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1. CURSO
FACULTAD DE INGENIERÍA
CURSO:
GERENCIA DE LA CONSTRUCCIÓN
SEMESTRE 2022-I

2. ABSOLUCIÓN DE
CONSULTAS
CLASE ANTERIOR O EVALUACIÓN CONTINUA

3. ABSOLUCIÓN DE CONSULTAS:
Consulta N° 01:
Consulta N° 02:
Consulta N° 03:
Consulta N° 04:
Consulta N° 05:
Consulta N° 06:

4. UNIDAD 03:
GERENCIA Y
FINANCIAMIENTO
DE OBRA
LOGRO DE LA UNIDAD: Elabora estudios de
factibilidad, análisis económicos detallados,
valorizaciones de obra y análisis final de la
inversión.
SEMANA 07
DOCENTE: JOSE LUIS LABAN VARGAS
EMAIL: JLABAN@UCSS.EDU.PE
1
2
3
Valorización de proyecto.
Costos fijos y costos variables. Punto de
equilibrio.
Rendimientos. Presupuestos. Control de Costos.

5. UNIDAD 03:
GERENCIA Y
FINANCIAMIENTO
DE OBRA
LOGRO DE LA UNIDAD: Elabora estudios de
factibilidad, análisis económicos detallados,
valorizaciones de obra y análisis final de la
inversión.
SEMANA 07
DOCENTE: JOSE LUIS LABAN VARGAS
EMAIL: JLABAN@UCSS.EDU.PE
1
2
3
Valorización de proyecto.
Costos fijos y costos variables. Punto de
equilibrio.
Rendimientos. Presupuestos. Control de Costos.

6. La valorización de un proyecto es el proceso de evaluar los costos y beneficios que se generen con su ejecución y
funcionamiento, de tal forma de estimar su rentabilidad, examinando y valorando los riesgos que podría enfrentar a lo largo
de su ciclo de vida. No obstante, el objetivo principal es determinar si la ejecución y funcionamiento del proyecto es
conveniente para la sociedad en su conjunto.
De acuerdo al objetivo que persigue el proyecto, dicha rentabilidad requiere ser medida desde el punto de vista del agente
que realiza la inversión o desde el punto de vista de la sociedad en su conjunto (es decir, considerando su impacto para
todos los agentes que conforman la sociedad).
No obstante, un mismo proyecto de inversión puede ser evaluado desde ambos puntos de vista: I) Desde el punto de vista
de la sociedad como un todo, de tal forma de conocer si el proyecto incrementa el bienestar general del país, y; II) Desde el
punto de vista privado, en la medida que se busca conocer hasta qué punto el proyecto es autosostenible o puede cubrir
sus costos de operación y mantenimiento con los propios recursos que es capaz de generar.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO

7. RECORDEMOS:
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO
Esquema de
Evaluación

8. 1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO
Metodología de
evaluación C/B
• Valor actual neto social
(VANS)
• Tasa interna de retorno
social (TIRS)
Metodología de
evaluación C/E
• Ratio Costo Eficacia (CE)
• Indicador de Eficacia (IE)
• Indicador de Costos
Actualizados (VACS)

9.  Evaluación social.
Es el proceso de identificación, medición y valorización de los beneficios y costos de un proyecto, desde el punto de vista
del bienestar social de todo el país.
 Beneficios sociales.
Permiten incrementar el bienestar a los usuarios atendidos por la unidad productora intervenida con el PI como
consecuencia del mayor consumo del bien o servicio o de la mejor calidad de éste. En este proceso se debe identificar
si los beneficios son directos, indirectos, externalidades o intangibles.
 Costos sociales.
Es el valor que tiene para la sociedad los factores de producción e insumos que se emplearán durante la ejecución y
funcionamiento del proyecto (costo de oportunidad). Además, se debe identificar los costos que genera el proyecto en
el resto de la sociedad. En este proceso se debe identificar si los costos son directos, indirectos, externalidades o
intangibles.
 Estimación de los indicadores de rentabilidad social.
Se debe medir la rentabilidad social a través de indicadores de costo beneficio o costo eficacia o costo efectividad.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO

10. 1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO
Metodología de
evaluación C/B
• Valor actual neto (VAN)
• Tasa interna de retorno
(TIR)

11.  Evaluación privada.
Se busca medir la rentabilidad privada en aquellos casos en los que:
 El sector privado participe en la ejecución de los proyectos y/o en su funcionamiento (como el caso de asociaciones
público privada).
 En los proyectos de empresas públicas.
 En aquellos proyectos de inversión que tienen un potencial de generación de ingresos monetarios.
Los ítems antes mencionados, se deberá realizar la evaluación de la rentabilidad desde el punto de vista privado.
Esta evaluación puede ser económica (sin considerar fuentes y características del financiamiento) y financiera,
considerando participación y condiciones del financiamiento posible de obtener.
En tal sentido, se deberá elaborar el flujo de ingresos y egresos, expresados a precios de mercado, para las alternativas
analizadas, considerando que los ingresos para la evaluación privada -derivados de la venta de bienes o servicios públicos-
no son iguales a los beneficios estimados para la evaluación social.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO

12. EJEMPLOS:
 Una infraestructura de riego o una carretera, con la estimación de las tarifas o peajes, respectivamente, se puede
conocer en qué medida los flujos de caja pueden financiar los costos de operación y mantenimiento, y, además, ser
atractivo en su financiación privada; además, del cálculo de la rentabilidad social que se exige para conocer si dichas
infraestructuras incrementan el bienestar social del país como un todo.
 Una persona natural o jurídica, con la estimación del costo de alquiler de camioneta para una minera, puede conocer en
qué medida los flujos de caja pueden financiar los costos de un préstamo por la compra y de la operación y
mantenimiento, y, además, ser atractivo como negocio para un supuesto emprendimiento.
 Un empresario, teniendo la evaluación y estimación de ingresos y egresos (flujo de caja) de dos o más posibles
proyectos mutuamente excluyentes, desea conocer cuál sería(n) el (los) proyecto(s) más rentable(s) para invertir su
dinero a corto, mediano o largo plazo.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO

13. ¿CÓMO VALORAR UN PROYECTO?
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO
Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros

14. ESTUDIO DE MERCADO
Un estudio de mercado es un conjunto de acciones que una
empresa utiliza a nivel comercial para obtener información
actualizada sobre las necesidades de sus consumidores. Es una
técnica ideal para el desarrollo de productos y conocer los
hábitos del público objetivo.
El objetivo de un estudio de mercado es tomar las mejores
decisiones de marketing y proponer una o más nuevas ofertas
relevantes que se ajusten a las expectativas de los clientes del
mercado en cuestión. Cada mercado, un lugar donde la oferta y
la demanda se encuentran, tiene sus propias particularidades.
Gracias a los estudios de mercado, conoceremos el perfil y el
comportamiento de nuestros clientes, la situación del mercado,
descubriremos cómo trabaja nuestra competencia y nuestros
posibles proveedores, identificaremos nuevas necesidades, etc.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros

15. ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO
Es el proceso a través del que se analiza la viabilidad de un
proyecto. Tomando como base los recursos económicos que
tenemos disponibles y el coste total del proceso de producción.
Para esto es necesario realizar un flujo de caja, el cual es una
herramienta fundamental para los inversionistas para
diagnosticar la salud financiera de una empresa y/o un proyecto
antes de apostar por su iniciativa.
No obstante, debemos recordar que, para la salud financiera de
una empresa y/o un proyecto se debe estudiar, no sólo el flujo de
caja, sino también el balance general y el estado de resultados
para llegar a una conclusión más exacta. Piensa que el nivel de
efectivo de una organización puede estar aumentando porque
podría haber vendido algunos de sus activos. Sin embargo, esto
no significa que la liquidez esté mejorando.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros
Flujo de caja
Balance general
Estado de resultados

16. INDICADORES FINANCIEROS
El VAN (Valor Actual Neto) y TIR (Tasa Interna de Retorno) son
indicadores financieros que nos permiten analizar, de forma
segura, nuevas inversiones o proyectos de inversión, en el cual
necesitamos conocer de antemano las posibilidades de éxito, la
rentabilidad, los beneficios que traerá y la viabilidad del
proyecto que se pretende iniciar.
VAN y TIR son dos conceptos que, aunque muy similares entre
sí mantienen diferencias que los identifican y a la vez los
complementan para cumplir su función. Esta función consiste
en determinar el beneficio y la rentabilidad que todo nuevo
proyecto nos reportará, una vez hecha la inversión. Con el
análisis de parámetros como flujo de caja y términos de tiempo,
estos dos indicadores nos darán una importante visión de las
posibilidades de éxito del nuevo proyecto.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros

17. ¿QUÉ ES EL VAN?
Es uno de los indicadores financieros para valorar y determinar la viabilidad y la rentabilidad de un proyecto de inversión,
más conocidos y utilizados. Se determina mediante la actualización de los flujos de gastos e ingresos futuros del proyecto,
menos la inversión inicial.
De esta manera la empresa está en posición de evaluar desde el inicio y con proyección a futuro la viabilidad de su
proyecto y los resultados de su inversión. El VAN permite conocer la posible rentabilidad a través de una fórmula
matemática. En esta fórmula se utilizan los valores de los flujos de caja (ingresos y egresos de efectivo) actualizados a la
fecha presente, descontándolos a una tasa de interés determinada. Y con sus resultados expresados en términos de
unidades de valor monetario.
Nota: VAN es comúnmente conocido como VPN (Valor Presente Neto).
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros
Se utiliza: flujo de caja y caja de interés determinada

18. ¿CÓMO SE CALCULA EL VAN?
Esta operación nos arrojará 3 posibles resultados que nos servirán para determinar la viabilidad del proyecto en cuestión:
 VAN > 0  La inversión producirá ganancias o será rentable. El proyecto puede aceptarse.
 VAN = 0  La inversión no producirá ni ganancias ni perdidas. Dado que no agrega valor monetario, la decisión debería
basarse en otros criterios, tal como la obtención de un mejor posicionamiento en el mercado, beneficios sociales u otros
factores.
 VAN < 0  La inversión produciría pérdidas. El proyecto es no viable y debería rechazarse.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros
Donde:
Io = Inversión Inicial
Ft = Flujos futuros mensuales
k = Tasa de descuento
t = Número de periodos
n = Total de periodos

19. ¿QUÉ ES LA TIR?
Es uno de los métodos de evaluación de proyectos de inversión más recomendables. Se utiliza frecuentemente para analizar
la viabilidad de un proyecto y determinar la tasa de beneficio o rentabilidad que se puede obtener de dicha inversión.
Estrechamente ligado al VAN, el TIR también es definido como el valor de la tasa de descuento que iguala el VAN a cero,
para un determinado proyecto de inversión. Su resultado viene expresado en valor porcentual.
Es sumamente confiable cuando la empresa quiere determinar la rentabilidad y viabilidad de un proyecto de inversión. El TIR
utiliza el flujo de caja neto proyectado y el monto de la inversión del proyecto. Aunque, esa confiabilidad se ve disminuida si
se compara la rentabilidad de dos proyectos diferentes, debido a que no toma en cuenta la variación entre las dimensiones
de ambos. En conclusión, TIR es el porcentaje de beneficio o pérdida que se puede obtener de una inversión.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros
Utiliza Flujo de caja neto proyectada
Monto de inversión del proyecto

20. ¿CÓMO SE CALCULA LA TIR?
La TIR viene a ser la tasa de descuento que hace que el valor del VAN sea igualado a cero (0), por la cual su resultado
siempre será expresado de manera porcentual. El objetivo de la TIR es mostrar el valor de rendimiento de la inversión
realizada comparable a una tasa de interés expresado en porcentajes.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros
Donde:
Io = Inversión Inicial
Cn = Beneficios mensuales generados
r = TIR
n = Número de periodos
N = Total de periodos

21. ¿CÓMO SE CALCULA LA TIR?
Esta operación nos arrojará 3 posibles resultados que nos servirán para determinar la viabilidad de un proyecto o inversión
se utilicen recursos propios se pueden dar las siguientes opciones:
 TIR > 0  El proyecto es aceptable, ya que su rentabilidad es mayor que la rentabilidad mínima requerida o coste de
oportunidad. Esto significa que si invirtiéramos en este proyecto ganaríamos más dinero que adquiriendo Bonos del
Estado.
 TIR = 0, En este caso sería indiferente realizar el proyecto, ya que ni ganamos ni perdemos. En situaciones con valores
iguales a cero o cercanos, hay que valorar si se pueden obtener otro tipo de beneficios asociados a la realización del
proyecto.
 TIR < 0  El proyecto se rechaza. La razón es que el proyecto da una rentabilidad menor que la rentabilidad mínima
requerida. En este caso, no tendría sentido realizar la inversión ya que ganaríamos más dinero invirtiendo en Bonos del
Estado.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros

22. ¿CÓMO SE CALCULA LA TIR?
En el caso de que para realizar el proyecto se necesite financiación, tendremos que comparar la TIR con el costo de
oportunidad o costo de capital o costo del préstamo, que podemos denominar r.
En este caso la rentabilidad neta del proyecto será la diferencia ente la TIR y el coste del préstamo (TIR - r).
 TIR > r  La rentabilidad supera el costo del capital que nos ha sido prestado. El proyecto se acepta.
 TIR = r  Debido a que ni se gana ni se pierde. El proyecto debe considerar otras alternativas para evaluar la
rentabilidad respecto al costo de oportunidad.
 TIR < r  La rentabilidad del proyecto no cubriría el coste del préstamo. El proyecto se rechaza.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros
Rentabilidad neta=TIR - costo de oportunidad o costo de capital (r)

23. DIFERENCIAS ENTRE VAN Y TIR
VAN y TIR son dos indicadores de valor muy útiles para determinar qué tan viable es invertir en un nuevo proyecto para la
empresa. Sin embargo, presentan diferencias notorias el uno del otro. En principio su mayor diferencia radica en que
mientras el VAN calcula la rentabilidad de la inversión y arroja sus resultados en términos de unidades de valor monetario,
el TIR realiza el análisis de esa misma rentabilidad, pero expresando sus resultados en términos relativos, en forma de
porcentaje.
Otra diferencia importante que observamos, es que el VAN toma en cuenta el vencimiento de los flujos de caja, dando
prioridad a los más próximos para evitar arriesgar la inversión, mientras que la TIR no lo hace. La TIR no considera
reinvertir los flujos de caja cada cierto tiempo. El VAN nos permite comparar entre diferentes proyectos para determinar cuál
es la mejor inversión. La TIR nos dice a qué tasa y en qué tiempo la empresa recuperará su inversión sin comparar entre
proyectos.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros
VAN
- Resultados en unid valor monetario
- Toma en cuenta el vencimiento de
los flujos de caja (prioriza los más
próximos)
- Compara proyectos
TIR
- Resultados en porcentaje
- no lo hace
- No compara
Rentabilidad

24. ¿QUÉ ES EL PRI?
PRI que significa periodo de recuperación de la inversión, es uno de los métodos que en el corto plazo puede tener el
favoritismo de algunas personas a la hora de evaluar sus proyectos de inversión. Por su facilidad de cálculo y aplicación es
considerado un indicador que mide tanto la liquidez del proyecto como también el riesgo relativo pues permite anticipar los
eventos en el corto plazo.
PRI es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una
inversión recuperen su costo o inversión inicial, es decir, se refiere al tiempo que tarda una empresa en recuperar el importe
original invertido en un proyecto, cuando el flujo fijo neto es igual a cero.
Se trata de una métrica fundamental para calcular el riesgo y saber si un proyecto de inversión será rentable o no, ya que
cuanto más largo sea el periodo, menor será el beneficio.
Existen dos tipos de proyectos que se pueden utilizar como referencia:
 Proyectos independientes: si el plazo de recuperación es menor a un determinado periodo, se deberían aceptar.
 Proyectos mutuamente excluyentes: se optará por el que tenga un retorno de inversión más rápido.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros

25. ¿CÓMO SE CALCULA EL PRI?
Ventajas:
 Los resultados obtenidos son fáciles de interpretar.
 Indica un criterio adicional para seleccionar entre varias alternativas que presentan iguales perspectivas de rentabilidad y
riesgos.
 Es de gran utilidad cuando el factor más importante de un proyecto es el tiempo de recuperación.
Desventajas:
 Cuando el PRI deseado es corto, se rechazan proyectos que podrían considerarse aceptables en otras condiciones.
 No considera la magnitud de los flujos de efectivo que ocurren después de la recuperación de la inversión.
 No toma el valor del dinero en el tiempo.
 Hace caso omiso de la rentabilidad del proyecto debido a que solo se enfoca en el periodo de recuperación.
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO Estudio de
mercado
Estudio económico
y financiero
Indicadores
financieros
Donde:
N = Año en que el flujo acumulado cambia de signo
(FA)n-1 = Flujo de efectivo acumulado en el año previo a “N” (en valor absoluto)
(F)n = Flujo neto de efectivo en el año “N” (en valor absoluto)

26. EJEMPLO DE APLICACIÓN: CASO PRÁCTICO 01
1. VALORIZACIÓN DE PROYECTO
Un emprendedor (Estudiante de ingeniería civil), y que está trabajando actualmente, quiere evaluar como posible negocio el
alquiler de camioneta a una empresa minera que se encuentra a unos kilómetros de su localidad.
El estudiante sólo tiene ahorrado USD 10,000.00 pero el precio de la camioneta es de USD 35,000.00; por lo que, tiene
pensado solicitar un préstamo personal al Banco con una TCEA de 20% financiado a 5 años.
Por otro lado, su estudio de mercado ha indicado que, la minera paga en promedio USD 12.50 por hora y los contratos de
los equipos, incluyendo camionetas, se efectúan con mínimo de 200 horas mensuales. Además, su estudio ha revelado que
el costo promedio mensual por mantenimiento de la camioneta y costo empresa promedio de conductor es USD 500.00 y
USD 1,000.00 respectivamente.
Se solicita:
• Calcular el VAN y TIR del negocio.
• ¿Es rentable o no el emprendimiento?
• Calcular el PRI del negocio (Opcional).

27. MUCHAS
GRACIAS