Aeroporto de Guarulhos - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Aeroporto de Guarulhos - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 827.529 674.623 521.760 492.184 472.951 464.924 519.006 452.658 422.813 Custo dos produtos e serviços vendidos -686.320 -566.302 -376.516 -385.948 -380.540 -378.414 -414.660 -367.924 -344.987 Lucro Bruto 141.209 108.321 145.244 106.236 92.411 86.510 104.346 84.734 77.826 Margem bruta (%) 17,1% 16,1% 27,8% 21,6% 19,5% 18,6% 20,1% 18,7% 18,4% Despesas e receitas operacionais -44.298 -62.563 -48.991 -44.121 -39.351 -44.927 -57.934 -32.024 -41.611 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 96.911 45.758 96.253 62.115 53.060 41.583 46.412 52.710 36.215 EBITDA 247.019 229.691 224.556 230.092 226.932 218.548 217.470 233.225 218.806 Margem EBITDA (%) 29,9% 34,0% 43,0% 46,7% 48,0% 47,0% 41,9% 51,5% 51,8% Resultado financeiro -140.712 -248.417 -204.730 -488.667 -314.981 -279.453 -442.049 -387.571 -363.524 Resultado antes de impostos -43.801 -202.659 -108.477 -426.552 -261.921 -237.870 -395.637 -334.861 -327.309 Impostos sobre o lucro 14.892 -50.781 -43.844 12.425 9.703 -25.773 -46.791 -27.694 23.843 Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) 34,0% -25,1% -40,4% 2,9% 3,7% -10,8% -11,8% -8,3% 7,3% Lucro líquido do exercício -28.909 -253.440 -152.321 -414.127 -252.218 -263.643 -442.428 -362.555 -303.466 Margem líquida (%) -3,5% -37,6% -29,2% -84,1% -53,3% -56,7% -85,2% -80,1% -71,8%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 1.211.287 306.879 485.542 676.433 1.228.810 388.193 325.521 490.414 808.260 Disponibilidades 968.461 46.797 232.110 420.048 972.736 132.212 45.090 246.673 540.813 Clientes 198.302 213.542 208.618 192.538 199.694 203.312 214.290 199.263 208.310 Estoques 14.626 14.214 16.042 15.835 16.373 16.663 16.598 16.592 16.961 Tributos a recuperar 18.094 20.322 19.015 24.020 28.752 23.996 42.569 23.352 26.353 Outros ativos circulantes 11.804 12.004 9.757 23.992 11.255 12.010 6.974 4.534 15.823 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 15.795.753 15.950.198 15.999.155 16.161.830 16.200.891 16.193.794 16.198.860 16.215.256 16.193.334 Realizável a longo prazo 168.589 182.572 181.558 186.694 289.912 293.695 520.147 522.293 519.465 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Impostos a recuperar 110.577 119.597 117.683 117.185 216.706 218.194 443.221 442.853 439.373 Aplicações financeiras - LP 40.055 44.848 45.745 51.201 54.680 56.727 57.455 59.622 59.942 Cauções e depósitos 244 414 417 595 813 1.061 1.758 2.105 2.437 Outros ativos não circulantes 17.713 17.713 17.713 17.713 17.713 17.713 17.713 17.713 17.713 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 15.627.164 15.767.626 15.817.597 15.975.136 15.910.979 15.900.099 15.678.713 15.692.963 15.673.869 Investimentos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Imobilizado 17.562 18.304 18.044 13.059 14.279 14.096 13.320 12.569 11.790 Intangível 15.609.602 15.749.322 15.799.553 15.962.077 15.896.700 15.886.003 15.665.393 15.680.394 15.662.079 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 17.007.040 16.257.077 16.484.697 16.838.263 17.429.701 16.581.987 16.524.381 16.705.670 17.001.594
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 1.694.446 1.571.126 1.423.996 1.486.810 1.723.161 1.727.975 1.490.943 1.592.065 1.729.547 Fornecedores 80.351 64.454 72.218 68.802 65.463 52.970 74.828 66.520 88.630 Obrigações sociais e trabalhistas 29.277 33.830 30.722 36.008 42.017 36.927 32.996 36.752 43.607 Concessões a pagar 994.627 1.027.456 1.178.361 1.210.863 1.103.581 1.162.663 1.216.367 1.313.166 1.196.518 Empréstimos e Financiamentos 502.184 347.112 52.000 79.907 419.667 376.562 24.755 30.921 96.524 Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras obrigações 88.007 98.274 90.695 91.230 92.433 98.853 141.997 144.706 304.268 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 13.971.936 13.598.733 14.125.804 14.830.683 15.228.988 14.640.103 15.261.957 15.704.680 16.166.588 Empréstimos e Financiamentos - LP 2.500.738 2.719.862 3.063.720 3.105.741 3.143.042 3.250.197 3.353.845 3.383.908 3.410.865 Concessões a pagar - LP 11.363.670 10.721.440 10.861.467 11.526.521 11.897.978 11.176.098 11.648.476 12.034.765 12.427.402 Provisões 1.942 2.314 2.906 3.468 4.218 4.707 5.446 5.831 6.335 Out. passivos não circulantes 105.586 155.117 197.711 194.953 183.750 209.101 254.190 280.176 321.986 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.340.658 1.087.218 934.897 520.770 477.552 213.909 -228.519 -591.075 -894.541 Capital social 1.215.559 1.215.559 1.215.559 1.215.559 1.424.559 1.424.559 1.424.559 1.424.559 1.424.559 Reserva legal 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras reservas de lucros 125.099 -128.341 -280.662 -694.789 -947.007 -1.210.650 -1.653.078 -2.015.634 -2.319.100 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 17.007.040 16.257.077 16.484.697 16.838.263 17.429.701 16.581.987 16.524.381 16.705.670 17.001.594
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 95.678 73.977 171.878 225.959 64.437 366.899 39.454 307.054 307.568 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.240.831 912.328 -152.260 -261.844 -744.692 817.028 -80.943 -40.748 -114.392 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 802.024 -939.722 165.695 41.897 558.871 -1.168.453 -45.633 -64.723 -3.054 -343.129 46.583 185.313 6.012 -121.384 15.474 -87.122 201.583 190.122
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa -40,7 -64,7 mar-16 -744,7 558,9 mar-15 -261,8 64,441,9 dez-15 -45,6 307,1 -1.168,5 817,0 366,9 -80,9 39,5 set-15jun-15 226,0 -939,7 -1.240,8 74,0 -152,3 165,7 set-14jun-14 dez-14 912,3 95,7 171,9 802,0 jun-16 -114,4 307,6 -3,1 Atividades operacionais Atividades de financiamentoAtividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 422,8 452,7 519,0 464,9473,0492,2 521,8 674,6 827,5 set-15jun-15set-14 mar-16mar-15dez-14jun-14 dez-15 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 345,0 367,9 414,7 378,4380,5385,9376,5 566,3 686,3 dez-14 jun-15mar-15jun-14 set-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 77,8 84,7 104,3 86,5 92,4 106,2 145,2 108,3 141,2 dez-14jun-14 mar-15set-14 dez-15jun-15 jun-16set-15 mar-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 140 120 100 130 110 0 150 90 80 mar-16jun-15 108 141 dez-14 106 mar-15 87 92 jun-14 set-14 78 jun-16 85 set-15 104 dez-15 145 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 217,5 230,1 dez-14 jun-16 233,2 dez-15set-15jun-15 226,9 218,8 mar-15 247,0 218,5 set-14 229,7 224,6 mar-16jun-14 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 308307 39 367 64 226 74 96 172 219 233 217219227230225230 247 jun-16mar-16set-15 dez-15dez-14 jun-15set-14 mar-15jun-14 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -363,5 -387,6 -442,0 -279,5 -315,0 -488,7 -204,7 -248,4 -140,7 jun-15 dez-15 mar-16set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. -108,5 -43,8 dez-14 -202,7 jun-14 set-14 mar-16dez-15 -395,6 jun-15 -334,9 mar-15 -327,3 -426,6 set-15 jun-16 -237,9 -261,9 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -28,9 -263,6 set-15dez-14 jun-15 -442,4 -252,2 -414,1 jun-16mar-16jun-14 -362,6 -303,5 -253,4 mar-15 -152,3 set-14 dez-15 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. -28,91 -200 -175 -350 -300 -325 -250 -450 -225 -425 -400 -375 -275 -150 -25 0 -252,22 jun-16 -442,43 set-15 mar-16 -303,47 -362,56 -263,64 jun-15mar-15 dez-15 -253,44 set-14 -414,13 jun-14 -152,32 dez-14 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 0 16 18 22 28 26 24 20 6 10 8 12 14 21,58 dez-14 18,4118,45 set-15 27,84 mar-16set-14 18,72 8,94 6,78 17,06 jun-16 16,06 jun-14 20,10 8,94 18,61 jun-15 8,57 11,22 dez-15 11,64 19,54 mar-15 12,62 11,71 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. 51,7551,52 41,90 47,0147,9846,7543,04 34,05 29,85 -71,77 -80,09 -56,71-53,33 -29,19 -3,49 -90 -80 -70 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 jun-14 -85,25 mar-16 jun-16jun-15 dez-15set-15 -37,57 -84,14 mar-15set-14 dez-14 Margem EBITDA Margem Líquida Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  22. 22. -1,2 -0,6 -1,0 -1,6 -0,8 0,0 -1,4 mar-16 -0,82 -0,98 -1,47 dez-15set-15 -0,71 dez-14 jun-15 -1,38 mar-15 -0,68 jun-14 set-14 -0,51 -0,10 jun-16 -0,84 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. -0,61 -0,40 -0,19 0,15 0,32 0,43 1,0 0,2 0,8 -0,8 -0,2 0,4 -0,6 0,0 -0,4 1,2 mar-15dez-14 0,90 jun-16jun-15jun-14 mar-16 1,11 set-15 0,78 set-14 dez-15 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,31 0,28 0,0 0,6 0,2 jun-16mar-16 0,03 0,15 set-15 0,08 dez-14 0,16 set-14 jun-15 dez-15mar-15 0,03 jun-14 0,57 0,56 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,47 0,31 0,22 0,45 0,34 0,4 0,8 0,0 0,2 0,20 jun-14 0,71 dez-15set-15 0,71 0,22 jun-16mar-16dez-14 mar-15set-14 jun-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,46 0,30 0,21 0,44 0,33 0,0 1,0 jun-16mar-16 0,71 0,19 jun-14 0,22 0,70 set-15jun-15mar-15 dez-15dez-14set-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,2 jun-16 0,07 mar-16 0,06 dez-15 0,05 set-15dez-14 0,04 set-14 0,03 jun-15jun-14 0,04 mar-15 0,05 0,090,09 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,31 0,15 0,03 0,16 0,47 0,31 0,22 0,34 0,46 0,21 0,07 0,060,05 0,09 0,050,04 0,09 0,4 0,0 0,2 0,6 0,8 0,70 0,57 0,22 0,71 0,22 0,56 mar-15 0,44 set-14 set-15 0,04 0,45 dez-14 jun-15 0,33 jun-16 0,190,20 0,03 jun-14 0,08 0,03 0,28 dez-15 mar-16 0,30 0,710,71 Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Geral Liquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,0 0,2 jun-16 0,10 mar-16 0,11 dez-15 0,13 set-15 0,11 jun-15 0,11 jun-14 0,19 0,13 mar-15set-14 dez-14 0,17 0,12 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 3.5073.4153.379 3.6273.563 3.1863.116 3.0673.003 2.967 3.168 3.334 3.495 2.590 2.7662.8843.020 2.034 set-14 jun-15jun-14 mar-15dez-14 set-15 mar-16dez-15 jun-16 Dívida líquidaDívida bruta Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 134,24 120,93 107,25 94,43 88,1885,95 76,9273,83 69,13 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 jun-16dez-15 mar-16set-15jun-15mar-15dez-14set-14jun-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. -11 -10 0 -8 -9 -5 -6 -7 -4 -1 -5,89 -7,20 mar-16jun-15 dez-15 -8,73 -10,69 -6,20 -0,70 dez-14 -6,10 set-15mar-15set-14 -3,72 -9,94 jun-16jun-14 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 135,70 245,35 -211,26 -93,24 -8,63 -400 0 -300 -500 -200 -100 200 800 100 jun-15mar-15 -65,17 jun-14 dez-15set-15 -493,00 -318,09 dez-14set-14 mar-16 jun-16 774,43 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 1,58 1,42 1,24 1,38 1,63 1,55 1,77 0,6 0,8 1,0 1,2 1,8 3,6 3,8 1,4 0,0 1,6 0,4 0,2 dez-15set-14 mar-15dez-14 mar-16 jun-16jun-14 set-15jun-15 3,66 0,94 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 14.750 0 14.850 14.600 14.450 14.650 14.700 14.800 14.350 14.400 14.500 14.550 14.648,81 jun-14 14.834,1114.844,09 14.439,73 14.341,93 14.434,26 14.761,83 jun-16jun-15 set-15 14.751,36 dez-15 mar-16set-14 dez-14 mar-15 14.740,71 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 3.310.116 2.698.492 2.087.040 1.968.736 1.891.804 1.859.696 2.076.024 1.810.632 1.691.252 Ativo total 17.007.040 16.257.077 16.484.697 16.838.263 17.429.701 16.581.987 16.524.381 16.705.670 17.001.594 Giro dos Ativos 0,19 0,17 0,13 0,12 0,11 0,11 0,13 0,11 0,10 Margem Bruta (%) 17,1% 16,1% 27,8% 21,6% 19,5% 18,6% 20,1% 18,7% 18,4% Margem EBITDA (%) 29,9% 34,0% 43,0% 46,7% 48,0% 47,0% 41,9% 51,5% 51,8% Margem EBIT (%) 11,7% 6,8% 18,4% 12,6% 11,2% 8,9% 8,9% 11,6% 8,6% Margem Líquida (%) -3,5% -37,6% -29,2% -84,1% -53,3% -56,7% -85,2% -80,1% -71,8% EBIT/ Ativo 2,3% 1,1% 2,3% 1,5% 1,2% 1,0% 1,1% 1,3% 0,9% ROE -8,6% -93,2% -65,2% -318,1% -211,3% -493,0% 774,4% 245,4% 135,7% ROA -0,7% -6,1% -3,7% -9,9% -5,9% -6,2% -10,7% -8,7% -7,2% Liquidez imediata 0,57 0,03 0,16 0,28 0,56 0,08 0,03 0,15 0,31 Liquidez corrente 0,71 0,20 0,34 0,45 0,71 0,22 0,22 0,31 0,47 Liquidez seca 0,71 0,19 0,33 0,44 0,70 0,22 0,21 0,30 0,46 Liquidez geral 0,09 0,03 0,04 0,05 0,09 0,04 0,05 0,06 0,07 Dívida bruta 3.002.922 3.066.974 3.115.720 3.185.648 3.562.709 3.626.759 3.378.600 3.414.829 3.507.389 Dívida Bruta/ EBITDA 3,04 3,34 3,47 3,46 3,92 4,15 3,88 3,66 4,01 Dívida líquida 2.034.461 3.020.177 2.883.610 2.765.600 2.589.973 3.494.547 3.333.510 3.168.156 2.966.576 Dívida líquida/ EBITDA 2,06 3,29 3,21 3,00 2,85 4,00 3,83 3,40 3,39 Dívida/ Patrimônio 69,1% 73,8% 76,9% 85,9% 88,2% 94,4% 107,3% 120,9% 134,2% Fluxo de caixa operacional 95.678 73.977 171.878 225.959 64.437 366.899 39.454 307.054 307.568 Lucro por ação 0,10- 0,84- 0,51- 1,38- 0,68- 0,71- 1,47- 0,98- 0,82- Valor patrimonial por ação 1,11 0,90 0,78 0,43 0,32 0,15 0,19- 0,40- 0,61- Composição do ROIC EBIT anualizado 387.644 183.032 385.012 248.460 212.240 166.332 185.648 210.840 144.860 alíquota efetiva de IR 34,0% -25,1% -40,4% 2,9% 3,7% -10,8% -11,8% -8,3% 7,3% Capital investido ######### ######### ######### ######### ######### ######### ######### ######### ######### ROIC 1,8% 1,6% 3,7% 1,6% 1,4% 1,2% 1,4% 1,6% 0,9% QTDE DE AÇÕES 1.203.672 1.203.672 1.203.672 1.203.672 1.475.101 1.475.101 1.203.672 1.475.101 1.475.101 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 95.678 73.977 171.878 225.959 64.437 366.899 39.454 307.054 307.568 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.240.831 912.328 -152.260 -261.844 -744.692 817.028 -80.943 -40.748 -114.392 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 802.024 -939.722 165.695 41.897 558.871 -1.168.453 -45.633 -64.723 -3.054
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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