El documento describe los derivados financieros, incluyendo que son contratos cuyo valor depende del valor de activos subyacentes como acciones e índices. Explica los tipos de derivados como futuros, opciones y swaps, así como sus funciones como la cobertura de riesgos. También cubre temas como los mercados de derivados y las características de estos instrumentos financieros.

1. DERIVADOS FINANCIEROS
Mario Gayoso Noguerol
Talia Barrenechea Elespuru

2. ¿Qué es un derivado?
• Es aquel a través del cual las
partes celebran contratos con
instrumentos cuyo valor
depende o es contingente del
valor de otros activos como:
– acciones
– índices bursátiles
– valores de renta fija
– tipos de interés
– materias primas
• Éstos son llamados activos
subyacentes.
Dow Jones BVL Japan China

3. Función de los
Derivados financieros
• Fomentar una adecuada
administración de
riesgos

4. Mercado de Derivados
Mercado Bursátil:
Es aquel en el que
las transacciones se
realizan en una
bolsa reconocida.
Mercado Extrabursátil:
donde se realizan
operaciones entre
compradores y
vendedores de forma
directa.

5. Características de los
derivados financieros
EL precio varia según lo haga el activo que lo
subyace.
Requieren de una pequeña inversión.
Se gana más, pero también se pierde más.
Se liquidará en una fecha futura.

6. Dependiendo del tipo
de contrato
• Permutas o intercambio
("swap")
• Futuros (en Mercados
Organizados)/Forwards (en OTC)
• Opciones
• CFD o Contrato Por Diferencias
Dependiendo de la
complejidad del contrato
Opción "convencional"
Opción "exótica"
Dependiendo del lugar de
contratación y negociación
Mercados organizados (M.M.O.O.) :
se distinguen contratos son estandarizados, lo que
implica que existiran derivados autorizados, los
vencimientos y los precios de ejercicio son los mismos para
todos los participantes.
Over The Counter u "OTC son derivados hechos a la medida
de las partes que contratan el derivado.
Dependiendo de la
finalidad
De negociación o especulativa con el
precio del subyacente.
De cobertura. Uno de los usos de los
derivados es como herramienta para
disminuir los riesgos, tomando la posición
opuesta en un mercado de futuros contra
el activo subyacente.
De arbitraje

7. SUBYACENTE
TIPO DE CONTRATO
MMOO futuros MMOO opciones OTC swap OTC forward OTC opciones
Índice Bursatil Futuro sobre el IBEX
Opción sobre el valor futuro
del IBEX
Equity swap Back-to-back n/a
Tipo de Interés Euribor futuro Opción sobre Euribor futuro Interest rate swap (IRS)
Forward rate agreement
(FRA)
Interest rate cap and floor
Swaption
Basis swap
Bonos Futuro sobre bonos Opción sobre bonos n/a Acuerdo de recompra Opción sobre bonos
Acciones Futuro sobre acciones Opción sobre acciones Equity swap Acuerdo de recompra
Stock option
Warrant
Turbowarrants
Divisas FX future Option on FX future Currency swap FX forward FX option
Riesgo crediticio n/a n/a Credit default swap (CDS) n/a Credit default option

8. • Limitado desarrollo de los mercados
secundarios de valores, acciones y bonos.
• Limitado riesgo a variabilidad de tasas debido a
que bancos prestan en tasa fija en soles y
dólares.
• Norma tributaria actual desmotiva el uso de
derivados para cubrir riesgos.
• Escasa demanda por parte de empresas no
financieras.
• Reducida volatilidad del mercado cambiario
peruano.

9. MERCADO DE DERIVADOS EN PERU
A FAVOR
• Mercados OTC proporcionan
una mejor cobertura y a
medida.
• Permiten combinar varios
productos para generar un
solo contrato.
• No exigen depósitos en
garantía, siendo el riesgo de
crédito asumido por ambas
partes.
EN CONTRA
• Pocas contrapartes.
• Riesgos de Mercado son
cubiertos con el propio
balance.
• Apalancamiento Limitado.

10. Nuevos instrumentos
financieros
• Como: el forward, los futuros
financieros, las opciones y el
swap, son instrumentos; tienen
dos características comunes:
1. Son instrumentos que no
aparecen en el balance.
•
2. Son contratos entre dos
partes
• Su reducido costo y una elevada
flexibilidad los convierte en
productos muy ventajosos.

11. Caracteristicas de los
Instrumentos Financieros
• limitar los elevados tipos de interés, la
volatilidad de los mismos y los tipos de
cambio que exponen cada vez más a las
empresas a riesgo de pérdidas derivadas
de acontecimientos difíciles de predecir.
• La tecnología ha posibilitado la
administración y control de gran número
de operaciones en un espacio muy
reducido de tiempo y en un ámbito
geográfico muy amplio, lo cual permitió
su creación.
• Estos productos se utilizan tan sólo como
elementos de cobertura para otras
operaciones reales.

12. Es un contrato entre
dos partes que obliga
al titular a la compra
de un activo por un
precio determinado
en una fecha
predeterminada
•No se paga nada en el
momento de su contratación
siempre y cuando haya garantía.
•Contraemos una obligación o
compromiso, siendo el riesgo
adquirido al igual que las
posibles ganancias ilimitados.

13. •Si contratamos una Opción es necesario el pago de una
prima, y en algunos una garantía.
•En un contrato de Opciones estamos cerrando mucho más
nuestra posición debido a que en vez de fijarnos un
compromiso con potenciales beneficios o pérdidas,
adquirimos un derecho con una pérdida limitada al valor de
la prima y unos beneficios ilimitados
¿qué es una
OPCION?

14. • Las opciones son similares a los contratos de futuros en los
que sólo un pequeño porcentaje del valor del título
subyacente necesita ser pagado inicialmente. Este tipo de
transacción con margen puede llevar a grandes ganancias o
pérdidas con relativamente pequeñas inversiones.
En la actualidad se contratan futuros sobre casi todo,
puesto que lo que realmente se negocia es la volatilidad
de los precios y hoy en día los precios de prácticamente
todos los productos fluctúan.
• El titular tiene el derecho de comprar ese activo en una
fecha futura por un precio acordado hoy. Si al vencimiento
el precio de mercado es superior, se podrá comprar el
activo al precio de contrato; si el precio de mercado es
inferior, será mejor evidentemente tirar el contrato (el
derecho) y comprar el activo a precio de mercado. En ese
caso, se habrá perdido el costo del contrato (la prima) que
lo paga y lo cobra el vendedor de la opción

15. FUTURO FINANCIERO
n contrato de futuros financieros es un acuerdo para
comprar o vender, en un mercado de cambios
organizado, una cantidad normalizada de un
instrumento financiero específico, o moneda
extranjera, en una fecha futura y en un precio
acordado por ambas partes