Tietê.
  4. 4. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 4 Desenvolvido por Didaticativa
  5. 5. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 5 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Receita operacional líquida 164.093 174.509 192.834 151.102 198.444 Custo dos produtos e serviços vendidos -223.079 -192.196 -188.668 -157.878 -162.943 Lucro Bruto -58.986 -17.687 4.166 -6.776 35.501 Margem bruta (%) -35,9% -10,1% 2,2% -4,5% 17,9% Despesas e receitas operacionais -72.018 -113.557 -340 -80.909 -56.436 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 Resultado Bruto -131.004 -131.244 3.826 -87.685 -20.935 EBITDA -102.317 -106.836 23.687 -85.587 -19.072 Margem EBITDA (%) -62,4% -61,2% 12,3% -56,6% -9,6% Resultado financeiro 110.693 18.684 59.717 70.776 87.029 Receitas financeiras 112.758 40.215 61.376 72.731 97.279 Despesas financeiras -2.065 -21.531 -1.659 -1.955 -10.250 Resultado antes de impostos -20.311 -112.560 63.543 -16.909 66.094 Impostos sobre o lucro -20.504 -12.693 -1.179 -10.254 -6.304 Minoritários 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) -101,0% -11,3% 1,9% -60,6% 9,5% Lucro líquido do exercício -40.815 -125.253 62.364 -27.163 59.790 Margem líquida (%) -24,9% -71,8% 32,3% -18,0% 30,1%
  6. 6. Balanço Patrimonial - Ativo 6 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 ATIVO CIRCULANTE 169.472 215.488 266.015 197.903 183.716 Disponibilidades 81.933 56.502 80.708 21.451 50.145 Clientes 18.292 49.522 57.402 20.822 25.298 Estoques 2.630 2.111 2.073 2.141 2.099 Arrend. UTE Piratininga 35.283 44.991 42.866 71.990 75.623 Outros ativos circulantes 31.334 62.362 82.966 81.499 30.551 check ativo circulante 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 962.670 851.707 886.157 896.316 914.539 Realizável a longo prazo 449.001 481.776 440.772 706.067 734.852 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 Arrend. UTE Piratininga - LP 423.396 433.962 432.236 0 0 Cauções e depósitos 10.955 4.691 8.536 9.400 13.879 Contas a receber 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 14.650 43.123 0 696.667 720.973 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 513.669 369.931 445.385 190.249 179.687 Investimentos 1.391 1.389 1.390 1.390 1.390 Imobilizado 511.394 367.977 443.592 188.311 176.037 Intangível 884 565 403 548 2.260 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 1.132.142 1.067.195 1.152.172 1.094.219 1.098.255
  7. 7. Balanço Patrimonial - Passivo 7 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 PASSIVO CIRCULANTE 139.687 75.244 92.885 81.430 70.240 Fornecedores 9.877 9.701 6.808 8.332 4.742 Obrigações sociais e trabalhistas 17.688 15.794 15.154 16.693 10.582 Obrigações fiscais 7.998 4.756 4.240 4.605 4.426 Benefício pós emprego - CP 43.401 22.789 20.980 0 0 Dividendos a pagar 86 86 1.509 87 3.716 Outras obrigações 60.637 22.118 44.194 51.713 46.774 check passivo circulante 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 220.570 345.319 294.948 332.235 267.308 Benefício pós emprego 23.578 88.308 28.716 54.871 7.827 Impostos diferidos 118.892 127.811 128.524 97.649 108.810 Provisões 60.823 82.120 52.796 62.517 43.247 Out. passivos não circulantes 17.277 47.080 84.912 117.198 107.424 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 771.885 646.632 764.339 680.554 760.707 Capital social 285.411 285.411 285.411 285.411 285.411 Reserva de Investimento 383.618 383.618 383.618 383.618 383.618 Dividendo adicional proposto 0 0 4.270 0 0 Outros resultados abrangentes 0 0 87.228 16.886 40.878 Outras reservas de lucros 102.856 -22.397 3.812 -5.361 50.800 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 1.132.142 1.067.195 1.152.172 1.094.219 1.098.255
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 198,4 151,1 192,8 174,5 164,1 dez-14dez-12 dez-13dez-11 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 162,9157,9 188,7192,2 223,1 dez-14dez-12 dez-15dez-13dez-11 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. -59,0 35,5 -6,8 4,2 -17,7 dez-12 dez-13 dez-14dez-11 dez-15 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 36 15 35 20 10 0 5 -20 40 -15 -5 -10 -60 30 25 -59 dez-14 -7 -18 dez-13dez-12dez-11 dez-15 4 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. -19,1 -85,6 23,7 -106,8 -102,3 dez-13dez-12dez-11 dez-14 dez-15 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. -102 -107 -86 -31 -73 -116 -68 2438 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 dez-11 dez-13dez-12 dez-14 -19 dez-15 Fluxo de caixa operacional EBITDA EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. 87,0 70,8 59,7 18,7 110,7 dez-13dez-12dez-11 dez-14 dez-15 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 66,1 -16,9 63,5 -112,6 -20,3 dez-12 dez-13 dez-14 dez-15dez-11 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. 59,8 -27,2 62,4 -125,3 -40,8 dez-11 dez-14dez-12 dez-13 dez-15 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 59,79 60 -40 -130 -20 -30 -120 0 70 10 -10 40 50 30 20 dez-14dez-12dez-11 dez-13 -27,16 -40,82 62,36 -125,25 dez-15 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 1,62 -0,50 -0,75 -1,00 -3,50 0,00 1,25 1,75 1,00 1,50 0,75 0,50 0,25 -0,25 -3,39 dez-14dez-11 dez-13 1,69 dez-12 -1,10 -0,74 dez-15 Evolução do lucro por ação 20 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 0,0 21,0 18,0 20,5 19,5 19,0 20,0 17,5 18,5 17,50 dez-12dez-11 dez-14 20,69 dez-13 20,89 18,42 dez-15 20,59 Evolução do valor patrimonial por ação 21 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. 0,2 0,0 0,8 0,6 1,0 0,87 0,75 dez-13 dez-14dez-12 0,59 dez-11 0,26 dez-15 0,71 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 22 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 1,21 0,0 0,2 0,6 1,0 0,8 0,4 2,6 1,2 3,0 2,4 2,8 2,62 dez-11 dez-12 2,86 dez-15 2,43 dez-14dez-13 2,86 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 23 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 1,19 0,0 2,5 3,0 0,5 1,0 dez-15 2,59 2,84 dez-13 dez-14dez-12 2,84 2,40 dez-11 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 24 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 2,2 2,4 2,6 1,8 2,0 2,8 dez-15 2,72 dez-12 dez-13 2,19 dez-11 1,66 1,82 1,72 dez-14 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 25 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 1,72 1,66 1,82 2,19 2,72 1,19 2,84 2,84 2,40 2,59 1,21 2,86 2,86 2,43 2,62 0,71 0,59 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 dez-13 dez-14dez-12dez-11 0,75 0,26 0,87 dez-15 Liquidez GeralLiquidez SecaLiquidez CorrenteLiquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 26 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,2 dez-15 0,18 dez-11 0,16 dez-13 0,14 0,14 0,17 dez-12 dez-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 27 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 8 5550 111 67 -42 33 -31 55 -15 dez-14dez-12dez-11 dez-13 dez-15 Dívida bruta Dívida líquida Evolução da dívida bruta e dívida líquida 28 ENDIVIDAMENTO Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 7,46 6,10 7,98 3 2 8 6 4 0 5 7 15 1 dez-12 dez-14 14,66 dez-15dez-11 dez-13 1,02 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 29 DEBT/ EQUITY Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 5,44 -4 -12 -3 6 -2 3 0 4 5 1 2 -1 dez-14 -2,48 dez-13dez-12 5,41 -11,74 -3,61 dez-11 dez-15 Retorno sobre o ativo total 30 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 7,86 6 0 -20 2 -2 8 10 4 -4 -6 dez-13 8,16 dez-12 -5,29 dez-14 dez-15 -3,99 dez-11 -19,37 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 31 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. -2,76 -12 -2 -10 0 -22 -78 -76 -20 -24 -18 -16 -14 2 -8 -6 -4 dez-15 0,59 dez-13dez-11 -22,81 -76,30 dez-14dez-12 -20,96 ROIC – Retorno sobre o capital investido 32 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 450 350 550 500 400 0 600 650 700 dez-14 640,13 dez-11 672,17 345,02 686,73 dez-13dez-12 637,68 dez-15 ROIC – (Capital investido) 33 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. Resumo dos indicadores 34 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida 164.093 174.509 192.834 151.102 198.444 Ativo total 1.132.142 1.067.195 1.152.172 1.094.219 1.098.255 Giro dos Ativos 0,14 0,16 0,17 0,14 0,18 Margem Bruta (%) -35,9% -10,1% 2,2% -4,5% 17,9% Margem EBITDA (%) -62,4% -61,2% 12,3% -56,6% -9,6% Margem EBIT (%) -79,8% -75,2% 2,0% -58,0% -10,5% Margem Líquida (%) -24,9% -71,8% 32,3% -18,0% 30,1% EBIT/ Ativo -11,6% -12,3% 0,3% -8,0% -1,9% ROE -5,3% -19,4% 8,2% -4,0% 7,9% ROA -3,6% -11,7% 5,4% -2,5% 5,4% Liquidez imediata 0,59 0,75 0,87 0,26 0,71 Liquidez corrente 1,21 2,86 2,86 2,43 2,62 Liquidez seca 1,19 2,84 2,84 2,40 2,59 Liquidez geral 1,72 1,66 1,82 2,19 2,72 Dívida bruta 66.979 111.097 49.696 54.871 7.827 Dívida bruta/ patrimônio 0,09 0,17 0,07 0,08 0,01 Dívida Bruta/ EBITDA 0,65- 1,04- 2,10 0,64- 0,41- Dívida líquida 14.954- 54.595 31.012- 33.420 42.318- Dívida líquida/ EBITDA 0,15 0,51- 1,31- 0,39- 2,22 Dívida/ Patrimônio 8,0% 14,7% 6,1% 7,5% 1,0% Fluxo de caixa operacional 37.793 115.945- 72.690- 67.848- 30.827- Lucro por ação 1,10- 3,39- 1,69 0,74- 1,62 Valor patrimonial por ação 20,89 17,50 20,69 18,42 20,59 Composição do ROIC EBIT 131.004- 131.244- 3.826 87.685- 20.935- alíquota efetiva de IR -101,0% -11,3% 1,9% -60,6% 9,5% Capital investido 345.019 640.127 637.678 672.165 686.734 ROIC -76,3% -22,8% 0,6% -21,0% -2,8% QTDE DE AÇÕES 36.947 36.947 36.947 36.947 36.947
  35. 35. 35 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com

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