Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
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1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
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DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
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2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
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Desenvolvido por Didaticativa
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Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Dohler - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 99.026 100.921 100.375 98.318 88.470 103.320 108.156 101.762 105.649 Custo dos produtos e serviços vendidos -67.154 -69.465 -68.914 -69.337 -63.466 -74.227 -81.067 -78.723 -82.541 Lucro Bruto 31.872 31.456 31.461 28.981 25.004 29.093 27.089 23.039 23.108 Margem bruta (%) 32,2% 31,2% 31,3% 29,5% 28,3% 28,2% 25,0% 22,6% 21,9% Despesas e receitas operacionais -21.578 -20.400 -25.072 -17.023 -19.483 -21.830 -24.748 -19.260 -18.270 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 10.294 11.056 6.389 11.958 5.521 7.263 2.341 3.779 4.838 EBITDA 12.560 13.336 8.765 14.322 7.746 9.908 5.317 6.636 7.584 Margem EBITDA (%) 12,7% 13,2% 8,7% 14,6% 8,8% 9,6% 4,9% 6,5% 7,2% Resultado financeiro 958 2.216 1.777 3.425 412 4.481 534 -987 -898 Resultado antes de impostos 11.252 13.272 8.166 15.383 5.933 11.744 2.875 2.792 3.940 Impostos sobre o lucro -1.892 -2.829 2.273 -3.459 -1.044 -2.061 -1.146 -1.046 -1.276 Minoritários -6 -9 -4 -5 -4 -9 -2 -1 -2 Alíquota efetiva de IR (%) 16,8% 21,3% -27,8% 22,5% 17,6% 17,5% 39,9% 37,5% 32,4% Lucro líquido do exercício 9.354 10.434 10.435 11.919 4.885 9.674 1.727 1.745 2.662 Margem líquida (%) 9,4% 10,3% 10,4% 12,1% 5,5% 9,4% 1,6% 1,7% 2,5%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 280.461 291.928 292.375 310.852 293.223 296.261 301.090 310.530 308.690 Disponibilidades 71.545 71.670 76.254 85.029 64.468 54.230 62.403 71.486 64.089 Clientes 100.537 109.260 100.871 107.949 99.211 114.348 120.088 117.294 112.823 Estoques 101.434 106.902 107.856 108.646 119.785 120.048 111.345 113.415 116.999 Tributos a recuperar 5.679 3.296 7.055 8.208 8.988 6.542 6.074 6.616 13.663 Outros ativos circulantes 1.266 800 339 1.020 771 1.093 1.180 1.719 1.116 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 315.764 322.260 332.115 332.523 339.777 344.977 343.161 342.646 343.191 Realizável a longo prazo 16.478 14.850 15.841 15.283 16.067 16.538 14.312 14.186 13.344 Tributos diferidos 6.913 6.368 7.530 7.118 6.929 6.822 4.933 4.859 4.461 Impostos a recuperar 7.349 6.360 6.455 6.483 6.490 7.016 6.415 6.360 4.574 Contas a receber 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Cauções e depósitos 692 656 666 693 1.418 1.441 1.462 1.457 1.776 Outros ativos não circulantes 1.524 1.466 1.190 989 1.230 1.259 1.502 1.510 2.533 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 299.286 307.410 316.274 317.240 323.710 328.439 328.849 328.460 329.847 Investimentos 53 53 53 53 53 53 53 53 53 Imobilizado 297.544 305.507 314.083 315.000 321.458 326.063 326.570 326.350 327.908 Intangível 1.689 1.850 2.138 2.187 2.199 2.323 2.226 2.057 1.886 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 596.225 614.188 624.490 643.375 633.000 641.238 644.251 653.176 651.881
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 50.177 57.172 59.326 65.099 51.143 50.561 58.431 65.407 61.075 Fornecedores 14.972 16.677 11.343 17.725 16.077 17.268 10.617 17.999 15.229 Obrigações sociais e trabalhistas 13.845 16.579 14.310 11.838 14.767 16.424 12.850 11.266 15.024 Obrigações fiscais 3.112 4.478 5.029 5.126 2.726 2.859 3.577 3.097 4.627 Empréstimos e Financiamentos 10.802 13.122 12.992 15.018 10.647 7.140 19.675 19.617 16.551 Dividendos a pagar 65 65 9.656 9.657 47 47 4.863 4.863 54 Outras obrigações 7.381 6.251 5.996 5.735 6.879 6.823 6.849 8.565 9.590 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 84.283 84.897 94.081 95.557 94.039 93.340 92.173 92.345 91.835 Empréstimos e Financiamentos - LP 9.015 8.996 13.183 14.175 12.551 11.547 10.290 10.049 9.502 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Out. passivos não circulantes 75.268 75.901 80.898 81.382 81.488 81.793 81.883 82.296 82.333 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 461.566 471.911 470.900 482.534 487.629 497.139 493.466 495.242 498.787 Capital social 180.000 180.000 180.000 180.000 180.000 180.000 180.000 180.000 180.000 Reserva legal 0 0 0 0 0 0 0 19.828 19.828 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 121.468 120.569 119.446 118.352 117.754 116.781 116.171 115.380 115.455 Outras reservas de lucros 160.098 171.342 171.454 184.182 189.875 200.358 197.295 180.034 183.504 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 199 208 183 185 189 198 181 182 184 PASSIVO TOTAL 596.225 614.188 624.490 643.375 633.000 641.238 644.251 653.176 651.881
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 17.541 8.345 6.865 9.613 4.380 3.046 139 11.842 4.866 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -11.850 -10.566 -11.362 -3.541 -9.027 -7.591 -3.179 -2.501 -4.164 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -7.283 2.346 9.081 2.703 -15.914 -5.693 11.213 -258 -8.099 -1.592 125 4.584 8.775 -20.561 -10.238 8.173 9.083 -7.397
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa dez-14 17,5 3,0 set-15jun-15 -3,5 9,6 dez-15 2,7 -11,4 set-14 11,2 -7,6 -5,7 2,3 mar-15 -15,9 0,1 -3,2 -9,0 9,1 -10,6 8,3 -7,3 -11,9 jun-14 4,4 6,9 -8,1 4,9 jun-16mar-16 -0,3 -2,5 11,8 -4,2 Atividades de investimentosAtividades operacionais Atividades de financiamento
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 105,6 101,8 108,2 103,3 88,5 98,3100,4100,999,0 set-14 dez-14 dez-15jun-15 jun-16jun-14 mar-16mar-15 set-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 82,5 78,7 81,1 74,2 63,5 69,368,969,5 67,2 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 23,123,0 27,1 29,1 25,0 29,0 31,531,531,9 set-14jun-14 jun-16dez-14 set-15mar-15 dez-15 mar-16jun-15 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 2323 27 29 25 313132 0 5 10 15 20 25 30 35 mar-16 29 set-15dez-14 mar-15 dez-15set-14 jun-15 jun-16jun-14 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. jun-16 7,6 mar-16 6,6 13,3 jun-14 dez-14 set-15jun-15 8,8 mar-15 dez-15set-14 7,7 9,9 5,3 12,6 14,3 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 5 12 0 3 4 10 7 8 18 8 7 5 10 8 14 9 13 13 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -0,9-1,0 0,5 4,5 0,4 3,4 1,8 2,2 1,0 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 8,2 dez-14 13,3 11,3 5,9 jun-15jun-14 11,7 15,4 set-14 set-15mar-15 mar-16 3,9 jun-16 2,8 dez-15 2,9 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. jun-16 2,7 mar-16 4,9 dez-14 set-15 9,4 11,9 jun-15 1,7 10,4 10,4 9,7 mar-15jun-14 dez-15 1,7 set-14 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 11,5 4,5 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 5,0 4,0 10,0 12,0 10,5 9,5 11,0 jun-16 2,66 mar-16dez-15 10,44 jun-14 4,89 10,43 11,92 1,73 set-15mar-15dez-14 jun-15 1,75 9,67 set-14 9,35 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 21,8722,64 25,05 28,1628,26 29,48 31,3431,17 32,19 4,58 3,71 2,16 7,03 6,24 12,16 6,37 10,9610,40 0,0 2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 30,0 32,5 jun-15 mar-16set-15 dez-15 jun-16mar-15dez-14jun-14 set-14 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 7,18 6,52 9,59 14,57 13,21 12,68 2,52 1,71 9,36 12,12 10,34 9,45 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 jun-16jun-15mar-15 dez-15 mar-16 1,60 4,92 set-15 5,52 8,76 set-14 8,73 jun-14 10,40 dez-14 Margem EBITDA Margem Líquida Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. 0,18 0,12 0,64 0,690,69 0,62 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 mar-16 0,32 dez-14 0,79 jun-14 0,11 set-15 jun-16dez-15set-14 mar-15 jun-15 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 8,2 8,0 0,0 7,8 8,4 7,6 jun-16 7,78 8,21 mar-16 8,15 8,06 7,97 7,80 mar-15 7,63 jun-15dez-14 8,18 set-15jun-14 set-14 8,24 dez-15 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 1,051,091,071,07 1,26 1,311,291,25 1,43 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 dez-15 jun-16mar-16jun-15set-14 set-15jun-14 mar-15dez-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 6,0 5,8 4,8 5,0 5,6 0,0 5,2 5,4 5,05 4,75 mar-16dez-15 5,15 jun-16 5,11 4,78 set-14 5,59 jun-15 5,73 jun-14 mar-15dez-14 5,86 set-15 4,93 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 3,14 3,01 3,25 3,493,39 3,113,11 3,24 3,57 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 mar-16mar-15 jun-15 set-15dez-14 dez-15 jun-16jun-14 set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 2,0 2,2 2,4 2,13 set-15dez-14 2,03 2,09 jun-15 2,01 set-14jun-14 mar-15 2,16 2,06 dez-15 2,21 2,17 jun-16 2,11 mar-16 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 1,051,091,071,07 1,261,311,291,25 1,43 5,05 4,75 5,15 5,865,73 4,784,93 5,11 5,59 3,143,01 3,25 3,493,39 3,113,113,24 3,57 2,112,062,092,172,132,032,01 2,162,21 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 set-15 jun-16dez-15 mar-16mar-15 jun-15set-14 dez-14jun-14 Liquidez GeralLiquidez Corrente Liquidez SecaLiquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,65 0,62 0,67 0,64 0,56 0,61 0,640,660,66 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 dez-14 set-15 dez-15mar-15 jun-15 jun-16mar-16jun-14 set-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 26 3030 19 23 29 26 2220 -38 -42 -32 -36 -41 -56 -50-50-52 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 4,96 5,655,72 4,54 5,70 5,27 4,48 4,12 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 mar-16dez-15 jun-16set-15 3,62 jun-14 dez-14 mar-15 jun-15set-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 6,5 6,0 2,5 0,5 7,0 7,5 1,5 1,0 8,0 2,0 3,0 0,0 1,08 1,63 jun-16 7,52 jun-15 1,07 6,74 6,07 set-15mar-15 3,06 dez-15 mar-16set-14jun-14 6,90 6,32 dez-14 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 8,5 9,5 9,0 8,0 0,0 7,5 1,0 2,5 1,5 3,0 3,5 2,0 4,0 10,0 0,5 9,88 dez-14 jun-16mar-16set-14 dez-15set-15 2,13 8,84 8,86 1,40 7,78 jun-14 mar-15 1,41 jun-15 4,01 8,11 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 0,0 6,5 4,0 7,0 3,0 2,5 4,5 3,5 0,5 1,0 1,5 2,0 7,5 jun-16 2,48 7,33 mar-15 4,61 dez-14 dez-15 7,31 1,78 3,59 set-14 1,06 jun-14 6,67 jun-15 set-15 mar-16 7,43 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 510 520 530 540 470 480 490 500 0 mar-16 499,18 set-14 dez-15 476,29 489,70 jun-15 507,33 jun-16dez-14 530,11 528,28 set-15jun-14 519,56 530,37 467,33 mar-15 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 396.104 403.684 401.500 393.272 353.880 413.280 432.624 407.048 422.596 Ativo total 596.225 614.188 624.490 643.375 633.000 641.238 644.251 653.176 651.881 Giro dos Ativos 0,66 0,66 0,64 0,61 0,56 0,64 0,67 0,62 0,65 Margem Bruta (%) 32,2% 31,2% 31,3% 29,5% 28,3% 28,2% 25,0% 22,6% 21,9% Margem EBITDA (%) 12,7% 13,2% 8,7% 14,6% 8,8% 9,6% 4,9% 6,5% 7,2% Margem EBIT (%) 10,4% 11,0% 6,4% 12,2% 6,2% 7,0% 2,2% 3,7% 4,6% Margem Líquida (%) 9,4% 10,3% 10,4% 12,1% 5,5% 9,4% 1,6% 1,7% 2,5% EBIT/ Ativo 6,9% 7,2% 4,1% 7,4% 3,5% 4,5% 1,5% 2,3% 3,0% ROE 8,1% 8,8% 8,9% 9,9% 4,0% 7,8% 1,4% 1,4% 2,1% ROA 6,3% 6,9% 6,7% 7,5% 3,1% 6,1% 1,1% 1,1% 1,6% Liquidez imediata 1,43 1,25 1,29 1,31 1,26 1,07 1,07 1,09 1,05 Liquidez corrente 5,59 5,11 4,93 4,78 5,73 5,86 5,15 4,75 5,05 Liquidez seca 3,57 3,24 3,11 3,11 3,39 3,49 3,25 3,01 3,14 Liquidez geral 2,21 2,16 2,01 2,03 2,13 2,17 2,09 2,06 2,11 Dívida bruta 19.817 22.118 26.175 29.193 23.198 18.687 29.965 29.666 26.053 Dívida Bruta/ EBITDA 0,39 0,41 0,75 0,51 0,75 0,47 1,41 1,12 0,86 Dívida líquida 51.728- 49.552- 50.079- 55.836- 41.270- 35.543- 32.438- 41.820- 38.036- Dívida líquida/ EBITDA 1,03- 0,93- 1,43- 0,97- 1,33- 0,90- 1,53- 1,58- 1,25- Dívida/ Patrimônio 4,1% 4,5% 5,3% 5,7% 4,5% 3,6% 5,7% 5,7% 5,0% Fluxo de caixa operacional 17.541 8.345 6.865 9.613 4.380 3.046 139 11.842 4.866 Lucro por ação 0,62 0,69 0,69 0,79 0,32 0,64 0,11 0,12 0,18 Valor patrimonial por ação 7,63 7,80 7,78 7,97 8,06 8,21 8,15 8,18 8,24 Composição do ROIC EBIT anualizado 41.176 44.224 25.556 47.832 22.084 29.052 9.364 15.116 19.352 alíquota efetiva de IR 16,8% 21,3% -27,8% 22,5% 17,6% 17,5% 39,9% 37,5% 32,4% Capital investido 467.328 476.288 489.700 499.178 507.328 519.556 530.370 530.110 528.278 ROIC 7,3% 7,3% 6,7% 7,4% 3,6% 4,6% 1,1% 1,8% 2,5% QTDE DE AÇÕES 60.516 60.516 60.516 60.516 60.516 60.516 60.516 60.516 60.516 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 17.541 8.345 6.865 9.613 4.380 3.046 139 11.842 4.866 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -11.850 -10.566 -11.362 -3.541 -9.027 -7.591 -3.179 -2.501 -4.164 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -7.283 2.346 9.081 2.703 -15.914 -5.693 11.213 -258 -8.099
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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