Desenvix Energias Renovaveis - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Desenvix Energias Renovaveis - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 56.327 62.269 30.789 63.128 74.252 66.172 73.875 69.366 74.474 Custo dos produtos e serviços vendidos -27.247 -27.469 -27.729 -26.506 -26.973 -29.476 -31.596 -30.339 -34.194 Lucro Bruto 29.080 34.800 3.060 36.622 47.279 36.696 42.279 39.027 40.280 Margem bruta (%) 51,6% 55,9% 9,9% 58,0% 63,7% 55,5% 57,2% 56,3% 54,1% Despesas e receitas operacionais -7.524 -13.120 -6.132 -6.052 -28.359 -30.586 -5.961 -9.302 -9.910 Operações descontinuadas 0 0 0 0 -3.465 0 -3.253 0 0 Lucro Operacional 21.556 21.680 -3.072 30.570 15.455 6.110 33.065 29.725 30.370 EBITDA 37.032 37.562 11.869 46.154 29.512 21.257 47.648 44.181 45.266 Margem EBITDA (%) 65,7% 60,3% 38,5% 73,1% 39,7% 32,1% 64,5% 63,7% 60,8% Resultado financeiro -16.660 -32.349 -30.838 -44.851 -20.588 -43.049 -15.547 -11.346 -8.937 Resultado antes de impostos 4.896 -10.669 -33.910 -14.281 -5.133 -36.939 17.518 18.379 21.433 Impostos sobre o lucro -4.328 2.244 1.325 6.845 -2.536 12.558 -41.802 -4.701 -4.426 Minoritários -6 320 319 862 -39 959 1.586 80 51 Alíquota efetiva de IR (%) 88,4% 21,0% 3,9% 47,9% -49,4% 34,0% 238,6% 25,6% 20,7% Lucro líquido do exercício 562 -8.105 -32.266 -6.574 -7.708 -23.422 -22.698 13.758 17.058 Margem líquida (%) 1,0% -13,0% -104,8% -10,4% -10,4% -35,4% -30,7% 19,8% 22,9%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 77.752 79.277 82.842 90.628 249.188 129.785 140.039 165.410 205.110 Disponibilidades 25.735 20.259 23.744 27.408 38.296 72.428 79.905 96.877 114.693 Clientes 24.080 31.558 30.452 36.471 38.481 39.657 39.330 45.822 64.786 Estoques 1.169 1.204 1.233 1.240 1.168 1.438 1.970 2.929 4.030 Tributos a recuperar 8.992 9.167 9.780 9.353 7.408 7.041 5.079 5.652 7.793 Outros ativos circulantes 17.776 17.089 17.633 16.156 163.835 9.221 13.755 14.130 13.808 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.675.353 1.668.314 1.649.421 1.648.014 1.409.384 1.405.257 1.377.271 1.368.889 1.350.503 Realizável a longo prazo 191.666 201.737 184.580 195.087 196.486 219.152 201.622 203.929 194.818 Tributos diferidos 24.304 27.736 30.982 40.179 48.495 51.084 9.354 10.454 11.089 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 15.723 19.111 0 0 30.435 25.155 0 36.685 23.493 Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 151.639 154.890 153.598 154.908 117.556 142.913 192.268 156.790 160.236 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 1.483.687 1.466.577 1.464.841 1.452.927 1.212.898 1.186.105 1.175.649 1.164.960 1.155.685 Investimentos 201.305 198.426 206.227 209.546 53.298 52.581 54.637 57.830 60.618 Imobilizado 1.168.943 1.155.657 1.142.404 1.129.060 1.047.247 1.036.636 1.025.744 1.013.737 1.003.380 Intangível 113.439 112.494 116.210 114.321 112.353 96.888 95.268 93.393 91.687 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 1.753.105 1.747.591 1.732.263 1.738.642 1.658.572 1.535.042 1.517.310 1.534.299 1.555.613
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 192.416 192.332 209.771 206.946 182.327 132.769 141.741 149.878 161.438 Fornecedores 7.089 7.033 35.771 6.762 5.956 6.922 42.068 10.926 8.822 Obrigações sociais e trabalhistas 4.404 5.193 6.251 6.316 5.348 5.557 6.565 6.695 6.953 Obrigações fiscais 16.334 17.951 18.157 19.273 20.239 19.887 22.680 28.696 35.879 Empréstimos e Financiamentos 127.936 120.162 109.646 109.816 92.564 41.841 42.736 43.044 43.297 Dividendos a pagar 47 47 47 47 47 47 47 47 47 Outras obrigações 36.606 41.946 39.899 64.732 58.173 58.515 27.645 60.470 66.440 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 865.701 866.660 840.480 857.120 780.880 612.289 603.889 599.062 590.344 Empréstimos e Financiamentos - LP 775.422 781.199 748.956 764.397 671.649 479.654 469.544 459.796 450.132 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 22.677 18.239 24.470 24.708 35.489 70.513 69.332 139.266 140.212 Out. passivos não circulantes 67.602 67.222 67.054 68.015 73.742 62.122 65.013 0 0 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 694.435 688.362 682.098 675.524 696.273 791.851 775.134 788.893 807.416 Capital social 695.312 695.312 725.312 725.312 761.312 880.312 880.312 880.312 880.312 Reserva legal 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 32.963 34.995 30.997 30.997 23.454 23.454 29.435 29.435 30.899 Outras reservas de lucros -33.840 -41.945 -74.211 -80.785 -88.493 -111.915 -134.613 -120.854 -103.795 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 553 237 -86 -948 -908 -1.867 -3.454 -3.534 -3.585 PASSIVO TOTAL 1.753.105 1.747.591 1.732.263 1.738.642 1.658.572 1.535.042 1.517.310 1.534.299 1.555.613
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 8.048 12.115 13.565 21.094 215 55.470 17.138 25.195 28.814 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -13.875 -943 5.975 -2.610 73.818 126.207 450 1.882 -596 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -6.302 -16.648 -16.055 -14.820 -63.145 -147.545 -10.111 -10.105 -10.402 -12.129 -5.476 3.485 3.664 10.888 34.132 7.477 16.972 17.816
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa dez-14 8,0 55,5 set-15jun-15 -2,6 21,1 dez-15 -14,8 6,0 set-14 -10,1 126,2 -147,5 -16,6 mar-15 -63,1 17,1 0,5 73,8 -16,1 -0,9 12,1 -6,3 -13,9 jun-14 0,2 13,6 -10,4 28,8 jun-16mar-16 -10,1 1,9 25,2 -0,6 Atividades de investimentosAtividades operacionais Atividades de financiamento
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 74,5 69,4 73,9 66,2 74,3 63,1 30,8 62,3 56,3 set-14 dez-14 dez-15jun-15 jun-16jun-14 mar-16mar-15 set-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 34,2 30,3 31,6 29,5 27,026,5 27,727,527,2 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 40,3 39,0 42,3 36,7 47,3 36,6 3,1 34,8 29,1 set-14jun-14 jun-16dez-14 set-15mar-15 dez-15 mar-16jun-15 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 40 39 42 37 47 35 29 37 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 mar-16set-15dez-14 mar-15 3 dez-15set-14 jun-15 jun-16jun-14 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 45,3 47,6 37,0 mar-15 44,2 set-14 dez-15jun-14 21,3 set-15 46,2 29,5 jun-16 37,6 11,9 dez-14 jun-15 mar-16 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 29 25 17 55 0 21 1412 8 4544 48 21 30 46 12 3837 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -8,9 -11,3 -15,5 -43,0 -20,6 -44,9 -30,8 -32,3 -16,7 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 21,4 18,417,5 -5,1 -14,3 -10,7 4,9 -36,9 dez-14 jun-15 dez-15set-15 jun-16mar-16mar-15set-14 -33,9 jun-14 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. 17,1 13,8 -7,7-6,6 0,6 -8,1 jun-15 -22,7 mar-15jun-14 dez-14 -32,3 set-14 jun-16 -23,4 dez-15set-15 mar-16 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 17,06 13,76 -7,71 -6,57 0,56 -5,0 2,5 7,5 12,5 -7,5 10,0 5,0 15,0 0,0 17,5 -2,5 -32,5 -22,5 -30,0 -27,5 -25,0 mar-16jun-15 dez-15 jun-16 -23,42 set-15 -22,70 jun-14 -8,11 set-14 dez-14 -32,27 mar-15 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 54,09 56,2657,23 55,46 63,67 58,0155,89 51,63 40,78 42,85 44,76 34,82 38,27 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 jun-15 mar-16set-15 dez-15 9,23 jun-16mar-15 9,94 20,81 dez-14jun-14 set-14 48,43 -9,98 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 60,7863,6964,50 32,12 39,75 73,11 38,55 60,3265,74 22,9019,83 -35,40 1,00 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 mar-16 -10,38-13,02 -30,72 dez-15jun-15 -10,41 jun-16mar-15dez-14 -104,80 jun-14 set-15set-14 Margem EBITDA Margem Líquida Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. 0,48 0,38 -0,25-0,22 -0,28 0,02 0,0 -0,4 0,2 -0,2 -1,2 0,4 -0,6 0,6 mar-16 jun-16dez-15 -0,63 mar-15dez-14 set-15 -0,65 jun-14 set-14 jun-15 -1,10 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 0,0 6,0 5,8 5,4 5,6 jun-16 5,63 5,50 mar-16dez-15set-15 5,77 dez-14 5,94 mar-15 jun-15 5,52 5,88 5,83 5,66 set-14jun-14 5,41 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,71 0,65 0,56 0,55 0,130,110,11 0,13 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 dez-15 jun-16mar-16jun-15set-14 set-15jun-14 mar-15 0,21 dez-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,390,410,40 0,4 0,0 1,2 1,4 1,0 0,2 1,27 0,98 0,44 set-14jun-14 set-15jun-15 0,99 dez-15 jun-16 1,10 mar-16dez-14 mar-15 1,37 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,390,410,40 0,0 1,0 1,5 mar-16 1,08 1,36 mar-15 jun-15 set-15dez-14 1,25 dez-15 0,97 jun-16 0,43 jun-14 0,97 set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,6 0,4 0,53 mar-16 0,49 dez-15 0,46 jun-16 0,25 jun-14 mar-15 set-15 0,25 set-14 0,27 jun-15 0,27 0,46 0,47 dez-14 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,71 0,65 0,560,55 0,21 0,130,110,110,13 1,27 1,10 0,99 1,37 0,390,410,40 1,25 0,97 1,36 0,390,410,40 0,53 0,490,46 0,270,250,270,25 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 set-15 0,98 jun-16 0,47 0,97 1,08 dez-15 mar-16 0,46 mar-15 0,44 jun-15set-14 dez-14jun-14 0,43 Liquidez GeralLiquidez Corrente Liquidez SecaLiquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,19 0,18 0,19 0,17 0,18 0,150,14 0,13 0,0 0,2 dez-14 set-15 dez-15mar-15 jun-15 jun-16mar-16jun-14 set-14 0,07 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 493503512521 764 874859 901903 379406432449 726 847835 881878 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 37,9338,9339,79 52,33 56,4155,7356,7056,54 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 dez-15 39,71 jun-16set-15jun-15mar-15dez-14 mar-16set-14jun-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 4,42 -1,82 -1,52 -1,85 0,13 3,61 2 5 1 -1 -6 0 -2 -7 -8 3 4 dez-15set-15 mar-16 jun-16 -5,95 dez-14 -5,87 mar-15jun-14 set-14 -7,42 jun-15 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 8,45 -4,43-3,89 -4,71 0,32 6,98 2 -2 -4 -20 -6 -8 0 -10 -18 6 -12 4 8 10 mar-16set-15 -11,71 dez-15 jun-16dez-14 jun-15mar-15jun-14 -18,92 set-14 -11,83 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 8,55 7,82 6,71 4,484,68 7 -1 2 0 9 -16 5 3 6 1 -17 4 8 -0,82 mar-16dez-15dez-14 jun-15 1,30 0,68 jun-16set-15 -16,02 jun-14 set-14 mar-15 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 0 1.150 1.200 1.250 1.400 1.500 1.450 1.350 1.300 1.243,33 jun-16set-15 1.376,57 1.421,46 set-14 1.462,37 dez-14 1.438,67 jun-14 1.144,70 1.127,36 jun-15 dez-15 1.131,77 mar-16 1.473,12 mar-15 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 225.308 249.076 123.156 252.512 297.008 264.688 295.500 277.464 297.896 Ativo total 1.753.105 1.747.591 1.732.263 1.738.642 1.658.572 1.535.042 1.517.310 1.534.299 1.555.613 Giro dos Ativos 0,13 0,14 0,07 0,15 0,18 0,17 0,19 0,18 0,19 Margem Bruta (%) 51,6% 55,9% 9,9% 58,0% 63,7% 55,5% 57,2% 56,3% 54,1% Margem EBITDA (%) 65,7% 60,3% 38,5% 73,1% 39,7% 32,1% 64,5% 63,7% 60,8% Margem EBIT (%) 38,3% 34,8% -10,0% 48,4% 20,8% 9,2% 44,8% 42,9% 40,8% Margem Líquida (%) 1,0% -13,0% -104,8% -10,4% -10,4% -35,4% -30,7% 19,8% 22,9% EBIT/ Ativo 4,9% 5,0% -0,7% 7,0% 3,7% 1,6% 8,7% 7,7% 7,8% ROE 0,3% -4,7% -18,9% -3,9% -4,4% -11,8% -11,7% 7,0% 8,5% ROA 0,1% -1,9% -7,4% -1,5% -1,8% -5,9% -5,9% 3,6% 4,4% Liquidez imediata 0,13 0,11 0,11 0,13 0,21 0,55 0,56 0,65 0,71 Liquidez corrente 0,40 0,41 0,39 0,44 1,37 0,98 0,99 1,10 1,27 Liquidez seca 0,40 0,41 0,39 0,43 1,36 0,97 0,97 1,08 1,25 Liquidez geral 0,25 0,27 0,25 0,27 0,46 0,47 0,46 0,49 0,53 Dívida bruta 903.358 901.361 858.602 874.213 764.213 521.495 512.280 502.840 493.429 Dívida Bruta/ EBITDA 6,10 6,00 18,08 4,74 6,47 6,13 2,69 2,85 2,73 Dívida líquida 877.623 881.102 834.858 846.805 725.917 449.067 432.375 405.963 378.736 Dívida líquida/ EBITDA 5,92 5,86 17,58 4,59 6,15 5,28 2,27 2,30 2,09 Dívida/ Patrimônio 56,5% 56,7% 55,7% 56,4% 52,3% 39,7% 39,8% 38,9% 37,9% Fluxo de caixa operacional 8.048 12.115 13.565 21.094 215 55.470 17.138 25.195 28.814 Lucro por ação 0,02 0,28- 1,10- 0,22- 0,25- 0,65- 0,63- 0,38 0,48 Valor patrimonial por ação 5,94 5,88 5,83 5,77 5,66 5,52 5,41 5,50 5,63 Composição do ROIC EBIT anualizado 86.224 86.720 12.288- 122.280 61.820 24.440 132.260 118.900 121.480 alíquota efetiva de IR 88,4% 21,0% 3,9% 47,9% -49,4% 34,0% 238,6% 25,6% 20,7% Capital investido 1.473.118 1.462.372 1.438.667 1.421.463 1.376.569 1.243.328 1.144.703 1.131.766 1.127.357 ROIC 0,7% 4,7% -0,8% 4,5% 6,7% 1,3% -16,0% 7,8% 8,6% QTDE DE AÇÕES 117.002 117.002 117.002 117.002 123.121 143.347 143.347 143.347 143.347 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 8.048 12.115 13.565 21.094 215 55.470 17.138 25.195 28.814 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -13.875 -943 5.975 -2.610 73.818 126.207 450 1.882 -596 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -6.302 -16.648 -16.055 -14.820 -63.145 -147.545 -10.111 -10.105 -10.402
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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