Semanal 21 03 11

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Semanal 21 03 11

  1. 1. Relatório Semanal 21 Março 2011Com notícias positivas vindo dos dois principais focos de preocupação dos mercados nos últimosdias - crise no Japão e conflitos na Líbia -, os principais mercados tiveram no último pregão dasemana um novo dia de recuperação das perdas recentes. Na onda deste movimento, o Ibovespafechou em alta de 1%, aos 66.879 pontos. Com a alta expressiva no dia, o índice de ações corrigiuas perdas até então acumuladas na semana, fechando com avanço de 0,29%. Destaque de alta na semana Hypermarcas ON – 10,0% e P.Açucar-Cbd PNA – 5,9% – Após várias semanas de quedas consecutivas, a valorização destes títulos sugere um natural movimento de ajuste. Pelo lado fundamentalista destacamos que as quatro companhias têm mix de produtos cuja demanda é menos correlacionada com a variável crédito, comparativamente com outros segmentos do comércio varejista. Acrescentamos que, na semana, foi divulgado nos meios de comunicação o desempenho do setor varejista nos dois primeiros meses do ano, que ficou acima das expectativas. Ecodiesel ON – 6,10% – Essa alta reflete um movimento de ajuste visto que a ação da companhia vinha sendo penalizada diante da forte volatilidade do mercado na esteira de noticias do fron externo. Além disso, o mercado aguarda a divulgação do resultado da companhia após a fusão recente com o Grupo Maeda Adroindustrial. 1/3
  2. 2. Relatório Semanal 21 Março 2011Destaque de queda na semanaB2W Varejo ON (8,0%) – A B2W divulgou recentemente seu resultado em 2010 que seguiu fraco,tendo alcançado R$22,70 milhões, 55,4% menor ante 2009. Pelo segundo ano consecutivo, ofraco desempenho pode ser explicado pelo aumento da concorrência, que seguiu pressionando asmargens operacionais da companhia, e pelo pior resultado financeiro, dada a sua relevantealavancagem em capitais de terceiros. Para 2011, existe a expectativa de que a companhiacontinue sendo confrontada com um cenário de concorrência agressiva. Tal fato aliado com umamaior cautela do consumidor em função dos juros devem continuar pressionando a rentabilidadede B2W.TAM S/A PN (6,8%) – O maior impacto negativo sobre os papeis da Tam teve origem naconclusão de negociações sobre novos acordos aéreos entre o Brasil e União Européia e EUA. Aampliação da chamada política de “céus abertos” tende a dificultar as operações internacionais daTAM. Vale lembrar que a TAM é a única companhia aérea nacional que opera voos com destinospara Europa e EUA.Também podem ter pressionada os papéis: a decisão do tribunal de defesa da livre concorrênciado Chile de desconsiderar os recursos apresentados pela Lan Chile e pela TAM e a divulgaçãodos dados estatísticos de fevereiro.Disclaimer iAtendimento Souza BarrosSão Paulo (11) 32492-6900 - 0800 77 123 00www.souzabarros.com.br – www.investtrader.com.brClodoir Vieira - CNPILarissa Gatti Nappo 2/3
  3. 3. Relatório Semanal 21 Março 2011i Declaração do analista de valores mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVM 483 -As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas. Todas asinformações foram obtidas de fontes públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé, mas não foramindependentemente conferidas e nenhuma garantia expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se ainformação é completa. Este documento foi preparado pelo analista da Souza Barros e está sendo fornecidoexclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à datapresente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio.O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido na elaboração deste relatório “Clodoir GabrielVieira” ou simplesmente “Clodoir Vieira”, declara que as recomendações contidas neste refletem exclusivamentesuas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente eautônoma, inclusive em relação à Corretora Souza Barros Câmbio e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo.O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório, tem vínculo como cotista do “Clube deinvestimento SB”, porém não participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira.As operações realizadas podem ou não seguir a tendência da recomendação. 3/3

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