Rdcd3 2 t11

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Rdcd3 2 t11

  1. 1. Redecard 01 AGO 2011 A Redecard é responsável pela captura eOscilação (%): RDCD3 IBOV transmissão das transações com os cartões deNo mês 13,52% (5,74%) crédito das bandeiras MasterCard, Visa e Diners Club, dos cartões de débito MasterCard MaestroNo ano 32,10% (15,12%) e Visa Electron e de cartões de benefícios comoEm 12 meses 11,25% (12,14%) alimentação, refeição, premiação, combustível, entre outros. A empresa credencia e promove oValor de Mercado R$ 17,96 Bilhões relacionamento com os estabelecimentos, alémPatrimônio Líquido R$ 1,37 Bilhões de ser parceira de negócios de bancos e diversos segmentos do varejo. Desenvolvedora deÚltimo Preço (29/07/11) R$26,70 tecnologia de ponta, a Redecard cuida tambémPreço Alvo R$26,30 da instalação e manutenção de uma redeRecomendação Manter eletrônica que oferece rapidez e segurança na captura das mais de 1,8 bilhão de transaçõesP/L 14,10 realizadas por ano. A receita operacional líquida foi de R$ 888,1R$ milhões 2T10 2T11 ∆% milhões no segundo trimestre de 2011, com umReceita Op. crescimento de R$ 25,2 milhões, ou 2,9%, em 862,9 888,1 2,9%Líquida relação ao mesmo trimestre do ano anterior. EmMargem relação ao último trimestre, houve uma redução 76,91 67,75 (9,15p.p.)Bruta % de R$ 77,0 milhões ou 9,5%.Ebitda 581,6 521,5 (10,3%) A receita das transações com cartões de crédito totalizou R$ 431,2 milhões no trimestre,Lucro 374,5 322,60 (13,87%) representando um crescimento de R$ 22,0Líquido 6 milhões ou 5,4% sobre o segundo trimestre de 2010. Já a receita das transações com cartões de débito totalizou R$ 134,4 milhões no trimestre, representando um crescimento de R$ 32,0 milhões ou 31,3% sobre o mesmo período do ano anterior. E a receita de aluguel de equipamentos totalizou R$ 174,2 milhões no trimestre, representando uma redução de R$ 37,6 milhões ou 17,8% sobre o segundo trimestre de 2010 e 4,6% sobre o trimestre anterior. Gráfico dos últimos três meses da ação. Fonte: Economática. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  2. 2. Redecard 01 AGO 2011As receitas financeiras líquidas que cresceram 31,7% em relação ao segundocompreendem resultado do pré-pagamento a trimestre de 2010.estabelecimentos comerciais; variações A Margem Líquida atingiu 36,3%, uma reduçãomonetárias; e variações cambiais, no segundo de 7,1 pontos percentuais em relação aotrimestre de 2011, atingiram R$ 160,9 segundo trimestre de 2010 e uma aumento demilhões, representando uma redução de 0,7% 1,6 pontos percentuais em relação ao primeiroem relação ao segundo trimestre de 2010 e um trimestre de 2011.aumento de 10,5% sobre o primeiro trimestrede 2011.O custos de Atendimento ao clienterepresentou cerca de 46,1% e o item decaptura e processamento atingiu 53,9%. Oscustos de serviços prestados atingiram R$ 216milhões, um aumento de 32,6% em relação aosegundo trimestre de 2010.O Lajida ajustado consiste no lucrooperacional recorrente adicionado dos valoresda depreciação e amortização, deduzindo omontante do resultado financeiro líquido,exceto a receita financeira líquida obtida comos negócios de pré-pagamento aosestabelecimentos credenciados, uma vez que aCompanhia entende que essa atividade fazparte do seu resultado operacional. ARedecard apresentou um Lajida ajustado deR$ 521,5 milhões representando uma quedade 10,3% se comparado com o mesmotrimestre de 2010. Com relação ao primeirotrimestre de 2011 houve um aumento de12,2%.O Lucro Líquido atingiu R$ 322,6 milhões notrimestre, representando um queda de 13,9%,com relação ao segundo trimestre de 2010 e14,7% superior ao primeiro trimestre de 2011.Segundo a companhia este resultado é umacombinação do crescimento de 2,9% daReceita Operacional Líquida e da elevaçãodos Custos Totais dos Serviços Prestados edas Despesas Operacionais, que, somados, Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  3. 3. Redecard 01 AGO 2011 Setor Serviços de processamento de dados ROA% ROE% P/L Nome 2T11 2T10 2T09 2T11 2T10 2T09 Cielo 10,52 14,40 19,32 47,88 66,36 229,35 13,20 Redecard 1,31 2,17 2,44 19,17 21,09 33 14,1Em relação à taxa de retorno sobre o ativo Clodoir Vieira - CNPI(i) - Economista datotal (ROA - Return On Assets) que mensura Corretora Souza Barros e professor na pós-a eficiência global da empresa em gerar lucros graduação na IPOG-Goiania e Senac-SP.com seus ativos disponíveis, referente ao iprimeiro trimestre de 2011 da Redecard foi de Disclaimer - ( ) Declaração do analista de valores1,31%, valor 0,86 ponto percentual menor que mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVMo mesmo período do ano de 2010. 483 - As informações financeiras utilizadas neste relatório foramSe comparado com a Cielo, a Redecard teve obtidas diretamente das empresas. Todas as informações foram obtidas de fontes públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé,um desempenho menor. mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia,Quanto maior for o rendimento da empresa expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informaçãosobre o total dos ativos, melhor. é completa. E em relação à taxa de Retorno sobre o Este documento foi preparado pelo analista da Souza Barros e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. Aspatrimônio líquido (ROE - Return On Equity) informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à dataque mensura o retorno sobre o investimento presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alteraçõesdos proprietários na empresa, referente ao nas condições de mercado, sem aviso prévio. O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido naprimeiro trimestre de 2011 da Redecard foi de elaboração deste relatório “Clodoir Gabriel Vieira” ou19,17%, valor menor se comparado com os simplesmente “Clodoir Vieira”, declara que as recomendações21,09% do mesmo período do ano de 2010 e contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobrecom o valor de 33% do ano de 2009. Se a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Corretora Souzacomparado com a Cielo, a Redecard teve um Barros Câmbio e Títulos S.A. e demais empresas do Grupo.desempenho menor. Quanto maior o retorno, O analista de investimentos, envolvido na elaboração deste relatório,melhor para os proprietários. tem vínculo como cotista do “Clube de investimento SB”, porém nãoA nossa recomendação é de manter em participa da administração. A empresa analisada pode fazer ou não parte da carteira. As operações realizadas podem ou não seguir acarteira com expectativa de longo prazo, tendência da recomendação.acreditamos que as parcerias feitas devemtrazer resultados ao longo do ano de 2011.Alertamos que a companhia se configura entreas melhores empresas pagadoras dedividendos. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900

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