Eletrobras - anual

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Análise Financeira - Eletrobras - 2011 a 2015
(Financial Analysis - Eletrobras - 2011 to 2015 - Brazilian Company)

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Eletrobras - anual

  1. 1. Eletrobrás – Centrais Elétricas Brasileiras S.A. 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. Eletrobrás A Centrais Elétricas Brasileiras S.A. é uma companhia de capital aberto, com sede em Brasília – Distrito Federal, registrada na Comissão de Valores Mobiliários – CVM e na Securities and Exchange Commission – SEC, com ações negociadas nas bolsas de valores de São Paulo (BOVESPA) – Brasil, Madri (LATIBEX) – Espanha e Nova York (NYSE) – Estados Unidos da América. A Companhia é uma sociedade de economia mista controlada pela União Federal. Tem como objeto social realizar estudos, projetos, construção e operação de usinas geradoras, de linhas de transmissão e distribuição de energia elétrica, bem como a celebração de atos de comércio decorrentes dessas atividades. Tem como objeto, também, conceder financiamentos, prestar garantias, no País e no exterior, a empresas do serviço público de energia elétrica e que estejam sob seu controle acionário e em favor de entidades técnico-científicas de pesquisa; promover e apoiar a pesquisa de interesse do setor de energia elétrica, em especial ligadas às atividades de geração, transmissão e distribuição, bem como realizar estudos de aproveitamento de bacias hidrográficas para fins múltiplos; contribuir na formação do pessoal técnico necessário ao setor elétrico brasileiro, bem como na preparação de operários qualificados, mediante cursos especializados, podendo, também, conceder auxílio aos estabelecimentos de ensino do País ou bolsas de estudo no exterior e firmar convênios com entidades que colaborem na formação de pessoal técnico especializado; colaborar, técnica e administrativamente, com as empresas das quais participa acionariamente e com o Ministério de Minas e Energia.
  4. 4. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 4 Desenvolvido por Didaticativa
  5. 5. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 5 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Receita operacional líquida 33.061.356 39.538.861 28.186.399 30.244.854 32.588.838 Custo dos produtos e serviços vendidos -4.715.747 -5.474.384 -4.350.755 -16.327.359 -16.991.559 Lucro Bruto 28.345.609 34.064.477 23.835.644 13.917.495 15.597.279 Margem bruta (%) 85,7% 86,2% 84,6% 46,0% 47,9% Despesas e receitas operacionais -23.719.982 -42.013.112 -29.026.287 -15.874.104 -28.141.800 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 4.625.627 -7.948.635 -5.190.643 -1.956.609 -12.544.521 EBITDA 6.349.512 -6.173.421 -3.690.103 -179.313 -10.701.921 Margem EBITDA (%) 19,2% -15,6% -13,1% -0,6% -32,8% Resultado financeiro 234.453 632.509 265.946 694.625 -1.699.025 Receitas financeiras 4.262.326 4.335.442 3.712.311 5.205.754 17.952.241 Despesas financeiras -4.027.873 -3.702.933 -3.446.365 -4.511.129 -19.651.266 Resultado antes de impostos 4.860.080 -7.316.126 -4.924.697 -1.261.984 -14.243.546 Impostos sobre o lucro -1.098.061 390.474 -1.366.678 -1.700.518 -710.112 Minoritários -29.454 46.737 4.712 -68.553 512.051 Alíquota efetiva de IR (%) 22,6% 5,3% -27,8% -134,7% -5,0% Lucro líquido do exercício 3.732.565 -6.878.915 -6.286.663 -3.031.055 -14.441.607 Margem líquida (%) 11,3% -17,4% -22,3% -10,0% -44,3%
  6. 6. Balanço Patrimonial - Ativo 6 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 ATIVO CIRCULANTE 36.662.672 44.342.543 39.079.834 30.551.193 29.437.396 Disponibilidades 19.246.929 14.561.309 10.573.292 6.880.948 8.884.180 Clientes 4.352.024 4.496.963 3.587.282 4.427.216 4.137.501 Direito de ressarcimento 3.083.157 7.115.200 10.910.073 3.526.986 2.265.242 Indenizações a receber 0 8.882.836 3.476.495 3.738.295 0 Outros ativos circulantes 9.980.562 9.286.235 10.532.692 11.977.748 14.150.473 check ativo circulante 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 126.479.760 127.853.035 99.305.567 114.080.504 120.208.012 Realizável a longo prazo 66.322.573 72.746.894 51.063.477 61.476.384 67.771.686 Tributos diferidos 5.774.286 6.931.626 5.001.101 5.005.762 5.690.777 Ativo financeiro da concessão 46.149.379 44.834.877 23.704.037 28.969.262 28.416.433 Financiamentos a receber 7.651.336 7.747.286 12.335.838 11.988.543 14.400.394 Cauções e depósitos 2.316.324 2.829.912 2.877.516 3.808.155 5.079.707 Outros ativos não circulantes 4.431.248 10.403.193 7.144.985 11.704.662 14.184.375 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 60.157.187 55.106.141 47.988.672 52.604.120 52.436.326 Investimentos 4.570.959 5.398.299 16.837.768 20.070.517 21.954.530 Imobilizado 53.214.861 47.407.102 30.037.605 31.168.232 29.546.645 Intangível 2.371.367 2.300.740 1.113.299 1.365.371 935.151 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 163.142.432 172.195.578 138.385.401 144.631.697 149.645.408
  7. 7. Balanço Patrimonial - Passivo 7 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 PASSIVO CIRCULANTE 26.124.809 30.849.647 25.697.889 19.284.008 28.099.643 Fornecedores 6.338.102 7.490.802 7.740.578 7.489.134 10.128.507 Obrigações de ressarcimento 1.955.966 5.988.698 8.377.400 702.728 396.208 Obrigações fiscais 1.032.521 1.257.016 854.688 1.186.306 2.137.922 Empréstimos e Financiamentos 4.887.560 4.927.003 2.164.165 5.331.770 4.714.646 Dividendos a pagar 4.373.773 3.977.667 528.204 64.402 84.076 Outras obrigações 7.536.887 7.208.461 6.032.854 4.509.668 10.638.284 check passivo circulante 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 59.815.302 74.065.338 51.998.604 68.499.189 79.806.543 Empréstimos e Financiamentos - LP 40.463.306 47.473.357 32.604.028 36.293.939 43.498.243 Contratos onerosos 0 4.905.524 3.244.335 1.130.201 1.489.292 Provisões 4.652.176 6.294.302 6.756.594 10.148.312 13.814.036 Out. passivos não circulantes 14.699.820 15.392.155 9.393.647 20.926.737 21.004.972 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 77.202.321 67.280.593 60.688.908 56.848.500 41.739.222 Capital social 31.305.331 31.305.331 31.305.331 31.305.331 31.305.331 Reservas de capital 26.048.342 26.048.342 26.048.342 26.048.342 26.048.342 Reserva estatutária 16.337.994 8.566.071 9.128.208 26.022 0 Outros resultados abrangentes 220.915 208.672 68.368 42.947 39.452 Outras reservas de lucros 3.289.739 1.152.177 -5.861.341 -574.142 -15.653.903 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 350.704 -1.552.128 -1.501.660 -2.807.159 -3.472.731 PASSIVO TOTAL 163.142.432 172.195.578 138.385.401 144.631.697 149.645.408
  8. 8. Fluxo de caixa 8 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa 1.911,9 -5.162,0 5.192,5 2.013 -8.155,4 2.014 -10.796,7 4.286,9 -5.056,8 13.826,6 9.329,4 2.012 2.356,9 2.011 -10.904,1 -13.455,4 4.035,3 2.015 6.980,5 -9.012,6 Atividades de FinanciamentoAtividades Operacionais Atividades de Investimento
  9. 9. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 9 Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. Evolução da receita operacional líquida 10 32.588,8 30.244,9 28.186,4 39.538,9 33.061,4 dez-11 dez-14dez-12 dez-13 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. Evolução dos custos com produção 11 16.991,6 16.327,4 4.350,8 5.474,4 4.715,7 dez-14dez-12dez-11 dez-13 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. E consequente evolução do lucro bruto 12 15.597,3 13.917,5 23.835,6 34.064,5 28.345,6 dez-13dez-12dez-11 dez-14 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. Lucro Bruto 13 0 30.000 35.000 20.000 25.000 15.000 dez-12dez-11 23.836 dez-15dez-14 28.346 34.064 15.597 dez-13 13.917 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 14 -10.701,9 -179,3 -3.690,1 -6.173,4 6.349,5 dez-13 dez-14dez-12dez-11 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. EBITDA não é a geração de caixa operacional 15 6.350 -6.173 -10.702 -3.690 9.329 4.287 -15.000 -10.000 -5.000 0 5.000 10.000 15.000 6.980 dez-15dez-13 dez-14 -179 5.192 13.827 dez-12dez-11 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa Fluxo de caixa operacional EBITDA
  16. 16. Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 16 -1.699,0 694,6 265,9 632,5 234,5 dez-14dez-13dez-11 dez-12 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. Evolução do lucro líquido 17 -14.441,6 -3.031,1 -6.286,7-6.878,9 3.732,6 dez-13 dez-14dez-12dez-11 dez-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 2.000 3.000 1.000 -1.000 -2.000 0 -15.000 -7.000 4.000 -14.000 -6.000 -5.000 -4.000 -3.000 dez-15 3.732,57 -14.441,61 -3.031,06 -6.286,66 dez-12 -6.878,92 dez-14dez-13dez-11 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. Margens 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 47,946,0 84,686,285,7 -6,5 -18,4-20,1 14,0 -0,6 -13,1-15,6 19,2 -10,0 -22,3 -17,4 11,3 2.015 -44,3 2.014 -32,8 -38,5 2.012 2.0132.011 Margem LíquidaMargem OperacionalMargem Bruta Margem EBITDA
  21. 21. Evolução do lucro por ação 21 -2 -1 -4 2 3 1 0 -11 -3 -5 dez-11 dez-13 -4,65 2,76 -10,68 dez-14 -5,09 -2,24 dez-12 dez-15 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. Evolução do valor patrimonial por ação 22 57,5 55,0 52,5 50,0 47,5 45,0 0,0 37,5 40,0 42,5 30,0 32,5 35,0 42,03 dez-14 dez-15dez-13 57,08 44,87 dez-11 49,74 30,86 dez-12 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 23 0,8 0,0 0,4 0,6 dez-15dez-14 0,36 dez-13dez-12 0,47 0,32 0,41 0,74 dez-11 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 24 1,6 1,4 0,0 1,2 dez-14dez-11 1,05 1,44 1,40 1,58 dez-13 1,52 dez-12 dez-15 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 25 1,0 0,0 1,5 0,97 dez-14dez-13 1,10 dez-15 1,40 dez-12dez-11 1,21 1,29 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 26 1,0 1,2 0,0 0,90 dez-14dez-12 1,05 1,20 dez-15dez-13 1,16 1,12 dez-11 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. Comparativo entre os índices de liquidez 27 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa 0,32 0,36 0,41 0,47 0,74 1,05 1,58 1,52 1,441,40 1,05 1,58 1,52 1,441,40 0,90 1,05 1,161,12 1,20 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 Liquidez Corrente Liquidez GeralLiquidez SecaLiquidez Imediata
  28. 28. Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida dividido pelo ativo total 28 0,2 0,0 0,4 dez-15 0,22 0,20 dez-13 0,23 dez-11 0,21 dez-14 0,20 dez-12 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. Evolução da dívida bruta e dívida líquida 29 ENDIVIDAMENTO 48.213 41.626 34.768 52.400 45.351 39.329 34.745 24.195 37.839 26.104 dez-14dez-12 dez-13dez-11 dez-15 Dívida líquidaDívida bruta Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 30 38 40 48 52 36 42 44 46 54 50 0 dez-14 43,78 dez-15 53,60 dez-13dez-12 37,01 42,27 dez-11 36,42 DEBT/ EQUITY Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. Retorno sobre o ativo total 31 0 -10 -1 -3 2 3 -4 -2 1 -2,10 -4,54 -9,65 -3,99 dez-14 dez-15dez-12 2,29 dez-11 dez-13 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. Retorno sobre o Patrimônio Líquido 32 -36 -34 -10 -6 -2 -4 -8 2 6 4 0 dez-14 -10,22 4,83 dez-12 -10,36 dez-13 -34,60 dez-15 -5,33 dez-11 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. ROIC – Retorno sobre o capital investido 33 3 0 -16 -15 -5 -6 -7 -1 -4 -3 -2 2 4 1 3,33 dez-11 -5,20 -6,94 dez-12 dez-13 dez-14 dez-15 -6,83 -15,24 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. ROIC – (Capital investido) 34 104.000 106.000 108.000 110.000 94.000 96.000 86.000 100.000 102.000 92.000 98.000 90.000 88.000 0 dez-15 88.408,13 dez-11 dez-13 dez-14 108.388,67 86.404,84 107.680,03 97.127,95 dez-12 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. Comparativo entre os indicadores de rentabilidade 35 INDICADORES DE RENTABILIDADE (%) Desenvolvido por Didaticativa -9,65 -2,10 -4,54-3,99 2,29 -34,60 -5,33 -10,36-10,22 4,83 -15,24 -5,20 -6,83-6,94 3,33 2.0132.011 2.012 2.0152.014 ROE ROIC ROA
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida 33.061.356 39.538.861 28.186.399 30.244.854 32.588.838 Ativo total 163.142.432 172.195.578 138.385.401 144.631.697 149.645.408 Giro dos Ativos 0,20 0,23 0,20 0,21 0,22 Margem Bruta (%) 85,7% 86,2% 84,6% 46,0% 47,9% Margem EBITDA (%) 19,2% -15,6% -13,1% -0,6% -32,8% Margem EBIT (%) 14,0% -20,1% -18,4% -6,5% -38,5% Margem Líquida (%) 11,3% -17,4% -22,3% -10,0% -44,3% EBIT/ Ativo 2,8% -4,6% -3,8% -1,4% -8,4% ROE 4,8% -10,2% -10,4% -5,3% -34,6% ROA 2,3% -4,0% -4,5% -2,1% -9,7% Liquidez imediata 0,74 0,47 0,41 0,36 0,32 Liquidez corrente 1,40 1,44 1,52 1,58 1,05 Liquidez seca 1,29 1,21 1,10 1,40 0,97 Liquidez geral 1,20 1,12 1,16 1,05 0,90 Dívida bruta 45.350.866 52.400.360 34.768.193 41.625.709 48.212.889 Dívida bruta/ patrimônio 0,59 0,78 0,57 0,73 1,16 Dívida Bruta/ EBITDA 7,14 8,49- 9,42- 232,14- 4,51- Dívida líquida 26.103.937 37.839.051 24.194.901 34.744.761 39.328.709 Dívida líquida/ EBITDA 4,11 6,13- 6,56- 193,77- 3,67- Dívida/ Patrimônio 37,0% 43,8% 36,4% 42,3% 53,6% Fluxo de caixa operacional 4.286.868 13.826.591 9.329.355 5.192.461 6.980.475 Lucro por ação 2,76 5,09- 4,65- 2,24- 10,68- Valor patrimonial por ação 57,08 49,74 44,87 42,03 30,86 Composição do ROIC EBIT 4.625.627 7.948.635- 5.190.643- 1.956.609- 12.544.521- alíquota efetiva de IR 22,6% 5,3% -27,8% -134,7% -5,0% Capital investido 107.680.031 108.388.671 97.127.953 88.408.129 86.404.835 ROIC 3,3% -6,9% -6,8% -5,2% -15,2% QTDE DE AÇÕES 1.352.634 1.352.634 1.352.634 1.352.634 1.352.634
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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