Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
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1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
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DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
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RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun...
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Desenvolvido por Didaticativa
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Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Bardella - trimestre/quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 118.978 131.066 124.126 119.697 109.790 124.622 92.323 74.007 89.360 Custo dos produtos e serviços vendidos -100.946 -109.462 -107.131 -101.489 -90.755 -110.059 -92.875 -58.440 -71.839 Lucro Bruto 18.032 21.604 16.995 18.208 19.035 14.563 -552 15.567 17.521 Margem bruta (%) 15,2% 16,5% 13,7% 15,2% 17,3% 11,7% -0,6% 21,0% 19,6% Despesas e receitas operacionais -15.068 -17.498 -14.640 -13.116 -12.792 -13.681 6.666 -18.811 -16.924 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 2.964 4.106 2.355 5.092 6.243 882 6.114 -3.244 597 EBITDA 7.752 8.776 6.899 9.307 10.431 5.011 10.212 808 4.649 Margem EBITDA (%) 6,5% 6,7% 5,6% 7,8% 9,5% 4,0% 11,1% 1,1% 5,2% Resultado financeiro -2.583 -4.017 -1.761 -4.053 -5.111 -6.602 -12.271 -11.993 -13.594 Resultado antes de impostos 381 89 594 1.039 1.132 -5.720 -6.157 -15.237 -12.997 Impostos sobre o lucro 699 1.078 1.742 142 453 17 136 384 434 Minoritários 572 102 -128 0 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) -183,5% -1211,2% -293,3% -13,7% -40,0% 0,3% 2,2% 2,5% 3,3% Lucro líquido do exercício 1.652 1.269 2.208 1.181 1.585 -5.703 -6.021 -14.853 -12.563 Margem líquida (%) 1,4% 1,0% 1,8% 1,0% 1,4% -4,6% -6,5% -20,1% -14,1%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 331.901 405.770 368.338 376.014 403.318 414.756 406.982 386.338 407.348 Disponibilidades 14.366 75.895 33.537 1.053 6.785 5.973 2.901 1.275 10.423 Clientes 180.346 189.097 160.962 199.635 223.213 231.648 207.805 197.496 223.370 Estoques 90.041 84.035 99.581 108.380 116.358 106.000 115.811 122.849 115.229 Tributos a recuperar 20.150 23.344 33.285 31.229 28.376 0 28.148 22.886 21.164 Outros ativos circulantes 26.998 33.399 40.973 35.717 28.586 71.135 52.317 41.832 37.162 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 424.455 419.031 421.499 434.347 423.205 423.510 430.906 434.165 434.186 Realizável a longo prazo 36.305 35.187 34.231 45.970 31.497 30.811 29.890 30.759 30.205 Tributos diferidos 6.269 6.192 6.110 6.084 6.178 6.137 6.209 0 0 Impostos a recuperar 3.738 3.739 3.776 3.811 3.817 3.843 3.878 3.904 3.930 Contas a receber 5.202 5.221 5.365 18.598 5.683 5.878 6.075 6.273 6.483 Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 21.096 20.035 18.980 17.477 15.819 14.953 13.728 20.582 19.792 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 388.150 383.844 387.268 388.377 391.708 392.699 401.016 403.406 403.981 Investimentos 80.740 79.195 85.351 87.128 92.702 96.846 108.028 110.818 114.233 Imobilizado 289.252 285.783 282.284 280.607 277.652 273.931 270.502 268.837 265.480 Intangível 18.158 18.866 19.633 20.642 21.354 21.922 22.486 23.751 24.268 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 756.356 824.801 789.837 810.361 826.523 838.266 837.888 820.503 841.534
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 325.370 336.988 307.825 393.101 406.607 418.207 397.409 365.959 382.662 Fornecedores 51.334 51.740 72.467 79.427 70.789 79.407 72.161 74.754 80.336 Obrigações sociais e trabalhistas 28.203 33.499 25.606 33.596 35.749 36.579 43.528 43.219 49.505 Obrigações fiscais 3.887 4.633 5.664 6.448 5.328 6.893 8.932 13.142 17.792 Empréstimos e Financiamentos 137.460 117.917 67.263 138.946 142.724 143.232 119.968 96.894 118.389 Dividendos a pagar 260 260 6.058 5.906 5.906 7.166 1.403 1.400 1.400 Outras obrigações 104.226 128.939 130.767 128.778 146.111 144.930 151.417 136.550 115.240 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 68.994 125.402 144.879 80.614 81.596 88.077 115.388 143.977 159.908 Empréstimos e Financiamentos - LP 17.491 77.605 97.648 34.490 38.109 34.935 51.289 62.821 76.824 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 50.593 44.757 44.662 43.656 40.974 40.640 40.287 38.835 38.925 Out. passivos não circulantes 910 3.040 2.569 2.468 2.513 12.502 23.812 42.321 44.159 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 353.765 354.286 337.133 336.646 338.320 331.982 325.091 310.567 298.964 Capital social 116.800 116.800 116.800 116.800 116.800 116.800 116.800 116.800 116.800 Reserva legal 0 0 0 21.632 21.632 21.631 0 0 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 113.083 111.291 96.456 93.950 106.082 104.336 89.613 88.693 88.425 Outras reservas de lucros 123.882 126.195 123.877 104.264 93.806 89.215 118.678 105.074 93.739 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 8.227 8.125 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 756.356 824.801 789.837 810.361 826.523 838.266 837.888 820.503 841.534
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 14.909 25.200 426 -32.569 3.695 9.209 10.172 14.639 -20.683 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.677 -1.545 -2.476 -3.431 -3.132 -819 -2.648 -3.504 239 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -4.727 37.874 -40.308 3.516 5.169 -9.202 -10.596 -12.761 29.592 8.505 61.529 -42.358 -32.484 5.732 -812 -3.072 -1.626 9.148
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -3,5 -12,8 mar-16 -3,1 5,2 mar-15 -3,4 3,73,5 dez-15 -10,6 14,6 -9,2 -0,8 9,2 -2,6 10,2 set-15jun-15 -32,6 37,9 -1,7 25,2 -2,5 -40,3 set-14jun-14 dez-14 -1,5 14,9 0,4 -4,7 jun-16 0,2 -20,7 29,6 Atividades operacionais Atividades de financiamentoAtividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 89,4 74,0 92,3 124,6 109,8 119,7 124,1 131,1 119,0 set-15jun-15set-14 mar-16mar-15dez-14jun-14 dez-15 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 71,8 58,4 92,9 110,1 90,8 101,5 107,1109,5 100,9 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 18,0 17,5 15,6 -0,6 14,6 19,0 18,2 17,0 21,6 dez-14jun-14 mar-15set-14 dez-15jun-15 jun-16set-15 mar-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 0 20 15 17 -1 16 19 22 18 21 22 18 16 18 jun-16mar-16 19 jun-15 15 set-15 -1 18 dez-15 17 mar-15set-14jun-14 dez-14 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 0,8 5,0 9,3 dez-14 set-15 dez-15 6,9 jun-15mar-15 7,8 set-14 mar-16 jun-16jun-14 10,4 4,6 8,8 10,2 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. -21 15 109 4 -33 0 25 15 5 1 10 5 109 7 98 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -13,6 -12,0-12,3 -6,6 -5,1 -4,1 -1,8 -4,0 -2,6 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. -6,2 -5,7 1,11,0 0,1 0,4 0,6 jun-16mar-16mar-15 dez-15set-15dez-14set-14 -15,2 jun-14 jun-15 -13,0 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -6,0-5,7 1,6 1,21,31,7 2,2 jun-14 -12,6 -14,9 jun-16jun-15 dez-15dez-14 mar-16set-15set-14 mar-15 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. -6,02 1,59 1,18 2,21 1,27 1,65 -5 -4 -6 -15 2 1 3 0 -3 -13 -2 -14 -1 jun-16 -5,70 mar-15jun-14 jun-15set-14 dez-15set-15 -14,85 mar-16 -12,56 dez-14 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 0,67 6,62 0,71 5,69 4,25 1,90 3,132,49 -6 2 4 -4 6 14 16 18 -2 22 12 0 20 15,21 -0,60 dez-14 19,61 set-15 mar-16 21,03 dez-15 11,69 jun-15 17,34 mar-15 -4,38 jun-16 13,69 set-14 16,48 jun-14 15,16 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 5,20 1,09 11,06 4,02 9,50 7,78 5,56 6,706,52 -14,06 -6,52 -4,58 1,440,991,780,971,39 -22,5 -20,0 -17,5 -15,0 -12,5 -10,0 -7,5 -5,0 -2,5 0,0 2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 dez-15mar-15 -20,07 set-14 jun-16set-15 mar-16dez-14 jun-15jun-14 Margem EBITDA Margem Líquida Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. -0,02-0,01 0,000,000,010,000,00 0,00 0,05 -0,05 dez-15 mar-16mar-15dez-14set-14 -0,04 jun-14 jun-16 -0,03 set-15jun-15 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 0,0 0,4 0,2 jun-14 0,19 0,21 0,22 mar-16dez-15 0,20 jun-15 0,21 set-15mar-15 0,21 0,19 0,21 dez-14set-14 0,22 jun-16 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,03 0,000,010,010,02 0,11 0,0 0,4 jun-15mar-15 set-15dez-14 0,00 mar-16set-14 0,23 jun-14 jun-16dez-15 0,04 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 1,4 0,0 1,0 1,2 dez-15 1,02 0,99 jun-15 0,96 dez-14 1,201,20 jun-14 mar-15 jun-16mar-16 1,06 set-15 0,99 set-14 1,02 1,06 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 1,0 0,0 dez-15 0,72 jun-14 0,74 dez-14 0,95 jun-16set-15 0,68 0,74 0,76 0,73 0,71 mar-15 mar-16jun-15 0,87 set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 1,0 0,8 jun-16 0,82 0,81 mar-16dez-15 0,85 set-15mar-15 0,89 jun-14 0,93 0,89 dez-14set-14 0,88 jun-15 0,89 0,95 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,030,000,010,010,020,00 0,11 0,23 0,04 1,061,061,020,990,99 0,96 1,201,20 1,02 0,730,710,68 0,87 0,74 0,74 0,95 0,820,850,880,89 0,95 0,81 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 jun-16 0,76 dez-15 0,72 mar-16 0,89 mar-15jun-14 dez-14set-14 jun-15 set-15 0,93 0,89 Liquidez Imediata Liquidez Seca Liquidez GeralLiquidez Corrente Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,0 0,6 0,8 0,4 jun-14 jun-16dez-15 0,59 jun-15 0,53 mar-15dez-14 0,59 mar-16 0,64 0,44 set-14 0,42 set-15 0,36 0,630,63 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 195 160 171 178181173 165 196 155 185 158 168172174172 131 120 141 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 39,50 33,9634,5034,8334,00 32,85 35,56 30,46 34,92 0,0 2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 30,0 32,5 35,0 37,5 40,0 jun-16dez-15 mar-16set-15jun-15mar-15dez-14set-14jun-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. -2,87 0,77 0,59 1,09 0,64 0,88 -7,5 -7,0 -2,5 0,5 1,0 -6,0 1,5 -0,5 -1,5 0,0 -2,0 -1,0 -3,0 -6,5 jun-16dez-15mar-15 jun-15 -7,17 -6,05 -2,74 set-14 set-15jun-14 dez-14 mar-16 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 1,40 2,62 1,43 1,87 -7,41 1,87 0 2 4 -6 -4 -2 -18 -8 -20 mar-16mar-15dez-14jun-14 set-14 jun-16dez-15set-15 -19,13 jun-15 -6,87 -16,81 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 0,44 4,50 6,69 4,62 7,54 6,37 4 -2 3 8 7 2 5 0 43 -1 6 1 -3 set-14 dez-15 mar-16 0,66 jun-15dez-14 -2,41 jun-14 jun-16set-15 42,52 mar-15 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 535 505 495 490 500 510 520 0 530 515 525 set-15 522,68 506,47 531,97 527,34 jun-15 mar-16 501,33 jun-16dez-15mar-15 491,24 dez-14set-14jun-14 531,37 529,42 524,93 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 475.912 524.264 496.504 478.788 439.160 498.488 369.292 296.028 357.440 Ativo total 756.356 824.801 789.837 810.361 826.523 838.266 837.888 820.503 841.534 Giro dos Ativos 0,63 0,64 0,63 0,59 0,53 0,59 0,44 0,36 0,42 Margem Bruta (%) 15,2% 16,5% 13,7% 15,2% 17,3% 11,7% -0,6% 21,0% 19,6% Margem EBITDA (%) 6,5% 6,7% 5,6% 7,8% 9,5% 4,0% 11,1% 1,1% 5,2% Margem EBIT (%) 2,5% 3,1% 1,9% 4,3% 5,7% 0,7% 6,6% -4,4% 0,7% Margem Líquida (%) 1,4% 1,0% 1,8% 1,0% 1,4% -4,6% -6,5% -20,1% -14,1% EBIT/ Ativo 1,6% 2,0% 1,2% 2,5% 3,0% 0,4% 2,9% -1,6% 0,3% ROE 1,9% 1,4% 2,6% 1,4% 1,9% -6,9% -7,4% -19,1% -16,8% ROA 0,9% 0,6% 1,1% 0,6% 0,8% -2,7% -2,9% -7,2% -6,0% Liquidez imediata 0,04 0,23 0,11 0,00 0,02 0,01 0,01 0,00 0,03 Liquidez corrente 1,02 1,20 1,20 0,96 0,99 0,99 1,02 1,06 1,06 Liquidez seca 0,74 0,95 0,87 0,68 0,71 0,74 0,73 0,72 0,76 Liquidez geral 0,93 0,95 0,89 0,89 0,89 0,88 0,85 0,82 0,81 Dívida bruta 154.951 195.522 164.911 173.436 180.833 178.167 171.257 159.715 195.213 Dívida Bruta/ EBITDA 5,00 5,57 5,98 4,66 4,33 8,89 4,19 49,42 10,50 Dívida líquida 140.585 119.627 131.374 172.383 174.048 172.194 168.356 158.440 184.790 Dívida líquida/ EBITDA 4,53 3,41 4,76 4,63 4,17 8,59 4,12 49,02 9,94 Dívida/ Patrimônio 30,5% 35,6% 32,8% 34,0% 34,8% 34,9% 34,5% 34,0% 39,5% Fluxo de caixa operacional 14.909 25.200 426 32.569- 3.695 9.209 10.172 14.639 20.683- Lucro por ação 0,00 0,00 0,01 0,00 0,00 0,01- 0,02- 0,04- 0,03- Valor patrimonial por ação 0,22 0,22 0,21 0,21 0,21 0,21 0,20 0,19 0,19 Composição do ROIC EBIT anualizado 11.856 16.424 9.420 20.368 24.972 3.528 24.456 12.976- 2.388 alíquota efetiva de IR -183,5% -1211,2% -293,3% -13,7% -40,0% 0,3% 2,2% 2,5% 3,3% Capital investido 527.339 506.472 491.237 501.327 522.677 531.969 531.366 524.932 529.419 ROIC 6,4% 42,5% 7,5% 4,6% 6,7% 0,7% 4,5% -2,4% 0,4% QTDE DE AÇÕES 1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 14.909 25.200 426 -32.569 3.695 9.209 10.172 14.639 -20.683 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.677 -1.545 -2.476 -3.431 -3.132 -819 -2.648 -3.504 239 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -4.727 37.874 -40.308 3.516 5.169 -9.202 -10.596 -12.761 29.592
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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