Cambuci - trimestre/quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Cambuci - trimestre/quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 71.821 75.212 71.547 76.773 80.093 88.162 40.891 69.639 69.270 Custo dos produtos e serviços vendidos -40.267 -43.309 -40.749 -40.780 -49.501 -53.500 -26.600 -44.263 -44.517 Lucro Bruto 31.554 31.903 30.798 35.993 30.592 34.662 14.291 25.376 24.753 Margem bruta (%) 43,9% 42,4% 43,0% 46,9% 38,2% 39,3% 34,9% 36,4% 35,7% Despesas e receitas operacionais -24.223 -3.039 -28.152 -22.208 -27.073 -36.165 4.562 -19.300 -17.456 Operações descontinuadas -31 -19 -8 -428 0 0 1.083 0 0 Lucro Operacional 7.300 28.845 2.638 13.357 3.519 -1.503 19.936 6.076 7.297 EBITDA 9.656 30.775 4.460 15.055 5.125 838 25.245 7.454 8.638 Margem EBITDA (%) 13,4% 40,9% 6,2% 19,6% 6,4% 1,0% 61,7% 10,7% 12,5% Resultado financeiro -8.168 -8.217 -8.941 -11.576 -12.288 -15.890 -20.745 -18.155 -9.861 Resultado antes de impostos -868 20.628 -6.303 1.781 -8.769 -17.393 -809 -12.079 -2.564 Impostos sobre o lucro 0 0 0 0 -1.202 -1.473 415 -222 -315 Minoritários 31 19 8 428 384 268 -1.735 656 -473 Alíquota efetiva de IR (%) 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -13,7% -8,5% 51,3% -1,8% -12,3% Lucro líquido do exercício -837 20.647 -6.295 2.209 -9.587 -18.598 -2.129 -11.645 -3.352 Margem líquida (%) -1,2% 27,5% -8,8% 2,9% -12,0% -21,1% -5,2% -16,7% -4,8%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 184.823 173.392 172.092 183.925 166.830 182.026 180.155 167.389 155.341 Disponibilidades 14.462 12.094 18.258 15.522 5.705 11.728 10.858 5.555 26.908 Clientes 83.478 84.971 74.820 79.220 93.206 101.299 97.790 98.429 63.045 Estoques 58.322 52.704 59.479 62.125 54.426 59.889 51.993 46.085 49.388 Tributos a recuperar 4.926 6.001 5.490 7.062 5.460 3.928 4.281 4.395 5.250 Outros ativos circulantes 23.635 17.622 14.045 19.996 8.033 5.182 15.233 12.925 10.750 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 86.836 102.258 99.688 99.632 101.995 104.698 87.405 87.174 89.055 Realizável a longo prazo 10.548 28.555 26.030 26.433 29.109 35.888 25.186 25.644 27.734 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 0 0 0 21.792 24.623 32.304 0 0 0 Cauções e depósitos 3.186 1.170 3.498 0 0 0 3.205 3.275 3.345 Outros ativos não circulantes 7.362 27.385 22.532 4.641 4.486 3.584 21.981 22.369 24.389 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 76.288 73.703 73.658 73.199 72.886 68.810 62.219 61.530 61.321 Investimentos 1.164 361 316 310 68 278 266 266 267 Imobilizado 68.420 66.792 67.035 66.391 66.808 62.432 60.091 59.607 59.770 Intangível 6.704 6.550 6.307 6.498 6.010 6.100 1.862 1.657 1.284 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 271.659 275.650 271.780 283.557 268.825 286.724 267.560 254.563 244.396
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 153.828 158.037 165.089 176.151 192.408 234.925 238.865 246.751 239.122 Fornecedores 31.684 23.119 30.726 31.533 33.322 45.006 33.841 40.003 30.901 Obrigações sociais e trabalhistas 8.106 8.110 7.360 9.186 12.548 18.309 18.684 22.417 26.128 Obrigações fiscais 9.375 10.793 8.720 9.041 11.682 16.515 37.162 44.112 45.741 Empréstimos e Financiamentos 93.458 103.608 109.569 115.927 126.403 144.902 137.598 130.853 128.064 Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras obrigações 11.205 12.407 8.714 10.464 8.453 10.193 11.580 9.366 8.288 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 102.492 81.206 75.956 72.947 54.364 46.614 29.061 23.771 23.714 Empréstimos e Financiamentos - LP 56.839 49.214 42.682 40.629 23.056 14.975 16.681 16.394 16.263 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 2.235 988 1.213 1.143 31.308 31.639 2.951 2.826 2.708 Out. passivos não circulantes 43.418 31.004 32.061 31.175 0 0 9.429 4.551 4.743 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 15.134 36.439 30.528 34.067 22.158 5.349 707 -15.353 -18.359 Capital social 35.636 35.636 35.636 35.636 35.636 35.636 35.636 35.636 35.636 Reserva legal 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes -1.891 -1.214 -822 936 -1.386 403 2.603 -1.812 -1.466 Outras reservas de lucros -18.611 2.017 -4.286 -2.505 -12.092 -30.690 -37.532 -49.177 -52.529 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 205 -32 207 392 -105 -164 -1.073 -606 -81 PASSIVO TOTAL 271.659 275.650 271.780 283.557 268.825 286.724 267.560 254.563 244.396
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 9.316 -8.915 4.284 -7.846 8.629 1.620 10 5.829 30.680 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -279 1.470 -1.792 619 -4.503 1.301 2.149 -1.349 -1.664 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -13.635 5.908 3.672 4.491 -13.943 3.102 -3.029 -9.783 -7.663 -4.598 -1.537 6.164 -2.736 -9.817 6.023 -870 -5.303 21.353
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -1,3 -9,8 mar-16 -4,5 -13,9 mar-15 0,6 8,6 4,5 dez-15 -3,0 5,8 3,1 1,31,6 2,1 0,0 set-15jun-15 -7,8 5,9 -0,3 -8,9 -1,8 3,7 set-14jun-14 dez-14 1,5 9,3 4,3 -13,6 jun-16 -1,7 30,7 -7,7 Atividades operacionais Atividades de financiamentoAtividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 75,2 set-14 71,5 dez-14 69,6 dez-15 69,3 40,9 mar-15 80,1 76,8 mar-16 jun-16jun-14 71,8 jun-15 88,2 set-15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 44,544,3 26,6 53,5 49,5 40,840,7 43,3 40,3 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 31,9 jun-14 jun-16 31,6 14,3 30,6 dez-14 36,0 dez-15 mar-16set-15 24,8 34,7 jun-15mar-15 30,8 25,4 set-14 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 32 34 18 22 14 20 26 30 36 0 16 28 24 set-15mar-15 25 mar-16 36 35 set-14 25 jun-14 31 32 jun-16 32 dez-15 31 jun-15 14 dez-14 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 8,6 7,5 0,8 5,1 15,1 4,5 9,7 set-15 mar-16 jun-16dez-14set-14 dez-15jun-15mar-15 30,8 jun-14 25,2 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 31 6 0 2 9 -8 4 -9 9 97 25 1 5 15 4 31 10 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -9,9 -18,2 -20,7 -15,9 -12,3-11,6 -8,9-8,2-8,2 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. -2,6 -0,8 -17,4 -8,8 1,8 -6,3 -0,9 -12,1 20,6 mar-15 set-15jun-14 dez-14 mar-16set-14 jun-16dez-15jun-15 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -3,4 -11,6 -18,6 -9,6 2,2 -6,3 -0,8 -2,1 jun-14 mar-16 jun-16dez-15jun-15mar-15 set-15dez-14set-14 20,6 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 2,21 -3,35 -2,13 -14 -12 -10 -2 2 -16 -6 -4 -18 0 20 -8 -20 22 mar-15dez-14 -11,65 jun-15 dez-15 -18,60 -0,84 set-15 20,65 set-14 mar-16 jun-16jun-14 -6,30 -9,59 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 10,53 17,40 -5 10 0 40 50 45 35 15 5 dez-15 -1,70 39,32 34,95 46,88 10,16 43,93 42,42 jun-14 43,05 3,69 38,35 dez-14 set-15 8,72 mar-16set-14 jun-16jun-15mar-15 48,75 36,44 38,20 35,73 4,39 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 12,47 61,74 6,40 19,61 40,92 -16,72 -11,97 2,88 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 dez-15 mar-16 0,95 10,70 set-15 -5,21 -21,10 jun-16 -4,84 -8,80 6,23 set-14 dez-14 jun-15mar-15jun-14 13,44 -1,17 27,45 Margem Líquida Margem EBITDA Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. -1,21 0,23 -0,09 -3,5 -2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 2,0 2,5 -3,0 -0,22 jun-14 2,14 set-14 -3,48 mar-16 jun-16 -1,93 -0,65 set-15dez-14 mar-15 -0,99 jun-15 dez-15 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 0,02 0,14 0,57 0,88 0,79 0,95 0,8 -4,8 -0,4 -0,2 0,2 0,4 0,6 0,0 1,0 jun-14 mar-15set-14 0,39 -4,76 mar-16 -0,40 dez-14 set-15jun-15 jun-16dez-15 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,11 0,050,05 0,09 0,11 0,08 0,09 0,0 0,2 jun-16 0,02 dez-15 mar-16mar-15 jun-15dez-14set-14jun-14 0,03 set-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 1,4 0,8 1,0 1,2 jun-14 0,75 0,87 set-15 1,20 mar-15 0,68 mar-16dez-15 0,65 jun-16jun-15 1,04 dez-14 0,77 1,04 set-14 1,10 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,0 0,5 1,0 0,76 0,58 mar-15 0,68 dez-15 mar-16 0,82 dez-14set-14jun-14 0,54 set-15jun-15 0,44 0,49 0,52 jun-16 0,69 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 1,0 0,8 0,76 jun-14 mar-15 0,82 dez-14 0,840,84 set-14 mar-16dez-15 0,77 0,70 0,77 0,79 0,71 set-15 jun-16jun-15 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,11 0,020,050,050,03 0,090,110,080,09 0,68 0,750,77 0,87 1,041,04 1,10 1,20 0,44 0,49 0,540,52 0,58 0,690,68 0,82 0,700,71 0,770,77 0,840,820,84 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 dez-15 jun-16 0,65 set-15 mar-16set-14 0,76 0,76 dez-14 0,79 jun-14 mar-15 jun-15 Liquidez SecaLiquidez Imediata Liquidez GeralLiquidez Corrente Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,0 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,06 1,13 dez-14 mar-16set-15 1,23 jun-15 jun-16dez-15 1,09 0,61 1,19 1,05 1,081,09 mar-15jun-14 set-14 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 144147 154160 149 157152153150 117 142143148144141 134 141136 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 114,57111,64 99,5496,76 87,09 82,1383,30 80,75 90,85 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 dez-14 dez-15jun-14 jun-15set-14 mar-16set-15mar-15 jun-16 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. -5,37 3,18 -10,0 -15,0 2,5 -5,0 30,0 -12,5 -7,5 -20,0 -17,5 -27,5 32,5 0,0 -2,5 -25,0 -22,5 jun-15mar-15 -13,88 jun-14 30,18 jun-16mar-16dez-15 -3,07 -17,84 -26,78 set-14 set-15dez-14 -9,20 -1,23 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 303,39 25,94 226,65 -200 200 300 400 -100 -1.300 100 -1.200 -1.400 0 -173,07 set-14jun-14 -22,12 -1.204,53 mar-15 jun-15 mar-16 -1.390,76 jun-16dez-15 73,03 -82,48 dez-14 set-15 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 30,24 27,81 35,21 10 15 -5 20 0 30 35 5 25 65 jun-16mar-16 20,82 dez-15set-15 -4,11 9,16 jun-15set-14jun-14 5,99 mar-15dez-14 62,90 15,17 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 0 120 110 130 150 170 180 200 140 160 100 90 190 jun-16 93,08 set-15 176,27 183,43 dez-15dez-14 mar-16jun-14 174,69 158,55 139,67 176,68 mar-15 118,86 set-14 jun-15 192,50 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 287.284 300.848 286.188 307.092 320.372 352.648 163.564 278.556 277.080 Ativo total 271.659 275.650 271.780 283.557 268.825 286.724 267.560 254.563 244.396 Giro dos Ativos 1,06 1,09 1,05 1,08 1,19 1,23 0,61 1,09 1,13 Margem Bruta (%) 43,9% 42,4% 43,0% 46,9% 38,2% 39,3% 34,9% 36,4% 35,7% Margem EBITDA (%) 13,4% 40,9% 6,2% 19,6% 6,4% 1,0% 61,7% 10,7% 12,5% Margem EBIT (%) 10,2% 38,4% 3,7% 17,4% 4,4% -1,7% 48,8% 8,7% 10,5% Margem Líquida (%) -1,2% 27,5% -8,8% 2,9% -12,0% -21,1% -5,2% -16,7% -4,8% EBIT/ Ativo 10,7% 41,9% 3,9% 18,8% 5,2% -2,1% 29,8% 9,5% 11,9% ROE -22,1% 226,6% -82,5% 25,9% -173,1% -1390,8% -1204,5% 303,4% 73,0% ROA -1,2% 30,2% -9,2% 3,2% -13,9% -26,8% -3,1% -17,8% -5,4% Liquidez imediata 0,09 0,08 0,11 0,09 0,03 0,05 0,05 0,02 0,11 Liquidez corrente 1,20 1,10 1,04 1,04 0,87 0,77 0,75 0,68 0,65 Liquidez seca 0,82 0,76 0,68 0,69 0,58 0,52 0,54 0,49 0,44 Liquidez geral 0,76 0,84 0,82 0,84 0,79 0,77 0,77 0,71 0,70 Dívida bruta 150.297 152.822 152.251 156.556 149.459 159.877 154.279 147.247 144.327 Dívida Bruta/ EBITDA 3,89 1,24 8,53 2,60 7,29 47,70 1,53 4,94 4,18 Dívida líquida 135.835 140.728 133.993 141.034 143.754 148.149 143.421 141.692 117.419 Dívida líquida/ EBITDA 3,52 1,14 7,51 2,34 7,01 44,20 1,42 4,75 3,40 Dívida/ Patrimônio 90,9% 80,7% 83,3% 82,1% 87,1% 96,8% 99,5% 111,6% 114,6% Fluxo de caixa operacional 9.316 8.915- 4.284 7.846- 8.629 1.620 10 5.829 30.680 Lucro por ação 0,09- 2,14 0,65- 0,23 0,99- 1,93- 0,22- 1,21- 3,48- Valor patrimonial por ação 0,39 0,95 0,79 0,88 0,57 0,14 0,02 0,40- 4,76- Composição do ROIC EBIT anualizado 29.200 115.380 10.552 53.428 14.076 6.012- 79.744 24.304 29.188 alíquota efetiva de IR 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -13,7% -8,5% 51,3% -1,8% -12,3% Capital investido 192.497 183.426 176.272 176.675 174.692 158.546 139.667 118.858 93.081 ROIC 15,2% 62,9% 6,0% 30,2% 9,2% -4,1% 27,8% 20,8% 35,2% QTDE DE AÇÕES 38.552 38.552 38.552 38.552 38.552 38.552 38.552 38.552 3.855 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 9.316 -8.915 4.284 -7.846 8.629 1.620 10 5.829 30.680 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -279 1.470 -1.792 619 -4.503 1.301 2.149 -1.349 -1.664 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -13.635 5.908 3.672 4.491 -13.943 3.102 -3.029 -9.783 -7.663
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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