財經Morning call 2015年03月04日星期三

1. 2015年3月4日星期三
美股美股美股美股
美國股市在那斯達克指數週一飛越5千點之後出現拉
回，由健康照護、科技類股領軍走軟。
美國本週五(3月6日)即將公布2月就業報告、歐洲央
行(ECB)也會在本週四發布量化寬鬆貨幣政策(QE)的
細節，這讓市場決定保守觀望。
經濟學家的預期，本週公布的數據可能會顯示，1月
工廠訂單扭轉了前月的下滑趨勢，而2月非農業就業
人數也將上揚、失業率則會下滑。
個股方面，美國記憶體大廠美光(Micron Technology
Inc.)下挫5.06%，跌幅居30支成分股之冠。
阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)下挫2.88%，
創2014年9月19日掛牌以來新低紀錄。阿里巴巴競爭
對手「京東商城」(JD.com)上季財報優於市場預期，
引發市場猜測阿里巴巴的銷售動能也許開始趨緩。
歐歐歐歐股股股股
德國與西班牙數據優於預期，顯示該二國經濟體已見
轉佳，歐股因而創新高點。但隨後卻告滑落，歐洲股
市週二收低。
歐洲央行定於週四舉行政策會議，投資人將觀望購債
計劃與歐元區經濟展望。
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本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。
資料來源：瀚亞活力早報
計劃與歐元區經濟展望。
德國週二公布數據顯示，該歐洲最大經濟體的零售銷
售改善。1月銷售較12月上升2.9%，預估為下降
0.3%。銷售較去年同期上升5.3%。
巴克萊銀行下跌3.2%，罰金與訴訟成本，使得該大
型銀行年度虧損1.74億英鎊，並拖累英國FTSE-100
指數收低0.7%。
亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股
亞洲股市週二收盤漲跌互見，日本股市狹幅震盪，中
國股市從五週高點下滑。
澳洲央行(RBA)週二宣布隔夜現金利率維持在2.25%
的歷史最低點不變，市場原本預期降息機率約有60%。
南韓國家統計局週二宣布，2月份消費者物價指數年
增0.5%，不及彭博社訪調預估的年增0.7%。
夏普重挫3.54%，主因傳出夏普可能將向銀行求援
1,500億日圓，且考慮退出太陽能電池市場。

2. 2015年3月4日星期三
重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：
歐洲央行（ECB）官員本
周在塞浦路斯集會，為本
月啟動量化寬鬆（QE）舖
路準備，這場會議被視為
歐債的轉折點。雖然美債
殖利率在QE之後反轉上揚，
但分析師認為，歐債供需
失衡下，歐債殖利率恐仍
將續跌不止。
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資料來源：工商時報
重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：
大陸重量級國家會議本周起陸續登場，政協會議
於3日召開、緊接著人大也將於5日登場，市場預
期會議結果應有利多可期，加上人行上周末無預
警祭出降息，增添資金行情，伴隨未來仍有降息
空間，陸股可望隨之展開長多走勢，投資人可趁
機分批布局。
重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：
中國人行2月28日降息1碼，若加上以色列
央行在2月23日降息，目前已有17國央行
實施寬鬆貨幣政策；在此情況下，全球錢
滿為患的環境將促使資金轉向高息資產，
亞洲資產的高息特性將再度被資金重視。

3. 2015年3月4日星期三
國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望
前一週FOMC元月會議記錄方著墨於修改前瞻
性指引對於升息預期影響及過早升息憂慮，上
週Fed主席葉倫聽證會亦試圖淡化修改「耐心」
措辭可能引發之升息預期。葉倫表示未來每次
會議將視經濟改善情況作為貨幣政策調整依據，
強調修改前瞻性指引並不等同將在之後幾次會
議升息，為升息時程預留彈性。該言論推遲市
場升息預期並抑制美元走勢。不過，經濟數據
支撐美元，包括核心CPI走揚淡化通膨下滑風
險，以及第四季GDP優於預期，激勵美元連續
8個月收漲，累積2月份美元指數升值0.52%。
本週關注ISM製造業指數、非農就業報告等重
量級數據。展望未來，美國長期經濟展望優於
歐、日等主要國家，預估美國將於今年升息，
維持美元長多看法。
希臘延長金援案獲得歐元區財長同意，利空出盡支撐歐元，惟隨美元走強，歐元漲勢無以為
繼， 通週收跌，累積2月貶值0.84%。本週關注歐元區CPI初值及ECB會議。ECB將於本月
開始每月購買600億歐元債券，留意本次會議是否就購債計畫給出更多細節。展望貨幣政策
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開始每月購買600億歐元債券，留意本次會議是否就購債計畫給出更多細節。展望貨幣政策
利空，物價陷入負成長且資金流向偏空，維持歐元長空看法。
日本依慣例於月底公佈諸多經濟數據，其中就
業情勢大致良好，惟扣除生鮮食品之核心CPI
年增率延續去年5月以來收斂趨勢，且低於預
期。無獨有偶，日銀元月會議記錄顯示部分委
員對於能否實現2%通膨目標存疑，突顯物價
走勢仍為未來觀察要點。展望美、日貨幣政策
迥異，日本貿易逆差及財政利空，維持日圓長
期趨貶看法。
上週公佈澳洲第４季私人新增資本支出較上季
下跌2.2%，跌幅超出市場預期，較去年同期則
回落3.6%，印證此前RBA對資本支出持續減
少擔憂。我們認為澳幣將持續走跌，原因為1)
澳洲經濟復甦力度疲弱，今年預期低於歷史平
均3.2%。2)通膨受惠於油價下跌，處於RBA政
策區間2% 至3%下緣，提供RBA利率寬鬆空間，
上半年度RBA仍有1至2碼降息可能。3)失業率仍有進一步攀升風險，不利國內消費支出。4)商
品價格持續走軟，不利澳洲貿易條件。5)利率政策相對美國寬鬆，他國持續寬鬆，RBA需更低
匯價支撐出口表現。本週多項重要數據公佈，關注RBA 利率會議可能再度降息、澳洲
14Q4GDP、1月零售銷售、1月貿易帳，維持澳幣長空看法。
資料來源：野村投信