Bradesco 4 t10 pdf

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Bradesco 4 t10 pdf

  1. 1. Bradesco 03 FEV 2011 O Banco Bradesco tornou-se o primeiro bancoOscilação (%): BBDC4 IBOV privado brasileiro a estar presente em 100% dosNo mês (1,09%) 0,17% municípios do país. Agora, cada uma das 5.564 cidades do Brasil tem acesso a serviços doNo ano 12,13% (3,11%) Bradesco. Isso é possível mediante uma rede deEm 12 meses 6,91% (0,71%) aproximadamente 49 mil pontos de atendimento, entre agências, máquinas de auto-Valor de Mercado R$ 104,6 Bilhões atendimento e, também, via Banco Postal ePatrimônio Líquido R$ 48,04 Bilhões Bradesco Expresso, que consistem em parceria com os Correios e com lojas de varejo para aCódigo da Ação BBDC4 distribuição dos produtos e serviços financeiros.Preço Alvo 40,10 No quarto trimestre de 2010, o BradescoRecomendação Compra apresentou lucro líquido R$ 2,7 milhões, apresentando crescimento de 6,6% ou de R$Preço (02/02/2011) R$30,45 166 milhões quando comparado com trimestre anterior. O lucro líquido foi impactado, segundoR$ milhões 4T09 4T10 % a companhia, principalmente pelo crescimentoMargem da margem financeira, reflexo do incremento do 35,63 23,18 (12,45%)Bruta % volume das operações; pelo aumento dasLucro receitas de prestação de serviços; e compensado 2.180,9 2.684,0 36,95%Líquido pelo: aumento da provisão para devedores duvidosos; e maiores despesas de pessoal e administrativas. A margem financeira do Bradesco teve crescimento de 8,21% no quarto trimestre de 2010, uma variação de R$ 716 milhões se comparado com o trimestre anterior, segundo a companhia isso foi proveniente do aumento de R$ 649 milhões no resultado das operações que rendem juros, devido principalmente: ao incremento da margem de crédito, impactada pelo aumento no volume de negócios; e ao maior resultado na margem de seguros; e Gráfico dos últimos três meses da ação. Fonte: Economática. aumento de R$ 67 milhões no resultado obtido com a margem de “não juros”. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  2. 2. Bradesco 03 FEV 2011O IEO (Índice de Eficiência Operacional) no milhões, no comparativo com o trimestreconceito “ajustado ao risco”, o qual reflete o anterior.impacto do risco associado às operações de Do resultado de 2010, o ponto que negativocrédito, apresentou redução pelo quarto ficou pelo aumento forte das despesastrimestre consecutivo, atingindo 52,4% no 4º operacionais, que consumiram parcela dotrimestre de 2010, com melhora de 0,9 pontos resultado financeiro que atingiu 20% depercentuais (p.p.) em relação ao trimestre acréscimo quanto comparado quarto trimestreanterior e de 3,5 p.p. no exercício de 2010. Tal de 2009 com 2010. O resultado do banco veiocomportamento segundo a companhia é dentro da expectativa. O ponto positivo foi àcompatível com os resultados obtidos nos redução das despesas de PDD e o avanço dasúltimos trimestres, reflexo da redução da receitas de serviços.inadimplência. Acreditamos que o Bradesco tem condições deO índice de inadimplência superior a 90 dias reunir, em seu conjunto, rentabilidade, retornoatingiu 3,6% da carteira de crédito em ao acionista, elevação de margem financeira edezembro de 2010, o que mostra que o bom incremento do resultado operacional. Isso emdesempenho desse índice reflete as condições função do seu posicionamento estratégico poreconômicas favoráveis do país, bem como a estar presente em todos os municípios. Inclusivequalidade da política e dos processos de cada vez mais a bancarização e o aumento porconcessão de crédito. crédito e maior utilização de cartões.Em dezembro de 2010, as operações de Mantivemos a nossa recomendação de compracrédito do Bradesco totalizaram R$ 274,2 com um preço alvo de R$ 40,10. A carteira debilhões. O aumento de 7,3% no trimestre foi crédito do banco tem boa qualidade ereflexo da evolução de: 9,0% da carteira de acreditamos que o nível de inadimplência deve-Micro, Pequenas e Médias Empresas; 7,5% se manter estável em 2011.das Grandes Empresas; e 5,6% das PessoasFísicas. Em relação aos últimos doze meses, a Clodoir Vieira - CNPI(i) - Economista daevolução da carteira foi de 20,2%, sendo: Corretora Souza Barros e professor de Mercado de29,2% nas Micro, Pequenas e Médias Capitais na FIB e na pós-graduação na IPOG-Empresas; 19,5% na Pessoa Física; e 13,7% Goiânia.nas Grandes Empresas. Larissa Gatti NappoNo quarto trimestre de 2010, houve umacréscimo de R$ 122 milhões em relação ao i Disclaimer - ( ) Declaração do analista de valorestrimestre anterior nas despesas de pessoal. Nas mobiliários de investimento, nos termos do art. 17 da ICVMdespesas administrativas houve um acréscimo 483 - As informações financeiras utilizadas neste relatório foramde R$ 367 milhões ou 12,7% ao terceiro obtidas diretamente das empresas. Todas as informações foramtrimestre de 2010. Por fim as outras despesas obtidas de fontes públicas que acreditamos confiáveis e de boa fé,operacionais, líquidas de outras receitas mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informaçãooperacionais, totalizaram R$ 646 milhões, é completa.apresentando variação de 8,0% ou R$ 48 Este documento foi preparado pelo analista da Souza Barros e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900
  3. 3. Bradesco 03 FEV 2011presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alteraçõesnas condições de mercado, sem aviso prévio.O analista de investimento ou de valores mobiliários, envolvido naelaboração deste relatório “Clodoir Gabriel Vieira” ousimplesmente “Clodoir Vieira”, declara que as recomendaçõescontidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoaissobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradasde forma independente e autônoma, inclusive em relação àCorretora Souza Barros Câmbio e Títulos S.A. e demais empresasdo Grupo.O analista de investimentos, envolvido na elaboração desterelatório, tem vínculo como cotista do “Clube de investimentoSB”, porém não participa da administração. A empresa analisadapode fazer ou não parte da carteira. As operações realizadaspodem ou não seguir a tendência da recomendação. Rua Líbero Badaró, 293 – 23º andar – Centro – São Paulo/SP – CEP 01009-907 www.souzabarros.com.br – tel.: (11) 3292-6900

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