Direcional - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Direcional - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 425.050 462.292 551.144 399.820 379.400 392.344 398.013 405.840 383.099 Custo dos produtos e serviços vendidos -322.469 -350.223 -431.251 -315.281 -294.316 -311.612 -317.885 -322.613 -309.670 Lucro Bruto 102.581 112.069 119.893 84.539 85.084 80.732 80.128 83.227 73.429 Margem bruta (%) 24,1% 24,2% 21,8% 21,1% 22,4% 20,6% 20,1% 20,5% 19,2% Despesas e receitas operacionais -41.041 -48.697 -56.854 -41.958 -43.737 -41.812 -39.709 -45.799 -42.260 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 61.540 63.372 63.039 42.581 41.347 38.920 40.419 37.428 31.169 EBITDA 68.922 67.929 68.473 62.076 49.444 46.459 47.654 44.370 38.593 Margem EBITDA (%) 16,2% 14,7% 12,4% 15,5% 13,0% 11,8% 12,0% 10,9% 10,1% Resultado financeiro 1.906 3.451 4.490 5.100 3.847 4.056 3.228 3.474 3.529 Resultado antes de impostos 63.446 66.823 67.529 47.681 45.194 42.976 43.647 40.902 34.698 Impostos sobre o lucro -5.836 -5.273 -7.001 -5.465 -6.652 -5.900 -5.271 -6.449 -5.585 Minoritários -11.044 -9.304 207 -5.981 -10.758 -8.275 -7.549 -4.815 -6.918 Alíquota efetiva de IR (%) 9,2% 7,9% 10,4% 11,5% 14,7% 13,7% 12,1% 15,8% 16,1% Lucro líquido do exercício 46.566 52.246 60.735 36.235 27.784 28.801 30.827 29.638 22.195 Margem líquida (%) 11,0% 11,3% 11,0% 9,1% 7,3% 7,3% 7,7% 7,3% 5,8%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 2.763.049 2.777.600 2.720.652 2.710.780 2.577.921 2.388.365 2.434.863 2.538.782 2.624.870 Disponibilidades 642.801 718.028 665.209 685.361 563.428 504.281 499.165 560.802 660.047 Clientes 1.291.137 1.156.917 1.172.496 1.111.147 1.095.325 1.184.259 1.122.388 1.150.001 1.086.692 Estoques 679.069 737.209 735.011 755.715 746.864 539.107 656.290 677.625 726.510 Tributos a recuperar 19.994 21.733 23.256 23.839 26.688 27.859 26.814 24.287 24.467 Outros ativos circulantes 130.048 143.713 124.680 134.718 145.616 132.859 130.206 126.067 127.154 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.129.646 1.195.507 1.234.868 1.231.508 1.258.309 1.414.012 1.452.589 1.486.016 1.516.035 Realizável a longo prazo 966.483 1.025.185 1.085.627 1.098.973 1.124.113 1.283.929 1.324.998 1.364.081 1.388.569 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 210.681 217.755 240.735 204.204 200.230 142.635 152.137 161.955 143.682 Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 755.802 807.430 844.892 894.769 923.883 1.141.294 1.172.861 1.202.126 1.244.887 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 163.163 170.322 149.241 132.535 134.196 130.083 127.591 121.935 127.466 Investimentos 36.078 37.023 36.839 34.124 36.336 35.865 37.783 37.615 49.871 Imobilizado 125.100 130.995 109.968 96.048 95.513 91.392 87.086 81.703 74.694 Intangível 1.985 2.304 2.434 2.363 2.347 2.826 2.722 2.617 2.901 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 3.892.695 3.973.107 3.955.520 3.942.288 3.836.230 3.802.377 3.887.452 4.024.798 4.140.905
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 743.267 761.182 858.910 846.631 801.342 681.933 668.383 671.372 695.053 Fornecedores 89.520 106.201 129.615 105.734 99.142 106.702 107.802 116.649 110.337 Obrigações sociais e trabalhistas 45.716 56.190 42.230 47.375 49.569 50.474 43.956 56.099 61.366 Obrigações fiscais 56.572 53.086 51.021 47.493 44.641 46.250 45.756 44.318 43.521 Empréstimos e Financiamentos 326.013 320.035 457.772 458.899 458.659 366.801 371.584 370.560 390.603 Dividendos a pagar 306 306 15.490 15.490 305 305 46 0 0 Outras obrigações 225.140 225.364 162.782 171.640 149.026 111.401 99.239 83.746 89.226 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 1.450.029 1.457.001 1.361.079 1.330.031 1.270.969 1.366.990 1.441.584 1.542.546 1.610.948 Empréstimos e Financiamentos - LP 630.334 598.846 490.625 456.051 396.817 506.263 464.867 522.748 541.304 Impostos diferidos 8.876 8.962 9.771 8.479 9.349 6.871 7.126 7.236 5.776 Provisões 40.582 46.548 51.819 52.729 59.197 64.971 64.785 67.187 68.488 Out. passivos não circulantes 770.237 802.645 808.864 812.772 805.606 788.885 904.806 945.375 995.380 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.554.416 1.606.721 1.616.036 1.639.731 1.634.485 1.614.572 1.645.541 1.675.384 1.697.740 Capital social 702.982 702.982 702.982 702.982 752.982 752.982 752.982 752.982 752.982 Reserva legal 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes -21.717 -21.717 0 0 -20.686 -20.868 -20.868 -20.868 -20.868 Outras reservas de lucros 847.806 900.111 887.709 911.404 876.844 857.113 888.082 917.925 940.281 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 144.983 148.203 119.495 125.895 129.434 138.882 131.944 135.496 137.164 PASSIVO TOTAL 3.892.695 3.973.107 3.955.520 3.942.288 3.836.230 3.802.377 3.887.452 4.024.798 4.140.905
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 29.506 154.706 -9.890 95.381 24.714 -1.476 78.153 31.326 106.271 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -20.351 -9.262 8.693 -23.405 -6.283 -21.018 -5.223 -25.483 -76.611 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 25.740 -68.510 -59.124 -70.308 -138.328 -53.997 -77.696 32.185 5.230 34.895 76.934 -60.321 1.668 -119.897 -76.491 -4.766 38.028 34.890
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa dez-14 29,5 -1,5 set-15jun-15 -23,4 95,4 dez-15 -70,3 8,7 set-14 -77,7 -21,0 -54,0 -68,5 mar-15 -138,3 78,2 -5,2-6,3 -59,1 -9,3 154,7 25,7 -20,4 jun-14 24,7 -9,9 5,2 106,3 jun-16mar-16 32,2 -25,5 31,3 -76,6 Atividades de investimentosAtividades operacionais Atividades de financiamento
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 383,1 405,8398,0392,3 379,4 399,8 551,1 462,3 425,1 set-14 dez-14 dez-15jun-15 jun-16jun-14 mar-16mar-15 set-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 309,7 322,6317,9311,6 294,3 315,3 431,3 350,2 322,5 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 73,4 83,2 80,180,7 85,184,5 119,9 112,1 102,6 set-14jun-14 jun-16dez-14 set-15mar-15 dez-15 mar-16jun-15 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 73 83 8081 85 120 112 103 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 mar-16 85 set-15dez-14 mar-15 dez-15set-14 jun-15 jun-16jun-14 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. mar-16mar-15 44,4 set-14 dez-15jun-14 46,5 set-15 68,5 49,4 62,1 dez-14 jun-15 jun-16 67,9 38,6 47,7 68,9 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 106 31 78 -1 25 95 -10 155 30 3944484649 62 686869 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. 3,53,5 3,2 4,1 3,8 5,1 4,5 3,5 1,9 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 43,0 jun-15 40,9 dez-15 43,6 34,7 set-15 jun-16 47,7 jun-14 mar-15 45,2 dez-14 67,5 set-14 66,8 mar-16 63,4 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. jun-15 30,8 mar-15 52,2 jun-14 27,8 46,6 dez-14 60,7 28,8 set-15 29,6 22,2 dez-15 jun-16 36,2 set-14 mar-16 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 50 10 45 35 55 60 65 30 40 25 46,57 jun-14 52,25 27,78 set-14 29,64 22,20 dez-14 60,74 mar-15 30,83 36,24 28,80 set-15 jun-16dez-15jun-15 mar-16 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 19,17 20,5120,1320,58 22,43 21,1421,75 24,2424,13 8,14 9,22 10,169,92 10,9010,65 11,44 13,7114,48 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 jun-15 mar-16set-15 dez-15 jun-16mar-15dez-14jun-14 set-14 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 10,07 10,93 11,9711,84 13,03 15,53 12,42 14,69 16,22 5,79 7,30 7,757,347,32 9,06 11,3010,96 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 jun-14 set-14 11,02 jun-15 dez-15 jun-16set-15 mar-16mar-15dez-14 Margem EBITDA Margem Líquida Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. 0,58 0,770,80 0,750,72 1,59 1,36 1,22 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 mar-16 jun-16dez-15mar-15dez-14 jun-15 0,96 set-14jun-14 set-15 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 0,0 10,6 11,2 10,8 10,4 11,0 10,2 jun-16 10,66 set-14jun-14 10,73 11,07 10,92 mar-16dez-15set-15 10,86 dez-14 10,15 mar-15 jun-15 10,53 10,49 10,54 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,95 0,84 0,750,74 0,70 0,81 0,77 0,94 0,86 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 dez-15 jun-16mar-16jun-15set-14 set-15jun-14 mar-15dez-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 3,2 3,4 3,6 3,8 3,78 mar-16 3,78 jun-16dez-15 3,64 jun-15 set-15jun-14 3,72 3,17 set-14 3,20 3,50 3,65 3,22 dez-14 mar-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 2,732,77 2,662,71 2,282,312,31 2,68 2,80 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 mar-16mar-15 jun-15 set-15dez-14 dez-15 jun-16jun-14 set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 1,8 1,74 mar-16 1,76 dez-15 1,78 jun-16 1,71 jun-14 mar-15 set-15 1,70 set-14 1,75 jun-15 1,71 1,79 1,79 dez-14 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,95 0,840,750,740,70 0,810,77 0,940,86 3,783,78 3,64 3,50 3,223,203,17 3,653,72 2,732,77 2,662,71 2,282,312,31 2,68 2,80 1,741,761,781,791,791,751,711,711,70 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,50 2,75 3,00 3,25 3,50 3,75 4,00 set-15 jun-16dez-15 mar-16mar-15 jun-15set-14 dez-14jun-14 Liquidez GeralLiquidez Corrente Liquidez SecaLiquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,37 0,400,410,41 0,400,41 0,56 0,47 0,44 0,0 0,2 0,4 0,6 dez-14 set-15 dez-15mar-15 jun-15 jun-16mar-16jun-14 set-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 932 893 836 873855 915948919956 272 333337369 292 230 283 201 314 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 35,4434,78 33,70 35,1034,36 35,81 36,9836,38 38,09 0,0 2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 30,0 32,5 35,0 37,5 40,0 dez-15 jun-16set-15jun-15mar-15dez-14 mar-16set-14jun-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 6,0 2,0 5,0 4,5 5,5 2,5 3,0 3,5 6,5 0,0 4,0 jun-16mar-16dez-15 3,00 set-15 3,21 dez-14 3,67 5,06 2,86 mar-15 5,31 jun-14 set-14 6,13 jun-15 3,02 2,17 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 15 5 0 10 12 11 9 8 14 13 7 6 16 11,98 jun-15dez-14jun-14 6,80 7,14 mar-15 dez-15 mar-16 5,23 set-15 15,03 7,49 7,08 jun-16 8,84 13,01 set-14 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 0 6 13 7 8 12 10 9 11 jun-16 5,83 12,53 mar-16dez-15dez-14 jun-15mar-15 7,07 7,85 set-14 12,77 jun-14 8,20 12,86 7,66 8,37 set-15 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 1.800 1.790 1.810 1.820 0 1.780 1.770 1.740 1.760 1.750 1.730 1.830 1.793,47 mar-16 1.738,67 mar-15jun-14 1.804,04 dez-14 1.827,76 set-14 1.796,01 set-15 jun-16 1.802,37 1.752,83 1.732,94 jun-15 dez-15 1.782,82 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 1.700.200 1.849.168 2.204.576 1.599.280 1.517.600 1.569.376 1.592.052 1.623.360 1.532.396 Ativo total 3.892.695 3.973.107 3.955.520 3.942.288 3.836.230 3.802.377 3.887.452 4.024.798 4.140.905 Giro dos Ativos 0,44 0,47 0,56 0,41 0,40 0,41 0,41 0,40 0,37 Margem Bruta (%) 24,1% 24,2% 21,8% 21,1% 22,4% 20,6% 20,1% 20,5% 19,2% Margem EBITDA (%) 16,2% 14,7% 12,4% 15,5% 13,0% 11,8% 12,0% 10,9% 10,1% Margem EBIT (%) 14,5% 13,7% 11,4% 10,7% 10,9% 9,9% 10,2% 9,2% 8,1% Margem Líquida (%) 11,0% 11,3% 11,0% 9,1% 7,3% 7,3% 7,7% 7,3% 5,8% EBIT/ Ativo 6,3% 6,4% 6,4% 4,3% 4,3% 4,1% 4,2% 3,7% 3,0% ROE 12,0% 13,0% 15,0% 8,8% 6,8% 7,1% 7,5% 7,1% 5,2% ROA 5,1% 5,3% 6,1% 3,7% 2,9% 3,0% 3,2% 3,0% 2,2% Liquidez imediata 0,86 0,94 0,77 0,81 0,70 0,74 0,75 0,84 0,95 Liquidez corrente 3,72 3,65 3,17 3,20 3,22 3,50 3,64 3,78 3,78 Liquidez seca 2,80 2,68 2,31 2,31 2,28 2,71 2,66 2,77 2,73 Liquidez geral 1,70 1,71 1,71 1,75 1,79 1,79 1,78 1,76 1,74 Dívida bruta 956.347 918.881 948.397 914.950 855.476 873.064 836.451 893.308 931.907 Dívida Bruta/ EBITDA 3,47 3,38 3,46 3,68 4,33 4,70 4,39 5,03 6,04 Dívida líquida 313.546 200.853 283.188 229.589 292.048 368.783 337.286 332.506 271.860 Dívida líquida/ EBITDA 1,14 0,74 1,03 0,92 1,48 1,98 1,77 1,87 1,76 Dívida/ Patrimônio 38,1% 36,4% 37,0% 35,8% 34,4% 35,1% 33,7% 34,8% 35,4% Fluxo de caixa operacional 29.506 154.706 9.890- 95.381 24.714 1.476- 78.153 31.326 106.271 Lucro por ação 1,22 1,36 1,59 0,96 0,72 0,75 0,80 0,77 0,58 Valor patrimonial por ação 10,15 10,49 10,54 10,86 10,66 10,53 10,73 10,92 11,07 Composição do ROIC EBIT anualizado 246.160 253.488 252.156 170.324 165.388 155.680 161.676 149.712 124.676 alíquota efetiva de IR 9,2% 7,9% 10,4% 11,5% 14,7% 13,7% 12,1% 15,8% 16,1% Capital investido 1.738.670 1.827.758 1.804.045 1.802.374 1.796.012 1.752.826 1.732.938 1.782.820 1.793.471 ROIC 12,9% 12,8% 12,5% 8,4% 7,9% 7,7% 8,2% 7,1% 5,8% QTDE DE AÇÕES 153.176 153.226 153.266 151.054 153.399 153.399 153.399 153.399 153.399 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 29.506 154.706 -9.890 95.381 24.714 -1.476 78.153 31.326 106.271 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -20.351 -9.262 8.693 -23.405 -6.283 -21.018 -5.223 -25.483 -76.611 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 25.740 -68.510 -59.124 -70.308 -138.328 -53.997 -77.696 32.185 5.230
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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