Présentation faite par Chris Arsenault, président-directeur général d’iNovia Capital, au Rendez-vous des capitaux de risque organisé par Sherbrooke Innopole 20 juin 2013 | Sherbrooke

1. Le capital d’accélération
Chris Arsenault, Président-Directeur Général d’iNovia Capital
20 juin 2013

2. 1
1. Qui sommes-nous?

3. 2
Investissements au
Québec*
Emplois créés /
soutenus au Québec**
En capitaux attirés
par les compagnies en
portefeuille**
Motivés par les résultats
28 580 315M$
*Tous fonds confondus
**Au 31 décembre 2012
En revenus totaux
combinés**260M$

4. 3
iNovia est au cœur d’un écosystème
entrepreneurial au Québec…

5. 4
…avec des partenaires investisseurs
internationaux

6. 5
2. Qu’est-ce que le capital de risque?

7. 6
3 questions à vous poser
Quel type
d’entreprise
voulez-vous
bâtir?
À quel stade
de croissance
vous trouvez-
vous?
Devriez-vous
vous financer
par dette ou
par équité?

8. 7
Quelles options de financement?
“Bootstrap” & devenir
profitable rapidement…
…avec des ventes…$$$
Dette / Subvention
Anges financiers / “love
money”
Financement participatif
(crowdfunding)
Financement en capital de
risque
Êtes-vous prêts?

9. 8
Qu’est-ce que le capital de risque?
 Des fonds d’investisseurs institutionnels ou d’individus
fortunés…
 …gérés par des entrepreneurs devenus investisseurs
 Les investissements doivent générer des rendements
très élevés (10x)
 Le rendement est réalisé par une acquisition de
l’entreprise ou un PAPE, pas avec des dividendes
 Les fonds ont une durée de vie moyenne de 10 ans
 Une variété d’investisseurs investissent dans une variété
d’entreprises à différents stades

10. 9
Quasi-équité : La dette convertible
 Le processus est plus rapide et les frais légaux moins
élevés
 Cela permet de supprimer le besoin de déterminer une
valorisation
 La plupart du temps, c’est dans le meilleur intérêt de
l’entrepreneur (dans le mode startup)
 L’investisseur devrait insister pour un plafonnement
La dette convertible est de plus en
plus populaire au stade d’amorçage

11. 10PRIVÉ ET CONFIDENTIEL |
Le “terrain de jeu” du capital de risque
Les phases
d’investissement en
capital de risque

12. 11
3. Pourquoi est-ce si difficile
d’obtenir du financement en
capital de risque?

13. 12
Il y a une augmentation IMPORTANTE du
nombre de startups
$

14. 13
De plus en plus reçoivent du capital d’amorçage
472
770
1065
1749
418
515
703 692
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
2009 2010 2011 2012
Amorçage* Series A
Ratio Series A
/ Amorçage
0.9 x 0.7 x 0.7x 0.4 x
*Financement <1.5M$
Source: CB Insights
Nombre de deals d’amorçage et de Series A aux États-Unis

15. 14
C’est plus facile de
lever du capital
d’amorçage et
plus difficile pour
les rondes suivantes
Reality check

16. 15

17. 16
80%
des rendements en capital
de risque proviennent de
seulement
5%
des fonds

18. 17
Mathématiques 101 en capital de risque
Taille du fonds
Durée de vie du fonds
Rendement attendu des LPs
Rendement requis
Prise de participation moyenne
Sorties agrégées requises
100M$
10 ans
20%
300M$
15%
2 Milliards !
Source: Blog StartupCFO
C’est extrêmement difficile de faire de l’argent pour
un fonds en capital de risque!

19. 18
L’effet de taille…
Les fonds en
capital de
risque
cherchent
des entreprises
potentiellement
ÉNORMES

20. 19
“Toutes les entreprises
ne sont pas
finançables par du
capital de risque”
Don’t Blame the System
David Crow’s blog

21. 20
4. Donc… qu’est-ce que ça prend
pour lever du capital de risque?

22. 21
Ça prend des indicateurs

23. 22
Démontrez que ces
indicateurs-clés sont en
croissance
Le temps est votre ennemi

24. 23
Les 3T & le reste…
Les 3T…
Team
Traction
Technology
…Le reste
Un marché familier
– faîtes vos
recherches !
Un modèle d’affaires
solide
Co-investisseurs
avec valeur-ajoutée

25. 24
Les 3T : "Team"
 Expertise
 Expérience
 Axé sur les résultats

26. 25
Les 3T : "Traction"
 La traction démontre qu’il y a un marché
 La traction démontre que l’équipe est capable d’exécuter
 3 formes de traction: Ventes, Audience, Partenaires

27. 26
Les 3T : "Technology"
 Pourquoi êtes-vous meilleur que les autres?
 Qu’avez-vous qu’ils n’ont pas?
 Y-a-t ’il des barrières à l’entrée?

28. 27
La vérification diligente va dans les deux sens!
Connaissez le parcours des investisseurs
Connaissez tous leurs investissements
Trouvez le « fit » avec votre entreprise

29. 28
Pour résumer…
 C’est difficile de bâtir une entreprise d’envergure
 C’est autant difficile de lever du financement en capital de risque
 Développez vos relation avec vos investisseurs potentiels à
l’avance
 Démontrez votre progrès (avec des indicateurs - KPIs)
 Bâtissez vos 3Ts
 N’oubliez pas d’avoir du plaisir

30. Merci beaucoup
Questions?