Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
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1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
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DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
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Desenvolvido por Didaticativa
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Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Baumer - trimestre/quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 27.570 30.652 30.643 25.966 29.260 26.232 30.586 24.213 27.670 Custo dos produtos e serviços vendidos -10.067 -12.363 -11.011 -10.063 -12.107 -10.148 -11.769 -9.486 -10.943 Lucro Bruto 17.503 18.289 19.632 15.903 17.153 16.084 18.817 14.727 16.727 Margem bruta (%) 63,5% 59,7% 64,1% 61,2% 58,6% 61,3% 61,5% 60,8% 60,5% Despesas e receitas operacionais -13.928 -13.220 -17.150 -11.197 -12.178 -11.731 -17.440 -13.446 -13.863 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 3.575 5.069 2.482 4.706 4.975 4.353 1.377 1.281 2.864 EBITDA 4.019 5.505 3.308 5.153 5.498 4.881 2.321 1.832 3.412 Margem EBITDA (%) 14,6% 18,0% 10,8% 19,8% 18,8% 18,6% 7,6% 7,6% 12,3% Resultado financeiro -154 975 349 1.599 385 1.932 1.919 -1.744 -1.641 Resultado antes de impostos 3.421 6.044 2.831 6.305 5.360 6.285 3.296 -463 1.223 Impostos sobre o lucro -1.487 -1.454 -754 -1.854 -1.697 -1.940 -759 -220 -226 Minoritários -182 -150 -413 -256 -281 -357 9 58 -243 Alíquota efetiva de IR (%) 43,5% 24,1% 26,6% 29,4% 31,7% 30,9% 23,0% -47,5% 18,5% Lucro líquido do exercício 1.752 4.440 1.664 4.195 3.382 3.988 2.546 -625 754 Margem líquida (%) 6,4% 14,5% 5,4% 16,2% 11,6% 15,2% 8,3% -2,6% 2,7%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 90.810 89.726 90.508 100.660 101.690 102.407 108.270 108.394 103.309 Disponibilidades 12.026 13.694 15.017 16.482 14.178 16.872 19.719 17.330 14.934 Clientes 37.832 34.967 31.967 35.106 36.854 31.512 34.739 31.895 30.851 Estoques 28.595 28.992 29.222 31.638 34.766 38.565 37.828 41.628 40.898 Tributos a recuperar 2.910 3.186 3.243 3.664 3.788 4.768 4.396 5.456 5.689 Outros ativos circulantes 9.447 8.887 11.059 13.770 12.104 10.690 11.588 12.085 10.937 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 42.496 45.537 46.380 46.287 48.460 51.852 53.552 53.406 56.367 Realizável a longo prazo 16.706 19.585 19.856 19.483 22.038 24.525 26.545 26.676 29.250 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 4.203 4.867 1.098 3.216 3.490 4.062 0 0 0 Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 12.503 14.718 18.758 16.267 18.548 20.463 26.545 26.676 29.250 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 25.790 25.952 26.524 26.804 26.422 27.327 27.007 26.730 27.117 Investimentos 2.230 2.279 2.626 2.626 2.626 2.626 1.958 1.959 1.958 Imobilizado 22.697 22.855 23.119 23.395 23.037 23.960 24.349 24.100 24.511 Intangível 863 818 779 783 759 741 700 671 648 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 133.306 135.263 136.888 146.947 150.150 154.259 161.822 161.800 159.676
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 36.986 35.835 39.213 44.379 43.682 43.678 42.945 43.560 40.414 Fornecedores 5.397 4.216 2.171 4.596 5.001 3.632 3.334 3.506 2.859 Obrigações sociais e trabalhistas 1.128 1.111 1.157 1.073 1.057 1.155 1.381 1.457 1.408 Obrigações fiscais 2.489 2.439 1.957 1.953 1.646 1.809 1.940 1.157 1.309 Empréstimos e Financiamentos 8.316 7.901 10.424 14.179 13.246 16.311 11.780 10.874 11.126 Dividendos a pagar 1.195 2.333 5.890 4.976 4.841 3.205 5.410 5.441 4.845 Outras obrigações 18.461 17.835 17.614 17.602 17.891 17.566 19.100 21.125 18.867 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 14.396 15.752 15.636 15.337 15.570 15.335 23.954 23.784 23.743 Empréstimos e Financiamentos - LP 9.845 11.518 10.994 10.714 10.965 10.749 15.737 15.737 15.737 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 2.222 1.923 2.360 2.359 2.360 2.360 6.042 5.897 5.886 Out. passivos não circulantes 2.329 2.311 2.282 2.264 2.245 2.226 2.175 2.150 2.120 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 73.816 75.418 73.817 78.752 82.138 86.129 86.166 86.160 87.096 Capital social 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 Reserva legal 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 3.696 3.696 3.696 3.696 3.696 3.696 3.696 3.696 3.696 Outras reservas de lucros 55.120 56.722 55.121 60.056 63.442 67.433 67.470 67.464 68.400 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 8.108 8.258 8.222 8.479 8.760 9.117 8.757 8.296 8.423 PASSIVO TOTAL 133.306 135.263 136.888 146.947 150.150 154.259 161.822 161.800 159.676
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -2.505 2.562 1.917 -359 -1.053 2.806 3.300 -321 -1.041 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.572 -457 -995 -737 -68 -1.325 -502 -321 -1.012 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -1.119 -437 401 2.561 -1.183 1.214 48 -1.747 -343 -5.196 1.668 1.323 1.465 -2.304 2.695 2.846 -2.389 -2.396
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -0,3 -1,7 mar-16 -0,1 -1,2 mar-15 -0,7 -1,1 2,6 dez-15 0,0 -0,3 1,2 -1,3 2,8 -0,5 3,3 set-15jun-15 -0,4-0,4 -1,6 2,6 -1,0 0,4 set-14jun-14 dez-14 -0,5 -2,5 1,9 -1,1 jun-16 -1,0-1,0 -0,3 Atividades operacionais Atividades de financiamentoAtividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 27,7 24,2 30,6 26,2 29,3 26,0 30,630,7 27,6 set-15jun-15set-14 mar-16mar-15dez-14jun-14 dez-15 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 10,9 9,5 11,8 10,1 12,1 10,1 11,0 12,4 10,1 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 17,5 16,7 14,7 18,8 16,1 17,2 15,9 19,6 18,3 dez-14jun-14 mar-15set-14 dez-15jun-15 jun-16set-15 mar-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 16,5 18,0 17,0 19,0 20,0 15,0 18,5 14,5 17,5 0,0 15,5 19,5 16,0 dez-15 19 set-15 16 jun-15 17 17 15 18 20 mar-15 jun-16set-14jun-14 dez-14 18 16 mar-16 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 4,9 5,2 dez-14 set-15 3,3 jun-15mar-15 1,8 5,5 2,3 5,5 4,0 dez-15 jun-16 3,4 mar-16jun-14 set-14 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. -1 0 3 3 -1 0 2 3 -3 3 2 2 5 5 5 3 6 4 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -1,6-1,7 1,91,9 0,4 1,6 0,3 1,0 -0,2 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 1,2 -0,5 2,8 3,4 3,3 jun-16mar-16mar-15 6,0 dez-15set-15 5,4 6,3 dez-14set-14jun-14 jun-15 6,3 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. 0,8 -0,6 jun-14 jun-16jun-15 dez-15 3,4 4,2 dez-14 mar-16set-15 1,7 set-14 4,4 1,8 mar-15 2,5 4,0 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 0,75 3,5 1,5 4,0 2,5 3,0 0,5 -0,5 4,5 0,0 -1,0 2,0 1,75 jun-16 -0,63 dez-15mar-15 set-15 2,55 4,20 set-14 4,44 3,38 mar-16jun-14 jun-15dez-14 1,66 3,99 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 10,35 5,29 16,5917,00 18,12 16,54 12,97 8 12 62 0 18 60 64 14 58 66 10 16 2 4 6 61,25 61,52 dez-14 60,45 set-15 mar-16 60,82 jun-14 63,49 64,07 8,10 set-14 4,50 58,62 jun-16mar-15 jun-15 61,31 dez-15 59,67 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 12,33 7,57 18,6118,79 19,85 17,96 14,58 2,72 16,16 14,49 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 dez-15 15,20 11,56 mar-15 -2,58 10,80 set-14 7,59 jun-16set-15 mar-16 8,32 dez-14 jun-15 5,43 jun-14 6,35 Margem EBITDA Margem Líquida Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. 0,31 1,0 -0,2 0,0 1,4 1,8 0,8 1,6 1,2 0,2 -0,4 0,6 2,0 dez-15 mar-16 1,04 mar-15 1,71 dez-14set-14 -0,26 1,81 0,72 jun-14 set-15jun-15 1,38 1,63 0,68 jun-16 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 0,0 9,0 7,6 7,8 8,0 8,2 8,4 8,6 8,8 jun-14 8,89 7,537,53 mar-16dez-15set-15 8,04 jun-15 8,79 set-14 7,70 jun-16 8,38 8,798,79 mar-15dez-14 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,0 0,6 0,4 0,39 0,32 jun-15mar-15 set-15 0,46 dez-14 0,37 mar-16 0,40 0,38 set-14 0,38 jun-14 jun-16 0,37 dez-15 0,33 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 2,4 2,6 dez-15 2,52 2,34 jun-15 2,27 dez-14 2,31 2,50 jun-14 mar-15 jun-16mar-16 2,49 set-15 2,33 set-14 2,46 2,56 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,0 1,5 2,0 dez-15 1,53 jun-14 1,68 dez-14 1,69 jun-16set-15 1,56 1,46 1,54 1,64 1,53 mar-15 mar-16jun-15 1,56 set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 2,0 2,2 jun-16 2,01 2,07 mar-16dez-15 2,02 set-15mar-15 2,01 jun-14 2,09 2,01 dez-14set-14 2,15 jun-15 2,09 2,12 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,370,400,460,39 0,320,370,380,380,33 2,562,492,52 2,342,33 2,272,31 2,502,46 1,541,53 1,64 1,46 1,531,561,56 1,691,68 2,072,012,02 2,09 2,012,01 2,122,09 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 jun-16dez-15 mar-16mar-15jun-14 dez-14 2,15 set-14 jun-15 set-15 Liquidez Imediata Liquidez Seca Liquidez GeralLiquidez Corrente Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,0 0,6 0,8 1,0 jun-14 jun-16dez-15 0,68 jun-15 0,78 mar-15dez-14 0,71 mar-16 0,91 0,76 set-14 0,69 set-15 0,60 0,90 0,83 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 27272827 2425 21 19 18 12 9 8 1010 8 666 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 23,5723,60 24,2123,91 22,77 24,02 22,49 20,48 19,75 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 dez-14 dez-15set-15 jun-16mar-16mar-15set-14jun-14 jun-15 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 1,88 2 -1 13 11 9 8 12 14 5 6 10 7 0 1 -2 9,11 jun-16dez-15mar-15 11,82 jun-15 -1,55 13,23 mar-16 6,44 set-15 5,28 4,89 jun-14 dez-14 10,48 set-14 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 3,46 0 -4 22 10 4 8 12 20 14 18 2 -2 16 24 mar-16 jun-16dez-15set-15jun-15 11,82 18,52 16,47 mar-15dez-14 -2,90 21,31 9,029,49 jun-14 23,55 set-14 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 0 18 10 14 16 12 22 6 4 8 20 dez-15 4,75 9,37 set-14 10,29 8,38 jun-14 10,93 20,07 set-15 mar-16 13,60 jun-16jun-15 15,62 mar-15 16,12 dez-14 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 86 74 84 92 78 88 76 0 82 80 90 set-15 87,05 76,74 88,52 73,98 jun-15 mar-16 82,44 jun-16dez-15mar-15 77,75 dez-14set-14jun-14 89,25 90,80 90,18 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 110.280 122.608 122.572 103.864 117.040 104.928 122.344 96.852 110.680 Ativo total 133.306 135.263 136.888 146.947 150.150 154.259 161.822 161.800 159.676 Giro dos Ativos 0,83 0,91 0,90 0,71 0,78 0,68 0,76 0,60 0,69 Margem Bruta (%) 63,5% 59,7% 64,1% 61,2% 58,6% 61,3% 61,5% 60,8% 60,5% Margem EBITDA (%) 14,6% 18,0% 10,8% 19,8% 18,8% 18,6% 7,6% 7,6% 12,3% Margem EBIT (%) 13,0% 16,5% 8,1% 18,1% 17,0% 16,6% 4,5% 5,3% 10,4% Margem Líquida (%) 6,4% 14,5% 5,4% 16,2% 11,6% 15,2% 8,3% -2,6% 2,7% EBIT/ Ativo 10,7% 15,0% 7,3% 12,8% 13,3% 11,3% 3,4% 3,2% 7,2% ROE 9,5% 23,5% 9,0% 21,3% 16,5% 18,5% 11,8% -2,9% 3,5% ROA 5,3% 13,2% 4,9% 11,8% 9,1% 10,5% 6,4% -1,5% 1,9% Liquidez imediata 0,33 0,38 0,38 0,37 0,32 0,39 0,46 0,40 0,37 Liquidez corrente 2,46 2,50 2,31 2,27 2,33 2,34 2,52 2,49 2,56 Liquidez seca 1,68 1,69 1,56 1,56 1,53 1,46 1,64 1,53 1,54 Liquidez geral 2,09 2,12 2,01 2,01 2,09 2,15 2,02 2,01 2,07 Dívida bruta 18.161 19.419 21.418 24.893 24.211 27.060 27.517 26.611 26.863 Dívida Bruta/ EBITDA 1,13 0,88 1,62 1,21 1,10 1,39 2,96 3,63 1,97 Dívida líquida 6.135 5.725 6.401 8.411 10.033 10.188 7.798 9.281 11.929 Dívida líquida/ EBITDA 0,38 0,26 0,48 0,41 0,46 0,52 0,84 1,27 0,87 Dívida/ Patrimônio 19,7% 20,5% 22,5% 24,0% 22,8% 23,9% 24,2% 23,6% 23,6% Fluxo de caixa operacional 2.505- 2.562 1.917 359- 1.053- 2.806 3.300 321- 1.041- Lucro por ação 0,72 1,81 0,68 1,71 1,38 1,63 1,04 0,26- 0,31 Valor patrimonial por ação 7,53 7,70 7,53 8,04 8,38 8,79 8,79 8,79 8,89 Composição do ROIC EBIT anualizado 14.300 20.276 9.928 18.824 19.900 17.412 5.508 5.124 11.456 alíquota efetiva de IR 43,5% 24,1% 26,6% 29,4% 31,7% 30,9% 23,0% -47,5% 18,5% Capital investido 73.982 76.741 77.750 82.437 87.049 88.520 89.252 90.176 90.799 ROIC 10,9% 20,1% 9,4% 16,1% 15,6% 13,6% 4,8% 8,4% 10,3% QTDE DE AÇÕES 9.800 9.800 9.800 9.800 9.800 9.800 9.800 9.800 9.800 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -2.505 2.562 1.917 -359 -1.053 2.806 3.300 -321 -1.041 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.572 -457 -995 -737 -68 -1.325 -502 -321 -1.012 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -1.119 -437 401 2.561 -1.183 1.214 48 -1.747 -343
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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