1. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente
1
Informe Semanal
15 de diciembre de 2014

2. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente 2
Escenario Global
• Reunión de la FED (17 de diciembre), con rueda de prensa posterior, ¿qué podemos
esperar?…
• Base de partida macro difícilmente mejorable: encuestas de confianza en
altos, creación de empleo sólida y marcadamente superior a la de 2011-
2013,…En esta semana, los escasos datos conocidos, ventas al por menor y
peticiones de desempleo, han reforzado lo anterior. Las primeras creciendo
a tasas interanuales del 5%, con una sólida evolución tanto de autos como
de la cifra «depurada» (ex autos y combustible). Las peticiones, en medias
de 4 semanas por debajo de las 300k, niveles que históricamente fueron
suficientes para permitir subidas de tipos…
• Si el último comunicado de la FED (29 de octubre) llamó la atención el juicio
macro más optimista tanto para la actividad como para los precios, en éste
el tono seguirá siendo positivo. Y esto es importante: el foco de atención
se desplaza del “riesgo de tipos” a la mejora macro, innegable y positiva.
• ¿Y los precios? En octubre el mensaje fue de tranquilidad. ¿Cambiará tras
la caída del crudo? No parece. Miembros varios de la FED han restado
importancia a mismo calificando de transitorio el impacto en IPC y
valorando positivamente el impacto en renta disponible.
• Podríamos ver así a una FED que seguiría matizando su lenguaje, con la
expresión periodo considerable de tiempo (al referirse a tipos bajos) que
podría cambiar. Atentos a ello: Yellen en su momento habló de seis meses
desde el cambio de comunicación al inicio de subida de tipos. Eso sí, todo
ello de forma gradual.
¿Cambios a la vista en el próximo FOMC?
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oct-14
Ventas al por menor "core" en EE UU

3. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente 3
Escenario Global
• Nueva subasta de liquidez del BCE con importe en la parte baja de la banda
esperada…
• Importe escaso, “ajustado”, 129.800 mill. de euros, lejos del potencial
máximo esperado por el BCE cuando lanzó la iniciativa. Junto a la TLTRO de
septiembre estamos hablando de 212.000 mill. de € vs 398.000 máximo (7%
de los activos). Participación baja (aunque mayor que en septiembre), con
muchas menos entidades acudiendo que en los LTROs: 306 vs. 500-800 en
diciembre 2011 y febrero 2012. Momento además en el que se produce la
devolución de las citadas LTROs: la semana entrante 39.800 mill. de euros,
máximo histórico y por encima de lo esperado. Así el impacto neto de
liquidez de la próxima semana es de un aumento de unos 70.000 mill . En
suma, importes de las TLTROs que sólo sirven como trasvase de la
financiación, no como liquidez adicional. A esto hay que añadir que en los
próximos dos meses se deben devolver todavía unos 215.000 mill. de euros.
• Seguimos así muy lejos de la “intención” del BCE de aumentar 1 billón de
euros su balance, lo que lleva a la necesidad de más acciones desde el BCE,
que el mercado ha empezado a adelantar incluso a enero.
• En la agenda próxima, junto a nuevas encuestas en la Zona Euro, la reunión
de Jefes de Gobierno europeos (18 y 19 de diciembre). Sobre la mesa el
conocido Plan Juncker: un primer paso para más inversión aunque
limitado e incierto en financiación. Parece difícil que haya sorpresas
positivas en esta cita…
TLTRO, casi desapercibida
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ago-14
Producción industrial YoY % (promedios 3m)
Producción Industrial
IP Alemania
IP Italia
IP Francia
IP España

4. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente
4
Escenario Global
•Semana con mayor volatilidad dentro del mundo periférico, “capitaneada” por Grecia y seguida por Portugal
•Italia, corrigió tras el downgrade de S&P del fin de semana (1 escalón): sorpresa sí, pero ya en precio. “Teóricamente” un escalón equivale a una corrección unos 6 p.b. A esto se suma el “ruido” desde una huelga general en Italia: piden medidas para atraer nuevas inversiones y que cambie las reformas implementadas (o en el “pipeline”) por otras centradas en crear empleos y política industrial. Renzi comenzó con la del sistema parlamentario (restando papel al Senado) y con la eliminación de provincias. Lo primero está aún pendiente de aprobación, proceso que podría completarse a mediados de 2015. A favor de Italia: no necesidad de mayor austeridad (cumpliría en 2014 con el objetivo del 3% deuda/PIB); menor coste de la deuda (y superávit primario sostenido) y un consumo que se ha comportado mejor de lo esperado, caída de los precios sólo en el IPC general, no en la subyacente (concentrado en importaciones y productos básicos, y no recogiendo “decisiones de compras pospuestas”). La inversión es clave.
•Grecia: tensión por el adelantamiento de elecciones presidenciales a diciembre (+190 p.b. en el 10 años, curva invertida). Inestabilidad probablemente hasta el 29 de diciembre (3ª ronda de votaciones) y sin que sea descartable la celebración de elecciones generales. De momento, volatilidad. En “positivo”, más plazo (2 meses de prórroga de financiación EFSF), visto bueno a los Presupuestos.
Grecia nuevamente en el punto de mira

5. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente 5
Escenario Global
• Semana en la que destacan las referencias macro en China
• Desde los precios, niveles bajos y a la baja: IPC del 1,4% YoY vs. 1,6% ant.
Claro margen para más estímulo monetario.
• Desde la actividad, cifras de ventas al por menor sin grandes sorpresas y
ligera desaceleración del crecimiento desde la producción industrial.
Tampoco llamativo, sólo recogiendo las dinámicas conocidas: crecimientos
a menos y donde el consumo no toma un claro relevo al menor ritmo
industrial.
• Además subida de tipos en Rusia al 10,5%: inflación no controlada, salida
continuada de reservas, divisa sin freno,…Cautela
China y sus datos…
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oct-10
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jun-13
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oct-14
China: IPC alimentos vs IPC resto
IPC alimentación
IPC resto de bienes / servicios
IPC general

6. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente 6
Renta Variable
Farmacia. Un sector sin valor
• Un año más el sector farmacéutico ha vuelto a ser el que mejor
comportamiento ha tenido dentro del mercado europeo. Su carácter
defensivo ha permitido haya vuelto a sobresalir a pesar de su aparente
falta de valor.
• No sin cierta sensación de ser repetirnos, creemos que el sector farma
no debe ser uno de los destacados en 2015. Su valoración comienza a
acercarse a niveles que coinciden con extremos en términos de
evoluciones históricas (zscore).
• Curiosamente, cuando observamos el PER 12 meses junto con la
expectativa de evolución de los beneficios, observamos que se produce
un desajuste , entre el 18x al que cotiza el sector y su previsible
evolución de beneficios que según el consenso oscila en torno al 7% de
crecimiento para los próximos doce meses.
• Dentro de este sector que no tendríamos demasiado ponderado, sí
incluiríamos a Almirall, valor que si bien tampoco cotiza con ratios
bajos, lo compensa con crecimientos muy elevados para los próximos
años y con una disminuida estructura de costes que le debe permitir
mejorar sus márgenes
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sep-03
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-2,5
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2,5
Valoración Euro Stoxx (PER+PBook-Div Yield)
Z-Score Desv sobre medias
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Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha)
PER Estimado 12 Meses

7. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente
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Renta Variable
Los bancos ni caros ni baratos
•Uno de los sectores que expresan de forma más exacerbada su carácter doméstico, ligado a la evolución de la zona euro es el bancario. Si los TLTROs y los AQRs no han supuesto una cierta tranquilidad para el sector, más bien al contrario, habrá que esperar la evolución del BCE, así como los niveles de crédito que se puedan alcanzar de cara al año próximo.
•En ese “esperar y ver” hay que ser sumamente selectivos a la hora de optar por un sector que es fuente de volatilidad en las carteras euro. Una vez más los valores deben tener sólidos fundamentales y ratios de capital holgados. Con la excepción de Liberbank, una opción de más larga maduración, ING, Intesa y DNB cumplen con estas características.
0,00,51,01,52,02,53,00,00,51,01,52,02,53,0949596979899000102030405060708091011121314Sector Bancos Europa. Precio sobre Valor en LibrosPromedio del período de crisis

8. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente
8
Fondos de inversión
•Diferentes alternativas para jugar la renta fija europea a través de fondos de inversión. Si ordenamos de menor a mayor duración:
•Gesconsult Corto Plazo: invierte en depósitos bancarios y en activos de renta fija con un vencimiento inferior a 2 años.
•Natixis Crédit Euro 1-3: principalmente bonos corporativos denominados en euros con duraciones de entre 1 y 3 años.
•BNY Mellon Euroland Bond: bonos corporativos, gubernamentales , mbs, etc. de distintas duraciones.
•Los parámetros de riesgo son acordes a las duraciones y exposición al crédito de los fondos. Llama la atención en positivo los días que tarda en recuperar la caída máxima el fondo de Natixis.
RF Europea – Opciones a lo largo de la curva
Retorno / Riesgo (volatilidad)
Retornos año a año
Ratios de riesgo
Gesconsult Corto Plazo (ES0138922036)
•Opción a tener en aquellas carteras en las que el cliente tiene como objetivo superar la inflación y no perder dinero. Actualmente tiene una TIR neta después de comisiones del 0,65% y una duración de 0,48.
•Los depósitos pesan un 24%, deuda publica un 2% y las cédulas un 9%.
•El porcentaje de flotantes es del 38,39% sobre el total del fondo, con un vencimiento medio de 1,91 años.
•El total de posiciones en bonos high yield (máximo dos escalones por debajo del rating de España) en el fondo es 10,48% en renta fija, 9,84% en depósitos.

9. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente
9
Fondos de inversión
•Proceso bottom-up de selección de emisores más gestión de exposición direccional.
•Pueden incluir hasta un 15% en High Yield. Además, los activos colateralizados (apoyados desde el BCE) le dan un plus de rentabilidad.
•Rating promedio actual en cartera BBB+ con duración de 1,8 años.
•Por área geográfica, sobreponderados en Italia, UK y España. Infranponderando Francia y especialmente Alemania.
•Por sector, sobreponderan financieras, aunque tienen menor peso que el índice en bancos (41%).
Natixis Crédit Euro 1-3 (FR0011071778)
Retornos por periodos
BNY Mellon Euroland Bond (IE0032722260)
•Invierte en un amplio espectro de las curvas, teniendo emisiones con duraciones superiores a los 30 años, aunque el 41% de la cartera está en duraciones inferiores a los 5 años. La duración de la cartera queda en 6.
•El rating promedio del fondo se sitúa actualmente en el A-
•Sobreponderan Italia, pero España lo mantienen en el mismo nivel que el índice e infraponderan Francia. Tienen también un 8% en emergentes, donde la rentabilidad a la que tienen acceso es un poco superior y les permite tener una mayor diversificación.
•Realizan además apuestas en divisa, tanto de países desarrollados como emergentes. Actualmente la apuesta más fuerte es el corto un 3% del Won Koreano y el largo 6% de USD.

10. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente
10
Información de mercado

11. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente
11
Tabla de Mercado RV
MERCADOS DE RENTA VARIABLE
RATIOS FUNDAMENTALES
PER
País
Índice
Último
Var. 1 semana (%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año (%)
Var. 2014 (%)
DVD (%)
PBV
Price/EBITDA
2013
Hoy
Est.2014
Est,2015
España
Ibex 35
10295,3
-5,55
1,4
11,0
3,8
4,9%
1,4
5,2
17,4
21,6
16,9
14,1
EE.UU.
Dow Jones
17529,4
-2,39
-0,5
11,4
5,7
2,2%
3,0
8,6
15,7
15,7
15,5
14,8
EE.UU.
S&P 500
2027,4
-2,31
-0,5
14,2
9,7
2,0%
2,7
9,3
17,3
17,9
16,9
15,7
EE.UU.
Nasdaq Comp.
4693,5
-1,83
0,4
17,4
12,4
1,1%
6,1
14,0
27,3
74,7
23,4
19,4
Europa
Euro Stoxx 50
3114,9
-4,96
2,2
6,4
0,2
3,7%
1,4
5,7
21,2
22,1
14,3
13,0
Reino Unido
FT 100
6377,3
-5,42
-3,5
-1,1
-5,5
4,0%
1,8
6,6
16,8
18,2
13,6
13,1
Francia
CAC 40
4165,9
-5,74
-0,3
2,4
-3,0
3,4%
1,4
5,8
25,6
25,0
14,5
13,2
Alemania
Dax
9721,3
-3,63
5,5
7,8
1,8
3,0%
1,7
6,0
18,3
17,1
13,6
12,4
Japón
Nikkei 225
17371,6
-3,06
1,0
13,2
6,6
1,5%
1,7
7,8
22,2
21,3
19,0
16,8
EE.UU.
Large Cap
MSCI Large Cap
1331,1
-1,93
-0,1
14,5
10,0
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
Small Cap
MSCI Small Cap
492,7
-1,69
-1,7
8,3
3,1
Growth
MSCI Growth
3035,1
-1,76
0,2
16,1
11,5
Sector
Último
Var. 1 semana (%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año (%)
Var. 2014 (%)
Value
MSCI Value
2117,2
-2,18
-1,6
10,8
7,0
Bancos
191,16
-4,21
2,97
4,78
-1,57
Europa
Seguros
248,08
-1,86
3,32
17,42
8,70
Large Cap
MSCI Large Cap
837,3
-3,38
1,0
8,9
3,0
Utilities
315,36
-4,35
1,55
18,13
13,30
Small Cap
MSCI Small Cap
318,0
-1,01
1,4
3,8
-0,1
Telecomunicaciones
323,52
-3,47
4,58
14,42
8,71
Growth
MSCI Growth
2057,7
-1,40
1,4
7,9
3,6
Petróleo
276,86
-6,01
-11,84
-12,85
-17,36
Value
MSCI Value
2149,0
-2,05
-0,8
3,8
-0,7
Alimentación
547,59
-2,54
1,37
15,10
10,47
Minoristas
298,80
-3,02
1,57
-3,94
-8,08
Emergentes
MSCI EM Local
47567,9
-3,32
-2,6
1,5
0,9
B.C. Duraderos
626,46
-3,38
1,75
12,89
7,42
Emerg. Asia
MSCI EM Asia
708,0
-2,84
-1,1
3,7
3,6
Industrial
395,90
-3,42
0,39
2,13
-4,34
China
MSCI China
63,9
-2,43
0,4
-0,1
1,3
R. Básicos
358,11
-5,57
-8,61
-4,37
-10,63
India
MXIN INDEX
1014,2
-3,35
-2,6
26,1
24,1
Datos Actualizados a viernes 12 diciembre 2014 a las 15:54
Emerg. LatAm
MSCI EM LatAm
65733,8
-3,14
-5,4
-3,8
-5,3
Brasil
BOVESPA
48975,8
-5,80
-7,6
-2,3
-4,9
Mexico
MXMX INDEX
6064,5
-6,28
-11,7
-13,0
-13,1
Emerg. Europa Este
MSCI EM E. Este
236,7
-6,14
-5,6
-8,3
-9,4
Rusia
MICEX INDEX
1471,4
-3,78
-2,8
1,5
-2,2

12. Uso exclusivamente interno. No entregable a cliente
12
Tabla de Mercado
DATOS MACRO
PIB
IPC
2012
2013
2014e
2015e
2012
2013
2014e
2015e
Mundo
3,0%
2,2%
2,5%
2,9%
Mundo
2,8%
2,5%
2,6%
2,7%
EE.UU.
2,3%
2,2%
2,2%
2,9%
EE.UU.
2,1%
1,5%
1,8%
2,0%
Zona Euro
-0,7%
-0,4%
0,8%
1,0%
Zona Euro
2,5%
1,3%
0,5%
1,0%
España
-1,6%
-1,2%
1,3%
1,8%
España
2,4%
1,5%
0,0%
0,6%
Reino Unido
0,3%
1,7%
3,0%
2,6%
Reino Unido
4,5%
2,8%
2,6%
1,7%
Japón
1,5%
1,5%
1,0%
1,1%
Japón
0,0%
0,4%
2,8%
1,9%
Asia ex-Japón
6,2%
6,3%
6,4%
6,1%
Asia ex-Japón
3,7%
3,7%
2,5%
3,3%
MATERIAS PRIMAS
MERCADOS DE RENTA FIJA
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
Tipos de Interés en España
Petróleo Brent
62,5
69,1
80,4
108,7
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
Oro
1222,8
1192,5
1162,7
1225,5
Euribor 12 m
0,33
0,33
0,34
0,54
Índice CRB
244,8
252,3
268,9
280,2
3 años
0,74
0,61
0,62
1,83
Aluminio
1946,5
1994,5
2043,0
1817,0
10 años
1,87
1,83
2,11
4,10
Cobre
6462,5
6470,0
6692,0
7220,0
30 años
3,20
3,16
3,49
4,93
Estaño
20400,0
20405,0
20175,0
22650,0
Zinc
2196,0
2238,0
2268,0
1965,0
Tipos de Intervención
Maiz
395,8
381,5
377,8
428,3
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
Trigo
608,3
594,0
548,0
672,5
Euro
0,05
0,05
0,05
0,25
Soja
1046,0
1036,0
1047,8
1163,3
EEUU
0,25
0,25
0,25
0,25
Arroz
12,3
12,1
12,0
14,2
Tipos de Interés a 10 años
DIVISAS
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
España
1,87
1,83
2,11
4,10
Euro/Dólar
1,25
1,23
1,24
1,37
Alemania
0,63
0,78
0,81
1,84
Dólar/Yen
118,73
121,46
115,45
103,10
EE.UU.
2,12
2,31
2,37
2,88
Euro/Libra
0,79
0,79
0,79
0,84
Diferenciales Renta fija corporativa
Emergentes (frente al Dólar)
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
Yuan Chino
6,19
6,15
6,13
6,07
Itraxx Main
99,4
6,3
-3,2
-22,2
Real Brasileño
2,66
2,59
2,57
2,33
Hivol
124,8
-1,3
-5,6
-30,2
Peso mexicano
14,78
14,36
13,57
13,05
X-over
411,9
8,8
0,5
3,3
Rublo Ruso
57,35
52,89
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Financial
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Datos Actualizados a viernes 12 diciembre 2014 a las 15:54

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Calendario Macroeconómico Lunes 15 DiciembreZonaDatosEstimadoAnterior0:50JPYEncuesta Tankan sobre grandes empresas manufactureras (4T)13130:50JPYEncuesta Tankan sobre grandes empresas no manufactureras (4T)12130:50JPYÍndice Manufacturero Tankan de Difusión Reducida (4T)-30:50JPYÍndice No Manufacturero Tankan de Difusión Reducida (4T)-3-112:00GBPTendencia de peticiones industriales CBI (Dic)3314:30USDÍndice manufacturero Empire State (Dic)12,2910,1615:15USDProducción industrial (Mensualmente) (Nov)0,60%-0,10% 15:15USDProducción manufacturera (Mensualmente) (Nov)0,50%0,20% 16:00USDÍndice del mercado inmobiliario de NAHB (Dic)585822:00USDCompra de Renta Fija EE.UU, T-bonds (Oct)48,10B22:00USDFlujo Total de Capital Neto (Oct)-55,60B22:00USDFlujos de capital en productos de largo plazo (Oct)164,3BMartes 16 DiciembreZonaDatosEstimadoAnterior2:45CNYPMI HSBC Índice de Gestión de Compras Manufacturero Chino (Dic) 50,3509:00EURManufactura Francesa PMI (Dic)48,648,49:00EURServicios Franceses PMI (Dic)48,347,99:30EURÍndice de gestores de compra (PMI) manufacturero de Alemania (Dic) 50,449,59:30EURÍndice de gestores de compra (PMI) de servicios de Alemania (Dic)52,752,110:00EURBalanza comercial italiana (Oct)2,014B10:00EURÍndice de Gestores de Compras manufacturero (Dic)50,550,110:00EURPMI compuesto de Markit (Dic)51,451,110:00EURPMI del sector servicios (Dic)51,551,110:30GBPIPP Base (Anual) (Nov)1,00%0,90%

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Calendario Macroeconómico II
10:30GBPÍndice de Precios al Consumo (Anual) (Nov) 1,20%1,30% 10:30GBPICM (Mensualmente) (Nov)0,10% 11:00EURSituación actual del ZEW alemán (Dic)5,83,311:00EURÍndice ZEW de confianza inversora en Alemania (Dic) 20,911,514:30USDPermisos para la Construcción (Mensualmente) (Nov)5,90% 14:30USDPermisos de construcción (Nov) 1,060M1,092M14:30USDInicios de viviendas (Nov)1,040M1,009M14:30USDVariación en la Construcción de Nuevas Viviendas (Mensualmente) (Nov)-2,80% 14:55USDEl Índice del Libro Rojo (Mensualmente)-1,30% Miércoles 17 DiciembreZonaDatoEstimadoAnterior0:50JPYExportaciones (Anual) (Nov)6,30%9,60% 0:50JPYBalanza Comercial (Nov)-1.001B-710B10:30GBPPromedio de ganancias incluyendo bonus (Oct) 1,20%1,00% 10:30GBPMPC Voto por Aumento (Dic)2210:30GBPMPC Voto por Mantener (Dic)7710:30GBPPeticiones de subsidio por desempleo (Nov) -21,2K-20,4K10:30GBPTasa de desempleo (Oct)5,90%6,00% 11:00EURIPC subyacente (Anual) (Nov)0,70% 11:00EURIPC (Mensualmente) (Nov)-0,20% 11:00EURÍndice de Precios al Consumo (Anual) (Nov) 0,30%0,30% 11:00EURIPC excluido el tabaco (Anual) (Nov)0,30% 11:00EURSalarios en la zona euro (Anual) (3T)1,20% 14:30USDIPC subyacente (Anual) (Nov)1,80%1,80% 14:30USDIPC subyacente (Mensualmente) (Nov) 0,10%0,20% 14:30USDÍndice de Precios al Consumo (Mensualmente) (Nov)-0,10% 14:30USDCuenta corriente (3T)-98,2B-98,5B

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Calendario Macroeconómico III
Jueves 18 DiciembreZonaDatoEstimadoAnterior10:00EURExpectativas de Negocio Alemán (Dic)101,199,710:00EUREvaluación Actual Alemana (Dic)110,411010:00EURÍndice Ifo de confianza empresarial alemán (Dic) 105,4104,710:30GBPComercio al por Menor Base (Anual) (Nov)4,50%4,60% 10:30GBPComercio al por Menor Base (Mensualmente) (Nov)0,40%0,80% 10:30GBPVentas minoristas (Mensualmente) (Nov) 0,30%0,80% 10:30GBPVentas minoristas (Anual) (Nov)4,20%4,30% 15:45USDÍndice de servicios de gestores de compra (Dic)56,656,216:00USDÍndice manufacturero de la Fed de Philadelphia (Dic) 25,640,8Viernes 19 DiciembreZonaDatoEstimadoAnterior8:00EURIPP alemán (Mensualmente) (Nov)-0,20%-0,20% 8:00EURGfK Clima del Consumidor Alemán (Ene)8,68,78:45EUREncuesta de Negocios de Francia (Dic)999910:00EURNuevos pedidos industriales en Italia (Mensualmente) (Oct)-1,50% 10:00EURVentas Industriales de Italia (Anual) (Oct)-2,20% 10:00EURCuenta corriente (Oct)27,4B30,0B10:30GBPEndeudamiento neto del sector público (exc. intereses) (Nov)4,400B11:00EURInflación Salarial de Italia (Anual) (Nov)1,00% 12:00GBPEncuesta sobre comercios de distribución CBI - Confirmados (Dic)312717:00USDÍndice manufacturero Fed KC (Dic)7

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Resultados
Lunes 15 DiciembreCompañíaPeriodoEPS EstimadoMartes 16 DiciembreCompañíaPeriodoEPS EstimadoEstados UnidosDarden Restaurants IncQ2 20150.27Miércoles 17 DiciembreCompañíaPeriodoEPS EstimadoEstados UnidosGeneral Mills IncQ2 20150.762Estados UnidosJoy Global IncQ4 20141135Estados UnidosFedEx CorpQ2 20152.19Estados UnidosOracle CorpQ2 20150.684Reino UnidoDixons Carphone PLCS1 20150.032Jueves 18 DiciembreCompañíaPeriodoEPS EstimadoEstados UnidosAccenture PLCQ1 20151202Estados UnidosConAgra Foods IncQ2 20150.608Estados UnidosNIKE IncQ2 20150.698Estados UnidosRed Hat IncQ3 20150.399Estados UnidosCintas CorpQ2 20150.776Viernes 19 DiciembreCompañíaPeriodoEPS EstimadoEstados UnidosCarMax IncQ3 20150.537Estados UnidosPaychex IncQ2 20150.465Estados UnidosCarnival CorpQ4 20140.2Reino UnidoCarnival PLCY 20141883

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Dividendos
Lunes 15 DiciembreCompañíaEPS EstimadoDivisaPeriodoEstados Unidos Hess Corp0,25 USD TrimestralEstados Unidos Prologis Inc0,33 USD TrimestralEstados Unidos ACE Ltd0,65 USD TrimestralEstados Unidos Total System Services Inc0,10 USD TrimestralEstados Unidos Simon Property Group Inc1046875,00 USD TrimestralEstados Unidos Cincinnati Financial Corp0,44 USD TrimestralEstados Unidos Legg Mason Inc0,16 USD TrimestralReino Unido Royal Bank of Scotland Group PLC n/a GBP TrimestralEspaña Mapfre SA0,05 EUR SemestralFrancia Electricite de France SA0,57 EUR SemestralFrancia Total SA0,61 EUR TrimestralMartes 16 DiciembreCompañíaEPS EstimadoDivisaPeriodoMiércoles 17 DiciembreCompañíaEPS EstimadoDivisaPeriodoEstados Unidos Citigroup Inc0,45 USD TrimestralEstados Unidos Huntington Bancshares Inc/OH0,06 USD TrimestralEstados Unidos Crown Castle International Corp0,82 USD TrimestralEstados Unidos Chubb Corp/The0,50 USD TrimestralEstados Unidos Avago Technologies Ltd0,35 USD TrimestralEstados Unidos Prologis Inc10,68 USD TrimestralEstados Unidos PACCAR Inc1,00 USD n/aReino Unido United Utilities Group PLC0,37 USD SemestralJueves 18 DiciembreCompañíaEPS EstimadoDivisaPeriodoEstados Unidos Tiffany & Co0,38 USD TrimestralEstados Unidos Ventas Inc0,79 USD TrimestralEstados Unidos Sempra Energy0,66 USD TrimestralEstados Unidos Royal Caribbean Cruises Ltd0,30 USD TrimestralReino Unido Prudential PLC n/a USD TrimestralViernes 19 DiciembreCompañíaEPS EstimadoDivisaPeriodoEstados Unidos Omnicom Group Inc0,50 USD TrimestralEspaña Enagas SA0,41 EUR Semestral

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