Barça-Madrid

BARÇA versus MADRID 2000-2009:
SENDOS MODELOS ECONÓMICOS
Dr. José Mª Gay de Liébana y Saludas
Profesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad
Facultad de Economía y Empresa. Universidad de Barcelona

Barcelona, septiembre de 2009

BARÇA vs REAL MADRID 2000-2009: SENDOS MODELOS ECONÓMICOS. Septiembre 2009. José Mª Gay de Liébana 1

PRESENTANDO …
Al arrancar la Liga de las Estrellas en su edición 2009/10 compiten primordialmente dos modelos: el del
Barça, ganador la pasada temporada del mítico Triplete, y el del Real Madrid, que ha realizado
inversiones de enjundia para armar un equipo que aspire a todos los títulos. Esta temporada marca
asimismo el final de un ciclo en el FC Barcelona, que ha tenido como protagonista relevante a Joan
Laporta y, por el lado blanco, la vuelta de Florentino Pérez imprime un brío extraordinario al Real
Madrid.
Por ello, en este despuntar del curso académico, cuando los balones ya ruedan, creo que merece la
atención de los estudiosos del fútbol y sus perfiles económicos y financieros, la preparación de un
trabajo que contraste ambos modelos futbolísticos en el transcurso de los últimos años. Ve la luz así
BARÇA versus MADRID: sendos modelos económicos. ¿Cantera versus cartera? Quizás …
En este documento se sintetiza a modo de presentación una parte del estudio, prolijo y minucioso,
desarrollado sobre Real Madrid y FC Barcelona, comprobando su papel en el contexto futbolístico
europeo, tomando contacto a la vez con algunas de sus impresionantes cifras, examinando resultados
tanto deportivos como económicos de Madrid y Barça en el período 2000-2009, acercándonos a sus
balances y, al mismo tiempo, constatando cuál la posición futbolística, económica y financiera de los
otros grandes clubes europeos: Manchester United, Chelsea, Arsenal y Liverpool en lo concerniente a la
Premier League; Juventus, Milan, Inter y Roma, por lo que respecta a la Serie A italiana y Bayern de
Munich como insigne representante de la Bundesliga.
Inicia, pues, ahora mismo su andadura BARÇA versus MADRID: sendos modelos económicos, que
constituye el aperitivo sobre un trabajo más o menos profundo en el que partiendo de la comparación
entre Barça y Madrid y su detallado análisis económico y financiero, con irrenunciable vis futbolística,
proponiendo un benchmarking con los otros grandes clubes europeos, posteriormente, en otros
documentos y etapa a etapa, estación tras estación, episodio a episodio, desmenuzará las entrañas
contables, económicas y financieras de los dos grandes clubes del fútbol español y, de hecho también,
mundial: Madrid y Barça o Barça y Madrid …
¡Gracias por su atención y vibrante 2009/10! ¡Ah, y que gane siempre su equipo …, excepto cuando
juegue con el RCD Espanyol!
José Mª Gay de Liébana y Saludas
Binisafúa (Sant Lluís, Menorca), septiembre de 2009


REAL MADRID Y FC BARCELONA
ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO
PERÍODO 2000-2009
PRESENTACIÓN SEPTIEMBRE 2009
Dr. José Mª Gay de Liébana y Saludas
Profesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad
Facultad de Economía y Empresa. Universidad de Barcelona


1. Posicionamiento económico actual de
Real Madrid y FC Barcelona dentro
del concierto futbolístico europeo
Al cierre de la temporada 2007/2008 y 2008/09


EVOLUCIÓN DE LOS INGRESOS Y CRECIMIENTO
EN LAS “5 GRANDES” LIGAS EUROPEAS

BARÇA vs REAL MADRID 2000-2009: SENDOS MODELOS ECONÓMICOS. José Mª Gay de Liébana 5

FACTURACIÓN DEL FÚTBOL EUROPEO TEMPORADAS
2006/07 Y 2007/08, en millones €

La realidad del fútbol 13.800
europeo en su conjunto 13.600
pone de relieve que en la 13.600
+1.000 MM€
temporada 2007/08 su cifra
13.400 (8%)
de negocios ha aumentado
en 1.000 MM€, lo que 13.200
representa el 8%.
Se confirma así la 13.000
tendencia de crecimiento 12.800
moderado previsible para 12.600
las próximas temporadas, 12.600
máxime considerando el
actual escenario 12.400
económico. 12.200
12.000
Facturación 06/07 Facturación 07/08
Facturación fútbol Europa Fuente: Deloitte


5 GRANDES LIGAS EUROPEAS:
FACTURACIÓN DURANTE LAS
ÚLTIMAS TEMPORADAS (MM€)
9.000

7.727 7.976
8.000
7.014
7.000 6.535
6.155
6.000 5.477 5.695

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

0
Ingresos 02/03 Ingresos 03/04 Ingresos 04/05 Ingresos 05/06 Ingresos 06/07 Ingresos 07/08 Previsión 08/09

5 Grandes Ligas Total Facturado por temporada Fuente: Deloitte

Las 5 Grandes Ligas facturando 7.727 MM€ absorben el 57% de los ingresos
totales que genera todo el fútbol europeo en la temporada 2007/08

INGRESOS GENERADOS POR LAS GRANDES LIGAS
EUROPEAS 2002/03 a 2007/08, EN LAS 7 ÚLTIMAS
TEMPORADAS (millones €)

Premier League 20 clubes Ligue1: 20 clubes BUNDESLIGA 18 clubes
SERIE A 20 clubes LIGA ESTRELLAS 20 clubes

9.000

8.000
1.438 1.550
7.000

1.326
6.000 1.158
1.029 1.450
1.064 1.421
5.000 847 953
1.277
1.219 1.438 1.460
4.000 1.042 1.052 1.379
1.195
1.058 1.236
3.000 1.108 989 990
972
655 696 910
2.000 689

2.273 2.441 2.526
1.000 1.791 1.977 1.975 1.995

0
Ingresos 02-03 Ingresos 03-04 Ingresos 04-05 Ingresos 05-06 Ingresos 06-07 Ingresos 07-08 Previsión
08/09

Fuente: Deloitte


Los grandes del fútbol
europeo por facturación


2007/08: INGRESOS CLUBES TOP 20, en millones €
Nº Club Ingresos 07/08 MM€ % Ingresos
1 REAL MADRID 365,8 9,33
2 MANCHESTER UTD 324,8 8,28
3 FC BARCELONA 308,8 7,87
4 BAYERN MUNICH 295,3 7,53
5 CHELSEA 268,9 6,85
6 ARSENAL 264,4 6,74
7 LIVERPOOL 210,9 5,37
8 AC MILAN 209,5 5,34
9 AS ROMA 175,4 4,47
10 INTERNAZIONALE 172,9 4,41
11 JUVENTUS 167,5 4,27
12 OLYMPIQUE LYONNAIS 155,7 3,97
Fuente: Deloitte

13 SCHALKE 04 148,4 3,78
14 TOTTENHAM HOTSPUR 145,0 3,69
15 HAMBURGER SV 127,9 3,26
16 OLYMPIQUE MARSEILLE 126,8 3,23
17 NEWCASTLE UNITED 125,6 3,20
18 VFB STUTTGART 111,5 2,84
19 FENERBAHCE 111,3 2,83
20 MANCHESTER CITY 104,0 2,65
TOTAL INGRESOS TOP 20 3.920,4 100,00
Entre Madrid, United y Barça suman 1.000 MM€ de ingresos equivalente al 25% de lo facturado por los Top 20 en 2007/08. El Bayern se coloca en 4º
lugar y el fútbol inglés demuestra su hegemonía. Los clubes italianos ceden posiciones. Los 3.920,4 MM€ facturados por esos 20 clubes representan
el 30% del total ingresado por todo el fútbol europeo (13.600 MM€), y a la vez el 51% de la facturación global de las 5 primeras Ligas europeas.

Los 3 Grandes del fútbol
europeo: ingresos 2002/03
– 2007/08 (MM€)

400
350
300
250
200
150
100
50
0
Ingresos 02-03 Ingresos 03-04 Ingresos 04-05 Ingresos 05-06 Ingresos 06-07 Ingresos 07-08

REAL MADRID MANCHESTER UNITED FC BARCELONA

El gran crecimiento en cifra de ingresos corresponde al Real Madrid en el período 2003 a 2008. El Manchester
Utd parece perder parte de su fuelle mientras el FC Barcelona acecha al propietario de Old Trafford al punto que
posiblemente esté muy próximo a alcanzarlo. Entonces, el duelo en la cumbre a nivel mundial será cosa de los
dos eternos rivales del fútbol español: Madrid y Barça.

Barça
vs.
Manchester Utd.

No andaban muy alejados Manchester Utd y Barça en 1993. Empero, el modelo económico del United lo fue
consolidando como el paradigma en materia futbolística. El Barça tomó buena nota de esa referencia y si en
1997 las distancias se agrandaban y en 2003 se abría una gran brecha, a partir de 2004 el Barça va ganando
terreno al extremo de que en 2006 llega a superar al Manchester Utd. Hoy, prácticamente empatan …

350

300

250

200

150

100

50

0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Manchester United FC Barcelona

Real Madrid vs. FC Barcelona
2000-2009: Ingresos Explotación

En millones €
400
366 370
350 351 366
300 309
292 290
276
250 259
236
200 208
193
164 170
150 152
138
119 139 123
100 110
50
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Madrid: Ingresos Explotación Barça: Ingresos Explotación

Parece que las distancias entre el club blanco y el azulgrana, acentuadas en 2003 con 70 MM€ a favor del Madrid, se recortan y
mucho en la última temporada 2008/09. En el Madrid 2009 se manejan los ingresos anunciados por el club, mientras que en el
Barça los presentados en sus cuentas anuales. El Barça ya le pisa los talones al Madrid …


Evolución de los ingresos de los Top10+1,
2002/03–2007/08, MM€
400

350

300

250

200

150

100

50

0
Ingresos 02-03 Ingresos 03-04 Ingresos 04-05 Ingresos 05-06 Ingresos 06-07 Ingresos 07-08
MADRID MAN.UD BARÇA BAYERN CHELSEA ARSENAL
LIVERPOOL MILAN AS ROMA INTER JUVE


País Clubes 2007/08 Ingresos MM€ % Total
Premier Manchester Utd 324,8
League:
aporta 7 Chelsea 268,9
2007/08: INGRESOS clubes al
Top20
Arsenal 264,4
Liverpool 210,9
CLUBES TOP 20, MM€ Tottenham 145,0
Newcastle Utd 125,6
Manchester City 104,0
TOTAL PREMIER 1.443,6 37%
Italia: AC Milan 209,5
aporta 4
clubes al AS Roma 175,4
Top 20 Internazionale 172,9
Juventus 167,5
TOTAL SERIA A 725,3 19%
Alemania: Bayern Munich 295,3
aporta 4
clubes al Schalke 04 148,4
Top20 Hamburger SV 127,9
VFB Stuttgart 111,5
TOTAL BUNDESLIGA 683,1 17%
España: Real Madrid 365,8
aporta 2
clubes FC Barcelona 308,8
TOTAL LIGA 674,6 17%
Francia: Olympique Lyonnais 155,7
aporta 2
clubes Olympique Marseille 126,8
TOTAL LIGUE 1 282,5 7%
Turquía: Fenerbahce 111,3
1 club TOTAL TURQUÍA 111,3 3%
TOTAL INGRESOS TOP 20 2007/08 3.920,4 100%

2007/08: INGRESOS APORTACIÓN DE CADA LIGA AL TOTAL “TOP 20”
Clubes 2007/08 Ingresos MM€ % Top20
CLUBES TOP 20, en Total Premier 1.443,6 37%
Millones € Total Seria A 725,3 19%
Total Bundesliga 683,1 17%
Total Liga 674,6 17%
Total Ligue 1 282,5 7%
Total Turquía 111,3 3%
Total Ingresos Top 20 3.920,4 100%

Total Turquía;
111,3; 3%
Total Ligue 1;
282,5; 7%
Total Liga; 674,6; Total Premier;
17% 1.443,60; 37%

Total
Bundesliga; Total Seria A;
683,1; 17% 725,3; 19%

La facturación de los Top 20 del fútbol europeo (3.920,4 MM€) equivale al 29% de los ingresos de todo el fútbol europeo
(13.600 MM€) y nada más y nada menos que el 51% de la facturación total de las 5 Grandes Ligas en 2007/08 (7.727 MM€)

El poderío del
fútbol inglés

• Los grandes clubes de fútbol son los que aparecen en la diapositiva precedente. De hecho, por marcos
geográficos el fútbol inglés – que no británico -, español, italiano y alemán, hacen buenas sus
respectivas Ligas: las 4 Grandes. Con la Ligue 1 Francesa se completa el cuadro de las “Big Five”.
• El predominio en cuestiones futbolísticas corresponde, sin duda alguna, a Inglaterra, con su Premier
League que en la temporada 2008/09 facturaba 2.526 millones €, por encima de los 1.550 millones de
la Liga BBVA, más que los 1.460 millones de la Bundesliga y también que los 1.450 millones de la Serie
A italiana ingresados en 2008/09 y a mucha distancia de lo facturado por la Ligue 1 francesa, que
fueron 990 millones de euros.
• El fútbol inglés pisa con fuerza como lo demuestra que entre los 7 primeros clubes del ranking por
facturación, coloca a 4, copando los clubes ingleses entre 7 y 8 posiciones de los Top 20. Con un
modelo claro durante estos años: Manchester United.
• Hoy el club de Old Trafford, sin embargo, se debate ante el fuerte oleaje financiero por mor de las
vicisitudes financieras de sus propietarios norteamericanos y, ojalá erremos, parece que su etapa de
grandeza y hegemonía justo a raíz de la final perdida de Roma ante el Barça y la venta de Cristiano
Ronaldo al Madrid, acaso se ensombrezca. Por el bien del fútbol y de un modelo que cristalizó en
paradigmático bajo la batuta de Sir Alex Ferguson, que esas conjeturas no sean realidad.
• El Chelsea es el gran capricho y la pasión de un multimillonario ruso, Roman Abramovich, que sufraga
sus cuantiosas pérdidas y así será hasta que la fortuna del ruso entre en zona de retirada o sus rublos
o dólares o euros no fluyan con la alegría que hasta más o menos no ha mucho, lo hacían. Algún día, el
entrañable club de Stamford Bridge deberá dimensionar sus perfiles económicos que actualmente
arrojan elevados déficits.


PODERÍO DEL FÚTBOL INGLÉS: Ingresos
Clubes Europeos Top 10+1: 2002/03 a 2007/08
(millones €)

350

300

250

200

150

100

50

0
MAN.UD CHELSEA ARSENAL LIVERPOOL
Ingresos 02-03 251,4 133,8 149,6 149,4
Ingresos 03-04 259 217 173,6 139,5
Ingresos 04-05 246,4 220,8 171,3 181,2
Ingresos 05-06 242,6 221 192,4 176
Ingresos 06-07 315,2 283 263,9 198,9
Ingresos 07/08 324,8 268,9 264,4 210,9
Ingresos 08/09 0 0 0 0


España sólo es Barça y Madrid …

• Liverpool, con necesidad de más fuelle financiero y el reto de un nuevo estadio que permita dar el
salto cualitativo que el equipo liderado por Rafa Benítez pide, y Arsenal, bajo la sabia dirección de
Arsène Wenger que muy probablemente en un plazo relativamente corto de tiempo hará realidad
sus objetivos – donde hay seriedad y una edificante gestión los buenos frutos siempre se recogen -,
remachan la representación inglesa en el fútbol “premium”.
• España con Real Madrid, líder destacado durante los últimos años en materia de ingresos, y Fútbol
Club Barcelona en tercera posición, constituye toda una referencia en el plano económico si bien
con un gran handicap: tras Madrid y Barça apenas se distingue de vez en cuando y a lo lejos al
Valencia y ya no hay otros clubes españoles dentro de lo más granado del panorama europeo. El
fútbol español descaradamente es cosa de dos: Madrid y Barça. Deportiva, económica, mediática,
política y apasionantemente. ¡Habrá qué confiar en que cambie el dibujo futbolístico del mapa de
esta España nuestra!
• Alemania ofrece el brío de un Bayern de Munich que con paso firme sabe estar entre los grandes.
Otro digno modelo para estudiar, donde quienes fueron sus grandes estrellas hoy ejercen de
leyendas vivas llevando los destinos del gran club alemán, cuyos ingresos se potencian y cuya
gestión, a lo que se ve, mejora temporada a temporada.


Protagonismo y tendencia del gran fútbol
español: Ingresos Clubes Europeos Top
10+1: 2002/03 a 2007/08 (millones €). Madrid
y Barça 08/09

400 365,8 370 366,4
351
350
308,8
292,2 290,1
300 275,7
259,1
250 236
207,9
192,6
200 169,2
150 123,4
100

50

0
MADRID BARÇA
Ingresos 02-03 192,6 123,4
Ingresos 03-04 236 169,2
Ingresos 04-05 275,7 207,9
Ingresos 05-06 292,2 259,1
Ingresos 06-07 351 290,1
Ingresos 07/08 365,8 308,8
Ingresos 08/09 370 366,4


Participación de los Clubes en los Ingresos de la
Primera División del fútbol español 2007/2008 (MM€)

Total Ingresos: 1.378 MM€
Madrid + Barça = 674,6 MM€ (49%)

21

Eclipse italiano

• Queda la cara que languidece, la del fútbol italiano, que de
ocupar sus clubes lugares destacados del ranking, a causa
de cierto escándalo en parte y por culpa de su modelo de
explotación del negocio del fútbol en gran manera, dando
señales de una obsolescencia cada vez más acusada, caen
en la clasificación económica produciéndose
simultáneamente sorpresas tales como que la Roma - ¿con
accionariado ruso pronto? - supere en ingresos al
mismísimo Inter de Milán.
• El fútbol italiano, en nuestra opinión, se ha acomodado
demasiado por mor de sus glorias pasadas y de sus
dineros de la televisión, soslayando el camino que
económicamente debían seguir los grandes clubes de
fútbol a través de los ingresos comerciales pero, en
especial, no ha aprovechado el motor económico
propiciado por contar con estadios propios. El mismo
Adriano Galliani, hombre fuerte del Milan de Berlusconi, se
refería a ello meses atrás como entonando el “mea culpa”.
• Así que para revivir esas exaltaciones pretéritas, hoy el
fútbol italiano necesita reinventarse …
• En fin, hecha esta brevísima presentación, nos centramos
en los poderes económicos de los dos grandes del fútbol
español: Real Madrid y Fútbol Club Barcelona.


Eclipse del fútbol italiano: Ingresos Clubes
Europeos Top 10+1: 2002/03 a 2007/08
(millones €). Juve 08/09

300

250

200

150

100

50

0
MILAN AS ROMA INTER JUVE
Ingresos 02-03 200,2 132 162,4 218,3
Ingresos 03-04 222,3 109 166,5 215
Ingresos 04-05 234 132 177,2 229,4
Ingresos 05-06 238,7 127 206,6 251,2
Ingresos 06-07 227,2 158 195 145,2
Ingresos 07/08 209,5 175,4 172,9 167,5
Ingresos 08/09 0 0 0 240,4


Robustez del Bayern Munich. Ingresos
Clubes Europeos Top 10+1: 2002/03 a
2007/08 (millones €)

350

300

250

200

150

100

50

0
BAYERN
Ingresos 02-03 162,7
Ingresos 07/08 295,3
Ingresos 08/09 0


BARÇA vs. MADRID 2000-2008:
RANKING ECONÓMICO EUROPEO
Una visión sobre los guarismos de los grandes del fútbol
europeo: ranking económico 2003-2008
(+ 2009 en Real Madrid y FC Barcelona)


Ingresos Clubes Europeos Top 10+1: 2002/03
a 2007/08 (millones €). Madrid, Barça y Juve
2008/09

400

350

300

250

200

150

100

50

0
MADRID MAN.UD BARÇA BAYERN CHELSEA ARSENAL LIVERPOOL M ILAN AS ROM A INTER JUVE

Ingre sos 02-03 192,6 251,4 123,4 162,7 133,8 149,6 149,4 200,2 132 162,4 218,3
Ingre sos 03-04 236 259 169,2 166,3 217 173,6 139,5 222,3 109 166,5 215
Ingre sos 04-05 275,7 246,4 207,9 189,5 220,8 171,3 181,2 234 132 177,2 229,4
Ingre sos 05-06 292,2 242,6 259,1 204,7 221 192,4 176 238,7 127 206,6 251,2
Ingre sos 06-07 351 315,2 290,1 223,3 283 263,9 198,9 227,2 158 195 145,2
Ingre sos 07/08 365,8 324,8 308,8 295,3 268,9 264,4 210,9 209,5 175,4 172,9 167,5
Ingre sos 08/09 370 0 366,4 0 0 0 0 0 0 0 240

Ganador de la UEFA Champions League. En 2008/09, fuera del ranking presentado que abarca desde 2002/03 hasta 2007/08, el Barça sumó su
segunda UEFA Champions League. Juntamente con el FC Porto, ganador en 2004 sólo otros 4 clubes han inscrito su nombre en la “orejuda”, dos de
ellos por partida doble: Milan y Barça. Los restantes: Manchester MODELOS ECONÓMICOS. José Mª Gay de Liébana
BARÇA vs REAL MADRID 2000-2009: SENDOS United y Liverpool. 26

Los 5 Grandes: evolución de sus
ingresos 2002/03-2007/08 (millones €).
Madrid y Barça 2008/09

400

350

300

250

200

150

100

50

0
MADRID MAN.UD BARÇA BAYERN CHELSEA
Ingresos 02-03 192,6 251,4 123,4 162,7 133,8
Ingresos 03-04 236 259 169,2 166,3 217
Ingresos 04-05 275,7 246,4 207,9 189,5 220,8
Ingresos 05-06 292,2 242,6 259,1 204,7 221
Ingresos 06-07 351 315,2 290,1 223,3 283
Ingresos 07/08 365,8 324,8 308,8 295,3 268,9
Ingresos 08/09 370 0 366,4 0 0


Los “Top 10+1” y sus últimos balances
(2007/08 y 2006/07)
Ojeando los balances de los máximos exponentes
de la Premier League, Serie A, Bundesliga y Liga de
las Estrellas …, a vuela pluma


BALANCES SINTÉTICOS DE LOS CLUBES “TOP 10+1”, TEMPORADA 2007/2008
Nº CLUB ACTIVO TOTAL NO EXIGIBLE DEUDA TOTAL PASIVO TOTAL
MM₤/MM€ MM₤/MM€ MM₤/MM€ MM₤/MM€
1 R. MADRID 739,2 176,4 562,8 739,2
2 MANCHESTER UTD 446.7 291.2 155,5 446.7
3 FC BARCELONA 455,8 18,0 437,8 455,8
4 BAYERN MUNICH 283,8 175,9 107,9 283,8
5 CHELSEA 303.2 -313.8 617,0 303.2
6 ARSENAL 834.3 159.1 675,2 834.3
7 LIVERPOOL 255.5 28.1 227,4 255.5
8 AC MILAN 325,6 -64,5 390,1 325,6
9 AS ROMA 281,9 128,9 153,0 281,9
10 INTER DE MILAN 368,2 -63,6 431,8 368,2
11 JUVENTUS TURIN 260,8 95,4 165,4 260,8
Los clubes de fútbol cierran su temporada, salvo excepciones en clubes ingleses, a 30 de junio de cada año. Por tanto, los
anteriores balances sintéticos son los correspondientes a 30 de junio de 2008, última temporada reportada, es decir, cuyas cuentas
anuales han sido formuladas y publicadas. No obstante a la fecha de elaboración de este trabajo, tanto FC Barcelona como
Juventus FC ya han hecho públicos sus estados financieros relativos a la temporada 2008/09.
MM₤: Los valores de los clubes ingleses se expresan en millones de libras esterlinas.
MM€: los valores de los clubes españoles, italianos y alemán se expresan en millones de euros.

BALANCES
SINTÉTICOS
“TOP 10+1” 2007/08

2007/08: BALANCES SINTÉTICOS DE LOS CLUBES “TOP 10+1”
Nº CLUB ACTIVO TOTAL NO EXIGIBLE DEUDA TOTAL PASIVO TOTAL
MM₤/MM€ MM₤/MM€ MM₤/MM€ MM₤/MM€
1 R. MADRID 739,2 176,4 562,8 739,2
2 MANCHESTER UTD 446,7 291,2 155,5 446,7
3 FC BARCELONA 455,8 18,0 437,8 455,8
4 BAYERN MUNICH 283,8 175,9 107,9 283,8
5 CHELSEA 303,2 -313,8 617,0 303,2
6 ARSENAL 834,3 159,1 675,2 834,3
7 LIVERPOOL 255,5 28,1 227,4 255,5
8 AC MILAN 325,6 -64,5 390,1 325,6
9 AS ROMA 281,9 128,9 153,0 281,9
10 INTER DE MILAN 368,2 -63,6 431,8 368,2
11 JUVENTUS TURIN 260,8 95,4 165,4 260,8

Tipo de cambio a 30 JUNIO 2008: 1 LIBRA ESTERLINA = 1,2632 EUROS


Balances 2007/08 “Top 10+1” (en
millones €, excepto clubes ingleses en
Millones £)
1000

800

600
675
563
400 834
739 156
617
200 447 456 438 108 153 368 432
390 165
291 284 303 256 227 326 282 261
176 176 159 129 95
0 18 28
-65 -64

-314
-200

-400
Madrid ManUtd Barça Bayern Chelsea Arsenal Liverpool Milan Roma Inter Juve

Activo Total No Exigible Exigible Total

Balances 2007/08 “Top 10+1”
(en millones €, excepto clubes ingleses
en Millones £): 5 Grandes

800

600
563
400 739 156
617
447 456 438 108
200
291 284 303
176 176
0 18

-314
-200

-400
Madrid ManUtd Barça Bayern Chelsea



Balances 2007/08 “Top 10+1” (en
millones €, excepto clubes ingleses en
Millones £): Los 6 restantes Grandes

900
800
700
600
500 675

400 834

300
153 432
200 326
390 368 165
256 227 282 261
100 159 129 95
0 28
-65 -64
-100
-200
Arsenal Liverpool Milan Roma Inter Juve


Solvencia de los Clubes:
Activo total frente a Deuda
total 2007/08

900 834
800 739
675
700 617
600
563
500 447 456 438 432
390
400 284 303 326 282 368
300 256 227 261
200 156 153 165
108
100
0

N

A
D

L
H

AN
NA

AL
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TD

IN
O

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A
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R
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RN
R

ES

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BA

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H

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NC

FC

IN

JU
B
A
M

Activo total 07/08 Deuda Total 07/08


BALANCES RESUMIDOS
“TOP 10+1” 2007/08

TEMPORADA 2007-2008: BALANCES RESUMIDOS DE LOS “TOP 10+1” DEL FÚTBOL EUROPEO
ACTIVO ACTIVO PASIVO
PREMIER LEAGUE ACTIVO FIJO CIRCULANTE TOTAL
NO EXIGIBLE DEUDA L/P DEUDA C/P
TOTAL
CLUB MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤
MANCHESTER UTD 267.5 179.2 446.7 291.2 90.0 65.5 446.7
CHELSEA 298.1 5.1 303.2 -313.8 511.6 105.4 303.2
ARSENAL 505.6 328.7 834.3 159.1 341.0 334.3 834.3
LIVERPOOL 196.1 59.3 255.5 28.1 24.9 202.5 255.5
ACTIVO ACTIVO PATRIMONIO PASIVO
LIGA ESTRELLAS ACTIVO FIJO
CIRCULANTE TOTAL NETO
DEUDA LP DEUDA CP
TOTAL
CLUB MM€ MM€ MM€ MM€ MM€ MM€ MM€
R. MADRID 530,6 208,6 739,2 176,4 231,5 331,3 739,2
FC BARCELONA 302,6 153,2 455,8 18,0 219,9 217,9 455,8
SERIE A ACTIVO FIJO
DEUDA LP DEUDA CP
TOTAL
AC MILAN 145,3 180,3 325,6 -64,5 3,2 386,9 325,6
INTER DE MILAN 175,1 193,1 368,2 -63,6 14,5 417,3 368,2
JUVENTUS TURIN 175,6 85,2 260,8 95,4 88,9 76,5 260,8
AS ROMA 209,5 72,4 281,9 128,9 35,2 117,8 281,9
BUNDESLIGA ACTIVO FIJO
DEUDA LP DEUDA CP
TOTAL
BAYERN MUNICH 231,9 51,9 283,8 175,9 18,5 89,4 283,8


Balances resumidos “Top 10+1”:
representación gráfica 2007/08

1000

800
159
176
600 506
341
531 232 18
400 15
512 3
268 220
291 303 28 145 175
200 25 387 210 129 417 95
331 232 176 298 329 334 196
35
176
89
209 179 90 153 218 19 203 180 193
66 52 89 105 59 72 118 85 77
0 5
-65 -64
-314
-200

-400
Madrid Man.Utd Barça Bayern Chelsea Arsenal Liverpool Milan Roma Inter Juve

Activo Corriente Activo No Corriente Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Patrimonio Neto


representación gráfica 2007/08
de 5 Grandes

800

176
600

531
232 18
400
512
268 303 220
291

200 176
331 232 298
209 179 90 218 19
153 105
66 52 89
0 5

-314
-200

-400
Madrid Madrid Man.Utd Man.Utd Barça Barça Bayern Bayern Chelsea Chelsea



representación gráfica 2007/08 de
otros 6 Grandes

900

800
159
700

600 506
500 341
15
400 3
300 28 175
145
200 25 387 129 417 95
329 334 196 210 176
35 89
100 203 180 193
72 118 85 77
59
0
-65 -64
-100

-200
Arsenal Liverpool Milan Roma Inter Juve



BALANCES RESUMIDOS
“TOP 10+1” 2006/07

2006/07: BALANCES SINTÉTICOS DE LOS CLUBES “TOP 10+1”
PATRIMONIO
2006/07 ACTIVO TOTAL
NETO
DEUDA TOTAL PASIVO TOTAL
CLUB MM€/MM₤ MM€/MM₤ MM€/ MM₤ MM€/ MM₤
R. MADRID 668,2 141,1 527,1 668,2
MANCHESTER UTD 398,3 245,3 153 398,3
FC BARCELONA 397,3 8,5 388,8 397,3
BAYERN MUNICH 243,4 176,6 66,8 243,4
CHELSEA 259,3 -243,4 502,7 259,3
ARSENAL 731,3 133,4 597,9 731,3
LIVERPOOL 168,7 19,7 149 168,7
AC MILAN 303,6 -47,5 351,1 303,6
AS ROMA 252,1 110,3 141,8 252,1
INTER DE MILAN 389,1 -70,2 459,3 389,1
JUVENTUS TURIN 259,4 116,3 143,1 259,4


BALANCES RESUMIDOS
“TOP 10+1” 2006/07

TEMPORADA 2006-2007: BALANCES RESUMIDOS DE LOS “TOP 10+1” DEL FÚTBOL EUROPEO
ACTIVO ACTIVO ACTIVO PATRIMONIO PASIVO
PREMIER LEAGUE FIJO CIRCULANTE TOTAL NETO
DEUDA L/P DEUDA C/P
TOTAL
CLUB MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤
MANCHESTER UTD 283.0 115.3 398.3 245.3 90.2 62.8 398.3
CHELSEA 255.3 4.0 259.3 -243.4 424.8 77.9 259.3
LIVERPOOL 131.7 37.0 168.7 19.7 20.9 128.1 168.7
ARSENAL 520.0 211.2 731.3 133.4 447.9 150.0 731.3
LIGA ESTRELLAS FIJO CIRCULANTE TOTAL NETO
DEUDA LP DEUDA CP
TOTAL
R. MADRID 477,3 190,9 668,2 141,1 246,6 280,5 668,2
FC BARCELONA 297,2 100,1 397,3 8,5 200,9 187,9 397,3
SERIE A FIJO CIRCULANTE TOTAL NETO
DEUDA LP DEUDA CP
TOTAL
AC MILAN 153,9 149,7 303,6 -47,5 3,7 347,4 303,6
INTER DE MILAN 172,5 216,6 389,1 -70,2 10,5 448,8 389,1
JUVENTUS TURIN 148,2 111,2 259,4 116,3 70,0 73,1 259,4
AS ROMA 187,5 64,6 252,1 110,3 21,9 119,9 252,1
BUNDESLIGA FIJO CIRCULANTE TOTAL NETO
DEUDA LP DEUDA CP
TOTAL
BAYERN MUNICH 135,3 113,1 243,4 176,6 22,1 44,7 243,4
Fútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2006/07. JM Gay de Liébana con Alvaro Huby y Tomas Pintado
40

Benchmarking económico-
futbolístico 2007/08 y 2006/07
¿Cómo se comportan los grandes líderes ingleses?
¿Qué números presenta lo más granado del fútbol italiano?
¿Qué tal anda el representante por antonomasia del fútbol alemán?


Cuentas de Resultados “Top
10+1” del fútbol europeo 2007/08
Cuentas de Resultados sintéticas


LOS CLUBES “TOP 10+1” DEL
FÚTBOL EUROPEO. CUENTAS DE
RESULTADOS RESUMIDAS 2007/08

2007-2008 MADRID MAN.UTD BARÇA BAYERN CHELSEA ARSENAL LIVERP. MILAN ROMA INTER JUVE

CONCEPTO MM€ MM₤ MM€ MM€ MM₤ MM₤ MM₤ MM€ MM€ MM€ MM€
INGRESOS EXPLOTACIÓN 366 256 309 287 190 223 160 238 170 203 204
GASTOS EXPLOTACIÓN 352 213 293 280 259 196 162 311 167 342 214
RTDO. EXPLOTACIÓN 14 43 16 7 -69 27 -2 -73 3 -139 -10
RESULTADO FINANCIERO -2 1 -8 -3 -1 -17 -9 -8 11 -3 1
RESULTADO ORDINARIO 12 44 8 4 -70 10 -11 -81 14 -142 -9
RTDO. EXTRAORDINARIO 39 23 0,5 - - 27 21 - 15 -4 -
BAI 51 67 8,5 4 -70 37 10 -81 29 -146 -9
Impuesto Sociedades -16 -20 1.5 -2 0 -11 -2 +14 -11 -2 -11
BENEFICIO NETO / BDI 35 47 10 2 -70 26 8 -67 18 -148 -20

Los clubes de fútbol cierran su temporada, salvo excepciones en clubes ingleses, a 30 de junio de cada año. Por tanto, estas cuentas
de resultados resumidas corresponden al ejercicio concluido a 30 de junio de 2008, última temporada reportada, es decir, cuyas
cuentas anuales han sido formuladas. La elaboración de estas cuentas de resultados se basa en las Cuentas Anuales de cada entidad.

Tipo de cambio a 30 JUNIO 2008: 1 LIBRA ESTERLINA = 1,2632 EUROS



400 366352
342
309 311
293 287280
300 259
256
223 238
213 203 204 214
190 196
200 160162 170 167

100
43
14 16 27
7 3
0
-2 -10

-100 -69 -73

-139
-200

AN

A
.
D

L
ID

ÇA

RN

R

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A

RP
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M

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DR

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M

R
A

HE

RS
B

LI
A
M

B
M

C

A

INGRESOS EXPLOTACIÓN GASTOS EXPLOTACIÓN RESULTADO EXPLOTACIÓN

Cuentas de Resultados
2006/07
Los “Big 4” de la Premier
League versus los 2 Grandes
de la Liga de las Estrellas,
frente a los 4 Top de la Serie
A y el máximo exponente de
la Bundesliga


2006-2007 MADRID MAN.UTD BARÇA BAYERN CHELSEA ARSENAL LIVERP. MILAN ROMA INTER JUVE

CONCEPTO MM€ MM₤ MM€ MM€ MM₤ MM₤ MM₤ MM€ MM€ MM€ MM€
INGRESOS EXPLOTACIÓN 351 210 290 226 165 200 134 275 148 221 187
GASTOS EXPLOTACIÓN 323 162 271 201 241 177 146 287 137 409 181
RTDO. EXPLOTACIÓN 28 48 19 25 -76 23 -12 -12 11 -188 6
RESULTADO FINANCIERO -2 - -6 4 - 0 -3 -8 -1 -9 -2
RESULTADO ORDINARIO 26 48 13 29 -76 23 -15 -20 10 -197 4
RTDO. EXTRAORDINARIO 18 12 -4 - 9 -18 -6 -2 5 -7 -
BAI 44 60 9 29 -67 5 -21 -22 15 -204 4
Impuesto Sociedades -9 -17 -2 -10 0 -2 +1 -10 -5 -3 -5
BENEFICIO NETO / BDI 35 43 7 19 -67 3 -20 -32 10 -207 -1
Las cuentas de resultados correspondientes a la temporada 2006/07 son las cerradas a 30 de junio de 2007.



500
409
400 351
323
290271 287
275
300
226 241
210 201 221
200 187 181
200 162 165 177
134 146 148 137

100 48
28 19 25 23 11 6
0
-12 -12
-100 -76

-200
-188
-300

AN

A
.
L
D
ID

ÇA

RN

R

VE
A

RP
NA

M

TE
UT

SE
DR

IL

JU
E
AR

O
VE

IN
E
N.

L
AY

M

R
A

HE

RS
B

LI
A
M

B
M

C

A

INGRESOS EXPLOTACIÓN GASTOS EXPLOTACIÓN RESULTADO EXPLOTACIÓN


Real Madrid CF

FC
Barcelona


2. BARÇA versus MADRID 2000-2009:
POR LA SENDA DE LOS RESULTADOS


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